테더 CEO와의 대화 : AI 분야 진출을 시도할 때 여전히 감사가 우선순위가 높다
원제: Flush With Cash, Tether는 Microsoft, Google, Amazon을 십자선에 넣었습니다.
원저자: JOEL KHALILI, WIRED
원본 편집: Deep Chao TechFlow
새로운 CEO인 파올로 아르도이노(Paolo Ardoino)가 이끄는 암호화폐 회사는 세계 최대 기술 기업이 지배하는 인공지능 시장에 진입하기 위해 막대한 투자를 하고 있습니다.
2024년 4월 파리 블록체인 위크 서밋에 참석한 Tether Holdings의 CEO Paolo Ardoino. 사진 출처: NATHAN LAINE/BLOOMBERG;
신임 CEO인 파올로 아르도이노(Paolo Ardoino)는 어렵지만 부러운 문제에 직면해 있습니다. 어떻게 하면 수십억 달러를 가장 잘 관리할 수 있을까요? 최근 테더는 자금이 넘쳐 AI 등 생소한 새로운 분야로 진출하고 있다. Ardoino의 야심 찬 계획은 Microsoft, Google 및 Amazon을 인수하는 것입니다.
Tether는 영국령 버진 아일랜드에 등록되어 있으며 세계에서 가장 큰 암호화폐 회사 중 하나입니다. 수익의 대부분은 현금 및 기타 자산 바구니에 담긴 준비금을 통해 미국 달러에 고정되어 있는 스테이블코인 USDT에서 발생합니다.
모델은 비교적 간단합니다. Tether는 고객이 암호화폐 시장에서 자유롭게 거래할 수 있는 토큰에 대한 대가로 달러를 청구합니다. 달러 중 일부를 현금으로 보관하고, 대부분을 이자부 증권을 구입하는 데 사용하고, 일부는 대출해 줍니다. 고객이 해당 USDT 토큰을 해당 미국 달러로 교환하려는 경우 Tether는 보유고를 인출하지만 동시에 보유한 자산에서 수익을 얻습니다.
테더의 보유고는 대부분 단기 미국 재무부 채권으로 구성되어 있으며, 수입은 현재 금리에 묶여 있습니다. 즉, 인플레이션으로 인해 중앙은행이 금리를 인상함에 따라 회사의 수익성이 계속 향상되고 있음을 의미합니다. 테더는 최근 2024년 상반기에 52억 달러의 수익과 1,185억 달러의 총 보유액을 보고했습니다.
6년 동안 최고기술책임자(CTO)로 재직한 뒤 지난 12월 CEO로 취임한 아르도이노(Ardoino)가 이끄는 테더는 유휴 자금을 사용할 방법을 모색하고 있다. Ardoino는 자금 중 일부가 USDT 보유고의 완충 장치를 구축하는 데 사용되었지만 나머지는 회사의 새로운 벤처 캐피털 계열사인 Tether Evo에 투자되었다고 말했습니다. 이 회사는 신경 임플란트 기술 스타트업인 Blackrock Neurotech의 지배 지분을 인수하고 인공 지능 모델을 훈련하는 데 사용되는 인프라를 갖춘 데이터 센터 운영업체인 Northern Data Group에 투자했습니다.
테더(Tether) 역시 논란을 일으켰다. 2021년에 회사는 미국 규제 당국과 4,100만 달러의 합의에 도달했는데, 규제 당국은 보유고 구성에 대해 오해의 소지가 있는 진술을 했다고 비난했습니다. 2023년 테더는 창립 초기에 은행 서비스를 얻기 위해 사기 수단을 사용한 혐의로 기소되었습니다. 또한 UN과 블록체인 분석 회사는 USDT가 돈세탁, 테러 자금 조달 및 기타 불법 활동을 위한 도구가 되었다고 주장하지만 Tether는 이러한 특성에 대해 이의를 제기합니다.
Ardoino는 기업이 종종 오해를 받는다고 말했습니다. 그는 Tether의 가장 시급한 초점은 분산형 암호화의 아이디어(권력이 소수가 아닌 다수의 손에 있어야 함)를 인공 지능 산업과 기타 신흥 기술로 확장하는 것이라고 말했습니다. 그는 "기존 기업들로부터 독립된 회사를 갖는 것이 매우 중요할 것"이라고 말했다.
Ardoino는 이번 달 초 WIRED와 전화 통화를 했습니다. 다음 인터뷰는 단순성과 명확성을 위해 편집되었습니다.
WIRED: 올해 Tether는 비즈니스 모델을 다각화하고 벤처 캐피탈 진출을 추진하고 있습니다. 그 이유를 알려주세요.
Ardoino: 테더는 금리 상승 덕분에 지난 2년 동안 엄청난 수익을 올렸습니다. 테더 출시 당시 예금수익률은 0.2%였지만 현재는 5.5%까지 올라갈 수 있습니다. 물론 이 시나리오는 시간 제한이 있을 수 있습니다. 금리 인하가 가능하다고 들었습니다. 하지만 인플레이션이 3% 또는 4%인 경우에도 0.2% 시나리오로 돌아가기는 어렵습니다.
