미국 정부가 43일간 폐쇄된 이후 재개방될 것이라는 기대에 시장이 반응하지 않는 이유는 무엇일까?

원문기사 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

작성자｜골렘 ( @web3_golem )

미국 연방 정부의 43일간의 폐쇄가 마침내 오늘 끝났습니다.

11월 13일, 하원은 222대 209로 임시 예산 법안을 통과시켰고, 트럼프 대통령은 그날 아침 서명했습니다. 이 법안은 셧다운 기간 동안 중단되었던 식량 지원 프로그램에 자금을 투입하고, 수십만 명의 연방 직원들에게 체불 임금을 지급하며, 항공 교통 관제 시스템의 정상 운영을 복구하는 데 사용될 예정입니다. 백악관은 또한 9월 노동통계국 자료는 정부 업무 재개 후 공개될 예정이지만, 10월 주요 경제 보고서는 아예 공개되지 않을 수도 있다고 밝혔습니다.

모든 것이 정상 궤도에 오르고 있지만, 정부의 경제 재개에도 불구하고 시장은 뚜렷한 반등을 경험하지 못하고 있습니다. 비트코인(BTC)은 오늘 아침 다시 10만 1천 달러 아래로 떨어졌고, 전반적인 시장은 하락세를 보이고 있습니다. 개선된 거시경제 환경 외에도, 암호화폐 시장은 더 강력한 상승 모멘텀을 만들어내기 위해 더 많은 촉매제가 필요한 것으로 보입니다.

미국 정부가 43일간 문을 닫은 이유는 무엇일까?

역사적으로 1976년 이래로 정부가 폐쇄된 사례는 21번 있었지만, 2025년 10월 1일에 시작된 폐쇄는 35일간이라는 기존 기록을 경신했습니다.

이 기록적인 셧다운은 10월 공화당과 민주당이 새 예산안에 합의하지 못한 데서 비롯되었습니다. 주요 쟁점은 의료비 지출이었습니다. 민주당은 수백만 명의 미국인이 메디케어 비용 감면 혜택을 계속 누릴 수 있도록 만료되는 세액 공제 연장을 요구한 반면, 공화당은 전체 예산을 통제하기 위해 의료 및 정부 의료 관련 지출을 삭감해야 한다고 주장했습니다.

하원은 정부 셧다운을 막기 위한 임시 예산안을 통과시켰지만, 상원 내 민주당 의원들 간의 장기간의 대치로 인해 결국 10월 1일부터 공식적인 정부 셧다운이 시작되었습니다. 그러나 임시 예산안 통과에도 불구하고, 양당은 연방 메디케어 보조금을 놓고 여전히 논쟁을 벌이고 있으며, 민주당은 메디케어 보조금 연장이라는 목표를 달성하지 못했습니다.

이 분쟁의 핵심 모순은 아직 해결되지 않았습니다.

미국 정부 폐쇄 기간 동안 미국 주식과 암호화폐 시장의 엇갈린 성과

미국 연방 정부 셧다운은 미국인들의 일상생활을 교란했을 뿐만 아니라 전 세계 투자자들의 지갑에도 큰 타격을 입혔습니다. 시장은 이번 셧다운이 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상합니다.

첫째, 미국 정부 폐쇄로 인해 노동부와 같은 경제부처가 정상적으로 운영되지 못했으며, 소비자물가지수(CPI)와 비농업 고용 보고서와 같은 중요한 경제 데이터가 제때 발표되지 않아 연방준비제도가 '맹목적' 결정을 내리게 되었고, 이로 인해 시장에 그림자가 드리워졌습니다.

둘째, 미국 정부 셧다운은 시장 유동성을 고갈시켰습니다. 미국 재무부 일반계정(TGA)은 모든 정부 지출을 담당하며, 공무원 급여 지급뿐만 아니라 금융 시장에 자본을 투입합니다. 미국 정부 셧다운으로 인해 TGA는 유입만 가능하고 유출은 불가능했습니다. 매크로마이크로 데이터에 따르면, 미국 정부 셧다운 기간 동안 TGA는 1,459억 달러 이상을 축적했으며, 현재 잔액은 9,653억 달러입니다.

그러나 트레이딩뷰 데이터에 따르면 미국 정부 셧다운(10월 1일~11월 13일) 기간 동안 미국 3대 주요 증시는 급락하지 않고 오히려 상승했습니다. 다우존스 산업평균지수는 3.5%, S&P 500 지수는 3%, 나스닥 종합지수는 2.9% 상승했습니다. 금값은 미국 정부 셧다운 기간 동안 8.5% 이상 상승하여 10월 22일 4,355달러로 신고가를 기록했습니다.

