원본 | 오데일리 플래닛 데일리( @OdailyChina )

작가│아즈마 ( @azuma_eth )

스테이블 코인 트랙의 신규 플레이어인 Usual(USUAL)은 최근 좋은 성과를 거두고 있으며, 통화 가격이 계속 상승하는 가운데 USUAL의 공식 서약 채널이 제시하는 놀라운 수익률도 많은 사용자의 관심을 끌었습니다.

아래 그림과 같이 Usual 공식 홈페이지 정보를 보면 현재 USUAL 공약의 실시간 APY가 22037%에 달하는 것으로 나와 있습니다.

• Odaily 참고: USUAL을 스테이킹하면 거버넌스 권한을 잠금 해제하고 새로 발행된 USUAL의 10%를 얻을 수 있으며, 이는 USUAL 스테이킹 수입의 원천이기도 합니다.

스테이킹 홈페이지 클릭 후, 사전 예치된 USUAL 금액을 입력한 후 계산 시뮬레이션 결과가 과장되어 더욱 직관적입니다. 10,000 USUAL을 약속했다고 가정하면 1년에 2,203,752 USUAL을 얻을 수 있을 것으로 예상되며, 6,037 USUAL을 얻을 수 있습니다. 매일...

많은 이용자들이 이 수치를 처음 봤을 때 “이 돈이 잘 오르는 것 아니냐”는 반응을 보였는데 과연 과연 그럴까? 다음에서는 일련의 계산을 통해 USUAL 스테이킹 수익률 디지털 마법을 공개하겠습니다.

APR 대 APY

이전 세대의 DeFi 플레이어는 겉보기에 유사해 보이는 두 가지 지표인 APR과 APY가 암호화폐 투자 수익을 측정하는 데 자주 사용되지만 실제로는 수익에 미치는 영향이 매우 다르다는 점을 잘 알고 있을 것입니다.

간단히 말해서, APR은 복리의 영향을 고려하지 않는 반면, APY는 복리의 효과를 계산에 통합하므로 일반적으로 APY의 수익률이 더 높게 나타나는 경향이 있습니다.

예를 들어, APR이 100%인 풀에 $1,000를 입금하면 1년 말 소득은 $2,000가 됩니다. 그러나 풀이 일일 복리 메커니즘을 채택한다고 가정하면, 즉 이자는 매일 발생하게 됩니다. 이자를 재투자하면 1년 후 귀하의 소득은 약 $2,718가 되며 이는 APY 171.8%에 해당합니다.

APR과 APY 간의 변환은 다음 합의를 기반으로 계산할 수 있습니다. 여기서 n은 복리 빈도입니다. 1년 이내에 일일 복리 모델을 채택하면 n은 365입니다.

연이율 = ( 1 + 연이율/n)^n - 1  

USUAL의 수학 마술

USUAL의 스테이킹 시나리오로 돌아가서, 여기서 22037%는 APY 수입이며, 관계자는 이자가 매일 자동으로 복리화될 것이라고 분명히 언급했습니다.

위 그림의 수식에 따라 계산하면 APY는 22037%, n은 365, 계산된 APR 결과는 543.65%로 일일 수익률은 약 1.49%에 해당합니다.

일부 친구들은 USUAL의 스테이킹 메커니즘이 분명히 일일 복리 메커니즘을 제공하는데 왜 무시해야 합니까?라고 묻습니다. 그 이유는 복리 모델에서는 일일 수익률이 시간이 지남에 따라 점차 증가하고, 실제로 단기 수익률을 평가할 때 APR 수치가 더 신뢰할 수 있기 때문입니다.

위에서 언급한 예를 간단히 확장해 보겠습니다. “10,000 USUAL을 약속했다고 가정하면 1년 내에 매일 6,037 USUAL이 획득될 것으로 예상됩니다.”

입금액이 실제로 1년 동안 가득 찬 경우 APY가 변경되지 않으면 계산 결과가 실제로 적용됩니다. 그러나 실제로 사용자가 10,000 USUAL을 약속한 후에는 매일 6,037 USUAL이라는 동일한 금액을 받지 못합니다.

실제 상황은 10,000 USUAL을 스테이킹한 후 첫날에 사용자가 약 149 USUAL만 받게 된다는 것입니다. 이후 약속된 원금은 재투자로 계속 증가하고 그 수는 복리로 인해 점차 증가합니다. 6037 1년 동안의 일일 평균입니다. 이 모든 것은 APY가 변경되지 않는다는 전제에 기반을 두고 있습니다.

잠재적 위험

다른 필요를 위해 장기 예치하는 사용자를 무시하고, 단지 22037%의 높은 금리 때문에 서둘러 코인을 구매하고 예치하는 경우에는 다음과 같은 위험을 반드시 이해하시기 바랍니다.

서약 마모 위험 제거

USUAL의 언스테이킹에는 필수 10% 수수료가 필요하다는 점을 언급할 가치가 있습니다. 즉, 일일 수익률 1.49%를 기준으로 사용자가 스테이킹 후 10% 언스테이킹 비용을 회수하는 데 최소 일주일이 소요된다는 의미입니다.

공약 규모 확대의 위험성

USUAL의 공약 규모가 더욱 확대되어 수익률이 희석될 수 있습니다.

USUALx(USUAL의 약속된 버전)의 현재 규모는 약 2,600만 개로, USUAL의 약속된 수는 약 2,781만 개입니다. 또한 USUAL의 초기 순환 공급량은 4억 9,460만 개입니다. 또한 바이낸스는 아직 USUAL 출금을 개시하지 않았습니다. 이는 후속 USUAL 스테이킹 규모가 성장할 여지가 클 것으로 예상되어 스테이킹 풀의 실시간 수익률을 심각하게 희석시킬 수 있음을 의미합니다.

환율 하락 위험

시장을 예측할 수는 없지만 현재 높은 금리에 이끌린 매수세는 USUAL에게는 중요한 매수세력이 될 수 있습니다.

위의 모든 계산은 USUAL 통화 기준을 기준으로 한 것입니다. 환율 하락 위험을 고려하면 실질 소득이 크게 줄어들거나 원금도 줄어들 가능성이 있습니다.