AI 업계에 돈이 부족하지 않은 Tether가 등장했다

원문 저자: Curry, Shenchao TechFlow

Tether는 2024년에 130억 달러를 벌었습니다.

이 숫자가 와닿지 않을 수 있습니다. 다른 방식으로 말해보죠: OpenAI는 2024년에 37억 달러의 수익을 냈지만 50억 달러를 손실 봤습니다. Anthropic은 10억 달러의 수익을 냈지만 역시 50억 달러를 손실 봤습니다.

두 개의 제대로 된 AI 회사가 합쳐서 손실 본 금액이 Tether가 1년 동안 번 돈보다 적습니다.

Tether 전체 직원은 150명인 반면, OpenAI는 3000명이 넘습니다. 1인당 생산성 차이는 대략:

60배입니다.

Tether는 어떻게 돈을 벌까요? 당신이 USDT 1개를 살 때, 그들은 1달러를 받아 미국 국채를 삽니다. 국채 이자는 그들의 몫이고, 당신과는 상관없습니다.

이것의 핵심은 Tether가 이자를 지급하지 않는다는 점입니다. 은행은 예금을 받으면 이자를 지급해야 하지만, Tether는 그럴 필요가 없습니다. 당신이 돈을 USDT로 바꿔서 보유하면, 이자는 한 푼도 없습니다. 그들은 당신의 돈으로 미국 국채를 사서, 2024년에 이자만 70억 달러를 벌었습니다.

150명의 직원이 1300억 달러가 넘는 국채를 관리하며, 아무것도 하지 않아도 이자가 저절로 들어옵니다.

이런 사업이라면, 누구나 편하게 누워 있고 싶을 겁니다.

하지만 돈이 많으면 써야 합니다. Tether가 선택한 방향은:

AI입니다.

그것도 그냥 두어 개 프로젝트에 투자하고 마는 수준이 아닙니다.

먼저 연산 능력(컴퓨팅 파워)부터 말씀드리죠.

AI를 구동하려면 그래픽카드가 필요하고, 많을수록 좋고, 비쌀수록 좋습니다. Tether는 독일 회사 Northern Data에 6억 달러가 넘는 대출을 제공했습니다.

이 회사는 무슨 일을 할까요?

유럽 최대의 GPU 클라우드 서비스 제공업체입니다. 1만 장이 넘는 NVIDIA H100 그래픽카드를 보유하고 있는데, OpenAI가 GPT를 훈련시키는 데 사용하는 바로 그 제품으로, 한 장에 2~3만 달러입니다.

이 그래픽카드들로 구성된 클러스터는 글로벌 슈퍼컴퓨터 TOP500에서 26위를 차지합니다. Tether가 투자한 이 6억 달러는 기본적으로 유럽에 AI 훈련 기지를 하나 구매한 것과 같습니다.

다음은 데이터입니다.

AI를 훈련시키려면 데이터를 '먹여야' 합니다. 지난주 Tether는 QVAC Genesis라는 이름의 데이터셋을 공개했는데, 수학, 물리, 화학, 컴퓨터 과학 등 19개 학문 분야를 포괄합니다. 그들은 이것이 세계에서 가장 큰 오픈소스 AI 훈련 데이터라고 말합니다.

OpenAI와 Anthropic의 훈련 데이터는 공개되지 않는다는 점을 생각해보세요. Tether는 이를 무료로 공개하여 누구나 사용할 수 있게 했습니다.

그리고 더욱 공상과학 같은 부분이 있습니다.

2024년 4월, Tether는 Blackrock Neurotech라는 회사를 2억 달러에 인수했습니다. 이름에 'Blackrock'이 들어가지만, 블랙록(자산운용사)과는 관계가 없습니다.

이 회사는 뇌-컴퓨터 인터페이스(BCI)를 만듭니다. 사람의 뇌에 칩을 이식하여 마비 환자가 생각으로 글자를 입력하고, 휠체어를 조종하며, 로봇 팔을 작동할 수 있게 하는 기술입니다. 공상과학 영화처럼 들리지만, 그들은 2008년부터 이 작업을 시작했으며, 일론 머스크의 Neuralink보다 8년 앞섭니다.

이 회사가 얼마나 대단할까요?

전 세계적으로 뇌에 BCI 칩이 이식된 사람은 총 35명인데, 그 중 31명이 Blackrock의 기술을 사용합니다. 2016년, 전신 마비 환자가 그들의 장치를 사용하여 로봇 팔을 조종해 오바마 전 대통령과 주먹 인사를 나눴습니다. 감각 피질에 이식된 칩 덕분에 그는 대통령의 손을 '느낄' 수 있었습니다.

