암호화폐의 간략한 15년 역사: 거품이 동반된 성숙한 애플리케이션을 찾고 있습니다.

원저자:polynya

원본 편집: Deep Chao TechFlow

2023년의 끝이 다가오면서 각종 언론과 기관에서는 새해를 기대하고 기대하기 시작했습니다.

하지만 미래를 바라보면서 자신이 온 길을 잊지 마세요.

연말인 이 시점에서 암호화의 간략한 역사를 되돌아보면 새로운 발견이 있을지도 모른다.

암호화폐는 15년 동안 존재해 왔으며 이제는 가치 있고 성숙한 분야입니다. 다양한 시장 사이클 속에서 암호화폐는 다양한 영역을 탐색하고 있으며, 본 글에서는 암호화폐의 다양한 시장 사이클에 대한 개인적인 견해를 주로 소개하겠습니다.

2009-2013: 지불, 예비 자산 및 가치 저장

비트코인의 첫 번째 원동력은 두 가지였습니다. 첫 번째는 디지털 결제 또는 디지털 현금이고, 두 번째는 새로운 준비 자산입니다. 후자는 무정부주의자, 무정부 자본주의자, 종말론자 및 오스트리아 경제학자를 끌어들입니다. 이들은 비트코인이 새로운 글로벌 표준 자산이 될 것이라는 거창한 비전을 갖고 있습니다. 이는 전쟁이 아직 진행 중이고 천황을 위해 싸워야 한다고 확신했던 60년대 일본 제국군 병사들만큼이나 터무니없는 일이다. 세계는 발전했고, 현대 통화정책은 인류 문명의 가장 번영하고 혁신적인 시대를 여는 데 큰 성공을 거두었습니다. 실제로 이러한 놀라운 발전이 비트코인의 출현을 가능하게 했습니다.

그러나 더 큰 문제는 현재의 글로벌 통화 시스템이 퍼블릭 블록체인의 객관적인 배타성으로는 불가능한 상당한 주관적 투자를 요구한다는 점입니다. 코로나19 팬데믹(세계적 대유행)은 세계 경제가 하룻밤 사이에 멈춘 좋은 예입니다. 소위 비트코인 표준은 실제로 세계 경제를 붕괴시켜 가장 부유한 1%를 제외한 모든 사람을 빈곤하게 만들 것입니다. 전염병의 규모를 고려하면, 전 세계 사람들이 회복하는 데 수십 년, 심지어 한 세기가 걸렸던 이전 전염병에 비해 이번 발병을 상대적으로 피해 없이 잘 견뎌낸 것은 칭찬할 만합니다. 물론 완벽과는 거리가 멀습니다. 2022년에는 인플레이션이 상당히 심각하고 코로나 이전 수준으로 안정되려면 아마도 몇 년이 더 걸릴 것입니다. 하지만 전반적으로 거시경제학 측면에서는 나아지고 있습니다.

다른 측면은 결제입니다. 이는 더 많은 기술 및 인터넷 개척자를 끌어들이고 있습니다. 당시 디지털 결제는 여전히 거대한 잠재 시장이었습니다. 그러나 비트코인에는 높은 변동성, 확장성 부족, 열악한 사용자 경험 등 몇 가지 주요 문제가 있습니다. 동시에 금융 기술은 빠르게 반복되고 있습니다. 아시아가 선두를 달리고 있으며 오늘날 무료, ​​즉각적인 거래 및 완벽한 사용자 경험을 제공하는 여러 결제 앱이 있습니다. 특히 인도는 수백 개의 애플리케이션과 수천 개의 은행이 원활하게 상호 운용될 수 있는 글로벌 표준(UPI)을 통합하는 이상적인 솔루션을 보유하고 있습니다. 실제로 UPI는 인도 이외의 지역에서 채택되고 있습니다. 암호화폐는 여전히 결제 분야에서 자리를 차지하고 있지만 이에 대해서는 다음 섹션에서 논의하겠습니다.

이 시대가 끝날 무렵에는 글로벌 예비 자산이나 지급액 모두 현실적이지 않다는 것이 대부분의 사람들에게 분명해졌습니다. 그러나 다른 것, 즉 대안적인 비국가 가치 저장 수단이 있다는 것이 분명해졌습니다. 디지털 골드의 새로운 시대라고 할 수 있습니다. 이는 매우 성공적이었으며 오늘날까지 비트코인의 최고의 사용 사례로 남아 있습니다.

