원저자 : Zen, PANews
최근 몇 년 동안 점점 더 많은 상장 기업들이 대차대조표에 암호화폐 자산을 포함하고 있습니다. 마이크로스트래티지가 비트코인 투자에 앞장서고, 트럼프 미디어 테크놀로지 그룹이 비트코인 재무부서를 구축하기 위해 25억 달러를 모금했으며, 여러 전통적인 산업 및 기술 대기업들이 소규모로 스테이블코인이나 이더리움 전략 비축금의 가능성을 시험하고 있습니다. BitcoinTreasuries 에 따르면 7월 17일 기준 154개 상장 기업이 비트코인 전략 비축금을 도입했습니다. DWF Labs가 올해 6월 말 발표한 연구 보고서에 따르면 상장 기업들은 총 760억 달러를 암호화폐 자산에 투자했습니다.
트럼프 행정부의 암호화폐 친화적 정책과 마이크로스트레티지의 시범적 역할 외에도, 이러한 흐름은 기관 수준의 디지털 자산 레이아웃에 중점을 둔 암호화폐 벤처 캐피털과 Web3 펀드의 지원을 받고 있습니다. 이들은 상장 기업에 암호화폐 매입, 토큰화된 주식, 스테이블코인 결제, 선도적인 PIPE(Private Investment in Public Equity), 전환사채, 역합병 등을 통한 온체인 재무 관리 등 다양한 솔루션을 제공합니다.
상장 기업의 암호화를 촉진하는 주요 기관은 초기 Pantera Capital, Animoca Brands, Sora Ventures에서 DWF Labs, BigBrain Holdings, GSR, Bain Capital Crypto 등으로 확대되었습니다. 최근에는 점점 더 많은 암호화 VC가 이러한 대열에 합류하기 시작했습니다.
판테라 캐피탈
판테라는 여러 DAT(디지털 자산 재무) 기업에 투자했는데, 그중 가장 유명한 곳은 오랜 비트코인 전도사 잭 말러스가 이끄는 금융 서비스 회사인 트웬티 원 캐피털(나스닥: CEP)입니다. 판테라는 또한 트웬티 원 캐피털의 PIPE 자금 조달 라운드에서 가장 큰 투자자이기도 합니다. 트웬티 원 캐피털은 MSTR의 전략을 모방하려 하고 있으며, 테더, 소프트뱅크, 캔터 피츠제럴드 등 업계 거물 3곳의 지원을 받고 있습니다. 판테라는 트웬티 원 캐피털이 모든 자본 시장 도구를 활용할 수 있을 만큼 규모가 크지만, 시가총액은 작기 때문에 MSTR보다 BPS(주가수익비율)를 빠르게 증가시키고 더 높은 프리미엄으로 거래할 수 있는 유연성을 갖추고 있다고 강조했습니다.
또한, 판테라는 DeFi Development Corp(NASDAQ: DFDV, 이전 명칭 Janover)에 대한 투자를 주도하여 미국에서 DAT 트렌드를 촉발했습니다. 조셉 오노라티 CEO와 파커 화이트 CIO가 이끄는 DFDV는 MSTR의 전략을 솔라나에 적용하고 있습니다. 판테라는 솔라나가 여러 가지 이유로 비트코인의 흥미로운 대안이라고 생각합니다. 첫째, 만기 기간이 짧기 때문에 비트코인보다 상승 가능성이 더 높을 수 있습니다. 둘째, 비트코인보다 변동성이 높아 이러한 변동성을 활용하여 더 높은 수익을 얻을 수 있습니다. 셋째, 솔라나의 스테이킹 수익은 주당 솔라나(SOL) 성장에 기여할 수 있습니다. 셋째, 현재 이용 가능한 대안이 적기 때문에 솔라나는 미개척 수요가 더 많습니다.
판테라는 비트코인과 솔(Sol) 국채를 보유한 상장 기업을 지원하는 것 외에도 미국 최초의 이더리움 디지털 자산 금융 회사인 샤프링크 게이밍(SBET)에도 투자했습니다. SBET는 이더리움 공동 창립자 조 루빈이 이끄는 소프트웨어 회사인 컨센시스(Consensys)가 주도하여 ETH 국채 전략을 출시했으며, 판테라는 SBET 팀과 10년 이상 협력해 왔습니다.
갤럭시 디지털
2025년 5월, 트럼프 미디어는 비트코인 재무부(Bitcoin Treasury) 건설을 위해 15억 달러 규모의 보통주와 10억 달러 규모의 전환사채를 발행하여 약 25억 달러를 조달할 것이라고 발표했습니다. 갤럭시 디지털은 부채 및 지분 조달의 재무 자문 역할을 수행했을 뿐만 아니라, 회사의 자금 조달 구조를 설계하고 유동성 지원을 약속하는 주요 인수인 중 한 명이기도 했습니다.
