원저자: YASH AGARWAL

원본 편집: Deep Chao TechFlow

소개하다

Solana DeFi는 총 고정 가치(TVL)와 일일 DEX 거래량이 모두 40억 달러를 초과하는 등 매우 좋은 성과를 거두고 있습니다. Marinade, Phoenix, Jito, MarginFi, Kamino, BlazeStake, Solend, Jupiter, Meteora, Orca, Raydium, Lifinity, Sanctum 및 Drift와 같은 프리미엄 DeFi 1.0 프로토콜이 이끄는 Solana DeFi 팀은 모든 실린더에서 발사하고 있습니다. 이 팀들은 FTX 폭락을 이겨내고 하락장의 저점을 헤쳐 왔으며 이제 수확 시즌에 들어섰습니다.

그러나 솔라나 DeFi 생태계에 진입하는 새로운 팀의 성과는 부분적으로는 새로운 내러티브가 부족하고 솔라나의 새로운 OPOS(Only Maybe) 메커니즘에 집중하는 팀이 적기 때문에 다소 부진했습니다.

이제는 새로운 DeFi 개념에 집중하고 더 많은 팀이 DeFi 분야에서 구축하여 솔라나의 경제 활동을 주도하도록 장려해야 할 때입니다.

이 기사에서는 탐구할 가치가 있는 관련 아이디어가 포함된 상위 10개 주제를 제시하려고 합니다. 우리는 솔라나에 초점을 맞추고 있지만 이러한 주제 중 일부는 다른 고성능 체인에도 적용될 수 있습니다.

이 기사에서는 다음 사항에 대해 논의할 것입니다.

• DeFi 스테이블코인

• LST, MEV 및 재서약

• 통화 시장

• 금리 파생상품

• RWA 및 DeFi 구성성

• 무기한 계약과 파생상품

• DeFi 인프라

• MemeFi 및 소셜 DeFi

• 프로토콜은 플랫폼이 되는 경향이 있습니다.

• 인터페이스(UX Aggregator)

주제 1: DeFi 스테이블코인 메커니즘은 더욱 다양해질 것입니다

DEX 및 대출 프로젝트에서 유동성 쌍을 형성하려면 DeFi 통화로 더 많은 DeFi 기본 스테이블 코인이 필요합니다. 주로 그 유용성은 수율에 의해 좌우됩니다. . DeFi 스테이블코인은 교환 매체(즉, 거래에 사용)로서의 유용성이 부족합니다.

스테이블코인 또는 합성 달러는 크게 다음 범주로 나눌 수 있습니다.

1. USDC, USDT, EURC 등 법정화폐를 지원하는 안정적인 코인입니다.M 0 Ethereum에서 곧 출시될 또 다른 스테이블코인 플레이어입니다.

2. DAI, Frax 등 CDP 스테이블코인.

3. LST가 지원하는 안정적인 코인은 다음과 같습니다.

• Lybra의 eUSD 및 Prisma의 mkUSD와 같은 CDP 구조.

• Ethena 및 Resolv Labs(Solana의 UXD가 선구자임)와 같은 델타 중립 프로젝트입니다.

4. USDV, USDY, USDM, ISC 등 RWA가 지원하는 스테이블코인.

5. Synthetix(sUSD) 및 Aevo(aUSD)와 같은 합성 버전을 제공하는 영구 DEX.

6. 다음과 같은 알고리즘 스테이블코인Gyroscope, 분리된 재무 준비금을 사용하여 관련 위험을 줄이고, 채권 상환을 위해 감소하는 채권 곡선을 활용하는 동적 안정화 메커니즘을 구현합니다.

솔라나에서는 두 개의 LST 지원 스테이블 코인이 등장하고 있습니다. MarginFi의 YBX와 Jupiter의 SUSD는 물론 Surge Finance와 같은 초기 단계 프로젝트도 있습니다.

빌더를 위한 알파 제안:

• Ethereum 스테이블코인에서 영감을 얻어 디자인 메커니즘을 업데이트했습니다.

• 시장 진입 전략: 대부분의 스테이블코인은 초기 유동성과 견인력으로 인해 어려움을 겪고 있습니다. 주요 유틸리티는 수익률이므로 이는 흥미로운 플레이가 될 수 있습니다. 예를 들어 DAI의 EDSR(Enhanced DAI Saving Rate) 증가는 DAI 유통량 증가로 이어져 DAI 예금이 약 15억 달러(전체 DAI 공급량의 약 30%) 증가했습니다. USDV는 DeFi 프로젝트와 같은 검증된 채굴자에게 수익을 제공하여 유통량을 늘리고, 이를 통해 사용자에게 보상을 제공할 수도 있습니다(Arbritrum DAO가 사용자에게 ARB를 배포하는 프로젝트에 ARB를 제공하는 방법을 생각해 보세요).

