빠른 읽기 21.co 토큰화 보고서: 수조 달러 규모의 시장?
원저자 : 21.co
원본 편집자: BitpushNews, Yanan
암호화폐와 법정화폐, 주식, 국채, 부동산을 포함한 전통적인 자산 클래스 간의 융합은 전례 없는 성장을 경험하고 있습니다. 업계의 주장은 점점 더 명확해지고 있습니다. 즉, 블록체인은 모든 자산 클래스의 백엔드 인프라가 되고 있으며 향후 적용 시나리오는 모든 사람의 상상을 뛰어넘을 것입니다. 비트코인 블록체인이 등장하기 전에는 토큰화가 불가능했습니다. 이후 이더리움은 스마트 계약을 위한 글로벌 컴퓨팅 플랫폼을 도입하여 다양한 블록체인 및 분산 원장 기술의 급속한 발전을 가져왔습니다.
보고서에 포함된 주요 정보를 요약하면 다음과 같습니다.
총 자산: 1,185억 7천만 달러
퍼블릭 체인의 토큰화된 자산은 미화 1,185억 7천만 달러의 가치가 있습니다. 2023년 10월 현재 이더리움과 트론은 주로 네트워크에서 발행된 스테이블코인 수를 기준으로 토큰화된 자산에서 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 이더리움의 토큰화된 자산은 691억 달러로 전체 토큰화된 자산(1,185억 7천만 달러)의 58% 이상을 차지하며, 일일 활성 사용자가 600만 명 이상, 월간 활성 개발자가 약 6,000명에 달하는 가장 역동적인 생태계를 갖추고 있습니다. 차트는 또한 이더리움이 보안 및 분산 문제에 최적화되어 프로젝트에 800,000명 이상의 검증자가 있을 수 있음을 보여줍니다. 나머지 프로젝트는 속도와 확장성 측면에서 경쟁합니다. Tron은 450억 달러 이상의 토큰화된 자산으로 2위를 차지했으며, 3위의 Solana는 인상적인 0.4초로 가장 빠른 결제 시간 기록을 보유하고 있습니다.
퍼블릭 블록체인과 허가된 분산 원장 기술
아래 표는 토큰 환경의 진화를 보여줍니다. 토큰 금융 혁신의 첫 번째이자 가장 성공적인 사례는 명목화폐를 기반으로 하는 스테이블 코인이었지만, 토큰화 적용 시나리오는 시간이 지남에 따라 계속 증가했으며 유럽 투자 은행과 같은 전통적인 금융 분야의 일부 회사에서는 민간을 통해 채권도 발행합니다. 분산원장기술(DLT).
분산 원장과 비교하여 이더리움과 같은 공개 블록체인은 우수하고 검증된 기술을 통해 전 세계적으로 접근 가능한 플랫폼을 제공합니다. DLT는 엄격한 엔드투엔드 KYC 및 AML 프로세스와 전통적인 금융 생태계의 높은 유동성 집중의 이점을 누리고 있습니다. 토큰화는 블록체인이 전통적인 금융의 깊은 유동성을 확보하는 데 도움이 될 것입니다.
토큰화된 자산의 97%는 스테이블 코인입니다.
스테이블코인은 특정 제품 시장 적합성을 지닌 원래의 토큰화된 자산입니다. 이더리움 호환 네트워크에서 스테이블 코인은 토큰화 시장 점유율(691억 3천만 달러)의 거의 97%를 차지하며, 금과 같은 토큰화된 상품과 미국 재무부 채권과 같은 토큰화된 정부 증권이 그 뒤를 따릅니다. 법정화폐 담보 스테이블코인은 미국 달러와 같은 법정화폐를 디지털 방식으로 표현한 것이라는 점은 주목할 가치가 있습니다. 이러한 상품(예: Circle 및 Tether)의 발행자는 주로 단기 미국 국채 및 현금 형태로 대상 자산의 오프체인 보유고를 유지하며, 비율은 발행자의 자산 부채 관리에 따라 달라집니다.
토큰화된 정부 증권은 올해 450% 이상 성장했습니다.
