百年连锁董事法规重启，a16z陷入反垄断调查

원문 저자: Josh Sisco, Natasha Mascarenhas, Sarah Frier, 블룸버그

원문 번역: Saoirse, Foresight News

소식통에 따르면, 미국 법무부가 벤처캐피탈 회사인 Andreessen Horowitz(a16z)를 대상으로 반독점 조사에 착수했다. 핵심 쟁점은 해당 펀드의 투자 파트너들이 경쟁 관계에 있는 인공지능 기업들의 이사를 부적절하게 겸직하고 있는지 여부다. 관련 소식통들은 공개되지 않은 정보를 논의 중이므로 익명을 요구했다.

a16z 샌프란시스코 사무소. 사진: Smith Collection/Gado/Archive Photos

관련 기업은 전 세계에서 가장 높은 기업가치를 가진 민간 기술 기업 중 하나인 Databricks Inc.와 Fivetran Inc.이며, 두 기업 모두 Andreessen Horowitz의 투자를 받았다. Andreessen Horowitz 공동 창업자 Ben Horowitz는 Databricks 이사를, 파트너 Martin Casado는 Fivetran 이사를 맡고 있다. 두 기업의 주요 사업은 동일하며, 기업 고객에게 대규모 데이터 수집, 정리 및 분석 서비스를 제공한다.

Martin Casado는 또한 유사한 기업인 dbt labs의 이사회에서도 활동한 바 있으며, 이 회사는 6월에 Fivetran에 인수되었다. 소식통에 따르면, 법무부는 지난해 10월 공개된 이번 인수·합병 거래에 대해 수개월간의 심사를 진행했으며, 결국 무조건적으로 해당 인수를 승인했다.

소식통들은 약 1년간 진행된 이번 조사가 이전에 대외적으로 공개된 적이 없으며, 인수 심사와 대략 동시에 시작되었고, 인수 거래가 완료된 이후에도 조사가 계속 진행 중이라고 밝혔다.

Databricks와 미국 법무부 대변인은 논평을 거부했으며, Andreessen Horowitz와 Fivetran의 대변인은 언론의 논평 요청에 응답하지 않았다.

이러한 조사를 처리하는 일반적인 방식은 관련 이사가 경쟁 기업 중 하나의 이사회에서 사임하도록 요구하는 것이다. 바이든 행정부 시절 유사한 여러 사건에서 이러한 해결 방식이 사용되었으며, Live Nation Entertainment Inc.를 포함한 10여 개 기업의 관련 이사들이 이익 충돌을 해소하기 위해 사임을 선택했다.

백악관과의 관계

Andreessen Horowitz는 제2차 트럼프 행정부와 긴밀한 관계를 맺고 있어, 이 기관에 대한 조사는 특히 주목을 받고 있다. 이 펀드는 이미 백악관과 관계를 구축했으며, 완화된 규제 정책의 혜택을 받을 수 있는 기술 포트폴리오를 보유하고 있다. Andreessen Horowitz 팀의 일부 구성원은 워싱턴에서 관련 정책 추진을 적극적으로 지원하고 있다.

블룸버그에 따르면, 2024년 Ben Horowitz와 또 다른 공동 창업자 Marc Andreessen은 당시 대통령 후보였던 트럼프를 지지하는 조직에 각각 수백만 달러를 기부했다. 동시에 이 펀드는 AI 정책 분야에서 중요한 목소리를 내는 기관으로, 현 행정부가 여러 인공지능 애플리케이션 안전 관리 조항을 철회하도록 성공적으로 추진했다. 2024년 하반기, Ben Horowitz는 민주당 대통령 후보 Kamala Harris를 지지하는 슈퍼 PAC에도 250만 달러를 기부했다.

소식통에 따르면, 법무부는 아직 조사 후속 조치 방안을 결정하지 않았으며, 이번 조사가 결국 아무런 조치로 이어지지 않을 가능성도 있다.

이번 조사는 바이든 행정부 시절의 규제 초점을 이어간다. 개인이나 기관이 직접 경쟁 관계에 있는 두 기업의 이사회에 동시에 참여하는 '인터로킹 디렉터(연쇄 이사)' 현상을 타격하기 위해 거의 인용되지 않던 1914년 법안을 활용하는 것이다.

전 부장검사 Jonathan Kanter의 주도 아래, 법무부는 여러 차례 관련 이사들에게 사임을 요구하여 인터로킹 디렉터 리스크를 해소했다. 2021년, 당시 Endeavor Group Holdings CEO였던 Ari Emanuel이 Live Nation 이사회에서 물러났고, 2022년부터 2023년 사이에도 10여 개 기업의 이사들이 잇따라 사임했다.

경쟁 기업 이사회 겸직 논란

다만 이번 Andreessen Horowitz 조사에는 특이점이 있다. 논란을 일으킨 것은 단일 개인이 아니라, 이 펀드의 여러 파트너가 각각 경쟁 기업에서 이사를 맡고 있다는 점이다. 관련 법 조항은 개인과 기업 모두에게 적용되며, 일부 법원이 이 해석을 수용했지만, Andreessen Horowitz는 여전히 이 점을 근거로 정부의 혐의에 대해 항변할 수 있다.

올해 1월 기준, Andreessen Horowitz의 운용 자산 규모는 900억 달러에 달하며, 전 세계에서 가장 강력한 자금력을 가진 벤처캐피탈 중 하나다. 이 펀드는 최근 사상 최대 규모인 150억 달러의 펀드 모금을 완료했으며, 자금은 전 분야의 스타트업에 투자될 예정이다. Andreessen Horowitz는 이미 다수의 인공지능 스타트업에 수십억 달러를 투자했으며, 투자 대상에는 방금 SpaceX에 인수된 코드 개발 스타트업 Cursor, 음성 AI 기업 ElevenLabs가 포함된다. 또한 6월에 상장한 SpaceX의 주요 투자자이기도 하며, 최근 IPO를 추진 중인 OpenAI에도 투자 포지션을 구축했다.

Databricks 역시 Andreessen Horowitz 포트폴리오 내에서 상장 가능성이 있는 기업이다. 2013년 Databricks의 1400만 달러 펀딩 라운드부터 Ben Horowitz가 지속적으로 리드 투자했으며, 잠재적으로 수십억 달러의 수익을 기대하고 있다. Databricks는 지난주 50억 달러 규모의 신규 펀딩 라운드 완료를 발표했으며, 기업 가치는 1900억 달러에 달한다.