원본 출처: Blockworks

원본 편집: Deep Chao TechFlow

대부분의 기술은 근로자가 비천한 업무를 수행하도록 하는 경향이 있습니다. 그러나 블록체인은 자동화가 분산되어 있다는 점에서 다릅니다. 블록체인은 택시 운전사를 직장에서 쫓아내는 대신 우버를 직장에서, 택시 운전사를 직장에서 쫓아냅니다. 운전자는 고객과 직접 일합니다. .”

– Vitalik

암호화폐에 대한 모든 것을 설명하는 방법

암호화폐 업계에서 오랫동안 일해 왔다면 초보자에게 암호화폐가 무엇인지 가르치려고 노력하는 것이 얼마나 고통스러울 수 있는지 이해하실 것입니다.

6년 동안 암호화폐 업계에서 풀타임으로 일한 후에도 부모님이 암호화폐가 무엇인지 설명해 달라고 하면 여전히 두근두근합니다.

일반적으로 저는 기본적으로 비트코인 ​​중심 답변을 사용합니다.

나는 문제를 설명하는 것으로 시작합니다. 중앙 은행은 너무 많은 돈을 인쇄하므로 비트코인은 중앙 기관이 평가 절하할 수 없는 디지털 통화로 만들어졌습니다.

하지만 저는 이 답변이 만족스럽지 못하다고 생각하기 시작했습니다. 객관적으로는 사실이지만 오늘날 암호화폐는 실제로 이 답변보다 훨씬 더 광범위합니다.

오늘날 암호화폐 업계에는 비트코인과 상호작용하지 않고 금전 관련 문제 해결에 관심이 없는 사람들이 많이 있습니다.

암호화폐는 너무 빠르게 발전하고 있어 업계가 무엇인지, 왜 중요한지 전체적인 이론으로 설명하기가 어렵습니다.

나는 한동안 이 문제로 어려움을 겪었고 이제 마침내 암호화폐가 무엇인지에 대한 질문에 대한 답을 통일하는 이론을 갖게 됐다고 생각합니다.

암호화폐 혁신: 새로운 상품의 창조

암호화폐의 근본적인 혁신은 새로운 상품, 즉 블록 공간의 창출입니다.

정의를 지나치게 단순화하면 블록스페이스는 모든 개발자가 코드를 실행하거나 데이터를 저장할 수 있는 사이버 공간에 존재하는 저장소입니다.

Blockspace를 소프트웨어로서 독특하게 만드는 것은 중앙화된 하드웨어 소유자에게 종속되지 않는다는 것입니다.

중앙화는 우리의 모든 소프트웨어의 현재 상태입니다. Google과 같은 회사는 Google 검색, Gmail, Chrome 등 우리 모두가 사용하는 매우 귀중한 소프트웨어를 만듭니다.

하지만 구글은 원한다면 무엇이든 일방적으로 바꿀 수 있습니다. 그러나 그러한 조직에는 많은 장점이 있는 것으로 밝혀졌습니다.

중앙 집중식 조직인 Google은 취약점을 신속하게 패치할 수 있습니다. 그들은 훌륭한 인재를 고용하고 규모의 경제를 활용할 수 있습니다.

그러나 일부 소프트웨어 애플리케이션은 단일 당사자가 점유할 수 있는 소프트웨어에 적합하지 않으며, 이는 신뢰도가 매우 높고 사회에 중요한 애플리케이션인 경우가 많습니다.

예를 들어, 우리는 Google을 신뢰하지만 Google이 통화를 관리하는 것은 신뢰하지 않습니다. 왜? 감독 없이도 언제든지 금액을 변경할 수 있기 때문입니다. 우리가 Google을 아무리 신뢰하더라도 부정 행위에 대한 인센티브가 너무 강하다는 것을 우리 모두는 알고 있습니다.

기존 소프트웨어가 적합하지 않은 신뢰도가 높은 애플리케이션에서는 블록스페이스가 매우 유용합니다. 전 세계 수많은 독립적인 참여자들에 의해 독립적으로 검증되기 때문에 기존 규칙을 효과적으로 전복하고 하드웨어 운영자를 소프트웨어에 종속시킵니다. 이것이 바로 실리콘밸리의 많은 사람들이 암호화폐를 이해하지 못하는 이유라고 생각합니다. 이는 본질적으로 비즈니스 모델과 반대입니다.