• 가장 인기 있는 이더리움 스테이블 코인인 Ethena(유통액 13억 달러 이상)도 솔라나에 출시됩니다. Ethena와 유사한 메커니즘을 사용하지만 SOL을 사용하여 Solena를 구축할 수도 있습니다. 하지만 솔라나 LST의 CEX 상장과 SOL 무기한 계약의 깊이가 큰 걸림돌이지만 천천히 도달할 것은 분명합니다.

온체인 외환(FX) 시장 사례

외환시장은 일일 거래량이 6조 달러를 넘을 정도로 거대합니다. 충분한 유동성을 갖춘 명목화폐 기반 스테이블코인의 출현으로 현물 외환 시장이 주문서와 자동화된 시장 조성자(AMM)를 통해 온체인으로 개발될 수 있는 길이 열릴 수 있습니다. 판매자가 USDX로 결제를 수락하고 즉시 YENX로 변환하여 Jupiter를 통해 여러 유동성 장소로 거래를 라우팅할 수 있다고 상상해 보세요. 조만간 누군가 솔라나에 현물 FX 거래 플랫폼을 구축할 것입니다.

주제 2: (재)스테이킹 및 LST - SOL의 화폐

Solana의 LST 장면은 이제 Jito, Solblaze 및 Marinade의 세 가지 주요 플레이어로 통합되었습니다. Sanctum은 유동성 문제를 해결하고 LST를 서비스로 구축하는 LST 공간의 또 다른 흥미로운 플레이어입니다. 그러나 LST의 수는 여전히 매우 적으며, LST가 많아지면 네트워크 분산화에도 좋습니다. 또한 LST는 DeFi의 주요 기여자이며 대출/차입 시장 또는 LP 풀에서 예금 볼륨을 늘리면 총 온체인 고정 가치(TVL)가 증가합니다.

빌더를 위한 알파 제안:

더 많은 LST: 토큰 발행에 대한 과대광고와 인센티브에 힘입어 새로운 LST가 시장에 진입하여 LST의 상당 부분을 차지할 기회가 여전히 있습니다. 예를 들어 Solblaze는 BLZE 인센티브를 활용하고 DeFi 통합에 중점을 두어 단 8개월 만에 $30,000 SOL에서 $300만 SOL로 성장했습니다.

• 또 다른 전략은 새로운 디자인 메커니즘을 따르는 것입니다. 예를 들어, 두 개의 토큰이 있는 Frax Ether(10억 달러 이상의 TVL)의 이중 토큰 모델을 따르십시오.

• frxETH: ETH 1:1로 연동되며 스테이킹 수입이 누적되지 않습니다.

• sfrxETH: 누적된 스테이킹 수입.

• 이를 통해 frxETH가 깊은 유동성과 완전한 생태계 통합을 보장하는 동시에 스테이킹된 ETH에서 더 높은 수익률을 얻을 수 있습니다. frxETH는 또한 rETH와 같은 동료에 비해 Fraxlend 통합 및 유동성 인센티브로 인해 더 높은 DeFi TVL을 가지고 있습니다.

1. LST 출시 검증인: MEV 및 우선순위 수수료가 증가함에 따라 검증인이 자체 LST를 출시하고 스테이커를 유치하기 위해 스테이커와 더 많은 보상을 공유하는 것을 보게 될 것입니다. Sanctum은 이러한 변화를 주도하는 핵심 프로젝트입니다.

2. LST 수익 극대화: 예를 들어 Kamino Multiply는 주기(LST 스테이킹 및 SOL 대출 → LST에 대한 SOL 스테이킹 → 반복)를 통해 LST에 대한 레버리지 수익을 위해 설계된 원클릭 국채 상품을 제공합니다. 이 공간에는 엄청난 수의 제품이 있을 수 있습니다(나중에 자세히 설명).

3. SOL 재스테이킹: 솔라나는 또한 이더리움과 유사한 공유 보안/재스테이킹 계층을 채택하여 프로젝트가 재스테이킹을 통해 수익을 더욱 높이고 최고의 검증자에 액세스할 수 있도록 할 수 있습니다. AVS가 경제적 보안이 필요한 롤업/체인/브릿지인 이더리움과 달리 솔라나는 아직 모듈성을 채택하지 않았습니다.

• 그러나 Solana의 AVS는 Clockwork 스타일의 Keeper 네트워크, Python 스타일 애플리케이션 체인 또는 경제적인 보안인 SOL 정렬이 필요한 DePIN과 같은 네트워크일 수 있으므로 이는 여전히 탐구할 가치가 있습니다. 추가적으로, 솔라나에 대한 Rollapp/AppChain 관점이 유지된다면, SOL 재스테이킹 이야기는 엄청날 수 있습니다!

4. MEV 관련: 최근 Jito Labs는 샌드위치 공격의 증가로 인해 Jito 블록 엔진에서 제공하는 멤풀 서비스를 중단했습니다. 이 결정은 커뮤니티 내에서 Jito의 적극적인 접근 방식을 높이 평가하는 등 엇갈린 반응을 불러일으켰고, 비평가들은 이것이 부차적인 거래로 이어질 수 있고 이에 대응하여 새로운 비공개 멤풀의 개발 가능성이 있다고 믿고 있습니다.