작년에는, 이 BCI 회사가 근위축성측삭경화증(ALS) 환자가 다시 '말'할 수 있게 했습니다. 뇌에 이식된 칩이 그의 생각을 음성으로 번역해 주었고, 분당 62단어의 속도를 냈습니다.

Tether는 2억 달러를 들여 이 회사의 대주주가 되었습니다.

합치면, Tether는 AI 관련 분야에 거의 10억 달러를 투자했습니다. 독일의 한 로봇 회사와도 협상 중이라고 하는데, 가격은 12억 달러라고 합니다. 성사된다면, 총 투자액은 20억 달러에 육박할 것입니다.

이게 어떤 개념일까요?

Anthropic은 2024년 한 해 동안 35억 달러를 조달했습니다. Tether 한 회사의 투자액이, 제대로 된 주요 AI 회사 한 곳의 조달액 절반에 가깝습니다.

OpenAI는 2025년 상반기에 연구개발에 67억 달러를 썼습니다. Tether는 이익의 일부만으로도 AI 업계에서 '금주(金主)' 역할을 할 수 있습니다.

스테이블코인을 만드는 회사가 왜 AI를 할까요?

우리는 두 가지 가능성을 생각합니다.

첫 번째는 불안함입니다. 연방준비제도(Fed)가 금리를 인하하고 있고, 국채 수익률이 하락하고 있습니다. 2024년에는 누워서 70억 달러의 이자를 벌었지만, 2025년 이후에는 이런 좋은 일이 없을 수도 있습니다. 돈을 찍어내는 기계도 새로운 이야기가 필요합니다.

두 번째는 야망입니다. 전 세계가 AI에 대해 이야기하고 있습니다. 투자자도, 미디어도, 정치인도 이야기합니다. 당신이 스테이블코인 회사라고 말하면 아무도 관심을 두지 않습니다. 하지만 당신이 AI, 뇌-컴퓨터 인터페이스, 휴머노이드 로봇을 만든다고 말하면, 그것은 바로:

기술 리더입니다.

가장 재미있는 점은 무엇일까요.

Tether가 AI를 하면서 외치는 구호는 '탈중앙화', '로컬 실행', 그리고 '지능을 개인에게 돌려주기'입니다.

하지만 Tether 자신은 암호화폐 업계에서 가장 중앙화된 회사입니다.

코인 발행은 그들이 결정하고, 준비금이 얼마인지도 그들이 결정합니다. 설립 10년 동안, 한 번도 감사를 받지 않았습니다. 사용자의 돈이 어디에 있는지는 오직 그들만이 알고 있습니다.

이런 회사가 이제 전 세계에 '탈중앙화 AI'가 무엇인지 가르치려 합니다.

정말 카지노 사장이 도박 중독 치료 강좌를 열어 사람들에게 도박을 끊는 법을 가르치는 것과 비슷합니다.

안 될 것도 없습니다.

결국 OpenAI는 여전히 적자를 보고 있고, 2029년이 되어야야 돈을 태우지 않을 것으로 예상됩니다. Anthropic도 비슷하며, 2028년으로 예상됩니다. 샘 알트만은 여기저기서 자금을 조달하고 있고, 다리오 아모데이도 여기저기서 자금을 조달하고 있습니다. 두 회사가 합쳐 100억 달러를 손실 봤지만, 여전히 투자자에게 이야기를 하고 있습니다.

Tether는 이야기할 필요가 없습니다. 돈은 이미 주머니에 있습니다.

전체 AI 업계의 가장 큰 난제는 무엇일까요? 비즈니스 모델입니다.

어떻게 돈을 벌까요? 모릅니다. 언제 돈을 벌까요? 모릅니다. 돈을 벌 수 있을까요? 모릅니다.

Tether는 이런 고민이 없습니다. 그의 비즈니스 모델은 바로:

AI를 하지 않는 것입니다.

스테이블코인으로 번 돈으로 AI에 투자합니다. 투자가 맞으면 선견지명이고, 틀리면 등록금입니다. 어쨌든 본업에는 영향이 없습니다.

AI를 하는 회사는 돈을 잃고, AI를 하지 않는 회사는 돈을 법니다. AI를 하는 회사는 자금을 조달하고, AI를 하지 않는 회사는 투자합니다.

2026년 최고의 AI 비즈니스 모델은 아마도 AI를 하지 않는 것일지도 모릅니다.

먼저 돈 찍어내는 기계를 잘 돌리는 게 중요합니다.