다양한 스타일의 블록 공간

다른 상품과 마찬가지로 블록 공간을 완벽하게 만드는 방법에는 여러 가지가 있는 것으로 나타났습니다. 예를 들어, 비트코인의 블록 공간은 금전적 목적에 적합하게 만드는 많은 고유한 속성을 가지고 있습니다. 아이러니하게도 금전적 목적에 특히 적합한 비트코인 ​​블록 공간의 특성으로 인해 성능이 제한됩니다.

비트코인 네트워크는 약 10분마다 블록을 생성하며 최대 용량은 4MB입니다. 이러한 제한으로 인해 비트코인은 고주파 거래, 게임 등 다양한 사용 사례에 진입할 수 없습니다. 그러나 금전적인 목적으로 볼 때 이러한 제한은 네트워크가 이러한 애플리케이션을 수용하는 데 필요한 복잡성을 피할 수 있도록 하기 때문에 실제로 이점이 됩니다.

이더리움과 같은 다른 블록스페이스 생산자는 다른 절충안을 선택했습니다. Ethereum의 블록 공간은 보편적이며 광범위한 응용 프로그램에 더 적합합니다. 이 결정으로 이더리움은 자신이 생산하는 블록 공간의 더 넓은 소비자 기반에 노출됩니다. 그러나 네트워크로서 처리해야 하는 복잡성으로 인해 금전적 특성이 감소합니다.

블록스페이스의 다양한 특성(애플리케이션별 대 범용, 롤업과 같은 다른 블록체인 시퀀스에 종속)을 논의하는 데 여러 단락을 쓸 수도 있습니다.

여기서 기억해야 할 핵심은 우리가 블록 공간을 실험하고 개선하는 초기 단계에 있다는 것입니다. 앞으로는 다양한 사용 사례에 적합한 블록스페이스 생산자와 소비자로 구성된 크고 다양한 시장이 있을 것으로 기대됩니다.

블록 공간이 상품이라는 점에 왜 관심을 갖나요?

관련 토큰에 대한 투자를 고려하고 있다면 블록 공간의 특성을 이해하는 것이 중요합니다.

이는 제품에 대해 이해하는 중요한 포인트입니다. 원자재 투자자는 많지만 거의 모두가 트레이더입니다. 상품은 사회에 의해 그대로 유지되거나 더 좋게는 하락하도록 설계되었기 때문에 어느 누구도 상품을 사서 20년 동안 보유하지 않을 것입니다. (참고: 감소라고 하면 실제 구매력이 감소한다는 의미입니다.)

그 이유는 분명합니다. 우리는 매일 제품을 사용합니다! 유가가 너무 많이 오르면 정책 입안자들은 결국 유가를 낮추기 위해 할 수 있는 모든 조치를 취할 것입니다. 철강, 식품 등 다른 중요한 원자재도 마찬가지다.

이는 기본적으로 상승하도록 설계된 주식과 반대입니다. 주가가 장기간 하락하면 정책 입안자들은 주가를 다시 상승시킬 수 있는 방법을 찾기 시작할 것입니다.

물론 이 진술은 단순화한 것이며 주식이 오르는 다른 이유(복리 등)도 있지만 이것이 상위 수준의 이유이다.

그런데 암호화폐를 보유하라고 하더군요

이는 거의 모든 뉴스레터 독자가 이를 매우 싫어한다는 의미입니다.

L1 블록 공간이 상품이었다면 Blockworks에서 이야기하는 모든 자산(Bitcoin, Ethereum, Solana, Atom 등)은 장기 투자가 아닙니다. 방금 설명한 관점에서 보면 이는 장기 투자라기보다는 단기 거래입니다.

하지만 잠깐, 데이터가 이 이론을 뒷받침하지 않는다고 말할 수도 있습니다!

나는 인식했다Fat Protocol(지방 프로토콜 이론).

