"누구든지 돈을 내면 돈을 받는다"에서 "적합한 사람에게만 돈을 준다"로: 차세대 Launchpad는 기존의 판도를 바꿀 것입니다.

원작자: 니실 자인

원문 번역: Block unicorn

머리말

ICO가 다시 돌아왔고, 런치패드가 몰려들고 있습니다. 모두가 이 시장의 일부를 차지하려고 합니다.

10월에는 코인베이스가 에코를 인수하고 이달 초 토큰 판매 플랫폼을 출시했습니다. 9월에는 크라켄이 레지언과 파트너십을 맺었습니다. 한편, 바이낸스는 빌드패드와 긴밀한 관계를 유지하고 있으며, 펌프펀은 스포트라이트를 통해 유틸리티 토큰을 발행하려고 시도하고 있습니다.

이러한 발전은 ICO에 대한 투자자의 관심과 신뢰가 회복되는 시기에 이루어졌습니다.

Umbra Privacy는 MetaDAO에서 75만 달러의 목표 펀딩으로 1억 5,600만 달러를 모금했고, Yieldbasis는 Legion에서 하루도 채 되지 않아 98배의 초과 가입률을 기록했습니다. Aria Protocol은 Buildpad에서 20배의 초과 가입률을 기록하며 3만 명 이상의 참여자를 확보했습니다.

ICO가 공모가의 몇 배에 달하는 자금을 모으기 시작하면서 불필요한 요소를 걸러내는 것이 특히 중요해졌습니다.

이전 기사 "암호화폐 부문의 자본 형성"에서 Saurabh는 암호화폐 분야의 자본 형성이 어떻게 발전해 왔는지 설명했습니다. 그는 Flying Tulip의 투자 모델과 MetaDAO의 ICO와 같은 새로운 자금 조달 구조가 팀, 투자자, 그리고 사용자 간의 잠재적 이해 상충을 어떻게 해결하려고 하는지 살펴보았습니다. 각각의 새로운 모델은 관련 당사자 간의 이해 상충을 더 잘 해소한다고 주장합니다.

이러한 모델의 성공 여부는 아직 불확실하지만, 투자자, 사용자, 그리고 팀 간의 갈등을 다양한 방식으로 해결하려는 다양한 시도들이 나타나고 있습니다. 이러한 시도들은 프로젝트팀이 공개 토큰 판매 기간 동안 직접 투자자를 선택할 수 있도록 함으로써 더욱 엄격한 투자자 상한선을 설정하고 있습니다.

오늘의 글에서는 투자자 선별의 이유와 방법에 대해 설명드리겠습니다.

선정된 보유자에게는 우선권이 주어집니다.

2017년부터 2019년까지 ICO 투자는 대부분 선착순 모델을 채택하여 낮은 가치 평가로 진입하려는 투자자들이 몰렸고, 이는 주로 프로젝트 초기 단계에서 빠른 수익을 노렸습니다. 300개 이상의 ICO 프로젝트를 조사한 결과, 투자자의 30%가 프로젝트 출시 후 한 달 이내에 투자금을 회수했습니다.

빠른 수익은 투자자들에게 항상 매력적이지만, 프로젝트팀이 모든 지갑에서 자금을 요청할 의무는 없습니다. 진정으로 비전이 있는 팀이라면 장기적인 성장을 추구하는 투자자를 걸러내고 ICO 참여자를 선정할 수 있어야 합니다.

다음은 Eigencloud의 Ditto가 선착순(FCFS) 판매 모델에서 커뮤니티 중심 판매 시스템으로의 전환에 대해 논의한 내용입니다.

이번 ICO의 문제점은 결국 "레몬 마켓"의 함정에 빠졌다는 것입니다. 너무 많은 ICO 프로젝트가 등장했는데, 그중 상당수가 사기나 함정이어서 사람들이 양질의 프로젝트와 저품질 프로젝트를 구분하기 어려웠습니다.

Launchpad가 모든 프로젝트를 엄격하게 검증하지 못하면서 ICO에 대한 투자자 신뢰도가 낮아졌습니다. 결국 ICO의 수는 급증했지만, 이를 지원할 자금은 부족했습니다.

이제 상황이 다시 바뀌기 시작하는 것 같습니다.