올해 토큰화된 미국 재무부 채권은 450% 이상 증가하여 총 자산이 6억 5천만 달러에 달했습니다. 온체인 미국 국채의 상승은 현재의 높은 금리 환경에 기인할 수 있습니다. 발행사에는 온도(Ondo), 백디드파이낸스(Backed Finance) 등 암호화폐 사업체와 프랭클린템플턴(Franklin Templeton) 등 유명 전통 금융회사가 포함된다.
토큰화된 자산은 다양한 거래 장소와 채널에 계속 분산됩니다.
규제의 모호함과 공유 인프라 부족으로 인해 토큰화된 자산에 대한 통합 거래 플랫폼이 부족한 데 크게 기여했습니다. 위에서 언급했듯이 스테이블 코인은 토큰화 시장에서 지배적인 세력입니다. 스테이블코인은 널리 사용될 수 있으며 중앙화 거래소와 분산형 거래소 모두에서 매우 활발한 거래 활동을 할 수 있습니다. 아래 차트에서 볼 수 있듯이 스테이블코인 거래 쌍은 분산형 거래소 전체 거래량의 70%를 차지합니다. 이에 비해 2020년 초에는 거래량의 대부분(60%)이 알트코인 거래 쌍(예: BTC/ETH)에 의해 지배되었으나 2023년에는 30%로 감소했습니다.
규제의 모호함과 공유 인프라 부족으로 인해 액세스가 제한될 수도 있습니다.
토큰화된 자산에 대한 연구에서 우리는 분산형 교환을 위한 방법이 있지만 대부분의 발행인은 엄격한 규제 표준을 준수하기 위해 독립적인 플랫폼이나 애플리케이션을 사용하는 것을 선호한다는 사실을 발견했습니다. 이러한 플랫폼은 퍼블릭 블록체인 기술을 활용하지만 KYC/AML(Know Your Customer/Anti-Money Laundering) 검증이나 지리적 제한으로 인해 접근성이 여전히 제한되어 있습니다. 이러한 접근 방식은 암호화폐 세계의 개방성이라는 원래 의도와 일치하지 않을 수 있지만, 기술과 규제의 발전으로 이 문제는 해결될 것으로 예상됩니다. 이는 결제를 위해 퍼블릭 블록체인을 사용하는 등 백엔드 인프라에서 가장 큰 혁신이 자주 발생한다는 것을 반영합니다.
토큰화는 아직 개발 초기 단계입니다.
2023년 초 현재 전 세계 암호화폐 사용자는 약 4억 3100만 명으로 세계 인구의 약 5.36%를 차지한다. 이 중 토큰화된 사용자는 4,700만 명으로 전체 암호화폐 사용자 수의 10%를 차지합니다.
암호화폐 소유권 vs. 인터넷/은행 침투
오늘날 암호화폐 보급률은 2000년 인터넷 보급률과 동일합니다. 암호화폐 보유자 수는 2016년부터 2022년까지 연평균 복합 성장률(CAGR) 89%로 증가하여 1994년부터 2000년까지 인터넷 사용자의 점유율 65%를 넘어설 것입니다. 향후 22년간 성장률은 2000년부터 2022년까지 인터넷 사용자 성장률과 일치하는 12.45%로 안정될 것으로 예상된다.
퍼블릭 블록체인은 허가가 없습니다. 즉, 누구나 무료 지갑을 만들고 토큰화된 자산을 사용하여 거래할 수 있습니다. 인터넷에 접속할 수 있는 한 암호화폐를 사용할 수 있습니다. 아래 왼쪽 차트에서 볼 수 있듯이 필리핀을 제외하고 암호화폐 보유량이 가장 많은 국가의 인터넷 보급률이 더 높은 경향이 있습니다. 남아시아 및 사하라 이남 아프리카와 같은 신흥 경제국의 낮은 인터넷 보급률은 암호화폐 개발을 제한했습니다.