DeFi 활동이 증가함에 따라 MEV는 계속 증가할 것이며 프로젝트(및 LST)는 이를 최대한 활용할 수 있습니다.

LST의 SOL 양은 이더리움에 비해 여전히 만족스럽지 못하며(<5%) 이 문제를 해결해야 합니다. 전반적으로 지금은 SOL의 수익화를 늘리고 SOL 가격의 상승도 DeFi 생태계에서 포착할 수 있도록 해야 할 때입니다.

주제 3: 차세대 화폐시장

Solend(3억 달러), MarginFi(8억 달러) 및 Kamino(11억 달러)와 같은 핵심 통화 시장(대출)이 이미 확립되어 있지만 이제는 설계 메커니즘을 혁신하여 더욱 효율적으로 만들 때입니다. 예를 들어 MarginFi에는 자본 효율성을 개선하기 위한 eMode가 여전히 부족합니다(Aave v3의 기능).

더 높은 자본 효율성에 초점: MarginFi 및 Kamino와 같은 블루칩 대출/차용이 포인트를 소비하고 토큰을 발행함에 따라 사용자는 특히 유동 스테이킹 시장에서 더 높은 자본 효율성을 원할 것입니다.

빌더를 위한 알파 제안:

새로운 디자인 메커니즘: 예를 들어 EVM 프로젝트에서 탐색한 몇 가지 흥미로운 메커니즘은 다음과 같습니다.

• Alchemix자기부담 대출이 제공되므로 청산 위험 없이 다양한 토큰을 활용할 수 있습니다.

• Euler v2모듈식 아키텍처는 EVC(Ethereum Vault Connector) 계약을 통해 연결된 ERC-4626 신용 라이브러리(대출 풀)로 구성됩니다. 이를 통해 빌더는 허가 없이 담보 선택, 오라클 설정 TVL 선택, 이자율 등과 같은 다양한 구성으로 대출 금고를 생성하고 활성화할 수 있습니다. 한 볼트의 지분을 오일러 생태계 내의 다른 볼트에 대한 담보로 사용할 수 있으므로 이는 네트워크 효과와 복합적인 유동성을 생성할 수 있습니다.

• Morpho Blue자본 효율성을 향상시킵니다.

다가오는 Ethereum 프로토콜과 혁신적인 디자인에서 영감을 얻는 것은 나쁠 것이 없습니다. Aave v3 분기를 만드는 것보다 낫습니다.

기존 머니마켓 최적화: MarginFi의 SOL 시장을 예로 들면 대출수익률과 차입수익률 사이에 상당한 격차가 있으며 이러한 상황은 거의 모든 시장에 적용됩니다. 이는 유동성 풀 메커니즘과 풀 활용 부족으로 인해 수익률이 낮아지기 때문입니다: [공급률 = 차용률 * 활용률].

가능한 해결책은 다음과 같은 것을 구성하는 것입니다.Morpho Optimizer차용인이 오가는 동안 제공되는 유동성이 동적으로 일치하는 것과 같은 것입니다(실질적으로 100% 활용). 일치하는 유동성의 경우 대출 기관의 수익률은 차용자의 수익률과 동일합니다. 즉, 일치하는 대출 기관은 이자를 공유하지 않습니다. 유동성이 일치하지 않는 경우 MarginFi 또는 Kamino와 같은 기본 대출 풀에 연결됩니다. 고도도 좋은 참고 자료가 됩니다. Flexlend와 JuicerFi는 이를 구축하는 데 적합합니다.

고정 금리 대출: MarginFi 및 Solend와 같은 대부분의 최신 P2P 대출 프로토콜은 변동(가변) 이자율을 따르며 낮은 활용도는 높은 스프레드로 이어지며 본질적으로 스프레드가 높은 TradFi와 유사한 은행 시스템을 생성하지만 풀은 다음과 같은 역할을 합니다. 중개자. 고정금리대출은 이런 문제를 해결하는 한 가지 방법이다.

DeFi의 고정 금리 시장 점유율은 1% 미만인 반면 TradFi의 고정 금리 지배력은 다음과 같은 몇 가지 이유로 인해 약 98%입니다.

• 패시브: P2P 모델에는 만료 날짜가 없으므로 유지 관리가 훨씬 덜 필요합니다.

• Lindy 효과: 변동 금리는 실전 테스트를 거쳐 끈적한 TVL과 같은 Lindy 효과를 가져옵니다.

