원저자: Umbrella, Deep Tide TechFlow

2025년 9월 15일, Base 창립자 제시 폴락은 팀이 Base의 네이티브 토큰을 모색하고 있다고 발표했는데, 이는 암호화폐 시장에서 폭넓은 관심과 논의를 불러일으켰습니다.

미국 최대 암호화폐 거래소인 코인베이스(Coinbase)의 스타 L2인 베이스는 약 72억 달러의 TVL(총자산 가치)을 보유하고 있습니다. 동시에, 생태계 내 다양한 SocialFi 상품 덕분에 베이스는 체인 내 일일 활성 주소 수가 약 70만 개에 달하며 모든 L2 중 1위를 차지하고 있습니다.

이 데이터는 시장이 Base 코인 발행에 전반적으로 높은 기대감을 가지고 있음을 보여줍니다. 또한, Coinbase Wallet의 이름이 Base App으로 변경되었고, 소셜, 결제 및 기타 기능을 추가하는 대규모 업데이트가 이루어졌습니다. 이는 Base의 네이티브 토큰 출시가 곧 다가올 것임을 시사하는 것으로 보입니다.

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현재 시장에서는 Base가 올해 4분기에 TGE를 완료할 가능성이 가장 높고, Base 생태계 내 주요 프로젝트들의 상호작용 기록을 토대로 에어드랍 주식을 발행할 가능성이 있다고 보고 있습니다.

이러한 추측으로 인해 Base 생태계 내의 주요 애플리케이션은 희소 자산이 되었고, 상당수의 사용자가 Zora에 관심을 돌렸습니다.

Base 생태계의 선도적인 애플리케이션으로서 Zora는 지난 2주 동안 매우 좋은 성과를 거두었습니다. 10월 14일, Zora는 플랫폼에 라이브 방송 기능을 출시한다고 발표했으며, 다가올 "대박"을 위한 만반의 준비를 하고 있는 것으로 보입니다.

기존 암호화폐 창작자 경제 플랫폼의 "콘텐츠를 토큰으로"라는 서사는 밈 플레이어들에게 점차 신선함을 불어넣지 못했습니다. 모든 계층의 시청자에게 더욱 풍부한 콘텐츠와 포모(Fomo) 감성을 선사할 수 있는 텍스트, 사진, 라이브 방송과 비교했을 때, 많은 "재능 있는" 창작자들이 Zora의 라이브 방송 기능을 통해 더욱 매력적인 서사를 가진 밈을 더 많이 선보일 것으로 예상됩니다.

조라: NFT 플랫폼에서 크리에이터 경제 인프라로

조라는 2020년에 설립되었으며, 프로젝트 출시 초기 단계에서 코인베이스 벤처 캐피털 펀드로부터 지원을 받아 3차례의 자금 조달을 통해 총 6,000만 달러를 모금했습니다.

Zora가 출시되었을 당시 NFT에 대한 관심이 뜨겁게 달아올랐습니다. Base 생태계의 NFT 플랫폼으로서 Zora는 Base 내 NFT 점유율의 50% 이상을 차지했습니다. 올해까지 Zora는 기존 NFT 플랫폼에서 현재 Base 생태계의 인기 콘텐츠 플랫폼으로의 전환을 완료했으며, 이는 Base 토큰 배포에 있어 Zora가 자연스럽게 우위를 점할 수 있는 기반을 마련했습니다.

2025년 4월, $Zora 토큰은 총 100억 개로 발행되었으며, 그중 50%는 커뮤니티에 할당되었습니다. 당시 시장은 솔라나에 대한 다양한 밈(meme)을 쫓느라 바빴고, Zora에는 별다른 관심이 없었습니다.

전환점은 7월에 발생했습니다. Zora가 중요한 업데이트를 거치고 Base 통합을 통해 플랫폼에서 크리에이터 토큰과 밈 코인의 대규모 발행 기능을 달성하고, 공식적으로 NFT 거래 플랫폼에서 인기 있는 밈 출시 플랫폼으로 전환하고, 즉시 Base 생태계에서 가장 인기 있는 애플리케이션이 되었을 때였습니다.

