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원문기사 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

작성자｜골렘 ( @web3_golem )

비트코인은 오늘 다시 10만 달러 아래로 떨어지면서 암호화폐 시장은 극심한 공포 상태에 빠졌고, 공포·탐욕 지수는 22에 달했습니다.

기관 매수세 철수는 최근 시장 하락의 주요 원인 중 하나입니다. SoSoValue 데이터에 따르면, 11월 13일 비트코인 현물 ETF는 총 8억 7천만 달러의 순유출을 기록하며 역사상 두 번째로 높은 수준을 기록했습니다. 지난 한 달(10월 13일부터 11월 13일까지) 동안 비트코인 현물 ETF는 단 7일 동안만 순유입을 기록했으며, 한 달 동안 18억 4천만 달러의 순유출을 기록했습니다. 이더리움 현물 ETF의 상황 또한 낙관적이지 않습니다. SoSoValue 데이터에 따르면, 이더리움 현물 ETF 역시 지난 한 달 동안 단 6일 동안 순유입을 기록했으며, 한 달 동안 10억 6천만 달러의 순유출을 기록했습니다.

이번 강세장의 주요 매수 기반이 되어 온 ETF가 비트코인과 이더리움을 지속적으로 매도하고 있습니다. 이는 기존 금융권의 주류 펀드들도 암호화폐에 대한 관심을 잃었다는 것을 의미할까요?

미국 정부 셧다운 기간인 10월 28일, 최초의 미국 솔라나 현물 ETF인 비트와이즈 솔라나 스테이킹 ETF(티커심볼 BSOL)가 뉴욕증권거래소(NYSE)에 공식 상장되어, SoSoValue 데이터에 따르면 첫 거래일에 6,945만 달러의 순유입을 기록했습니다. 이어 10월 29일에는 그레이스케일 솔라나 트러스트 ETF(티커심볼 GSOL)도 신탁에서 ETF로 전환되어 뉴욕증권거래소에 공식 상장되었습니다.

현재 시장에는 솔라나 현물 ETF가 두 개 뿐입니다. 11월 13일 기준, 솔라나 현물 ETF의 총 순자산가치는 5억 3,300만 달러였으며, 솔라나 순자산 비율은 0.64%였습니다. 누적 순유입액은 3억 7,000만 달러였습니다 .

솔라나 현물 ETF로 유입된 순자금 총액은 비트코인 현물 ETF로 유입된 순자금 총액의 1%에도 미치지 못하지만, 다른 ETF에서 자금이 인출되고 SOL 가격이 지속적으로 하락하는 현재 상황을 고려하면 솔라나 현물 ETF가 13일 연속 순유입을 유지했다는 사실은 상당히 안심이 됩니다.

SOL 투자자들에게 이는 유추 가능한 긍정적인 신호이기도 합니다. ETF 펀드들은 SOL 저점에서 주식을 매수하며 매수세를 뒷받침하고 있습니다. 충분한 거래량 증가 후 SOL은 독립적인 추세를 보일 수 있습니다.

전통적인 금융 펀드가 SOL에 투자하는 이유는 무엇일까?

기존 금융 기관들이 솔라나 현물 ETF를 대량 매수하는 가장 큰 이유는 매력적인 스테이킹 수익률 때문 입니다. 비트코인 현물 ETF를 보유하는 것과 달리, 투자자들은 솔라나 현물 ETF를 매수하여 추가 수익을 얻을 수 있습니다. 비트와이즈와 그레이스케일은 모두 SOL 스테이킹을 지원하고 사용자에게 스테이킹 보상을 제공하기로 약속했습니다.

이더리움의 약 2% 연이율(APY)과 비교하면 솔라나의 평균 연이율은 약 7%로 더 매력적입니다. 비트와이즈의 최고투자책임자(CIO)인 맷 후건은 "기관 투자자들은 수익률을 중시하기 때문에 ETF를 선호하는데 , 솔라나는 모든 블록체인 중 가장 높은 수익률을 자랑합니다. 따라서 기관 투자자들은 솔라나 ETF를 선호합니다."라고 말하며, 기관 투자자들의 매수세가 계속 증가함에 따라 솔라나의 다음 단계는 더욱 합리적인 자본에 의해 주도될 것이라고 전망했습니다.

한편, 기관 투자자들은 단순히 시장의 대규모 투자자일 뿐이며, 높은 연이율(APY)의 암호화폐 상품을 맹렬히 추격하고 있을 수 있습니다. 솔라나 현물 ETF의 출시로 기관 투자자들은 더 높은 연이율(APY)의 암호화폐 상품에 접근할 수 있게 되었으며, 수익 창출 관점에서 볼 때 향후 이더리움 현물 ETF에서 자금이 빠져나갈 가능성도 있습니다.

SOL 가격은 언제 오를까요?

정부 폐쇄와 규제 완화라는 관점에서 볼 때, 솔라나 현물 ETF의 출시는 시기적으로 적절했습니다. 하지만 시장 환경 측면에서는 솔라나 현물 ETF의 출시 시점이 매우 적절하지 않았습니다. 암호화폐 시장 심리가 침체되었을 뿐만 아니라, 고래 투자자들의 매도세와 맞물려 발생했습니다 . 예를 들어, 점프 크립토(Jump Crypto)는 10월 30일에 110만 개 이상의 SOL 토큰을 매도했는데, 이는 2억 달러 이상의 가치를 지닙니다. 10월 28일 솔라나 현물 ETF 출시 이후 SOL 가격은 26% 이상 하락했습니다.

솔라나 현물 ETF 출시 이후 3억 7천만 달러의 순유입은 여러 시장 요인의 결합으로 인한 매도 압력을 흡수하기에는 턱없이 부족합니다. 거시경제 변화와 시장 심리는 예측할 수 없지만, 적어도 한 가지는 확실합니다. 기관 투자자들이 솔라나 현물 ETF를 통해 SOL 보유량을 지속적으로 늘리고 있다는 것입니다. 다른 암호화폐 자산들이 투매되고 지속적인 손실을 겪고 있는 가운데, SOL은 더욱 탄탄한 지지 기반을 확보했으며 , 기관 투자자들의 매수세가 이미 충분히 확보된 상황입니다.

일반적으로 기관 투자자나 ETF 매수자는 일반 투자자보다 포지션을 더 오랫동안 보유합니다. 현재 주요 SOL 고래들이 현금화하고 가격이 낮은 수준을 유지하는 상황에서, 솔라나 현물 ETF로의 지속적인 자금 유입은 기관들이 저점에서 포지션을 구축하는 것과 마찬가지이며, 이로 인해 향후 매도 가능성이 더욱 낮아집니다.

올해 하반기에 BTC, ETH, BNB 등 주요 암호화폐는 모두 이전 고점을 경신했지만, SOL은 1월에 $295까지 고점을 기록한 후 다시 고점을 돌파하지 못했습니다. 주요 원인 중 하나는 과도한 차익 실현 입니다. SOL은 2024년 10월부터 2025년 1월까지 3개월 만에 $152에서 $295로 거의 100% 상승했습니다. 이제 SOL의 이전 차익 실현이 점차 "청산"됨에 따라, 더욱 단호한 구조적 매수세가 시장에 유입되어 SOL의 향후 상승 채널이 열릴 것입니다.

일반 투자자에게 시장 침체는 고통을 가져다줄 수 있지만, 동시에 "황금의 기회"를 가져다줄 수도 있습니다.

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