원작자: 에니올라

원문 번역: CryptoLeo ( @LeoAndCrypto )

지난주에 저는 "2025년 새로운 예측 시장 종합 검토 (1부) (2부) "라는 제목으로 새로운 예측 시장 프로젝트에 대한 글을 썼습니다. 글의 요점은 "잠재적인 신규 프로젝트가 초기 사용자에게 잠재적 수익을 제공할 수 있다"는 것이었습니다. 그러나 많은 예측 시장 프로젝트가 초기 단계에 있기 때문에 거래량과 유동성이 아직 크게 증가하지 않아 단기간에 수익을 창출해야 하는 사용자에게는 매력적이지 않습니다.

오늘은 단기 트레이더를 위한 예측 시장 차익거래 전략을 공유해 드리겠습니다. 에니올라가 작성하고 오데일리 플래닛 데일리가 번역한 이 글은 다음과 같습니다.

시장이 있는 곳에는 차익거래 기회가 있습니다. 시장 유형에 따라 차익거래는 스프레드가 좁거나 넓어질 수 있지만, 항상 존재합니다. 예측 시장도 예외는 아닙니다. 언뜻 보기에는 스프레드가 작아 보일 수 있지만, 적절한 전략을 사용하면 상당한 수익으로 누적될 수 있습니다.

예측 시장은 미래 사건의 결과를 거래하는 플랫폼으로, 가격은 확률을 나타냅니다. "예" 예측의 시장 가격이 0.65라면 해당 사건이 발생할 확률이 65%라는 것을 의미하고, "아니오" 예측의 시장 가격은 0.35입니다.

이벤트가 완료되면 해당 결과의 시장 가격은 1달러로 상승하거나 0으로 돌아갈 수 있습니다. [0.65 + 0.35 = 1]

예측 시장에 대해 처음 접하는 분이라면 예측 시장이 무엇이고 어떻게 작동하는지 살펴보시기를 권합니다. " 예측 시장의 기술적 유형: 메커니즘과 상충 관계 "

의미적 함정(특정 사건의 발생 여부를 어떻게 정의하는지에 대한 예측 질문에서 불분명한 표현 사용)에 대해서도 글을 썼습니다. 이러한 예측 사건의 표현은 까다롭고, 주의 깊게 읽지 않으면 거래에 영향을 미칠 수 있습니다.

필요한 것은 기존 예측 시장 모델을 그대로 베끼는 것이 아니라, 탄탄한 신규 틈새 시장과 탈중앙화 플랫폼입니다. 게다가, 새롭게 등장하는 모든 시장은 비효율성을 수반하며, 비효율성은 곧 차익거래로 이어집니다.

우리에게는 더 많은 소음이 아니라 더 많은 고품질 시장이 필요합니다. 제가 개인적으로 좋아하는 프로젝트 중 하나는 Opinion 인데, 다른 글에서 그 이유를 공유했습니다.

내 중재 전략

이 글에서는 내가 잘 알고 있는 예측 시장의 주요 중재 전략을 두 가지 수준으로 나누어 설명하겠습니다.

이해하기 쉽습니다. 너무 많은 수학 지식 없이도 "직감적으로 이해할 수 있습니다".

기술적 증명: 이렇게 하면 숫자가 실제로 일치하는지 확인할 수 있습니다.

1. 교차시장 차익거래

이 차익거래 모델은 두 플랫폼이 동일한 이벤트에 대해 서로 다른 가격을 책정할 때 효과적입니다. "예" 가격이 낮은 플랫폼에서 "예"를 매수하고, "예" 가격이 높은 플랫폼에서 "아니오"를 매수하여 헤지합니다. 이렇게 하면 결과에 관계없이 가격 차이에서 이익을 얻을 수 있습니다.

예를 들어 뉴욕 시장 선거 시장을 살펴보겠습니다.

폴리마켓에서 앤드류 쿠오모의 "예"는 17.1센트에 거래되고 있고, "아니요"는 83센트에 거래되고 있습니다.

칼시에서는 같은 시장에서 "예"의 가격은 16센트이고 "아니오"의 가격은 85센트입니다.

Kalshi에서 "Yes"를 매수하고 Polymarket에서 "No"를 매수하여 헤지하는 경우:

예(B) + 아니오(A) = 0.16 + 0.83 = $0.99

즉, 99달러를 써서 100달러를 확보할 수 있으며, 이는 1%의 위험 없는 이익을 의미합니다.

참고: 1% 수익이 너무 낮다고 생각하실 수도 있지만, 겉모습에 속지 마십시오. 차익거래에서는 작은 가격 차이도 반복 또는 확장을 통해 누적되어 상당한 수익을 창출할 수 있습니다.

때로는 가격 오류(misprice)가 더 심각할 수 있습니다. 유동성이 낮고, 관심 집중형 시장이나 다중 결과 시장은 5%에서 10% 이상의 스프레드를 쉽게 발생시킬 수 있으며, 바로 이러한 시장들을 주의해야 합니다.