이미 유명해진 Pump.Fun 등의 제품과 비교했을 때, 나중에 시장에 진출한 Zora는 "선행 제품"으로부터 많은 경험을 흡수했고, 많은 혁신적인 메커니즘을 만들어냈습니다.

토큰 유형 측면에서 Zora는 콘텐츠에 해당하는 토큰을 보유할 뿐만 아니라 각 크리에이터에 해당하는 "크리에이터 코인"을 사용자 프로필당 하나씩 추가하여 크리에이터가 이 콘텐츠 플랫폼 내에서 고품질 콘텐츠를 제공함으로써 시장 인지도에 따른 추가 보상을 얻을 수 있도록 합니다.

더욱 핵심적인 혁신은 Zora의 수익 분배 모델 설계에 있습니다. Zora 플랫폼의 토큰 거래 수수료는 초기 3%에서 1%로 인하되었으며, 이 중 50%는 제작자에게 직접 지급되고, 20%는 거래 풀의 깊이를 영구적으로 늘리기 위해 영구 유동성으로 고정됩니다. 20%는 제작자에게 토큰 배포를 권장하는 개발자/플랫폼에 보상으로 지급되며, 4%는 특정 거래 주소에 대한 보상으로, 5%는 플랫폼 금고로 들어갑니다.

이 분배 메커니즘은 플랫폼 토큰인 $Zora와도 밀접한 관련이 있습니다. 모든 보상은 $Zora 토큰으로 지급되며, 플랫폼 금고에 유입되는 모든 수익은 시장 재매수를 통해 가격을 뒷받침합니다.

일반적으로 Zora는 사용자에게 사용하기 쉽고 거의 장벽이 없는 토큰 발행 도구를 제공하여 모든 콘텐츠 제작자가 한 번의 클릭으로 토큰 배포를 완료할 수 있으며, 제작자는 일회성 판매 수익이 아닌 2차 시장 거래를 통해 지속적인 수입을 얻을 수 있습니다.

데이터에 따르면 Zora는 7월에 4억 6천만 달러 이상의 거래량을 기록했는데, 이는 과거 NFT 거래량의 거의 10배에 달하는 수치입니다. 또한 160만 개 이상의 크리에이터 토큰을 발행하여 같은 기간 Pump.fun과 같은 경쟁사를 능가하며 Base 생태계에서 가장 활발한 밈 발행 플랫폼 중 하나가 되었습니다.

이러한 변화를 가장 직관적으로 보여주는 것은 $Zora의 가격입니다. Coingecko 데이터에 따르면, 이러한 변화로 인해 $Zora의 가격은 단 10일 만에 0.012달러에서 약 0.09달러로 급등하여 거의 800% 상승했습니다.

최근 성과 및 분석

지난달, Zora는 가격 회복력과 제품 반복성 측면에서 강력한 경쟁력을 보여주었습니다.

7월과 8월의 랠리 이후, 크리에이터 경제에 대한 이야기가 9월에 점차 식고 암호화폐 시장이 전반적으로 하락하면서 $Zora의 가격도 약 0.05달러로 떨어졌습니다.

10월 10일, 조라(Zora)가 로빈후드(Robinhood) 상장을 발표했습니다. 로빈후드에 상장된 최초의 베이스 생태계 토큰인 조라($Zora)의 가격은 상장 당일 0.05달러에서 0.085달러로 약 70% 급등했고, 24시간 거래량은 약 780% 급증한 5억 6,900만 달러를 기록하며 조라의 유동성이 크게 향상되었습니다. 한편, 로빈후드 상장은 주류 시장에서 조라의 가치를 인정하고 베이스 생태계 발전에 관심을 기울이고 있음을 보여주는 신호이기도 합니다.