좋다Delphi보고서에 따르면 DeFi에는 고정 금리 대출이 아직 존재하지 않습니다. Yield 프로토콜 종료, Notional Finance의 v2 종료(TVL 10억 달러로 시작하여 현재 1,700만 달러로 감소)는 수요 부족을 보여줍니다. Notional Finance의 v3 출시는 가변 대출 및 레버리지 금고로 이동합니다. 정확히 Finance는 약간의 추진력을 구축하고 새로운 아이디어를 가져왔지만 OP 인센티브와 기본 토큰 배출을 사용하여 큰 인센티브를 받았습니다. Term Finance는 주목할만한 또 다른 프로젝트입니다. 대출을 쉽게 유지하는 것과 같은 모든 문제점을 해결하고 인센티브를 제공하는 팀은 잠재적으로 큰 시장을 확보할 수 있습니다.

Lulo Finance(Flexlend와 같은 팀)은 솔라나에서 이 문제를 해결하려고 노력해 왔지만 별다른 성과를 거두지 못했습니다. 고정 금리에는 문제가 있고 시대를 앞서는 것이지만 이를 탐구해 볼 가치가 있습니다.

솔라나의 기어박스:Gearbox구성 가능한 레버리지 프로토콜입니다(차입 및 대출을 통해 얻은 레버리지이지만 생태계 전반에 걸쳐 통합됨). Solana는 본질적으로 구성성이 뛰어나며 AMM 및 LST와 같은 여러 프로토콜과 통합될 수 있습니다. 시장이 강세를 보인다고 가정하면, 더 많은 프로젝트가 유동성 스테이킹을 위해 이 프로토콜에 통합될 수 있는 높은 APY 인센티브 프로그램을 시작할 것입니다.

가까운 아이디어는 기업 부채일 수도 있는데, 이는 체인에서 수익을 창출하는 회사가 자본 조달을 위해 채권 발행을 시작할 수 있다는 것입니다. 수익 기반 금융(RBF)이라고 생각하면 되지만 온체인이고 완전히 투명합니다. 이를 통해 수익성 있는 온체인 회사는 토큰을 희석하지 않고 자금을 조달할 수 있습니다.

주제 4: 금리 파생상품 – 미지의 영역

금리 파생상품(IRD)은 명목 가치가 450조~600조 달러로 외환 다음으로 큰 시장입니다. TradFi와의 절대 수치 비교는 직접적인 관련이 없을 수 있습니다. 그러나 DeFi 시장, 특히 Solana의 새로운 특성은 상당한 기회를 제공합니다. 자산관리 계약을 통해 머니마켓(대출/차입) 수익을 창출하는 것 외에도 유기적 수익 창출도 촉진할 수 있습니다.

빌더를 위한 알파 제안:

TradFi에서 영감을 얻어 탐구할 몇 가지 흥미로운 아이디어가 있습니다.

• LST에 대한 금리 스왑: 이는 일반적으로 당사자들이 고정 금리를 변동 금리로 교환하거나 그 반대로 교환할 수 있도록 하는 선도 계약입니다. 즉, 고정된 스테이킹 비율을 원한다면 가변 스테이킹 비율의 위험을 감수할 준비가 되어 있는 사람과 계약을 체결해야 합니다.

이는 많은 추측 없이 DeFi 노출을 원하는 새로운 유형의 기관 및 소매 고객에게 매우 매력적일 것입니다. TradFi에서는 스왑이 두 금융 기관 간에 이루어지는 반면, DeFi에서는 P2P 방식으로 이루어집니다. 사람들은 고정 혜택을 지불하거나 고정 혜택을 받도록 선택할 수 있습니다. JitoSOL 또는 mSOL과 같은 LST는 DeFi에서 SOL의 무위험 금리로 간주되므로 배당률 스왑(SRS)을 통해 최고의 대상 자산입니다.

• ERC-4626 이는 이더리움의 수익률 토큰 금고 표준으로, TVL이 100억 달러가 넘는 모든 수익률 금고의 구성성을 보장합니다. Solana를 기반으로 구축하고 채택을 보장하는 것이 핵심일 수 있습니다. 이를 통해 Sommelier와 같은 다양한 Vault 제품을 열 수 있습니다.

• 솔라나의 Earnings Peel(Pendle): Earnings Peeling은 현금 흐름 할인 게임입니다. 사용자는 상품의 미래 가치에 대해 예측 가능한 수익을 얻을 수 있는 반면, 투기꾼은 할인된 가격으로 미래 자산을 얻을 수 있습니다. 이는 채권의 이자 지급과 원금 지급을 분리하는 것을 포함합니다. Pendle의 수익 토큰화는 이를 구현한 것입니다.

거래할 수 있는 솔라나 수익의 몇 가지 예로는 유동성 스테이킹 SOL, Lifinity 수익, Meteora 풀 수익, Kamino_Finance kTokens, Solend Protocol의 cTokens(수익률 예금 영수증) 등이 있습니다.

이름이 사람Exponent초기 프로젝트에서는 MarginFi의 대출 수익률 거래를 시작으로 다른 수익률 파생 상품으로 확장하면서 이 방향을 탐색하고 있습니다. 솔라나 DEX도 Pendle for Solana를 모색하고 있습니다.