2013-2018: 암호화폐 애플리케이션 탐색

2011~12년경 개발된 대부분의 알트코인은 비트코인 킬러였습니다. 그러나 새로운 카테고리가 등장하고 있습니다. 블록체인이 단순한 돈 이상의 용도로 사용된다면 어떨까요?

처음에는 이로 인해 애플리케이션별 블록체인이 탄생했습니다. 제가 처음으로 알게 된 것은 Namecoin이었습니다. 2014년에 우리는 몇 가지 새로운 기술과 기능을 개척한 BitShares를 출시했습니다.

• 위임된 지분 증명

• 탈중앙화 거래소

• 밈과 NFT

• 알고리즘 스테이블코인

• 사용자가 발행한 자산

• 무료 거래, 높은 TPS, 높은 시스템 요구 사항을 희생하여 비트코인과 달리 검증 가능성 및 분산화가 낮음

나중에 BitShares 코드베이스는 Steem으로 포크되어 블록체인을 소셜 네트워크로 확장했습니다. 물론 이는 지속 가능하지 않은 것으로 판명되었습니다.

그러나 이 시대의 획기적인 혁신은 2014년 이더리움 백서였습니다. 궁극적으로 지속적인 제품 시장 적합성을 찾는 거의 모든 응용 프로그램을 나열합니다. 특정 블록체인을 적용할 때 가장 큰 문제는 장기적으로 경제적 안정성을 유지하는 것입니다. 실제로 2012년부터 2014년까지 거의 모든 L1은 가치가 하락했으며 재정적 안정성도 매우 제한적이었습니다. 그들이 지속적으로 공격을 받지 않은 유일한 이유는 이 유령 사슬에 공격할 것이 아무것도 없었기 때문입니다.

Ethereum은 이 문제에 대한 우아한 솔루션을 제공하여 애플리케이션 개발자가 자체 보안 예산으로 자체 블록체인을 시작하는 대신 Ethereum에 배포할 수 있도록 합니다. 이는 이더리움의 2014년 백서에 명시된 범위를 훨씬 뛰어넘는 블록체인 생태계의 엄청난 붐을 가져왔습니다.

이 모든 것은 2017-18년 ICO 열풍으로 정점에 달했지만, 애플리케이션의 99%가 블록체인에서 무의미한 것으로 나타났습니다.

이 시대에 비트코인은 대체 가치 저장소로서 강력한 제품 시장 적합성을 확립했습니다. 아마도 가장 중요한 것은 블록 크기 전쟁일 것입니다. 결국 최종 사용자 검증의 필요성을 강조하면서 작은 블록 비트코인이 승리했습니다. 이때쯤 대형 기업들은 대체 가치 저장소인 비트코인의 첫 번째 사용 사례에 실제로 확장성이 필요하지 않다는 사실도 깨달았습니다. 그러므로 분산화와 보안을 타협하지 않는 것이 현명합니다.

2018-2021: 대체 스토리지 가치를 넘어서는 제품 및 시장 적합성 찾기

ICO 매니아 기간 동안 암호화폐 프로젝트의 99%가 쓸모없는 것으로 판명되었지만 대체 가치 저장소를 넘어 제품 시장 적합성을 찾은 영역이 있습니다. 당연히 이 모든 내용은 2014년 이더리움 백서에 설명되어 있습니다.

현재 핀테크 결제 앱은 많은 국가, 특히 세계 인구의 대다수가 살고 있는 아시아에서 어디에나 존재하게 되었으며, 이는 코로나19 팬데믹으로 인해 가속화되는 추세입니다. 그러나 일부 지역에서는 스테이블코인에 대한 수요가 여전히 강해 두 번째로 유용한 암호화폐 애플리케이션이 되었습니다. 이러한 영역에는 1) 통화가 불안정하고 미국 달러에 대한 접근이 제한된 국가에서 미국 달러에 쉽게 접근할 수 있는 경우, 2) 금융 인프라가 취약하거나 자본 통제가 엄격한 국가에 대한 국경 간 결제, 3) 미국 달러를 저장하는 수단 또는 거래 중 사무실 간 이동. 물론 더 작은 영역도 있지만 이것이 주요 세 가지 영역입니다.

DeFi 애플리케이션의 가치가 입증되었습니다. 전통적인 금융에 비해 매우 제한적이고 비효율적임에도 불구하고 수십억 달러 규모의 시장을 찾았습니다. ID 애플리케이션, 특히 ENS도 사용되었습니다.