한편, $Zora의 보유 구조 또한 9월과 10월 사이에 상당한 변화를 겪었습니다. 온체인 데이터에 따르면 지난 30일 동안 상당수의 고래 투자자들이 $Zora 보유량을 늘리거나 늘리기 위해 시장에 진입했습니다. 이러한 추세는 9월 전체 시장이 하락세를 보였던 시기에 특히 두드러졌는데, 당시 대형 투자자들은 추세에 반하는 매수세를 지속했습니다. 이러한 보유량 변화는 Zora의 장기적 가치가 기관 투자자들의 관심을 받고 있음을 시사합니다.

로빈후드 상장 이후, 10월 11일 트럼프 대통령이 중국에 대한 관세 인상을 발표하면서 블랙스완 현상이 발생했습니다. 암호화폐 시장 역사상 가장 큰 블랙스완 현상에서 $Zora가 보여준 성과는 시장의 관심을 더욱 끌었습니다.

데이터에 따르면, 10월 11일 $Zora 가격은 최고치인 $0.12에서 단기간 내에 $0.05로 하락했습니다. 그러나 반등세가 미흡했던 대부분의 목표주가와 달리, $Zora는 단 하루 만에 $0.1 수준으로 회복하며 하루 만에 거의 50% 상승했습니다. "재난 이후 재건"을 가장 먼저 완료한 몇 안 되는 목표주가 중 하나가 되었습니다.

이 블랙스완 사건 동안 $Zora는 강력한 회복력을 보여주었고, 많은 투자자들이 관심 목록에 추가했습니다. 10월 15일, $Zora 가격은 다시 한번 강력한 회복력을 보이며 $0.08에서 약 $0.1로 회복했습니다.

생태학적 관점에서 볼 때, Zora는 현재 Base의 크리에이터 이코노미 트랙을 거의 독점하고 있습니다. 현재 Base 생태계 내 밈 코인의 90% 이상이 Zora에서 발생합니다. 이러한 놀라운 데이터는 Base 토큰 배포에서 Zora의 비중에 대한 시장의 추측을 강력하게 뒷받침합니다.

또한 10월, 조라는 거래 수수료를 3%에서 1%로 인하하고 수익의 50%를 창작자에게 직접 환원하겠다고 발표했습니다. 이러한 양보는 단기적으로는 프로토콜 수익에 영향을 미치지만, 장기적으로는 사용자 참여 확대와 그에 따른 확장에 도움이 될 것이며, 이러한 패턴은 조라에게 더 나은 "지나가는 인기"를 가져다주었습니다.

최근 조라 플랫폼 또한 뚜렷한 전략적 가속화를 보였습니다. 10월 14일, 조라는 라이브 방송 기능을 곧 출시한다는 공식 발표를 했습니다. 얼마 전 또 다른 밈 출시 플랫폼인 펌프펀(Pump.Fun)이 라이브 방송 기능을 출시했던 것을 떠올리지 않을 수 없습니다. 당시 펌프펀은 단기간에 수많은 예상치 못한 이벤트와 밈 코인을 쏟아냈습니다.

Zora는 아직 이 라이브 방송 기능에 대한 자세한 소개를 업데이트하지 않았지만, Zora 플랫폼의 콘텐츠 토큰의 현재 메커니즘을 기반으로 라이브 방송 출시가 $Zora에 미칠 영향을 예측할 수 있습니다.

예를 들어, 사용자는 $Zora를 사용하여 앵커에게 즉시 보상을 제공하고, 앵커는 $Zora를 사용하여 팬 그룹을 위한 NFT를 발행하고 이를 팬의 신원 식별자로 배포합니다. 한편, 사용자가 $Zora를 사용하여 고품질 유료 라이브 방송 룸과 라이브 방송 특권을 누릴 수도 있습니다.

위에 나열된 모든 가능성은 $Zora에 대한 확실한 상승 모멘텀을 제공할 것이며, Pump.Fun과는 다른 모델을 보여주고 장기적인 개발과 $Zora 토큰 가격에 더 부합합니다.