암호화폐 시장은 예상대로 큰 폭락을 경험했습니다. 10월 11일, 암호화폐 시장은 "1011" 폭락을 경험하며 191억 달러를 돌파하는 단일 일 최대 청산액을 기록했고, 비트코인은 9만 9천 달러 아래로도 하락했습니다. "1011" 폭락 이후 시장은 다소 회복세를 보였지만, 전반적으로 부진한 흐름을 유지했습니다. 미국 정부 셧다운(10월 1일~11월 13일) 기간 동안 비트코인은 14%, 이더리움은 20%, 솔라나(SOL)는 30%, 바이낸스코인은 6.67% 하락했습니다.

미국 정부 셧다운이 일부 예상만큼 세계 시장에 큰 부정적 영향을 미치지 않았다는 것은 분명합니다. 이 기간 동안 암호화폐 시장의 하락은 현물 비트코인 ETF의 지속적인 자금 유출, DAT(디지털 자산 가격) 하락, 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대 약화, 그리고 암호화폐 업계 내부 위기 등 여러 요인의 결과였습니다.

시장은 미국 정부의 재개방으로 인한 영향을 과대평가했을 수 있다.

미국 정부 폐쇄는 글로벌 시장 변동성에 영향을 미치는 사소한 요인일 뿐이므로, 투자자들은 미국 정부의 재개방이 시장에 미치는 영향을 과대평가했을 수 있습니다.

미국 증시는 수요일 다우존스 산업평균지수가 0.78% 상승하고, S&P 500 지수는 소폭 상승했으며, 나스닥 종합지수는 0.26% 하락하는 데 그쳤습니다. 상원의 법안 통과와 미국 정부의 재개방에 대한 높은 기대감 때문입니다. 암호화폐 시장은 아직 침체에서 벗어나지 못하고 있으며, 비트코인은 일간 차트에서 여전히 1.04% 하락했습니다. 미국 정부의 재개방은 암호화폐 시장에 긍정적인 요인이 아닙니다.

블로거 @BunnyTalks_ 는 역사적으로 다음과 같은 패턴을 요약했습니다. 1995-1996년, 2013년, 그리고 2018-2019년의 주요 미국 정부 셧다운 기간 동안 미국 주식 시장은 셧다운 기간 동안 정체 상태를 유지했지만, 셧다운이 끝난 후에는 상승하는 경향을 보였습니다. 이 패턴이 앞으로도 지속될지는 오늘 밤 미국 주식 시장 개장 시점의 움직임을 지켜봐야 할 것입니다.

암호화폐 시장에는 정부 셧다운 이후 가격이 필연적으로 상승하는 고유한 패턴이 존재하지 않습니다. 통계에 따르면 비트코인에 공식적으로 시장 가격이 부여된 이후 미국 정부는 세 번이나 셧다운을 단행했습니다.

• 2013년 10월 1일~17일: 오바마케어 논란으로 미국 정부가 16일간 문을 닫았습니다. 미국 정부가 다시 문을 연 지 한 달 만에 비트코인 가격은 큰 변동이 없었습니다.
• 2018년 1월 20일~22일: 트럼프의 이민 정책에 대한 논란으로 미국 정부가 이틀간 셧다운되었습니다. 미국 정부가 다시 문을 연 지 한 달 만에 비트코인 가격은 1만 달러 아래로 떨어졌습니다.
• 2018년 12월 22일 - 2019년 1월 25일: 트럼프 대통령이 제안한 미국-멕시코 국경 장벽 건설을 둘러싼 논란으로 미국 정부는 35일간 셧다운(일시적 업무 중단)을 겪었습니다. 미국 정부가 업무 재개 후 한 달 동안 비트코인 가격은 큰 변동이 없었습니다.

결론적으로, 과거 정부 폐쇄와 재개방은 비트코인과 암호화폐 시장에 거의 영향을 미치지 않았으며, 이러한 조치가 시장을 활성화할 수 있을 것이라는 기대를 크게 가져서는 안 됩니다. 2018년 초 비트코인의 급격한 하락은 주로 "94년 단속" 이후 이어진 심각한 약세장 때문이었습니다.

더욱이 "1011" 폭락이 암호화폐 산업에 미치는 영향이 서서히 드러나고 있습니다. 유동성이 고갈되고, DeFi는 붕괴되고 있으며, ETF나 DAT와 같은 구조적인 매수 지원이 사라지고 있습니다. 이러한 요인들이 미국 정부의 암호화폐 시장 재개방으로 인해 비트코인이 받았던 상승 모멘텀을 억제하고 있습니다.

그러나 일각에서는 현재 암호화폐 시장이 과거와는 다르다고 주장합니다. 특히 비트코인이 미국 주식 시장의 "부속품"이 된 상황에서 더욱 그렇습니다. 따라서 긍정적인 거시경제적 요인들이 이러한 흐름을 바꾸는 데 중요한 역할을 할 것입니다. 미국 정부가 정상적인 운영을 재개하고 미국 금융감독청(TGA)이 시장에 자금을 투입하기 시작하면, 이전에 억제되었던 수천억 달러 규모의 재정 지출이 시장에 유입될 것이며, 이때 암호화폐 시장은 변화할 것입니다.