코비의 에코(Echo) 모금 플랫폼은 출시 이후 300개 이상의 프로젝트를 통해 2억 달러를 모금했습니다. 한편, 일부 독립적인 모금 행사에서는 수백만 달러가 단 몇 분 만에 사라지는 사례도 있었습니다. 펌프펀(Pump.fun)은 ICO를 성공적으로 완료하여 12분 만에 5억 달러를 모금했습니다. 플라즈마(Plasma)는 XPL 상장을 통해 5천만 달러 목표를 달성하며 3억 7,300만 달러를 모금했습니다.

이러한 변화는 토큰 발행뿐만 아니라 Launchpad 자체에서도 두드러집니다. Legion, Umbra, Echo와 같은 신흥 플랫폼은 창업자와 투자자에게 더 큰 투명성, 더 명확한 메커니즘, 그리고 더욱 견고한 아키텍처를 약속합니다. 이러한 플랫폼들은 정보 비대칭성을 해소하여 투자자들이 좋은 프로젝트와 나쁜 프로젝트를 구분할 수 있도록 지원합니다. 오늘날 투자자들은 프로젝트의 가치 평가, 투자 금액 및 관련 세부 정보를 명확하게 이해할 수 있으므로, 투자 손실에 휘말릴 위험을 더욱 효과적으로 줄일 수 있습니다.

이로 인해 ICO 투자에 대한 자본이 반환되었고, 프로젝트 참여자 수가 예상을 훨씬 뛰어넘었습니다.

차세대 Launchpad는 또한 프로젝트의 장기 비전에 부합하는 투자 커뮤니티를 구축하기 위해 노력하고 있습니다.

코인베이스는 에코 인수 후 자체 토큰 판매 플랫폼 출시를 발표하며 사용자 플랫폼 적합성 심사 프로세스를 강조했습니다. 현재 코인베이스는 사용자의 토큰 판매 패턴을 추적하여 이를 달성하고 있습니다. 판매 시작 후 30일 이내에 토큰을 판매하는 사용자는 더 적은 할당량을 받게 되며, 더 많은 적합성 지표가 곧 발표될 예정입니다.

커뮤니티 중심의 배포 철학으로의 이러한 변화는 Monad의 세심하게 설계된 에어드랍 프로그램과 MegaETH의 ICO 배포 프로그램에서 분명하게 드러납니다. 두 프로그램 모두 커뮤니티 구성원을 중심으로 운영됩니다.

MegaETH는 약 28배 초과 신청되었습니다. 이 프로젝트는 사용자들이 소셜 미디어 프로필과 지갑을 온체인 기록과 연결하여 프로젝트 철학에 가장 부합한다고 생각되는 토큰 보유자 목록을 필터링하도록 했습니다.

우리가 목격하고 있는 변화는 바로 이것입니다. ICO 자금이 다시 풍부해지면, 프로젝트팀은 그 자금을 누구에게 배분할지 선택해야 합니다. 차세대 Launchpad는 이러한 문제를 해결하기 위해 개발되었습니다.

차세대 런치패드

현재 Legion, Buildlpad, MetaDAO, Kaito와 같은 플랫폼들이 등장하며 새로운 유형의 런치패드를 형성하고 있습니다. 첫 번째 단계는 투자자들이 런치패드 플랫폼에 대한 신뢰를 확보하기 위해 ICO 프로젝트를 심사하는 것입니다. 다음 단계는 참여 투자자들을 심사하여 자금 배분이 프로젝트 기준을 준수하는지 확인하는 것입니다.

Legion은 성과 기반 분배 철학을 고수하며 가장 포괄적인 커뮤니티 회원 랭킹 시스템을 제공합니다. 이 플랫폼은 17건의 토큰 발행을 성공적으로 완료했으며, 가장 최근 발행은 약 100배에 달하는 초과 가입률을 기록했습니다.

토큰이 초과 가입된 판매에서 적합한 사람들에게 도달하도록 하기 위해 각 참여자에게 Legion 점수가 부여됩니다. 이 점수는 프로토콜 전반에 걸친 온체인 기록과 활동, 개발자 자격(예: GitHub 기여), 사회적 영향, 네트워크 도달 범위, 프로젝트에 대한 의도된 기여에 대한 정성적 진술을 고려합니다.

Legion에서 제품을 출시하는 창업자는 개발자 참여, 사회적 영향력, KOL(주요 의견 리더) 참여 또는 커뮤니티 교육 기여와 같은 가중치가 있는 지표를 지정하고 그에 따라 가중치를 할당할 수 있습니다.