지난 24개월 동안 테더는 약 119억 달러의 누적 수익을 올렸습니다. 우리는 그 돈을 모두 주주들에게 분배하고 모두를 행복하게 만들 수 있었습니다. 대신, 일부는 스테이블 코인을 더욱 지원하기 위해 준비금에 추가되고 나머지는 본질적으로 투자 부문에 보관됩니다.
당신의 벤처 캐피탈 논제는 무엇입니까? 여러분이 암호화폐 산업을 추월하고 있는 것 같습니다.
Ardoino: 우리는 비트코인 출신입니다. 우리는 마음속으로 비트코인을 사랑하는 사람들입니다. 어쩌면 우리는 인간으로서 완벽하지 않을 수도 있지만, 모든 투자에서 비트코인의 이상, 즉 재정적 자유, 언론의 자유, 기술에 대한 자유로운 접근을 실현하기 위해 노력하고 있습니다.
탈중앙화 개념은 인공지능 등 다양한 분야에 적용될 수 있다. 우리는 이미 AI가 심하게 정치화되는 것을 보았습니다. 우리는 Amazon, Microsoft, Google과 같은 전통적인 플레이어로부터 독립된 역할을 갖는 것이 중요할 것이라고 믿습니다.
또 다른 중요한 기술인 뇌-컴퓨터 인터페이스(BCI)도 마찬가지입니다. 이것은 앞으로 매우 중요해질 것입니다. 개인의 프라이버시를 존중하는 두뇌-컴퓨터 인터페이스를 구축하는 것, 즉 데이터가 로컬에 유지되고 소셜 미디어 플랫폼을 운영하는 동일한 회사에 의해 수집되지 않도록 하는 것이 중요할 것입니다.
우리는 전통적인 벤처 캐피탈 회사가 아닙니다. 우리는 단지 100배의 수익을 가져다 줄 유니콘을 찾기 위해 임의의 회사에 돈을 투자하지 않습니다. 물론 괜찮습니다. 하지만 우리의 비전과 일치해야 합니다. 상호의존성, 탄력성, 탈중개화 – 이러한 용어는 우리에게 매우 중요합니다.
Tether는 벤처에 얼마나 많은 자본을 투입할 예정인가요?
Ardoino: 위험 관리가 매우 중요하기 때문에 우리는 항상 스테이블 코인 사업을 우선시할 것입니다. 현재로서는 준비금에 대한 충분한 여유가 있지만 USDT가 계속해서 확장된다면 비례하여 확장될 것입니다.
하지만 거의 모든 다른 방식으로(Tether가 벌어들이는 수익의 90% 이상을) 우리는 우리와 우리 커뮤니티에 중요한 것에 재투자할 것입니다. 우리는 배당금으로 많은 돈을 줄 필요가 없습니다.
일부 VC 회사는 암호화폐 창업자의 특성을 제대로 파악하지 못했고, 그 중 일부(Sam Bankman-Fried 등)는 나중에 사기 혐의로 유죄 판결을 받았습니다. Tether가 같은 실수를 하지 않도록 어떻게 보장할 계획인가요?
Ardoino: 모든 세부 사항을 주의 깊게 조사하고 가장 심층적인 실사를 수행하는 것이 투자 자본을 보호할 수 있는 유일한 방법입니다. 모든 투자가 완벽하지는 않지만, 우리는 최선의 결과를 보장하기 위해 마음과 정신을 다합니다.
우리는 경영진과 직접 협력하며, 개선이 필요한 경우 도움을 드립니다. 그렇지 않으면 경영진 교체를 준비하겠습니다. 기술 자체에는 결함이 없습니다. 회사가 잘 되지 않으면 대개 경영 문제 때문입니다. 우리는 깊은 관심을 갖고 있기 때문에 투자를 진지하게 받아들입니다.
최근 Northern Data에 대한 의혹에 대해 어떻게 생각하시나요? 이는 증권사기 혐의로 기소된 우리 포트폴리오 회사 중 하나입니다.
이는 법원에서 평가됩니다. 우리는 꽤 오랫동안 Northern Data와 협력해 왔습니다. 이 회사는 엄청난 잠재력을 갖고 있습니다. 데이터 센터 사업의 세 주요 기업에 독립적인 관점을 제공할 수 있습니다. 나는 불만을 품은 여러 전직 직원들이 제기한 주장에 대해서는 언급할 수 없습니다. Northern Data는 이러한 주장에 적극적으로 대응했으며 우리는 투자를 지지합니다.
현재의 규제 환경에 대해 이야기해 보겠습니다. Tether는 은행처럼 운영된다고 말할 수 있습니다. 예금을 받고 이를 현금과 유가증권으로 보관하거나 대출을 해줍니다. 테더는 왜 은행과 동일한 규제를 받아서는 안 되나요?
