원래의Despite BlackRock, Don’t Expect a Flood of Spot-Bitcoin ETFs Soon: Experts》, 오데일리 jk 편집.
현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)의 물결을 목격하게 될까요? 한동안 암호화폐 업계에 몸담아왔다면 ETF가 오랫동안 디지털 자산을 위한 광범위한 시장을 구축하는 핵심으로 여겨져 왔다는 것을 알고 계실 것입니다. 최근에는 블랙록을 비롯한 주요 기관에서도 이런 차량을 설치하자는 제안서를 제출해 기대감을 높이고 있다. BlackRock과 같은 선두 기관이 비트코인 ETF에 뛰어든다면, 미국 최초의 암호화폐 ETF의 출현이 그리 멀지 않을 것입니다.
하지만 CoinDesk가 접촉한 일부 전문가에 따르면 아직은 좀 기다려야 할 수도 있다고 합니다.
BITX의 승인과 동시에 다수의 기관이 BlackRock Group을 포함하여 Coinbase와 모니터링 공유 계약을 체결하겠다고 명시한 현물 비트코인 ETF에 대해 SEC에 일련의 신청서를 제출했습니다. 비트코인(BTC)은 ETF 신청이 급증한 뒤 잠시 31,000달러를 넘어섰는데, 이는 시장 심리를 반영해 운용 자산 10조 달러 이상을 보유한 세계 최대 자산운용사인 블랙록(BlackRock)의 진입 이후였다. 거인?, BlackRock이 궁극적으로 승인될 것이라는 것을 알았기 때문에 제출한 것은 의심의 여지가 없습니다.
비트와이즈 자산운용(Bitwise Asset Management)의 최고투자책임자(CIO) 매트 호건(Matt Hougan)은 코인데스크 TV와의 인터뷰에서 “블랙록이 시장에 나오면 ‘경청’해야 한다”고 말했다. 블랙록과 마찬가지로 비트와이즈도 비트코인 현물 ETF 신청서를 다시 제출했다. 증권사 번스타인도 현물 비트코인(BTC) ETF에 대한 SEC의 입장을 고수하기 어렵고 승인 확률도 상당히 높다고 언급했다.
그러나 Opimas LLC의 CEO이자 창립자인 Octavio Marenzi와 다른 사람들은 이 신청서가 승인될 운명이 아니라고 말했습니다.그들은 SEC 자체가 불법적으로 운영하고 있다고 판단한 관리인을 확인했습니다. BlackRock이 어떻게 이런 일이 발생했는지 잘 모르겠습니다.마렌지가 말했다.
암호화폐 업계가 처음으로 현물 비트코인 ETF 출시를 모색한 지 10년이 지났으며, 이 과정에 정통한 한 사람은 다음과 같이 믿습니다.조만간 승인이 없을 것입니다.。
Volatility Shares의 2x Bitcoin Strategy ETF(BITX)는 6월 27일 미국에서 사용 가능한 최초의 레버리지 암호화폐 ETF가 되었으며, SEC의 최고 투자 책임자인 Stuart Barton이 신중하게 제출한 신청서를 주도했습니다.
바튼은 지연은 암호화폐 거래소의 규제되지 않은 특성 때문이다. 거래소가 규제 거래소가 되기까지는 오랜 시간이 걸린다. 다년간의 과정이다. 이는 ETF가 승인되기 전 단계이다. 현재, 비트코인을 거래하는 거래소는 규제되지 않습니다.”
CoinDesk는 또한 두 명의 다른 업계 전문가, 즉 현재 Joe Biden과 Jai Waterman을 표적으로 삼은 정치적 밈코인과 관련된 SEC 소환장에 맞서 싸우고 있는 전통적인 헤지 펀드 매니저인 James Koutoulas와 암호화폐 자산 거래 플랫폼 Blockstation의 CEO인 Jai Waterman과도 이야기를 나눴습니다.
