원래 Kunal Doshi 가 게시했습니다.

원문 번역: TechFlow

최근 콘텐츠 크리에이터 경제와 관련된 CCM(크리에이터 자본 시장)에 대한 논의가 활발해서 @pumpdotfun 과 @Twitch 의 크리에이터 수익을 비교 분석해 보았습니다. Pump는 단순히 Twitch와 경쟁하는 것이 아니라, Twitch의 시장 점유율을 빼앗고 있습니다.

크리에이터 수입

트위치 크리에이터는 구독과 광고를 통해 수익을 창출합니다. 구독료는 월 4.99달러, 9.99달러, 24.99달러이며, 크리에이터와 트위치가 50:50으로 수익을 나눕니다. 광고의 평균 CPM은 3.50달러이며, 크리에이터는 광고 수익의 50%에서 70%를 받습니다. 실제로 소규모 스트리머는 월 수백 달러만 벌고, 중견 스트리머는 5,000달러에서 3만 달러, 상위 스트리머는 10만 달러 이상을 벌 수 있습니다.

펌프는 이러한 모델을 완전히 뒤흔듭니다. 크리에이터는 구독과 광고 수수료 대신 토큰 거래 수수료를 받습니다. 초기 단계(시가총액 8만 8천 달러에서 30만 달러 사이)에는 거래당 수수료가 약 0.95%였지만, 시가총액이 2천만 달러를 넘어서면서 점차 감소하여 0.05%가 되었습니다.

어제만 해도 9,000개의 지갑이 크리에이터 수수료로 280만 달러를 청구했습니다. 이는 평균 크리에이터가 하루에 약 300달러를 받고 있다는 의미이며, 이 추세가 계속된다면 한 달에 약 9,000달러를 받는다는 것을 의미합니다.

Pump 홈페이지에 소개된 10개의 크리에이터 코인을 살펴보면, 대부분 이미 상당한 일일 수익을 창출하고 있습니다. 트위치에서 10만 명 이상의 동시 시청자를 확보하려면 1만 명 이상의 동시 시청자가 필요합니다. Pump에서는 훨씬 작은 커뮤니티로도 비슷한 수준의 수익을 얻을 수 있습니다.

시장 가치 평가

가치 평가 관점에서 볼 때, @Twitch 는 2024년 10월에 450억 달러의 가치를 지니며, 그 해 매출은 18억 달러로 25배에 해당합니다. @pumpdotfun 은 8월 수치를 기준으로 가치 평가 배수가 14배에 가깝습니다.

더 중요한 것은 인센티브 구조가 매우 중요하다는 것입니다. Pump의 초기 크리에이터들은 수수료의 최대 80%를 벌 수 있으며, 그들이 성장함에 따라 플랫폼의 점유율은 점차 높아집니다. 바로 이 부분이 Twitch의 부족한 부분이고, Pump가 그토록 파괴적인 플랫폼으로 보이는 이유입니다.

핵심 경쟁력

Pump는 이전에는 트위치 상위 1% 크리에이터에게만 제공되었던 수익 기회를 소규모 크리에이터들에게 제공합니다. 트위치 크리에이터 기반의 일부라도 Pump로 이전한다면 스트리밍 경제 전체가 근본적으로 재편될 수 있습니다. 트위치뿐만 아니라 TikTok과 YouTube 크리에이터들도 이러한 변화에 동참할 가능성이 높으며, 이는 향후 성장 잠재력을 더욱 높여줍니다.

지속 가능한 플라이휠

가장 큰 문제는 지속 가능성입니다. Pump의 성장은 크리에이터들이 수익을 어떻게 사용하느냐에 달려 있습니다. 수익을 자체 토큰이나 더 나은 콘텐츠에 재투자하면 플라이휠 효과가 발생합니다.

최고의 스트리머들을 끌어들이려면 아직 더 많은 라이브 스트리밍 시청자가 필요합니다. 지금은 진정한 콘텐츠 소비보다는 기회주의적인 분위기에 가깝지만, 긍정적인 시작입니다. Pump, 정말 대단합니다!