비트코인과 이더리움과 같은 기타 L1 토큰은 암호화폐에서 가장 성과가 좋은 자산으로, Coinbase와 같은 가장 성공적인 회사의 지분을 훨씬 능가합니다. 그러나 나는 이것이 영원히 지속될 것이라고 생각하지 않습니다. 한 가지 간단한 이유 때문에 블록 공간에 대한 인센티브는 상품과 유사합니다. 비트코인이 성공적인 통화가 되려면 매년 100% 계속해서 성장할 수는 없습니다. 마찬가지로 애플리케이션(예: 이더리움, 솔라나 등)이 소비할 블록 공간을 생성하는 블록체인의 경우 장기적 인센티브는 가격이 어느 시점에 최고점에 도달하는 것입니다.

어떤 분들은 블록스페이스 시장과 토큰 시장이 1:1이 아니라는 점을 지적하실 것입니다. 그건 알겠습니다만, 블록스페이스가 토큰으로 표시되기 때문에 서로 관련이 있어 본질적으로 연결되어 있습니다.

지난 10년 동안 암호화폐에 대한 가장 좋은 비유는 전통적인 원자재 붐이라고 생각합니다.

최근 역사에서 몇 가지 예를 볼 수 있지만 가장 관련성이 높은 것은 1970년대 원자재 붐이라고 생각합니다.

경제적, 지정학적 상황이 비슷하기 때문에 1970년대와의 비교가 가장 적절하다고 생각합니다. 원자재 붐은 처음에는 아랍-이스라엘 분쟁으로 촉발되었지만 근본적인 인플레이션 기후로 인해 악화되었습니다.

같은 기간 닉슨은 금 태환 창구를 중단해 통화 기반이 급속히 확대되고 금 가격이 급등했다.

이제 제가 말하려는 요점은 1970년대가 오늘날과 완전히 똑같았다는 것이 아닙니다. 통화 가치 하락과 인플레이션이 암호화폐 가격을 높이는 요인이었습니다(그 부분에도 불구하고).

내 요점은 원자재가 장기간에 걸쳐 주식과 같은 수익률을 유지할 수 있다고 투자자들이 믿도록 오해했던 역사상 다양한 기간이 있었다는 것입니다.

암호화폐 OG를 웃게 만들 흥미로운 비교는 1970년대와 2000년대에 사람들이 우리가 상품 슈퍼 사이클을 겪고 있다고 말하기 시작했다는 것입니다(Su Zhu에게 팁).

현 시대에 대한 나의 견해는 이것이 세계 디지털 상품 붐의 첫 번째 단계라는 것입니다. Blockspace는 매우 광범위한 애플리케이션에 사용할 수 있는 새로운 상품이므로 빠르게 확장되고 있습니다.

그러나 이전의 모든 상품 호황과 마찬가지로 재정적 중력은 결국 영향을 미칩니다. 시간이 지남에 따라 귀하가 가장 좋아하는 L1은 옥수수, 철강 또는 대두처럼 거래되기 시작할 것입니다.

1970년대 원자재 붐과 2010년대 디지털 원자재 붐의 마지막 비교는 시장 참여자들에게 미치는 심리적 영향입니다.

금표준주의자와 오늘날의 암호학자 사이에는 매우 흥미로운 비교가 있습니다.

나에게 있어서 금본위제에 관한 흥미로운 점은 1970년대 엄청난 가격 상승 이후 금이 기본적으로 세계의 다른 모든 자산보다 뒤처졌다는 것입니다. 하지만 40년이 지난 지금, 커뮤니티는 그 어느 때보다 열정적입니다. 곰곰이 생각해 보면 정말 놀라운 일이다.

암호화폐에도 같은 상황이 존재한다고 생각합니다. 당신이 소유한 자산이 10배, 100배로 오르면 대부분의 사람들의 두뇌 화학적 성질이 변하고 이를 잊기 어렵습니다.

암호화폐 공간에는 지배적인 부족주의에 기여하는 두 가지 덜 인식된 역학이 있다고 생각합니다.

인터넷 시대의 외로움. 젊은이들은 점점 더 고립된 세계에서 커뮤니티를 찾고 있으며 대규모 암호화폐 커뮤니티(예: 비트코인, 솔라나, 이더리움)가 이를 제공할 수 있습니다.