Kaito는 더욱 집중적인 접근 방식을 취하여 트위터 토론에 적극적으로 참여하는 "발언자"에게 자원의 일부를 할당합니다. 참여도는 사용자의 투표 신뢰도 및 발언 영향력, $KAITO 스테이킹 금액, 그리고 제네시스 NFT의 희소성을 기반으로 가중치가 부여됩니다. 프로젝트 팀은 이러한 선호하는 서포터 유형 중에서 선택할 수 있습니다.

카이토의 모델은 프로젝트가 영향력 있는 소셜 미디어 참여자들을 초기 투자자로 유치하는 데 도움을 줍니다. 이 전략은 특히 초기 노출에 크게 의존하는 프로젝트에 유용합니다.

Buildlpad의 핵심 개념은 자금 배분에 기반합니다. 사용자가 더 많은 자금을 스테이킹할수록 토큰 판매 참여 시 더 많은 토큰을 받게 됩니다. 하지만 이는 자금을 보유한 지갑만 참여할 수 있음을 의미합니다.

이러한 자본 기반 시스템의 균형을 맞추기 위해 Buidlpad는 콘텐츠 제작, 교육적 홍보, 소셜 미디어 홍보와 같은 커뮤니티 활동을 기반으로 리더보드 포인트와 추가 보상을 제공하는 "팀 시스템"을 도입했습니다.

네 개의 런치패드 중 MetaDAO는 가장 독특합니다. MetaDAO ICO를 통해 모금된 자금은 온체인 금고에 보관되며, Futarchy라는 시장 기반 메커니즘에 의해 관리됩니다. Futarchy는 기본적으로 기반 토큰의 선물 시장이지만, 거래는 가격이 아닌 거버넌스 결정에 따라 이루어집니다.

모금된 모든 자금은 온체인 금고에 보관되며, 모든 지출은 조건부 시장을 통해 검증됩니다. 팀은 자금 사용 계획을 제시해야 하며, 토큰 보유자들은 이러한 활동이 가치를 창출할 것인지에 베팅합니다. 거래는 시장이 합의에 도달해야만 완료될 수 있습니다.

MetaDAO의 ICO는 허가 없이 투자자 참여가 완전히 개방되었으며, 각 투자자는 투자 자본에 따라 토큰을 할당받았습니다. 그러나 ICO 이후 커뮤니티 구축과 토큰 보유자 간의 이해관계 일치가 이루어졌습니다. 각 제안은 Futarchy 내에서 마켓플레이스 역할을 하여, 거래자들이 제안 승인 시 토큰을 더 많이 매수하거나 매도할 수 있도록 했습니다. 결과적으로 토큰 보유자 커뮤니티는 최종 결정을 기반으로 발전했습니다.

이 글에서는 큐레이션된 할당 방식에 초점을 맞추지만, 프로젝트팀의 관점에서는 ICO 출시를 결정하기 전에 프로젝트 선정 기준, 설립자의 유연성, 플랫폼 수수료, 출시 후 지원 등 여러 요소를 고려해야 합니다. 아래 비교표를 통해 이러한 모든 요소를 한눈에 파악할 수 있습니다.

Web3는 검증 가능한 평판 시스템에 기반한 인센티브 메커니즘을 통해 사용자, 거래자, 그리고 기여자를 하나로 모을 수 있습니다. 악의적인 행위자를 걸러내거나 적합한 참여자를 유치하는 메커니즘이 없다면, 대부분의 커뮤니티 토큰 판매는 지지자와 비지지자가 뒤섞인 미성숙한 상태로 남을 것입니다. 현재의 Launchpad는 팀에게 토큰 이코노미를 개선하고 올바른 첫걸음을 내딛을 기회를 제공합니다.

이 프로젝트는 생태계 내에서 적합한 사용자를 파악하고 그들의 실질적인 기여에 대한 보상을 제공할 수 있는 도구가 필요합니다. 여기에는 활발한 커뮤니티를 기반으로 영향력 있는 사용자뿐만 아니라, 다른 사람들을 위해 유용한 애플리케이션과 경험을 만드는 창립자 또는 개발자도 포함됩니다. 이러한 사용자 그룹은 생태계 성장을 촉진하는 데 중요한 역할을 하며, 장기적인 유지를 위해 인센티브를 제공해야 합니다.

현재의 추진력이 지속된다면, 차세대 Launchpad는 암호화폐 분야의 커뮤니티 출시 문제를 해결하는 데 도움이 될 수 있습니다. 이는 에어드랍으로는 해결하지 못했던 문제입니다.