은행의 대출금은 대차대조표의 90%를 차지합니다. 즉, 담보가 10%만 있다는 뜻입니다. 현재 테더의 담보 비율은 105%입니다. 테더를 은행과 비교하는 것은 불공평하다고 생각합니다. 이는 "자동차의 엔진은 비행기의 엔진과 동일하므로 자동차와 비행기도 같은 방식으로 규제해야 한다"고 말하는 것과 같습니다.
테더는 암호화폐 자산 시장(MiCA) 체제에 따라 EU에서 운영하기 위한 라이선스를 구하지 않은 것으로 알려졌습니다. Tether는 유럽 시장에서 나갈 계획이 있나요?
우리는 유럽 시장을 위한 전략을 공식화하고 있습니다. MiCA는 USDT와 같은 비유로 스테이블코인에 대해 일일 발행 및 거래량 제한을 부과합니다. [목표는 달러 표시 스테이블코인이 EU 내 주요 교환 매체로서 유로를 대체하는 것을 방지하는 것입니다. ] 누구에게도 피해가 되지 않기 때문에 저도 동의합니다.
그러나 또 다른 제한 사항은 준비금 요구 사항입니다. MiCA에 따르면 USDT와 같은 스테이블코인의 경우 준비금의 최대 60%가 현금 예금 형태여야 합니다. 예금이 100억 유로인 스테이블코인이 있다면 60억 유로를 은행에 예치해야 합니다. 은행은 금액의 90%까지 대출할 수 있으며 6억 유로만 보유할 수 있습니다. 고객이 20억 유로(스테이블 코인 가치)의 환매를 요청했지만 은행에는 6억 유로만 있었다고 상상해 보세요. 그러면 은행과 스테이블코인이 모두 파산하는 상황에 직면하게 될 것입니다. 나는 이것이 안전하다고 생각하지 않습니다. 실제로 이는 스테이블코인이 유럽에서 시스템적 위험을 줄이기보다는 추가적인 시스템적 위험을 발생시키는 방법입니다.
테더의 보유고에 대한 포괄적인 감사가 지속적으로 부족하여 USDT가 보유고에 의해 일대일로 뒷받침되지 않거나 적어도 과거에는 지원되지 않았다는 추측이 촉발되었습니다. Tether가 포괄적인 감사를 제공하겠다는 약속을 이행하지 못하는 이유는 무엇입니까?
감사는 우리에게 여전히 최우선 순위입니다. 스테이블코인과 관련해 워렌 미국 상원의원은 빅4 회계법인에 새로운 암호화폐 고객을 유치할 때 특히 FTX 사건 이후 조심해야 한다고 말했습니다. [2023년 3월 워렌 상원의원은 “암호화폐 기업에 대한 가짜 감사를 중단”하기 위해 회계 규제 기관의 창설을 촉구했습니다.] FTX는 전혀 도움이 되지 않았습니다. 그들은 주류 언론의 영웅이었지만 모든 것을 망쳤습니다.
빅4 회계법인은 명시적으로 테더를 거부했나요? Tether를 신청했는데 거부되었나요?
우리는 이들 회사 중 일부와 논의를 했습니다.
그들은 어떤 이유를 제공했습니까?
기본적으로 지금은 적절한 때가 아닙니다. 귀하가 Big 4 회계법인이라면 수천 명의 고객이 은행입니다. 스테이블코인 회사를 고객으로 둔다면 그들은 아마도 만족하지 않을 것입니다. 이것은 내 추측이지만 Tether는 사람들이 당좌 예금 계좌와 저축 계좌를 가질 수 있는 디지털 달러를 생성하므로 스테이블 코인이 은행 업계에 위협으로 보일 수 있습니다.
Tether뿐만 아니라 Circle(USDC를 발행한 회사)도 감사를 받지 않고 인증을 받았습니다. 이것은 오랫동안 주류 언론에 의해 오해되고 잘못 보도되었습니다. 다른 스테이블코인이 그렇게 신성하다면 왜 감사를 받지 않나요? 세계에서 가장 엄격한 규제를 받는 것으로 간주되는 스테이블 코인 [USDC]조차도 감사를 받지 않습니다. 이는 업계의 문제입니다.
[서클은 빅4 회계법인 딜로이트(Deloitte)의 고객으로 USDC 보유액 규모 및 구성에 대한 진술의 정확성을 매월 확인하지만 2021년 이후 전체 감사 보고서를 발행하지 않았습니다. ]
명확하게 말하면, Tether가 USD 준비금으로 뒷받침되지 않는 USDT 토큰을 발행한 적이 있습니까?
테더는 항상 지원됩니다. 2022년에는 Tether에 대한 단기 공격으로 인해 은행 운영이 촉발되었으며, 우리는 20일 만에 200억 달러 이상의 환매를 처리했습니다. 나는 Tether가 어느 정도 인정받을 가치가 있다고 생각합니다.
적어도 2024년까지는 Tether의 신뢰성에 대한 초기 평가가 완전히 정확하지 않을 수 있다는 점을 인정해야 합니다. 메달은 필요하지 않지만 금융의 미래를 창조하기 위해 노력하는 동안 비난이 줄어들기를 바랍니다.
원본 링크