갤럭시 디지털은 이전에 게임스톱(GameStop)과 AMC와 같은 암호화폐 기반 기업이 아닌 기업들이 암호화폐 결제 및 재무 실험을 수행하도록 지원했으며, 여러 SPAC 합병에서 자문 역할을 수행하여 인수 대상 기업들이 전략적 자산 배분에 디지털 자산을 포함하도록 유도했습니다. 갤럭시 디지털은 2024년부터 2025년까지 상장 기업을 대상으로 8억 달러 이상의 암호화폐 관련 자금 조달에 참여했으며, 다양한 수준의 주식 투자, 채권 발행 및 자문 서비스를 제공했습니다.
아니모카 브랜드
2025년 7월, Animoca는 케이터링 및 포장 식품 회사 DayDayCook(DDC)과 구속력 없는 양해각서(MOU)를 체결했다고 발표했습니다. 양사가 발표한 공동 성명 에 따르면, Animoca는 DDC의 비트코인 재무 수익 전략에 최대 1억 달러의 비트코인을 투자할 예정입니다. Animoca 공동 창립자 Yat Siu는 DDC의 비트코인 비전 위원회(Bitcoin Visionary Council)에 합류하여 재무 관리 및 수익 최적화에 대한 전략적 지침을 제공할 예정입니다. DDC Enterprise는 올해 5월, 3년 내에 5,000개의 비트코인을 매입한다는 목표를 담은 비트코인 재무 준비금 계획을 발표했으며, 같은 달 기업 재무 준비금으로 21개의 비트코인을 매입했습니다.
또한, NFT 붐으로 부상한 웹3 산업의 유명 투자자로서 Animoca는 미국 상장 기회를 모색하고 있습니다. 파이낸셜 타임스에 따르면, 얏 시우는 트럼프 행정부의 디지털 자산 규제가 제공하는 독보적인 기회를 포착하기 위해 Animoca가 뉴욕 증시에 상장할 계획이라고 밝혔습니다. NFT와 GameFi 프로젝트가 감소함에 따라, Animoca Brands의 최신 재무 보고서는 투자 외에도 토큰 컨설팅, 토큰 이코노미, 마케팅, 상장 컨설팅, 노드 운영 및 거래 서비스를 아우르는 컨설팅 서비스로의 전환을 시사하고 있습니다.
소라 벤처스
2024년 12월, 소라 벤처스는 아시아 상장 기업을 대상으로 마이크로스트래티지(MicroStrategy) 방식의 비트코인 재무 관리 모델을 도입하는 것을 목표로 1억 5천만 달러 규모의 펀드 출시를 발표했습니다. 이 펀드는 일본, 홍콩, 태국, 대만, 한국 등 주요 상장 기업에 집중할 예정입니다. 첫 번째 수혜 기업은 일본 도쿄증권거래소에 상장된 메타플래닛(Metaplanet)으로, 2024년 주가가 1,000% 이상 급등하며 도쿄증권거래소에서 가장 높은 수익률을 기록한 종목이 되었습니다.
올해 5월, 소라 벤처스는 나스닥 상장사인 홍콩 명품 유통업체 탑윈 인터내셔널(Top Win International)과의 전략적 합병을 통해 상장 시장에 진출하고 사명을 아시아스트래티지(AsiaStrateg)로 변경했습니다. 이 합병을 통해 탑윈은 소라의 비트코인 전문성을 활용하여 투자 및 재무 관리에 참여하게 되었습니다. 탑윈은 비트코인 준비금 전략을 도입하고, 아시아 시장 상장사 최소 10곳의 비트코인 재무 프로젝트를 지원하기 위해 1억 5천만 달러의 자금을 사용할 계획이라고 발표했습니다.
최근 소라벤처스(SoraVentures), 아시아스트래티지(AsiaStrategy), 메타플래닛 CEO 사이먼 게로비치(Simon Gerovich), 그리고 한국 투자기관 KCGI가 포함된 비트코인 투자자 연합은 한국 코스닥 상장 소프트웨어 서비스 제공업체인 SGA에 약 5,886만 2,249주의 신주를 발행하여 총 약 2,500만 달러를 조달했습니다. SGA는 신규 자금을 활용하여 디지털 자산 분야의 일상 운영을 지원하고 새로운 사업 계획을 수립할 계획입니다.
DWF 랩스
2025년 6월, 피트니스 장비 및 디지털 피트니스 서비스 회사인 Interactive Strength(나스닥: TRNR)는 최대 미화 5억 달러 규모의 FET 토큰 트레저리(FET Token Treasury) 자금 조달 프레임워크 체결을 발표했습니다 . 첫 번째 5,500만 달러는 ATW Partners와 DWF Labs가 공동 투자했습니다. 이 자금은 BitGo 플랫폼을 통해 Fetch.ai의 FET 토큰을 온체인 구성 자산으로 대차대조표에 매입하는 데 전적으로 사용될 예정입니다. TRNR은 이 계획이 완전히 실행될 경우 AI 토큰에 중점을 둔 최대 규모의 공개 상장 암호화폐 라이브러리를 보유하게 될 것으로 예상된다고 밝혔습니다. DWF Labs가 공식 발표한 연구 보고서 에 따르면, TRNR은 미국 주식 시장에서 유사한 거래를 구축하기 위한 새로운 기회를 지속적으로 모색할 예정입니다.