2. 시간 차익거래(조기 매수 vs. 늦은 매수)

일부 시장은, 특히 정치 예측처럼 너무 일찍 과대평가되는 경우가 많습니다. 토론 전에 후보의 주가를 과대평가하는 경우가 그 예입니다. 시간이 흐르고 실제 상황이 전개되면, 비록 소폭일지라도 가격은 하락할 수밖에 없습니다. 적절한 시기에 매수하거나 헤지한다면 이러한 가격 조정을 통해 수익을 낼 수 있습니다.

이런 현상은 선거 시장에서 매우 흔합니다. 예를 들어, 6월에 후보 A의 승리 확률이 과대선전으로 인해 70%까지 높아졌다면, 9월에는 50~60%로 떨어질 수 있습니다.

그러니 과대광고가 최고조에 달했을 때 "아니오"를 매수했다면 돈을 벌었을 겁니다. 비결은 초기 가격이 현실을 부풀리는 경향이 있다는 것을 이해하는 것입니다. 가격이 너무 일찍 과대평가되면 이는 매우 명백해질 것입니다.

기술 전략:

"아니요"를 0.3에 매수했다고 가정해 보겠습니다. 나중에 "예"의 가격이 0.5로 떨어집니다.

헤지: 0.5에 매도하고 50달러를 확보하세요.

거래 규모가 충분히 크다면 0.30에서 0.50 사이의 무위험 스프레드를 확보할 수 있습니다. 이는 본질적으로 예측 시장에서 평균 회귀를 거래하는 것과 같습니다. 과대평가된 주식을 매수하고, 주가가 반드시 반등할 것을 예상하는 것과 같습니다.

3. 이벤트 처리 중재

특정 플랫폼은 다른 플랫폼보다 거래를 더 빠르게(또는 다르게) 처리하기도 합니다. 한 시장이 다른 시장보다 먼저 어떻게 정산될지 알면 미리 거래할 수 있습니다.

예:

Polymarket에 게시된 "SpaceX가 9월 전에 발사될까요?"라는 예측은 로켓 발사 직후 빠르게 처리되었지만, Kalshi의 주문량은 여전히 지연되고 있었습니다. Kalshi가 업데이트하기 전에는 "예" 옵션을 더 낮은 가격에 구매할 수 있었습니다.

이는 지연 시간 차익 거래로, 정보 격차에 베팅하는 것입니다. 즉, 실시간 정보 피드(예: 선거 결과, 법원 판결, 스포츠 경기)를 지속적으로 따라가면 속도가 느린 플랫폼보다 쉽게 앞서 나갈 수 있습니다.

4. 유동성 차익거래

주문량이 적거나 투기 거래가 갑작스럽게 급증하면 가격이 왜곡될 수 있습니다. 대규모 거래가 몇 건만 들어오면 적어도 일시적으로는 현실과 다른 방향으로 확률이 바뀔 수 있습니다.

예를 들어, 대량 거래가 갑자기 늘어나 이벤트가 실제 상황과 어긋나는 경우 매수하지 않고, 포지션을 청산하여 실제 상황으로 수정한 후 수익을 낼 수 있습니다.

5. 의미론적/오라클 중재

이건 좀 까다롭습니다. 제가 의미론적 함정에 대해 쓴 글을 읽어보셨다면 제가 무슨 말을 하는지, 그리고 함정을 어떻게 발견하는지 이해하실 겁니다. 오라클의 해석과 트레이더의 인식에 관한 이야기입니다. 오라클이 어떻게 해석하는지 예측하거나 완전히 이해한다면, 잘못된 가격의 배당률을 활용할 수 있습니다. 수학은 줄이고, 규칙/텍스트 차익거래는 늘리는 거죠.

사실 현재의 예측 시장 메커니즘은 완벽하고 효율적이지 않습니다. 시장에는 항상 작은 틈새가 존재합니다. 당신의 임무는 그 틈새를 발견하고 활용하여 복리 효과를 얻는 것입니다.

5% 차이가 20배로 증가하면 2.65배로 증가합니다.

10% 차이가 20배로 늘어나면 6.7배로 늘어납니다.

중재 도구

위의 전략 대부분은 충분히 예리하고 인내심이 있다면 직접 수행할 수 있습니다. 하지만 이 분야는 빠르게 발전하고 있으며 새로운 도구들이 끊임없이 등장하고 있습니다. 저는 두 가지 더 적합한 차익거래 도구를 추천합니다.

1. DK는 시장 조사, 변동성 분석, 심지어 차익거래 기회까지 파악할 수 있는 프록시 서비스를 출시했습니다. Kalshi 기반이며, 현재 비공개 베타 테스터를 모집 중입니다. 사용자는 이메일을 통해 대기자 명단에 등록하고, 승인되면 계정을 등록할 수 있습니다.

2. ArbX : Kalshi, Polymarket 등의 플랫폼에서 동일한 이벤트의 가격 차이를 찾을 수 있는 유료 도구입니다.