주제 5: RWA 및 DeFi를 구성 가능하게 만들기

더 많은 RWA가 온체인으로 제공됨에 따라 특히 재무부 채권과 같은 유동적이고 수익률이 높은 자산이 더욱 그렇습니다. 논리적으로 모든 RWA는 KYC 및 규제 제한으로 인해 허가됩니다. 그러나 Ondo가 USDY(토큰화된 국채)를 출시하고 무허가화함으로써 완전히 새로운 디자인 공간이 열렸습니다. Ondo는 또한 올바르게 구현되면 DeFi 결합성의 또 다른 물결을 촉발할 수 있는 주식 토큰화를 위한 흥미로운 메커니즘을 보여주었습니다.

빌더를 위한 알파 제안:

• 토큰 확장: RWA와 관련하여 특히 토큰 확장을 활용하는 경우 많은 기회가 있습니다.우리 기사에서는 이러한 세부 사항을 자세히 살펴봅니다.

• TradFi Giants: Franklin Templeton, BlackRock, Fidelity와 같은 거대 기업이 Solana에서 RWA를 시험하려고 하는 가운데 이는 향후 1~2년 동안 엄청난 기회를 열어줄 수 있습니다. 처음에는 허가를 받을 수 있지만 허가 없는 래퍼와 더 많은 DeFi 통합(예: 대출을 위한 Flux Finance)을 구축하는 것은 중요한 기회가 될 수 있습니다. 예를 들어, 보유자는 미국 국채를 토큰화하고, 이를 DeFi 대출 시장에서 담보로 제공하고, 스테이블코인을 빌리고, 더 많은 국채를 구매하고, 이 주기를 반복함으로써 더 높은 수익률을 얻을 수 있는 기회를 가질 수 있습니다.

BlackRock 펀드와 USDC를 결합할 수 있는 것으로 알려졌습니다.

Topic 6: 파생상품 시대가 도래했습니다!

지난 강세장에서는 구조화 상품과 온체인 파생상품(영구 계약 제외)이 대세였습니다. 특히 솔라나의 경우 약세장 이전에 리본(Ribbon), 카타나(Katana), 프릭션(Friktion)과 같은 프로토콜을 통해 DeFi 옵션 볼트(DOV)의 TVL이 5억 달러 이상 급증했습니다. 그러나 강세장이 다시 돌아오고 수익률에 대한 수요가 증가함에 따라 이러한 제품이 다시 부활하는 것은 놀라운 일이 아닙니다.

빌더를 위한 알파 제안:

• 수직 무기한 계약 또는 예측 시장: Parcl이 롱/숏을 허용하는 것처럼 상품과 같은 다양한 시장 부문에 대한 무기한 계약을 구축할 수 있습니다. 이것은 고도로 카테고리를 창출하는 게임이며 Parcl은 과대 광고를 만들고 TVL에서 1억 달러 이상의 수익을 올리고 있습니다.

• 파워 무기한 계약: 패러다임이 2021년에 제안하는 것입니다.아이디어, 타이밍 문제로 인해 마지막 사이클에서는 실제로 성공하지 못했지만 이번 사이클에서는 시도해 볼 가치가 있습니다. 그림Exponents이러한 여러 프로토콜이 Berachain에서 이를 시도하고 있습니다. 또 다른 인접한 아이디어는 탐구하는 것입니다.영구 옵션(선물에 대한 무기한 계약이 무엇인지 생각해 보십시오. 이것은 옵션에 대한 것입니다.) 이는 SBF가 제안한 것입니다.

• 영구 계약 애그리게이터: 대출 및 현물 DEX를 위한 애그리게이터가 있는 것처럼, 영구 계약 애그리게이터를 구축하는 것은 다양한 설계 메커니즘으로 인한 어려움에도 불구하고 충분히 큰 기회입니다. 다음과 같은 것으로Rage Trade그리고MUX이러한 영구 계약 수집자의 출현으로 솔라나, 특히 Flash 및 Jupiter와 같은 디자인에서 유사한 추세가 나타날 수 있습니다.

• 솔라나 앱 체인의 영구 계약: EVM 세계에서는 대부분의 주문서 기반 영구 DEX, 특히 Aevo, dYdX, Hyperliquid와 같은 DEX가 자체 앱 체인으로 전환하고 있습니다. 앞으로 솔라나 영구 DEX는 자체 체인을 구축할 수도 있으며, 이는 다음과 같은 여러 이점을 제공할 수 있습니다.

• 메인넷 혼잡으로부터 보호됩니다.

• 사용자에게 향상된 거래 경험을 제공합니다(거래자는 거래에 가스가 필요하지 않을 수 있음)

사실은,Zeta이 방향의 개발은 이미 시작되었습니다.

