에너지, AI, 그리고 Cango: 채굴장이 컴퓨팅 파워 시대의 "배터리"가 되는 순간

최근 실리콘밸리 투자 업계에서는 '에너지 장벽'에 대한 논의가 활발하게 이루어지고 있습니다. 인공지능 시대 후반에는 칩 경쟁이 아닌 전력망 경쟁이 핵심이 될 것이라는 공감대가 형성되고 있습니다. 엔비디아의 GPU 생산 능력이 더 이상 병목 현상을 일으키지 않게 되면, 이처럼 막대한 전력을 소비하는 기계들에 가장 저렴하고 안정적인 전력을 공급할 수 있는 기업이 인공지능 시대의 '석유'를 장악하게 될 것이라는 예측입니다.

이러한 중요한 시점에서 미국 주식 시장에서 매우 극적인 사례가 등장했습니다. 1년 전만 해도 전통적인 자동차 금융 회사였던 이 회사는 1년 후 기존 사업을 매각했을 뿐만 아니라 7,000개 이상의 비트코인을 보유한 새로운 강자로 변모했습니다.

이 회사의 이름은 CANG입니다. 암호화와 인공지능이 충돌하는 이 중요한 시점에서, CANG은 실제 자금을 사용하여 다음과 같은 논리를 증명하고 있습니다. 자본 시장에서 가장 오래 살아남는 것은 가장 강한 기업이 아니라 가장 빠르게 변화할 수 있는 기업이라는 것입니다.

I. 채굴 팜의 진화: "전력 차익거래"에서 "인프라 전초기지"로

Cango의 가치를 이해하려면 먼저 현재 암호화폐 채굴 산업에서 일어나고 있는 급격한 변화를 이해해야 합니다.

과거에는 채굴장이 단순히 비트코인을 생산하기 위해 전기를 소비하는 "전력 차익 거래 시설"로 여겨졌습니다. 그러나 AI 수요가 폭발적으로 증가하면서 채굴장의 정의가 완전히 바뀌었습니다. 업계에서 널리 알려진 바와 같이, 채굴장은 본질적으로 에너지와 컴퓨팅 파워를 변환하는 "변환기"와 같습니다. 이들은 귀중한 전력 용량과 변전소 시설을 차지하는데, 이는 AI 데이터 센터에 있어 가장 부족한 자원입니다.

하지만 북미 전력망은 한계에 다다르고 있습니다. 블룸버그NEF에 따르면, 2030년까지 PJM 전력망에서만 데이터센터 부하가 31GW에 달할 수 있습니다. 텍사스에서는 전력 대기열과 높은 전력망 연결 비용으로 인해 새로운 AI 데이터센터 건설이 매우 어려운 상황입니다.

이러한 구조적인 공급-수요 불균형으로 인해 자본은 "에너지 안전지대"를 찾아 나서게 되었습니다. 바로 이것이 칸고의 전략이 탁월한 이유입니다. 혼잡한 미국 전력망에서 고군분투하는 대신, 칸고는 자사의 광산을 "트로이 목마"로 활용하여 세계적인 에너지 안전지대에 선제적으로 발판을 마련했습니다.

II. 오만과 인도네시아: 홍해를 떠나는 "에너지 사냥꾼"들

최근 전략에서 칸고는 겉보기에는 틈새시장처럼 보이지만 실제로는 매우 유망한 두 지역, 오만과 인도네시아를 목표로 삼았습니다. 이는 맹목적인 확장이 아니라, 정밀한 "에너지 자원 발굴" 전략입니다.

첫째, 오만: 사막 한가운데 있는, 비용이 전혀 들지 않는 곳이라는 신화.