잠재적 위험

조라에는 많은 유리한 정보와 요소가 있지만, 그 성장 뒤에 숨은 위험도 무시할 수 없습니다.

가장 큰 문제는 Zora 플랫폼의 크리에이터 토큰 대부분이 유동성이 부족하다는 것입니다. 현재 Coingecko는 유의미한 시가총액을 보유한 토큰을 9개만 추적하고 있으며, 총 시가총액은 1,800만 달러에 불과합니다. 시가총액이 수천만 달러에 달하는 밈(meme)을 보유한 현재 인기 있는 BSC 및 SOL 런칭 플랫폼과 비교했을 때, Zora는 아직 따라잡을 여지가 많습니다.

최근의 시장 혼란으로 인해 시장 심리가 냉각되면 대규모 유동성 부족으로 이어질 가능성이 매우 높습니다.

토큰 잠금 해제에는 더 직접적인 투자 위험이 있습니다. 10월 30일, 1억 6천만 개의 Zora 토큰이 잠금 해제될 예정이며, 이는 총 공급량의 4.55%에 해당합니다. 이는 단기적으로 큰 매도 압력을 유발할 수 있습니다.

한편, 출시 예정이었던 라이브 스트리밍 기능 또한 양날의 검이 될 수 있습니다. Pump.Fun이 가장 좋은 예입니다. 라이브 스트리밍 기능은 당시 $BUN과 $BackWork와 같은 인기 대상을 유치하여 많은 밈 플레이어를 끌어들였지만, 라이브 스트리밍 콘텐츠를 제대로 관리하지 못하면서 더 큰 시장 논란을 불러일으켰습니다. 게다가 인기 대상들이 다시 제로로 돌아가는 집단적 추세는 많은 투자자들에게 손실을 안겨주었습니다.

하지만 Pump.fun의 과감한 개발 전략이나 경험이 부족한 젊은 팀과는 달리, Zora는 더욱 성숙하고 안정적인 Base 생태계의 뒷받침과 검증된 운영 역량을 바탕으로 유사한 우려를 어느 정도 해소했습니다. Zora 플랫폼은 현재 290만 명이 넘는 사용자를 보유하고 있으며, 라이브 스트리밍을 위한 풍부한 리소스를 제공합니다. Zora가 암호화와 라이브 스트리밍 통합에 대한 새로운 솔루션을 제공할지도 모릅니다.

베이스코인 발행 기대감 창구 포착

Zora는 예상되는 Base 토큰 에어드랍에 참여할 수 있는 명확한 경로를 제공합니다. Base 생태계에서 Zora가 차지하는 핵심적인 위치, 강력한 성장 데이터, 그리고 입증된 가격 탄력성은 Zora가 주목할 만한 투자 대상임을 시사합니다.

현재 8억 5천만 달러 규모의 FDV는 조라의 생태계 지위와 성장 잠재력을 고려할 때 여전히 상당한 성장 여력을 보유하고 있습니다. 특히 베이스 토큰의 촉매제가 기대됨에 따라, 생태계의 선도적 애플리케이션으로서의 가치가 더욱 커질 수 있습니다.

하지만 단기적으로 높은 시장 불확실성과 다가오는 대규모 락업 해제는 $Zora에 대한 저항을 불러올 수 있습니다. 투자자들은 최근 시장 변화와 락업 해제 이후의 가격 움직임을 주의 깊게 살펴보고 $Zora를 투자 목록에 추가할지 여부를 결정할 수 있습니다.

Base 코인 발행에 대한 기대감이 점점 커지고 있습니다. L2 경쟁이 치열해지는 상황에서 Base의 자체 토큰 출시는 거의 불가피해 보입니다. Base 에어드랍을 받으려면 이 부분에서 Zora의 입지를 반드시 확인해야 합니다.

기회는 바로 우리 앞에 있습니다. 중요한 것은 타이밍과 리듬을 정확하게 파악하느냐입니다.

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