• 구조화된 제품: Friktion과 유사한 제품을 구축합니다. 실제로,마찰 코드누구나 포크하고 사용할 수 있습니다. Investin(Flash 팀의 이전 프로젝트)과 같은 자산 관리 프로토콜도 부활을 위한 좋은 아이디어일 수 있습니다. Phoenix나 Drift와 같은 주문서는 시장 형성 금고를 통해 달성할 수 있는 유동성을 적극적으로 제공해야 합니다. 이는 분산된 시장 조성을 보장합니다. 그렇지 않으면 모든 유동성이 시장 조성자에 의해 통제될 것입니다(우리는 FTX 붕괴 이후 Alameda에서 일어난 일을 목격했습니다).

• 온체인 옵션: Ribbon, Ava 및 Gravity Markets과 같은 프로토콜은 기존 온체인 옵션 거래 플랫폼의 예입니다. 데칼(가격이 오르거나 내리는)과 같은 바이너리 옵션을 구성할 수도 있지만 견인력을 얻고 해자를 구축하는 것이 중요합니다.

• HXRO: 솔라나 파생상품 및 유동성 스테이킹을 위한 기본 레이어로서 빌더는 다음을 기반으로 구축할 수 있습니다.

• Dexterity, Hxro의 파생 상품 프로토콜은 온체인 만료, 영구 및 제로 데이 만료 선물 및 기타 마진 기반 파생 상품을 위한 파생 상품의 기본 빌딩 블록(기존 DEX 인터페이스, 고급 거래 터미널, API 등)을 제공합니다. 필요한 모든 위험 및 교환 인프라를 제공합니다.

• Hxro의parimutuel프로토콜은 온체인 베팅 애플리케이션의 중추이며, 이를 통해 네트워크가"지능적인"AMM은 지속적인 유동성으로 이벤트 베팅을 가능하게 합니다. 이 프로토콜은 게임, 스포츠 베팅, 암호화폐 및 기타 활성 시장을 위한 다양한 온체인 베팅 시장을 지원할 수 있습니다.

주제 7: DeFi 프로토콜을 위한 인프라 및 도구 구축

솔라나에 수십억 달러 규모의 DeFi 프로토콜이 등장하면서 지금은 이러한 DeFi 프로토콜을 위한 인프라와 도구를 구축하기에 완벽한 시기입니다.

빌더를 위한 알파 제안:

• OEV: MEV의 하위 집합인 Oracle Extractable Value(OEV)는 차익거래자 또는 청산인이 이러한 상태 불일치를 이용할 수 있도록 애플리케이션이 Oracle 업데이트에 의존하는 경우입니다. 좋다multicoin언급한 대로 애플리케이션이 OEV를 캡처할 수 있는 기회가 있습니다.

• 서비스형 DeFi 인프라: Aave/Compound와 같은 여러 프로토콜이 여러 번 포크되었습니다. 이 프로토콜이 Solana Lab의 참조 구현을 포크한 Solana의 경우에도 마찬가지입니다. 개발, 감사, 유지 관리 측면에서 상당한 비용이 듭니다. 플러그 앤 플레이 DeFi 프로토콜을 제공하는 지속 가능한 개발 회사를 표준화하고 구축할 수 있습니다. 이를 DeFi의 메타플렉스라고도 생각합니다.Rari Capital(현재는 존재하지 않음) 비슷한 비전을 갖고 볼트 인프라를 만들었습니다. 그 결과 중 하나는 솔라나를 위한 ERC-4626과 동등한 인프라를 구축하고 DeFi 프로젝트에 서비스를 제공함으로써 솔라나의 수익률 과대광고를 최대한 활용하는 것입니다.

• 위험 관리 조직: 이는 DeFi 프로토콜에 대한 연구 및 위험 분석을 수행하기 위한 위험 DAO 또는 자문 위원회로 구성될 수 있습니다. 이들 기업은 솔라나 생태계의 핵심 지표가 포함된 공개 위험 분석 대시보드를 게시하고 DeFi 프로젝트에 유료 연구, 위험 평가 프레임워크, 위험 평가 서비스를 제공할 수 있습니다.

• 뇌물 수집자 또는 마켓플레이스: EVM에서는Curve Finance토큰 보유자가 각 풀에 할당되는 토큰 인센티브의 양을 결정하도록 합니다. 이는 프로젝트가 토큰 보유자에게 자신의 토큰이 포함된 풀에 투표하도록 뇌물을 주는 역학을 생성합니다.Votium Protocol이러한 뇌물은 집계되어 받은 인센티브를 극대화하기 위해 토큰 보유자의 투표권을 자동으로 나타냅니다. 수집자가 있으면 뇌물 수수자와 유권자 간의 활동을 더 쉽게 조정할 수 있으며 시장 효율성이 높아집니다. 솔라나에서는 다음 사항에 적용할 수 있습니다.

• LST는 거버넌스 토큰을 통해 검증인에게 직접 지분을 이전합니다.