레이어 1에서는 소수의 엔지니어 그룹만이 진정으로 이해하는 매우 의미 있는 기술적 절충안이 포함된 로드맵을 개발하기 위해 대규모 커뮤니티가 함께 모일 것을 요구합니다. 따라서 전략은 대중적인 지지를 얻기 위해 이러한 절충안을 중심으로 내러티브를 만드는 것입니다(블록 크기 전쟁을 생각해 보세요).

따라서 가까운 미래에 대한 나의 예측은 암호화폐 상품 붐 동안 부족주의가 감소하는 것이 아니라 증가할 것이라는 것입니다.

요약하다

어떤 사람들에게는 이 예측이 비관적으로 들릴 수도 있습니다. 나에게는 그렇지 않습니다.

저는 아직 L1 블록체인의 실험과 확장의 초기 단계에 있다고 생각합니다. 좋은 소식은 블록스페이스 상품 붐이 끝나려면 아직 멀었다는 것입니다. 앞으로 5~10년은 더 걸릴 것으로 예상합니다.

따라서 여전히 Ethereum, Solana, Celestia 등을 좋아한다면 아직 시간이 많이 남아 있습니다. 기존 L1과 신규 L1이 10년 내 최고의 벤처 거래가 될 것이라고 생각합니다(이것은 투자 조언이 아닙니다).하지만 결국에는 시장이 필요한 블록 공간 스타일에 적응하고 상품화될 것으로 예상합니다.

어떤 사람들에게는 이것이 약세로 들린다는 것을 이해하지만 나는 동의하지 않습니다. 나는 이것이 좋은 것이라고 생각합니다. 암호화폐에 대한 나의 장기적인 견해는 그것이 이전에는 불가능했던 새로운 사용 사례와 비즈니스를 가능하게 하는 기본 기반이라는 것입니다. 세대를 거쳐 비즈니스의 물결을 일으키기 위해서는 풍부하고 저렴하며 유용한 블록 공간이 필요합니다. 이것이 바로 오늘날 건설되고 있는 것입니다.

여기까지 읽으셨다면, 기사의 간략한 요약은 다음과 같습니다.

• 암호화폐의 근본적인 혁신은 새로운 상품, 즉 블록 공간의 혁신입니다.

• 지난 10년 동안 암호화폐는 향후 5~10년 동안 계속될 블록 공간 상품 붐이었습니다.

• 그러나 결국 블록 공간은 상품화되고 레이어 1은 옆으로 거래되기 시작할 것입니다.

• 이는 블록체인 공간을 기반으로 구축된 1세대 비즈니스가 틈을 건너 주류로 진입할 수 있는 길을 열어줄 것입니다.

• 블록 공간을 지원하는 이들 회사의 관심은 기본 레이어 1을 능가하기 시작할 것입니다.

이 이론의 예외는 비트코인과 같은 블록체인일 수 있으며, 여기서 사용 사례는 블록체인을 기반으로 비즈니스를 구축하는 것이 아니라 통화 역할을 하는 것입니다.

나는 이것이 유효한 예외라고 생각합니다. 앞서 지적했듯이 비트코인이 통화 역할을 한다면 시간이 지남에 따라 변동성과 수익률이 감소할 것입니다.

그래서 궁극적으로 결과는 매우 비슷할 것이라고 생각합니다. (참고: 암호화폐 커뮤니티에서는 이 예외를 이해한다고 생각합니다. 이것이 바로 이더리움이 초음파 통화로 브랜드를 바꾸려고 노력하는 이유입니다.)

전체적으로 이것은 나에게 매우 흥미로운 일입니다. 향후 10년 동안 블록 공간에서 캄브리아기 폭발이 계속될 것으로 예상됩니다. 투자자와 사용자는 잘 할 것입니다(비재정적 조언). 개인적으로 저는 이 블록체인 공간 위에 구축되는 비즈니스의 물결인 다음에 무슨 일이 일어날지 기대됩니다.

10년 후에 되돌아보면 얼마나 많이 변했고 우리가 이룬 것이 무엇인지 놀라게 될 것입니다.

빌 게이츠는 한때 다음과 같이 유명하게 말했습니다.“우리는 1년 안에 할 수 있는 일을 과대평가하지만, 10년 안에 할 수 있는 일을 과소평가합니다.”