Cango는 이미 컴퓨팅 파워의 12%를 오만에 배치했습니다. 왜 오만일까요? 오만의 산업용 전기 요금은 일반적으로 kWh당 0.05달러에서 0.07달러 사이로, 미국 대부분의 주에서 부과하는 상업용 전기 요금보다 훨씬 저렴하기 때문입니다. 더욱 혁신적인 것은 Cango가 진행 중인 태양광 발전, 에너지 저장 장치, 컴퓨팅 파워를 통합한 독립형 폐쇄 루프 프로젝트입니다. 이 시스템이 사막의 강렬한 햇빛 아래에서 가동되면 에너지 비용이 거의 0에 가까워질 것입니다. 이는 단순한 채굴을 넘어 미래의 고에너지 소비 AI 시대를 여는 발판이 될 것입니다.

둘째로, 인도네시아는 엣지 컴퓨팅 파워를 위한 최고의 격전지입니다.

오만이 저렴한 에너지에 의해 움직인다면, 인도네시아는 "다양한 시나리오 기회"에 의해 움직입니다. 인도네시아는 세계에서 두 번째로 큰 지열 매장량을 보유하고 있으며, 쇼피(Shopee)와 틱톡(TikTok) 같은 기업들을 중심으로 급성장하는 동남아시아 디지털 경제의 지원을 받고 있습니다. 칸고(Cango)는 이곳에서 장기적으로 저렴하고 깨끗한 에너지를 확보할 뿐만 아니라, 미래의 AI 추론을 위한 기반을 마련하고 있습니다. AI가 학습에서 추론으로 발전함에 따라, 컴퓨팅 파워 수요는 중앙 집중식 클러스터에서 사용자에게 더 가까운 엣지 노드로 이동할 것입니다. 칸고는 인도네시아에 진출함으로써 동남아시아 AI 추론 성장의 최전선에 완벽하게 자리매김하고 있습니다.

III. 가치 평가 재구조화: 가격이 정해지지 않은 "콜 옵션"

Cango의 현재 재무 상태는 매우 매력적입니다. 현금 4,490만 달러와 7,000개 이상의 비트코인을 보유하고 있으며, 3분기 채굴 수익은 2억 2천만 달러에 달해 전체 매출의 98%를 차지했습니다. AI 관련 사업을 고려하지 않더라도, 이러한 유동 자산과 채굴 현금 흐름만으로도 현재 시가총액은 심각하게 저평가되어 있습니다. Cango에 투자하는 투자자는 자산으로 이루어진 안전망을 확보하는 동시에 "AI 컴퓨팅 파워의 혁신"에 대한 무상 콜옵션을 받는 것과 마찬가지입니다.

오만의 오프그리드 프로젝트가 성공을 거두거나 인도네시아의 컴퓨팅 파워 임대 사업이 상당한 수익을 창출하기 시작하면, 시장은 기업 가치 평가의 초점을 "광업 관련 주식"에서 "AI 인프라 관련 주식"으로 옮겨야 할 것입니다. 그때가 되면 칸고는 실적 개선과 기업 가치 상승이라는 "이중 호재"를 경험하게 될 것입니다.

결론

채굴장은 단순한 채굴 시설 그 이상입니다. 인공지능 시대를 위한 토지 비축소와 같습니다. 컴퓨팅 능력은 단순한 숫자가 아니라 미래 산업 생산의 핵심입니다.

Cango의 실험은 본질적으로 미래에 대한 도박입니다. 컴퓨팅 파워를 둘러싼 궁극적인 경쟁은 더 이상 칩에 관한 것이 아니라 전 세계 에너지 자원의 재분배에 관한 것이 될 것이라는 예측입니다. Cango 는 마치 "디지털 자산"과 "AI 컴퓨팅 파워" 사이를 자유롭게 오갈 수 있는 고속정처럼 변모했습니다.

투자자들에게 있어 이러한 "에너지 + 컴퓨팅 파워" 전환의 근본적인 논리를 이해하는 것은 시장 심리에 가려져 있던 가장 진정한 "가치 평가 전환"을 찾아내는 열쇠가 될 수 있습니다.