바이낸스, 테슬라 선물 상장으로 나스닥·뉴욕증권거래소 겨냥

Original｜Odaily（@OdailyChina）

Author｜Wenser（@wenser 2010）

나스닥과 뉴욕증권거래소가 주식 토큰화 거래 신청을 제출한 이후, 암호화폐 1위 거래소 바이낸스가 최근 "CeFi의 TradFi에 대한 반격의 신호탄"을 울렸다.

1월 24일, 바이낸스 대변인은 "주식 토큰 재상장을 검토 중"이라고 밝혔고; 2일 후, 바이낸스 공식은 공지를 통해 "1월 28일 테슬라(TSLA) 주식 무기한 선물을 상장하며, 최대 5배 레버리지를 지원할 예정"이라고 발표했다.

특히 주목할 점은, 이는 바이낸스가 2021년 7월 주식 토큰 지원을 중단한 지 5년 만에 다시 시도하는 대담한 도전이라는 점이다. 세월이 흘러, 현재의 시장 규제 환경과 기반 시설 등 모든 측면이 엄청나게 변화했다.

바이낸스의 이번 조치는 CEX와 전통적인 증권거래소 간의 "유동성 쟁탈전"이 이미 시작되었음을 의미할 수 있다. Odaily는 본문에서 이에 대해 간략히 분석하여 독자들에게 참고 자료를 제공하고자 한다.

테슬라, 다시 바이낸스 주식 토큰화 거래 실험장이 되다

2021년 그 짧게 끝난 "주식 토큰 실험"이 바이낸스에게 남긴 것은 단순히 규제 및 규정 준수 압력에 직면하는 것뿐만 아니라, CeFi 세력이 전통 금융 시장의 TradFi 세력에 패배한 경험이었다.

그리고 5년이 지난 오늘, 바이낸스가 주식 토큰 선물 거래를 재개하는 데에는 더 큰 야심이 숨어 있다. 그 이유는 다음과 같은 3가지 측면에서의 커다란 변화에 있다:

첫째, 미국 정부 규제 기관의 "암호화폐 친화적 태도". 바이든 정부 하에서, 트럼프 정부는 미국 및 전 세계적으로 "암호화폐 폭풍"을 일으켜, 인사 임명, 조직 개편, 법률 제정 등 다양한 수단을 통해 "새로운 암호화폐 규제 환경"을 조성했으며, 미국 암호화폐 시장의 분위기가 한결 맑아졌다;

둘째, 주식 토큰화 거래가 활발하게 발전하고 있다. rwa.xyz 웹사이트 정보에 따르면, 주식 토큰화 시장의 총 시가총액은 현재 10억 9,600만 달러로 보고되며, 지난 30일간 거래량은 18억 6,000만 달러를 돌파했고, 월간 활성 주소 수는 10만 7,700개를 넘어섰으며, 보유자 수는 17만 명을 돌파했다. 2024년 12월 5억 달러 미만이었던 시가총액에 비해, 약 1년 만에 두 배 증가라는 이정표를 달성했다. 나스닥과 뉴욕증권거래소의 관련 신청이 올해 미 SEC의 승인을 받게 된다면, 주식 토큰화 시장 규모는 폭발적인 성장을 맞이할 것이다;

셋째, 스테이블코인, 오라클, 온체인/오프체인 결제 시스템 등 기반 시설의 완비. 2025년 GENIUS Act(스테이블코인 천재 법안)의 서명 및 통과, Chainlink, Pyth Network 등 오라클 프로젝트가 미국 상무부 공식 파트너로 선정된 사건, 그리고 미국 은행 시스템 및 암호화폐 은행 라이선스 개방 신청 등 일련의 사건들을 겪으면서, 2021년에 비해 주식 토큰의 개발, 상장, 결제, 레버리지 등에 있어 더 이상 기술적인 장애물이 없다.

이러한 조건을 바탕으로, 바이낸스는 이전에 주식 토큰화 거래 플랫폼 ONDO Global Market에 접속한 후, 다시 "주식 선물 거래"의 문을 열었다. 바이낸스의 이번 조치의 깊은 의미는 아마도 다음 2가지 측면에 있을 것이다:

첫째, "사용자 신규 증가분"을 찾기 위함. 바이낸스 공식 웹사이트 정보에 따르면, 총 사용자 수는 3억 600만 명까지 증가했으며, 전 세계 약 6억 명의 암호화폐 인구와 비교할 때 이미 절반 이상을 차지하고 있다. 의심할 여지 없이, 바이낸스는 이미 "사용자 성장 정체기"에 접어들었으며, 이는 그들이 이미 오래전부터 전통적인 인터넷 신규 유치 수단을 활용해 홍보를 시작한 주요 이유 중 하나이기도 하다. 전 세계 수억乃至수십억 명의 주식 투자자 및 투자 기관에 비하면, 암호화폐 인구는 여전히 "소수 그룹"에 불과하다. 계속된 확장과 지속적인 성장을 위해, 바이낸스가 TradFi 신상품을 탐색하는 것은 우연이면서도 필연적이다.