프리미티브 벤처스
PrimitiveVentures에 따르면 , 2025년 초부터 이 기관은 디지털 자산 보유량 PIPE를 핵심 연구 방향으로 삼아 다양한 대표 거래를 체계적으로 검토하고 참여하며, 이더리움 기반 암호화폐 자산을 핵심 보유 전략으로 사용하는 상장 기업을 지원하기 위해 자본을 활용하고 있습니다. Primitive Ventures는 또한 5월 SharpLink Gaming의 4억 2,500만 달러 규모 사모펀드 투자 발표에도 참여했습니다. Primitive는 비트코인 기반 전략이 주로 코인 매수를 위한 자금 조달에 의존하고, 자산 자체 수익이 없으며, 레버리지 위험이 높다고 생각합니다. SBET는 ETH의 스테이킹 수익과 DeFi 생태계를 직접 활용하여 체인 내 복리 성장을 달성하고 주주들에게 실질적인 가치를 창출할 잠재력을 가지고 있습니다.
빅 브레인 홀딩스
미국 암호화폐 벤처캐피털 펀드인 빅 브레인 홀딩스(Big Brain Holdings)는 최근 소비재 개발, 제조 및 유통 기업인 업엑시(Upexi, 나스닥: UPXI)의 중요한 투자자가 되었습니다. 업엑시는 2025년 7월, 1억 5천만 달러 규모의 전환사채 발행을 발표했습니다. 발행사는 솔라나(SOL) 토큰을 담보로 24개월 만기, 쿠폰 금리 2%를 적용했습니다. 빅 브레인 홀딩스는 이 채권 자금 조달의 주요 투자자입니다. 자금 조달이 완료되면 업엑시는 약 165만 개의 SOL을 보유할 것으로 예상하며, 이는 이전에 공개된 73만 5천 개의 솔라나를 초과하여 회사의 온체인 재무 규모를 크게 증가시킬 것입니다.
GSR
Upexi의 암호화폐 시장 진출은 최소 3개월 전으로 거슬러 올라갑니다. 2025년 4월, GSR은 Upexi에 1억 달러 규모의 사모(PIPE)를 주도하여 솔라나 토큰을 매수하고 담보로 제공했습니다. 이를 통해 Upexi는 솔라나를 중심으로 한 암호화폐 자산을 구축할 수 있었습니다. 공개 보고서에 따르면, 이번 거래 발표 후 Upexi의 주가는 약 700% 상승하며 시장의 뜨거운 반응을 얻었습니다. GSR은 이번 거래가 기존 자본의 고품질 암호화폐 자산에 대한 수요 증가를 반영한다고 밝혔습니다. 또한, GSR은 SharpLink의 4억 2,500만 달러 규모의 사모 투자에도 참여했습니다.
다른 참가자들
또한, 많은 유명 암호화폐 VC가 GSR이 주도한 Upexi의 1억 달러 규모의 사적 배치와 Consensys가 주도한 SharpLink Gaming의 4억 2,500만 달러 규모의 사적 배치에 참여했습니다.
또한, 여러 암호화폐 벤처캐피털 회사들이 ProCap Financial이 완료한 공개 비트코인 금융 준비금 회사 역사상 최대 규모의 초기 자금 조달에 참여했습니다. ProCap Financial은 전 MorganCreek 파트너인 Anthony Pompliano의 비상장 회사인 ProCap BTC와 나스닥 SPAC Columbus Circle Capital의 합병으로 설립되었습니다. Pompliano는 또한 7억 5천만 달러의 자금 조달을 완료했으며, 비트코인 매수와 보유 자산을 기반으로 수익성 있는 금융 상품 개발에 집중할 것이라고 발표했습니다.
공개된 정보에 따르면, 3대 사적 배치 중 다음과 같은 것이 있습니다.
SharpLink Gaming 및 Upexi의 사적 배치에 참여하는 기관은 다음과 같습니다: GSR, WhiteStarCapital, HivemindCapital
SharpLink Gaming과 ProCap Financial에 참여하는 기관에는 ParaFiCapital, ArringtonCapital이 있습니다.
Upexi의 사모 배치에만 참여한 기관은 다음과 같습니다: Big Brain Holdings, Anagram, Delphi Ventures, Maelstrom, Arthur Hayes Family Office, Borderless, Morgan Creek, Elune Capital, Delta Blockchain Fund
ProCap Financial의 사적 배치에만 참여한 기관은 다음과 같습니다: MagnetarCapital, WoodlinePartnersLP, AnsonFunds, RKCapital, OfftheChainCapital, Blockchain.com, BSQCapitalPartners, FalconX
SharpLink Gaming의 사적 배치에 참여한 기관은 다음과 같습니다: ElectricCapital, PanteraCapital, GalaxyDigital, Hypersphere, PrimitiveVentures, RepublicDigital
