비트코인, 7만 2천 달러 일시적 하락... 암호화폐 시장 신뢰는 얼마나 남았나?

원문 작성자: 양천, 월스트리트저널

비트코인이 72,000달러 관문을 하회하며 암호화폐 시장의 '신념' 문제를 전면에 내세웠다. 글로벌 위험 선호도가 급락하는 배경에서 투자자들은 시장 변동 속 비트코인의 위치를 재평가하고 있으며, 암호화폐 자산의 안전자산 서사는 심각한 도전에 직면해 있다.

블룸버그에 따르면, 비트코인은 수요일 뉴욕 후반장에서 71,739달러까지 하락했으며, 이는 약 15개월 만에 처음으로 72,000달러를 하회한 것이다. 지난해 10월 정점에 비해 비트코인의 누적 조정률은 42%를 넘어섰으며, 연간 하락률은 약 17%로, 가격은 2024년 11월 6일 이후 최저 수준으로 떨어졌다.

이번 하락은 더 이상 단순히 암호화폐 시장 내부의 디레버리징 연속이 아니라, 더 광범위한 크로스-애셋 압력에 기인한 것이다. 수요일 글로벌 시장은 동시 매도세를 보였으며, 나스닥 100 지수는 2% 이상 하락했고, 소프트웨어, 반도체 등 금리에 더 민감한 섹터는 보편적으로 압박을 받았으며, 비트코인도 이에 따라 약세를 보였다.

정서적 측면에서 '신념 위기'가 형성되고 있다. Monarq Asset Management의 관리 파트너 Shiliang Tang은 시장이 '신념의 위기(crisis of faith)'를 겪고 있다고 말했다.

Efficient Frontier의 비즈니스 개발 책임자 Andrew Tu는 암호화폐 시장 심리가 '극도의 공포' 상태에 있으며, 만약 72,000달러가 지켜지지 못한다면 비트코인이 68,000달러까지 하락하거나 2024년 초 첫 반등 이전의 낮은 구간으로 되돌아갈 수도 있다고 밝혔다.

Polymarket에 따르면, 비트코인이 올해 65,000달러까지 하락할 확률은 83%이며, 55,000달러를 하회할 확률은 약 59%로 상승했다.

위험 선호도 급변, 비트코인은 '고변동성 위험 자산'으로 취급받아

블룸버그에 따르면, 수요일 비트코인에 대한 매도 압력은 더 광범위한 크로스-애셋 긴장과 관련이 있으며, 단순히 암호화폐 자산 내부 청산에 의해 주도된 것은 아니다. 이 점은 투자자들에게 명확한 의미를 지닌다. 시장이 동시 매도 단계에 진입할 때, 비트코인은 위험 자산으로부터 독립된 탄력성을 보여주지 못했으며, 오히려 고변동성의 롱테일 위험 자산에 더 가까운 모습을 보였다.

나스닥 100 지수는 당일 2% 이상 하락했으며, 악영향은 소프트웨어, 반도체 등 섹터로 확산되었다. 비트코인은 같은 거래일에 주요 정수 가격대를 하회하며 위험 선호도와의 공진 시장 인식을 강화했다.

정점 대비 42% 조정, 암호화폐 시장 일주일 만에 4,600억 달러 이상 증발

가격 조정은 시가총액 축소를 통해 빠르게 전파되고 있다. CoinGecko 데이터에 따르면, 암호화폐 자산은 지난해 10월 정점 이후 시가총액이 합계 약 1.7조 달러 축소되었다. 지난 일주일 동안만 암호화폐 시장 시가총액은 4,600억 달러 이상 감소했다.

비트코인은 최대 암호화폐로서 그 하락 폭과 속도는 시장 심리에 '닻 효과(anchor effect)'를 가진다. 비트코인의 연간 하락률이 약 17%로 확대될 때, 위험 관리, 증거금 관리 및 자금 상환 압력이 동시에 상승하는 경향이 있으며, 이는 전체 변동성을 악화시킨다.

'신념 위기'는 어떻게 나타났나: 강제 청산 충격에서 정서 붕괴로

시장 참가자들의 표현은 정서 변화가 핵심 변수가 되고 있음을 보여준다. Shiliang Tang이 언급한 '신념의 위기(crisis of faith)'는 투자자들의 암호화폐 자산에 대한 중장기 서사와 단기 가격 결정 메커니즘에 대한 동시적 동요를 가리킨다.

더 중요한 것은 하락을 주도하는 요인의 변화다. 블룸버그에 따르면, 이전 하락 단계는 주로 암호화폐 자산 특유의 청산에 의해 주도되었지만, 수요일의 압력은 더 광범위한 크로스-마켓 긴장에서 비롯된 것이다.

이는 암호화폐 시장 내부의 레버리지 정리가 일단락되더라도, 외부 위험 자산이 계속 압박을 받는다면 비트코인은 여전히 독립적인 반등 촉매를 찾기 어려울 수 있음을 의미한다.

72,000달러는 단기 분수령, 예측 시장은 올해 65,000달러 하락에 베팅

여러 거래 측 인사들은 72,000달러를 단기 핵심 가격대로 보고 있다. Andrew Tu는 이 수준이 지켜지지 못하면 비트코인이 '매우 가능성 높게' 68,000달러까지 하락하고 2024년 초 첫 반등 이전의 낮은 구간으로 돌아갈 수 있다고 지적했다.

Polymarket에 따르면, 비트코인이 올해 65,000달러까지 하락할 확률은 83%이며, 55,000달러를 하회할 확률은 약 59%로 상승했다.

자금 측면 또한 흔들리는 신호를 방출하고 있다. 블룸버그 집계 데이터에 따르면, 미국 상장 비트코인 현물 ETF는 월요일 약 5.62억 달러의 순유입을 기록했지만, 화요일에는 즉시 2.72억 달러의 순유출로 전환되어 증량 자금이 안정적이지 않음을 보여주었다.

가격 하락과 자금 흐름의 반복 속에서 시장은 비트코인의 '압박기 안전자산' 역할에 대한 의구심이 높아지고 있다.

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