세계은행에 따르면 탈중앙화금융(DeFi)은 은행 계좌가 없는 약 14억 명의 성인에게 금융 서비스를 제공할 것으로 예상된다. 그러나 오른쪽 하단의 차트는 베트남과 필리핀과 같은 일부 주목할만한 예외를 제외하고 암호화폐 채택률이 가장 높은 지역의 은행 침투율이 더 높은 경향이 있음을 보여줍니다.
가치창출의 선도적 지표인 개발자
개발자와 기업가는 블록체인 기술의 첫 번째 사용자이며 잠재적 가치 창출의 초기 지표입니다. 주로 최종 소비자 서비스 및 제품을 개발하거나 백엔드 구축을 강화합니다. 2023년 6월 기준 월간 활성 개발자 수는 21,338명으로 2020년 1월 대비 약 2배, 2015년 1월 대비 약 20배 증가하였습니다. 기하급수적인 성장에도 불구하고 암호화폐 개발자는 전체 글로벌 개발자 인구(2,770만명)의 약 0.1%에 불과합니다.
토큰화된 자산이 추세를 보이기 시작했습니다.
자산 소유자, 자산 관리자, 헤지 펀드(암호화폐 특정 펀드 또는 대체 펀드 관리자 제외)를 포함한 기관 투자자를 대상으로 한 2022년 BNY Mellon 설문 조사에서 응답자의 97%가 “토큰화가 자산 관리에 혁명을 일으킬 것”이며 “업계에 이익이 될 것”이라고 말했습니다. ”
2023년 10월 현재 약 4,700만 명이 토큰화된 자산을 보유하고 있습니다. 이 수치의 99%가 스테이블 코인에서 나온다는 점은 주목할 가치가 있으며, 다른 사용 사례는 아직 대규모 실험 단계입니다. 토큰화된 자산은 BTC와 ETH에 이어 전체 암호화폐 시가총액의 약 10%를 차지합니다. 이는 스테이블코인이 이미 어느 정도 제품 시장 적합성을 갖추고 있음을 나타냅니다.
지금이 구축하기 가장 좋은 시기입니다
인터넷 프로토콜과 마찬가지로 블록체인은 백엔드에서 더욱 눈에 띄지 않게 될 것이며 혁신은 소비자 지향 애플리케이션에 더욱 집중될 것입니다. Carlota Perez의 프레임워크를 기반으로 암호화폐는 광란 단계에서 시너지 단계로 전환되고 있습니다. 이러한 변화를 통해 암호화폐는 기존 금융 소프트웨어와 더욱 긴밀하게 통합되고 토큰화를 통해 실제 자산(RWA)을 온체인으로 가져올 것입니다.
토큰화의 미래
토큰화는 1970년대 뮤추얼 펀드, 1990년대 ETF 도입과 비교할 수 있는 금융 혁신의 또 다른 돌파구입니다. 그러나 올바른 규제 프레임워크를 사용하면 블록체인의 모든 자산을 디지털화할 수 있으므로 토큰화의 영향이 훨씬 더 커질 수 있습니다.
토큰화는 더 나은 유동성, 더 큰 접근성, 더 큰 결제 효율성, 더 큰 투명성, 더 큰 구성 가능성 및 더 나은 상호 운용성을 제공할 수 있습니다.
토큰화: 수조 달러 규모의 시장
연구팀의 추정에 따르면, 2030년까지 토큰화된 자산의 시장 가치는 약세장 시나리오에서는 미화 3조 5천억 달러, 강세장 시나리오에서는 미화 10조 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 기본 사례 예측은 토큰화가 글로벌 규제 개방형 펀드 순자산(2023년 2분기 자산 70조 달러)의 10%를 차지한다는 가정을 기반으로 합니다. 강세장에서 예측되는 연간 성장률은 역사적으로 암호화폐 보유자들 사이에서 관찰된 성장률과 유사합니다. 약세장은 기본 시나리오에서 예측한 가치의 절반입니다.
해결해야 할 주요 과제
토큰화가 합법적으로 소유권을 이전하는 방법
명확한 가격 결정 메커니즘 및 모기지 사양 부족
국가별 규제 규칙의 차이
안전을 보장하다
모든 당사자 간의 협력 강화