두 사람 모두 현물 비트코인 ETF에 대한 미국의 즉각적인 승인 아이디어에 대해 의구심을 표명했습니다. Koutoulas는 현재 진행 중인 SEC와의 법적 싸움 경험을 바탕으로 암호화폐 커뮤니티의 낙관론은 합리적이지만 최종 승인이 100% 확실할지는 확신할 수 없다고 말했습니다.
쿠툴라스는 ETF가 승인될지는 확실하지 않다며 (코인베이스에 대한 소송 등) 갈등만 지켜보면 된다고 말했다. 워터맨은 SEC가 어려운 입장에 있고 정치적 압력에 직면해 있다고 말했다. 하지만 시간이 오래 걸립니다.
워터맨은 “코인베이스의 소송이 해결되거나 기각될 때까지 ETF는 승인되지 않을 것”이라고 말했다. Coinbase 대신 다른 기관으로 전환할 수도 있지만 규제 당국은 평판이 좋고 소송이 진행되지 않는 기관을 찾고 싶어하기 때문에 그것도 어려울 것입니다.
그러나 BlackRock CEO Larry Fink는 확신하는 것 같습니다. 그는 자산 클래스의 열렬한 신봉자들이 불법 활동을 위해 비트코인에 크게 의존하고 있다고 말했을 뿐만 아니라 비트코인이 금융 시스템을 바꿀 수 있다고 말했습니다. 그러나 그의 최근 발언 중 하나는 그가 ETF 승인에도 시간이 걸릴 것이라고 생각한다는 점을 암시합니다.
Fink는 이달 초 과거와 마찬가지로 규제 당국과 협력하여 언젠가 승인을 받을 수 있기를 바랍니다. 그날이 언제일지는 모르지만 모든 것이 어떻게 진행되는지 지켜볼 것이라고 말했습니다.
전문가들에 따르면, 레버리지 제품 승인, BlackRock의 제출 및 그에 따른 시장 낙관론 외에도 XRP 판결은 SEC에 집단적 압력을 가하고 있습니다. 지난주 미국 법원은 거래소와 알고리즘에서 리플의 XRP 토큰 판매가 투자 계약을 구성하지 않는다고 판단하면서 부분적으로 리플의 손을 들어줬다. Waterman은 “XRP 판결은 Coinbase의 주장을 뒷받침할 수 있습니다.”라고 말했습니다. 이것은 ETF 제출 외에 또 다른 압력 포인트가 될 수 있습니다. 그러나 SEC가 Ripple 결정에 대해 항소할 것이라고 생각합니다.
Koutoulas는 XRP 판결이 SEC의 과잉 접근에 대해 암호화폐 법률 커뮤니티가 논쟁해 왔던 모든 것을 확인해주기 때문에 SEC에 매우 심각한 타격이라고 말했습니다. “XRP에서 상당한 손실을 입은 지 몇 시간 만에 SEC는 나를 급히 소환장으로 괴롭혔으며, 우리 Meme 코인이 유가 증권인지 여부는 나중에 결정될 문제입니다.라고 인정했습니다.” Koutoulas는 SEC의 소환장을 인용했습니다.
이번 소환장은 합법적인 조사를 포함하지 않고 오히려 연방 정부를 무기화하고 암호화폐와 정치적 반대자들을 상대로 사용한다는 것이 분명합니다.
암호화폐 자산 관리사 그레이스케일(Grayscale)의 변호사들은 규제 당국이 현물 비트코인 ETF 신청을 거부한 후 바튼의 레버리지 비트코인 ETF를 승인함으로써 SEC에 더 많은 압력을 가하고 있다고 비난했습니다. 그들은 SEC가 승인한 레버리지 ETF가 그레이스케일의 현물 비트코인 ETF보다 훨씬 더 위험하다고 주장하면서 컬럼비아 특별구 순회항소법원에 편지를 보냈습니다. 그레이스케일은 자체 현물 비트코인 ETF 신청을 거부한 것에 대해 SEC와 소송을 진행하고 있습니다.(참고: Grayscale은 DCG의 자회사이자 CoinDesk의 모회사입니다.)