NFT는 항상 중요한 사용 사례로 간주되어 왔지만, 2014~2015년 토론과 이더리움 백서는 수집 가능한 NFT의 증가를 과소평가했습니다. 비트코인이 디지털 금이라면 수집 가능한 NFT는 가장 부유한 사람들이 대체 가치 저장소로 사용하는 예술 작품입니다. NFT의 전반적인 재정적 영향은 상대적으로 작고 부유한 개인의 상위 1%에게만 관련될 수 있지만 여전히 지속적인 사용 사례입니다. 확실히 다른 영역도 있지만 대부분은 매우 작은 시장으로 판명되었습니다.

지금은 확장성 문제를 효과적으로 해결하는 시대입니다. 적어도 연구가 진행되는 방식입니다. 유효성 증명, 사기 증명, 데이터 가용성 샘플링과 같은 새로운 기술은 확장성이 병목 현상을 일으키지 않도록 거의 무한한 확장을 가능하게 할 것을 약속합니다.

비트코인이 성숙 단계에 진입하면서 강력한 성장을 보였지만 수익은 심각하게 감소했습니다. 경제 개혁과 효용성 확장 덕분에 이더리움은 진정한 대안 가치 저장소로 성숙해졌습니다.

2021년부터 현재까지: 시장은 성숙 시장과 하락 시장으로 나뉜다

실제로 2022년부터 셀 수 없이 많은 L2, L1이 온라인화되는 것을 목격했지만 거의 모두 널리 사용되지는 않습니다. 사용량이 증가하고 있지만 실제 증가 규모에 비해 크게 뒤떨어져 있습니다. 앞으로 몇 년 안에 유효성 증명 및 데이터 가용성 샘플링과 같은 새로운 기술을 통해 모놀리식 블록체인에서는 불가능했던 거의 무제한적인 확장이 가능해질 것으로 기대합니다. 반대로 이 시대는 애플리케이션 레이어의 침체를 처음으로 보는 시대이기도 하며, 앞으로 다가올 무한에 가까운 규모를 무엇이 포화시킬지는 아직 명확하지 않습니다. 항상 뭔가가 있습니다. 문제는 그것이 가치 있는 것인지, 의미 있는 것인지입니다. 아니면 스팸과 부풀림이 더 많아졌나요?

우리는 또한 시장이 즉각적으로 분열되는 것을 목격합니다. 시장의 한 부분은 타락으로 인해 두 배로 감소했습니다. 과거에는 투기성 버블이 서사로 가려졌으나 2021년부터 그 가면을 벗었고, 곳곳에서 폰지 사기가 눈에 띈다. 실제로 이런 상황은 투기가 시장에 다시 돌아오면서 2023년까지 계속된다. 암호화폐 분야가 성숙해지고 있지만 암호화폐 업계에서 가장 큰 논란은 여전히 ​​명백한 폰지 사기에 대한 이야기입니다.

그러나 그 이면에는 성숙기에 접어든 산업이 있다. 비트코인과 이더리움은 수천억 달러 가치의 대체 가치 저장소로 자리 잡았습니다. 매일 300억 달러 이상의 스테이블코인이 Ethereum/L2와 Tron 사이에서 정산됩니다. 분산형 금융, Web3 ID 및 NFT는 계속해서 지속 가능한 시장을 찾고 있습니다. 오늘날 암호화폐의 지배적인 이야기는 투기이지만 여전히 수십억 달러 규모의 시장입니다.

미래를 바라보며

누구도 미래를 예측할 수 없지만, 암호화폐의 진화는 실제로 매우 질서정연합니다. 모든 제품 및 시장 적합성은 2014년 이더리움 백서에 설명되어 있으며 2014-15년에 논의되었습니다. 일부는 예상보다 더 성공적이었고(수집형 NFT) 일부는 덜 성공했지만(지불, 예측 시장), 업계 전체는 여러 영역에서 강력한 제품 시장 적합성을 발견했으며 성숙 단계로 이동하고 있습니다.

물론 투기와 폰지는 항상 암호화폐의 가장 중요한 부분이 될 것이며 이는 계속해서 이어질 것입니다. 이것이 당신의 일이라면 - 재미있게 보내십시오. 그렇지 않다면 소음에서 벗어나 암호화폐의 성숙 측면에 집중하십시오.

앞으로 제가 보고 싶은 것은 제품 시장 적합성, 타당성 증명과 같은 성숙한 기술을 사용하는 지속 가능한 확장 솔루션, 막연한 야망과 과장보다는 잘 고려된 사용 사례를 갖춘 원활한 사용자 경험을 갖춘 더 많은 애플리케이션의 통합입니다. . 나는 시장에 소음과 투기적 거품이 덜 있었으면 좋겠지만 현실을 직시하자. 그런 일은 결코 일어나지 않을 것이다.