8가지 항복 지표 발동, BTC 약세장은 마지막 하락만 남았나?

원문 저자: 마허, Foresight News

지난 6월 이후 비트코인 가격은 6만 달러 선附近에서 횡보세를 보이고 있다. Bitget 시세에 따르면 비트코인 최신 호가는 64,333달러, 24시간 상승률은 0.42%다. CoinMarketCap 최신 데이터에 따르면 시장 공포·탐욕 지수는 41까지 회복되어 중립 수준에 머물러 있다.

coinglass 데이터에 따르면 지난 24시간 동안全网 미청산 계약 청산 규모는 2억 300만 달러에 달하며, 이 중 롱 포지션 청산은 1억 600만 달러다.

현재 바닥 구간 및 향후 시세 흐름과 관련해 암호화폐 기관, 트레이더들은 향후 시장을 어떻게 전망하고 있을까?

VanEck: 비트코인, 조정 막바지 근접 가능성… 12개 항복 지표 중 8개 이미 발동

VanEck는 비트코인의 약 11개월에 걸친 조정 국면이 막바지에 가까워지고 있으며, 시장이 새로운 축적 단계에 진입할 가능성이 있다고 밝혔다. VanEck 리서치 팀(디지털 자산 리서치 책임자 Matthew Sigel, 수석 투자 애널리스트 Patrick Bush 포함)은 '비트코인 시장 항복 점검' 모델을 통해 현재 12개 시장 지표 중 8개가 극단적 낙관 신호(역자 주: 原文 '비관' 의 誤記로 판단, 문맥상 '비관' 이 맞음)를 나타내고 있으며, 지난 3개월간 12개 지표 모두가 공포 매도 구간에 진입한 적이 있다고 분석했다.

연구진은 이러한 데이터는 비트코인 시장이 이미 가격 '항복' 단계를 겪은 것으로 보이며, 축적 기간에 근접했거나 이미 진입했음을 시사한다고 밝혔다. 한편 시장 자금 유입 징후도 개선되고 있다. 미국 현물 비트코인 ETF는 월요일 약 3억 달러의 순유입을 기록하며 5월 5일 이후 일일 기준 최대 유입 규모를 달성했다.

과거 세 차례 비트코인 약세장 사이클에서 시장 고점부터 최대 낙폭까지의 평균 기간은 약 12.7개월이었다. 현재 이번 조정은 11개월째에 접어들었으며, 역사적 사이클 패턴에 따르면 시장은 9월에서 11월 사이에 점진적으로 바닥을 다지고 축적 단계에 진입할 수 있다.

다만 VanEck는 시장 항복 신호가 단기 매수의 확정적 지표는 될 수 없다고 경고했다. 역사적 데이터에 따르면 8~12개 지표가 동시에 극단적 신호를 나타낼 때, 비트코인의 향후 90일 및 180일 평균 수익률은 오히려 장기 기준치보다 낮았다. 이번 사이클의 조정 저점은 과거 약세장보다 완만할 것으로 예상되는데, 주요 이유로는 현물 비트코인 ETF의 발전, 더 폭넓은 기관 투자자 참여, 그리고 현재 시장에 FTX, Celsius, Terra Luna 붕괴 사태와 같은 연쇄적 충격이 아직 발생하지 않았다는 점 등을 꼽을 수 있다.

glassnode: 비트코인, 5.85만 달러 붕괴 시 5.28만 달러까지 하락 가능

온체인 데이터 분석 기관 glassnode는 비트코인 시장이 고도로 수축된 상태에 있으며, 매도 압력은 약화되고 있지만 매수 세력은 아직 뚜렷하게 유입되지 않고 있다고 밝혔다. 현재 BTC는 주로 6.3만 달러에서 6.87만 달러 구간에서 등락하며, 시장 거래 활성도는 2019년 이후 최저 수준으로 떨어졌다. glassnode 데이터에 따르면 30일 '매도자 소진 지표'는 2013년 이후 최저 수준으로 하락했지만, 역사적인 시장 바닥 신호는 아직 확인되지 않았다. BTC가 5.85만 달러를 잃을 경우 다음 지지선은 5.28만 달러까지 내려갈 수 있다.