• 프로젝트가 유권자에게 뇌물을 주고 그 대가로 토큰 배포를 제공할 수 있는 Jupiter LFG Launchpad

• DeFi의 개인정보 보호: 개인정보 보호는 에어드롭과 같은 예상치 못한 곳에서 제품 시장 적합성을 찾습니다. 예를 들어 중앙 집중식 거래소는 대규모 거래자가 거래를 익명화하는 데에도 사용됩니다.Elusiv따라서 이러한 프로토콜은 널리 사용됩니다.

주제 8: MemeFi와 DEX 제작은 더욱 수직적입니다.

밈화폐는 금융문화입니다. 그들의 가치는 순전히 관심과 사회적 합의에서 나옵니다. 우리는 솔라나가 선두에 있는 밈 코인 슈퍼 사이클에 있을 수 있습니다.

또한 DeFi 애플리케이션도 더욱 소셜화될 것입니다. 우리는 이미 몇 가지 초기 동향을 확인하고 있습니다.

• 일일 거래량이 2억 5천만 달러인 Bonkbot과 같은 Telegram 봇을 통해 구매하세요!

• Zeta 또는 Kamino와 같은 프로젝트에는 공개 포인트 리더보드가 있습니다.

DEX의 다음 프런트 엔드는 Jupiter 스타일 교환 인터페이스가 아니라 제작자와 시청자가 함께 베팅하는 라이브 스트리밍 플랫폼, 거래 통합이 가능한 소셜 피드 또는 기타 네트워크 존재가 될 것입니다.

UI 레이어 구성성: Telegram 봇은 DEX의 UI를 구성 가능하게 만듭니다. 이전에는 사람들이 인터넷(X, Reddit, News, Telegram 등) 어딘가에서 정보를 얻은 다음 별도의 UI(예: Drift, Binance, Coinbase 등)로 이동하여 거래했습니다. 텔레그램 봇은 사람들이 이미 정보를 모으고, 사교하고, 교환하고 있는 텔레그램에 거래를 가져옵니다.

빌더를 위한 알파 제안:

• Meme 코인을 기반으로 한 지속적인 예측 시장:

다음과 같은 기존 예측 시장Polymarket이는 이분법적이고 이산적이므로 상승 여지가 매우 제한적입니다. 대부분의 사람들은 지속적이고 무제한적인 상승을 원합니다. 기본 암호화폐 예측 시장은 실제로 밈 코인(예: $BIDEN, $TRUMP)일 수 있습니다. 밈 코인 거래 전용 틈새 플랫폼(예: 모든 정치적 밈 코인을 거래하고 누가 이길지 예측하는 정치적 플랫폼)을 구축할 수 있습니다. 실제로,MetaDAO수직적이고 지속적인 예측 시장의 예이지만 거버넌스에만 해당됩니다.

• Meme 코인 프런트엔드: Meme 코인 거래에 대한 사용자 경험은 여전히 ​​최적이 아닙니다. Meme 코인을 발견하고 Birdeye 또는 DEXscreener에서 모든 세부 정보를 확인한 다음 Jupiter에서 거래해야 하며 많은 초기 Meme 코인의 경우 지갑이 그렇지 않았습니다. 심지어 기본적인 지원도 있어요. 단순히 Birdeye와 같은 사이트를 만들 수도 있지만, 밈 코인 전용이고 더욱 소셜하며 블로거들이 서로를 칭찬하고 거래를 복사할 수도 있습니다.Pump.fun사람들이 매우 일찍(시가총액 69,000달러까지) 밈 코인에 참여할 수 있는 또 다른 흥미로운 플랫폼입니다. 탐구할 가치가 있는 또 다른 인접한 아이디어는 밈 코인에 특별히 적합한 DEX입니다(현재 Raydium이지만 경험이 최적이 아닙니다).

• 수직 DEX: Meme 코인이나 LST와 같은 사용 사례를 위한 DEX 설계에 대한 추가 실험

수직 DEX: 밈 코인이나 LST와 같은 특정 사용 사례를 대상으로 DEX 디자인에 대한 추가 실험입니다. 예를 들어 Sanctum의 Infinity는 본질적으로 LST의 자동화된 시장 조성자입니다.

고성능 체인을 위한 크로스체인 애그리게이터: 활동이 Aptos 및 Sui와 같은 다양한 L1 체인에 점점 더 분산됨에 따라 크로스체인 애그리게이터를 구축하는 것은 상당한 선점자 이점이 있는 좋은 기회입니다. 인텐트 기반 DEX(오더북 지향)도 사용자에게 더 나은 견적을 제공하는 흥미로운 방향입니다.

주제 9: 프로토콜은 플랫폼이 되는 경향이 있습니다

플랫폼은 새로운 제품의 탄생을 가능하게 합니다. Amazon은 플랫폼이고 Amazon의 브랜드는 제품입니다. Uniswap v4 후크의 출시는 DeFi의 첫 번째 플랫폼 순간을 의미하며, 이를 통해 빌더는 이러한 프로토콜을 기반으로 제품을 출시할 수 있습니다. Uniswap뿐만 아니라 Jupiter와 같은 모든 블루칩 DeFi 프로토콜은 프로토콜 위에 생태계를 구축하기 시작했습니다.