둘째, "비즈니스 신규 증가분"을 찾기 위함. 2025년, 바이낸스의 플랫폼 총 거래량은 34조 달러에 달했으며, 심지어 2025년 스테이블코인 연간 거래량(후자는 33조 달러)을 초과하여, "세계 1위 중앙화 거래소"라는 명성에 걸맞다. 그러나 데이터 세부 사항을 보면, 바이낸스 플랫폼의 현물 관련 거래량은 약 7.1조 달러로, 총 거래량의 1/5에 불과하다; 즉, 바이낸스의 거래량 대부분은 여전히 선물, 옵션 등 파생상품 거래 측면에 집중되어 있다; 이는 바이낸스 자체의 CEX 비즈니스 모델에 의해 결정된 것이기도 하지만, 파생상품 제품이 거래량을 자극하고 플랫폼 수수료를 벌어들이는 데 있어 막대한 역할을 한다는 점을 반증하기도 한다. 그리고 수십조 달러 규모의 주식 시장은 바이낸스가 탐내는 "다음 케이크"이다.

천시와 지리가 모두 갖춰졌으니, 바이낸스는 자연스럽게 흐름에 따라 주식 선물 거래를 재개했다. 그리고 테슬라(TSLA) 선물을 첫 번째 대상으로 선택한 것은 어디서 넘어졌는지 거기서 일어나겠다는 의미도 있는 듯하다. 일론 머스크 휘하에서 가장 성장 잠재력이 큰 미국 주식 종목으로서, 테슬라 선물 상장은 어느 정도 바이낸스의 주식 선물 거래 재개에 대한 화제성을 부추길 수 있을 것이다.

한편, 많은 CEX 경쟁사들의 상당한 거래량도 바이낸스에게 약간의 위기감을 느끼게 했을 수 있다.

데이터에 따르면, Bitget의 미국 주식 선물 섹터 누적 거래량은 150억 달러를 돌파했으며, Top3 인기 거래 종목은 테슬라(TSLA), Meta Platforms(META), 애플(AAPL)로, 누적 거래액은 각각 54억 달러, 30억 달러, 17억 달러이다; 1월 5일 기준, Gate의 주식 토큰 전용 구역 누적 거래량은 135억 달러를 돌파했으며, 누적 상장된 거래쌍은 약 80개에 달한다.

결론: 바이낸스 대 나스닥, 뉴욕증권거래소, 약대강의 유동성 공방전

마지막으로, 필자는 대담하게 예측한다. 바이낸스 등의 암호화폐 CEX와 나스닥, 뉴욕증권거래소 등의 전통 금융 증권거래소 사이에는 반드시 치열한 전쟁이 있을 것이다. 물론, 이 전쟁은 아직 완전히 시작되지는 않았지만, 양측이 다투는 것은 단순히 사용자 수의 경쟁이 아니라, 자금과 수수료 사이의 플랫폼 유동성 전쟁이다.

비록 나스닥, 뉴욕증권거래소의 수십조 달러에 달하는 연간 거래량에 비하면, 바이낸스 등의 암호화폐 CEX의 거래량과 시장 규모는 한 단계가 아닌 여러 단계 뒤처져 있으며, 브랜드 인지도, 시장 규모, 거래 규모 측면에서 볼 때 이는 철저한 "약대강"의 전쟁이다; 그러나 사용자 경험, 제품 반복, 규제 적응 능력 등의 측면에서 볼 때, 바이낸스 등의 CEX는 의심할 여지 없이 더 나은 유연성을 갖추고 있다.

물론, 승리의 전제는 규제 기관이 "편파적으로 개입하지 않는 것"이며, 그리고 이 유동성 쟁탈전은 아마도 장기전이 될 것이다 – 단기적인 부 창출 효과뿐만 아니라, 장기적으로 세계 경제 상황과의 깊은 연계 능력을 겨루는 싸움일 것이다. 최종 승자는 누가 될 것이며, 누가 새로운 게임의 규칙 제정자가 될 것인지, 지켜보도록 하자.

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