Bitwise 최고투자책임자: 비트코인, 악재에 무반응… 약세장 바닥 다졌을 가능성

Bitwise 최고투자책임자 Matt Hougan은 블룸버그와의 인터뷰에서 비트코인이 중요한 '바닥 신호'를 방출하고 있다고 밝혔다. 즉, 시장이 악재에 반응하지 않기 시작했다는 것이다. 지난 몇 달간 Michael Saylor의 비트코인 매도, CLARITY 법안 통과 가능성의 급락 등에도 불구하고 비트코인은 뚜렷한 하락세를 보이지 않았고 오히려 역으로 상승하기도 했다. Hougan은 이는 일반적으로 약세장이 바닥에 근접했음을 의미한다고 본다. 그는 올해 연말 암호화폐 시장에서 더 강력한 흐름이 나올 수 있으며, 다음 주요 매수 세력은 대형 자산운용 플랫폼에서 나올 것이라고 전망했다. 과거 개인 투자자 주도의 강세장과 달리, 이번 라운드는 더 느리고 변동성이 작으며 더 기관 중심적일 수 있다.

BIT: 비트코인 현재 하방 위험 20%, 상방 여력 60%

BIT는 트위터를 통해 역사적으로 비트코인은 약세장 단계에서 장기 시장 평균보다 약 40% 낮은 수준을 기록한 적이 있다고 밝혔다. 이러한 패턴이 재현된다면 가격은 약 45,500달러까지 하락할 수 있다. 다만 이것이 기본 시나리오는 아니며, BIT는 향후 시장에 대해 상대적으로 낙관적이지만 거시적 위험이 비트코인을 다시 끌어내릴 수 있다고 덧붙였다.

현재 수준에서 잠재적 하방 위험은 약 20%이며, 이에 상응하는 약 60%의 잠재적 상방 여력이 있어 위험-수익 비율이 점점 더 매력적으로 변하고 있다.

Bitfinex: 비트코인, 이미 중후반기 약세장 국면

Bitcoin은 현재 중후반기 약세장 특징을 보이고 있다. 비트코인 가격은 장기 보유자 실현가 52,699달러(약세장 바닥, 장기 보유자 여전히 수익)와 단기 보유자 실현가 67,176달러(최근 매수자 전원 평가손실) 사이에 갇혀 있다. BTC 실현가 중앙값은 약 63,200달러로, 지난 2주간 지속적으로 지지를 제공하고 있다. 이 수준을 하회할 경우 57,803달러를 다시 테스트할 수 있다.

Arthur Hayes: 연준 대차대조표 확대 시 비트코인에 호재

BitMEX 공동 창업자 Arthur Hayes는 'Yen-quake'라는 제목의 기사를 통해 엔화가 현재 가장 저평가되어 있으며, 미국-중국 압박과 일본 국내 정치적 압력 속에서 반드시 절상되어야 한다고 주장했다. 그는 세 가지 가능한 경로를 분석했으며, 미국 재무부와 일본 정치권이 선호할 가능성이 가장 높은 시나리오는 일본 재무성이 연준의 FIMA 환매 도구를 활용해 보유 미 국채를 연준에 담보로 제공하고 달러를 확보한 뒤, 외환시장에서 달러를 매도하고 엔화를 매입하여 엔화 자금을 일본 국채와 주식 시장으로 환류시키는 방식이라고 보았다. 이 조치는 연준의 대차대조표를 확대하고 달러 유동성을 끌어올리는 동시에 엔화 절상을 유도하며 엔 캐리 트레이드의 혼란을 질서 있게 완화할 수 있다. 또한 역사적으로 연준의 대차대조표 확장과 비트코인 상승은 높은 상관관계를 보여 왔으며, 이러한 조치가 추진되면 비트코인과 암호화폐 시장에 상당한 유동성 호재를 제공할 것으로 예상된다.

트레이더 Killa: 비트코인, 69,500달러 재돌파 시 공식적인 강세장 전환 확인 가능

트레이더 Killa는 비트코인이 현재 메이어 배수 0.8 수준 위로 다시 올라섰다고 밝혔다. 이전에 가격은 일시적으로 이 위치를 하회한 바 있다. 그는 2022년에도 BTC가 이 수준을 잠시 하회한 후 다시 회복했다고 지적했다.

Killa는 2022년의 진짜 확인 신호는 비트코인이 200일 이동평균선을 다시 돌파한 이후에 나왔으며, 그 후 강세장이 시작됐다고 말한다. 현재 BTC의 200일 이동평균선은 약 69,500달러에 위치해 있다. 그는 이제 비트코인이 200일 이동평균선을 다시 돌파하고 안착하기만을 기다리면 되며, 이 동작이 완료되면 시장은 공식적으로 강세장으로 전환된 것으로 간주할 수 있다고 생각한다.