프로젝트 세럼(현 오픈북)은 생태계 구축의 대표적인 플랫폼 역할을 하며, 이를 기반으로 30개 이상의 프로젝트가 개발됐다. 솔라나 DeFi 프로젝트의 플랫폼화는 아직 초기 단계이지만 앞으로 몇 달 안에 급증할 것으로 예상됩니다. 빌더가 이러한 프로토콜을 식별하고 전략적으로 위치를 정하며 생태계의 초기 플레이어가 되는 것이 유리합니다.

빌더를 위한 알파 제안:

주목할만한 프로젝트는 다음과 같습니다.

• Jupiter: 원래 집계자였던 Jupiter는 빠르게 생태계로 진화하고 있습니다.AdrasteaJLP에서 레버리지 이익을 제공하는 좋은 예입니다.

• 드리프트(Drift): 솔라나에서 가장 규모가 크고 지속 가능한 DEX입니다.Circuit tradeDrift DEX에 시장 형성 볼트 기능을 제공하면 DLP를 중심으로 유사한 제품을 개발할 수 있습니다.

• Phoenix: 아직 초기 단계이지만 주문서로는Phoenix종합 생태계로 발전할 가능성이 있습니다. 예를 들어, Phoenix를 기반으로 하는 Root Exchange는 향상된 지정가 주문을 제공합니다.

구조화된 제품과 전략 보관소는 이러한 플랫폼에서 추가 제품을 개발할 수 있는 명확한 기회를 제공합니다. 플랫폼으로 전환하는 것은 장기적인 노력이지만 가치 축적에 큰 이점이 있으며(이것이 레이어 1/레이어 2 솔루션이 애플리케이션보다 훨씬 높은 가치를 갖는 이유입니다) 수익 창출 책임을 플랫폼 기반 애플리케이션 구축으로 전환합니다. 이는 플랫폼 프로토콜의 토큰 보유자에게도 이익이 됩니다.

주제 10: 인터페이스(UX 수집기)가 더욱 강력해질 것입니다.

암호화폐에서는 관심이 부족하며 수집가가 이를 명령합니다. DEX 애그리게이터(예: Jupiter/1inch), 브리지 애그리게이터(예: Jumper/Bungee), 체인 애그리게이터(예: Polygon) 등은 새롭고 매력적인 이야기가 되었습니다.

원칙은 간단합니다. 수집자는 수요를 제어하고 사용자의 관심을 사로잡습니다. 현재는 많은 가치를 축적하지 않지만(대부분 수수료를 청구하지 않음), 그들이 추상화한 기본 프로토콜이 곧 그들에게 수수료나 공유를 제공하여 우선권을 얻거나 추천을 유지할 가능성이 높습니다(브랜드가 Amazon에 비용을 지불하는 방식과 유사함). 광고하는 ).

인터페이스는 활성화된 온체인 프로토콜 위에 추가적인 가치를 더합니다. UniswapX 또는 Jupiter의 DCA 도구와 같은 추가 도구를 사용하면 인터페이스가 고객 확보 전쟁에서 승리하고 가치를 확보할 수 있습니다.

실제로 Solana는 Jupiter가 선두를 달리는 가장 강력한 애그리게이터 중 하나를 보유하고 있습니다.Flexlend다른 집계자가 수익을 집계할 때까지 기다립니다.

빌더를 위한 알파 제안:

집계 기회는 다음과 같습니다.

• 수익 수집자

• 영구 수집자

• Meme 코인 수집기

• 포지션 활용, 재융자 및 마이그레이션을 위한 Instadapp과 같은 모든 DeFi 수집기

플랫폼과 애그리게이터 사이에는 모호한 경계가 있는 것처럼 보이지만, 차이점은 애그리게이터가 프런트 엔드인 반면 플랫폼은 제품이 구축되는 기반이라는 점입니다. 프로토콜은 동시에 둘 다일 수 있으며, 목성이 이에 대한 예입니다.

결론: 이제 Solana DeFi 3.0을 시드할 때입니다.

이제 솔라나에 새로운 프로토콜을 구축할 때입니다. EVM이 영감을 주는 반면, 프로토콜은 핵심 설계 혁신에 초점을 맞추고 연구 토론에 참여하며 Sanctum 또는 Phoenix와 같은 실제 OPOS를 구축해야 합니다. 우리는 TradFi에서 영감을 얻어 높은 자본 회전율과 투기를 활용하기 위해 온체인에 구축할 수 있는 것이 무엇인지 살펴봄으로써 Solana DeFi를 이더리움과 더욱 다르게 만들 것입니다.

인프라는 마침내 대규모 활동을 견딜 수 있는 수준에 도달했습니다. 이전에 시기상조로 인해 실패했던 많은 DeFi가 이제 다시 실행 가능해졌습니다. 향후 몇 년 동안 이것이 어떻게 발전할지 지켜보는 것은 흥미로울 것입니다.