Barton은 레버리지 ETF와 현물 비트코인 ETF를 승인하는 프로세스가 다르다고 말했습니다. “우리의 레버리지 ETF와 현물 비트코인 ETF의 차이점은 우리의 ETF는 규제 대상 거래소인 시카고상업거래소(CME)에서 거래되는 비트코인 선물을 추적하는 반면, 제안된 비트코인 현물 ETF는 비트코인 캐시를 참조할 계획이며 규제 대상 거래소에서는 거래되지 않는다는 것입니다. 교환합니다.”라고 Barton은 설명했습니다.
Barton은 상장 규칙(19 b-4)이 있기 때문에 비트코인 ETF 승인을 얻는 방법론이 매우 어렵다고 말했습니다. 이 규칙은 자율 규제 기관이 거래 규칙을 변경하기 전에 SEC 승인을 받도록 요구합니다. 이 경우 Nasdaq과 CBOE의 BZX 거래소는 선택된 모니터링 파트너인 Coinbase가 규제되지 않은 거래소이고 SEC 요구 사항을 준수하지 않기 때문에 규정 준수 책임을 맡으려고 합니다. 이 규칙 변경의 일환으로 Nasdaq과 Cboe BZX는 공유 계약을 모니터링하여 Coinbase의 규정 준수 의무 중 일부를 충족할 계획입니다. Coinbase는 현재 규제되지 않은 거래소이므로 SEC 요구 사항을 충족하지 않습니다.
Barton은 “19 b-4를 요구하는 ETF 제출의 문제점은 거래소가 상장을 진행하려면 SEC의 구체적인 승인 결정이 필요하다는 점이며, 이는 SEC를 매우 강력한 위치에 놓게 합니다”라고 Barton은 말했습니다.
“거래소는 ETF가 특정 ETF 규칙을 준수한다는 것을 입증해야 할 뿐만 아니라 본질적으로 거래소 규칙을 변경할 수 있도록 허용해 주십시오라고 묻기 때문에 SEC의 더 광범위한 질문에 답해야 합니다. 이 신제품을 ETF의 새로운 제품으로 포함시키기 위해서는 19개의 b-4가 거의 접수되지 않으며 매우 긴 과정입니다.
Cboe의 ETF 애플리케이션 중 5개(Wise Origin, WisdomTree, VanEck, Invesco Galaxy 및 ARK 21 Shares)와 BlackRock의 iShares Bitcoin Trust는 모두 19개의 b-4 서류를 제출했습니다. Barton은 19 b-4 서류 제출이 필요한 서류의 약점은 상장하려면 SEC의 구체적인 승인이 필요하다는 점이며, 이는 SEC를 매우 강력한 위치에 놓이게 합니다라고 Barton은 말했습니다. 그들은 이것이 좋은 투자인지 여부에 대해 논쟁할 필요가 없습니다. 본질적으로 이 새로운 기본 상품을 새로운 ETF로 나열하기 위해 교환 규칙을 변경할 수 있도록 허용해 주십시오라고 묻기 때문에 그들은 더 깊이 파고들 수 있습니다. 그리고 19개의 b-4가 제출되는 경우는 매우 적습니다. 이는 매우 긴 과정입니다.”
일반적으로 규제 기관과 맞서 싸울 때 가장 쉬운 길을 택하려고 하는데, 이는 시장에 진출하는 매우 어려운 길입니다. 어려움에도 불구하고 BlackRock이 왜 지원하느냐는 질문에 Barton은 BlackRock이 SEC에 압력이 가해질 경우에 대비해 첫 번째가 되기를 원한다고 말했습니다.
“누구든지 승인을 받을 수 있다면 BlackRock입니다.Koutoulas는 BlackRock이 약 500개의 ETF 신청을 승인했지만 단 한 개만 영구적으로 거부되었으며 미국 정부가 BlackRock과 많은 거래를 하고 있기 때문입니다라고 말했습니다.
