2022년 암호화폐 산업 청소는 보다 안정적인 산업 발전을 가져올 것입니다.

원제: 2022년 암호화폐 펀딩 현황

원본 편집: Leo, BlockBeats

원본 편집: Leo, BlockBeats

2022년 암호화폐 산업은 너무 많은 주요 사건들이 발생하고 있어 여기서는 자세히 설명하지 않겠습니다. 그러나 마찬가지로 인터넷이 새로운 기술로 등장한 과정을 되돌아보면 인터넷은 이제 막 시작되고 발전하고 번성했습니다. 미래의 만족을 위해 교환하십시오.

암호화폐의 경우 폐허에서 자라나는 새싹은 미래의 바람과 비를 덮을 우뚝 솟은 나무일 수 있습니다. BlockBeats는 Steve LR Kamer의 "현재 M&A 및 벤처 캐피털, 그리고 현재 시장이 미래의 미래를 형성하는 방법"에 대한 기사를 편집했습니다. 산업"은 다음과 같습니다.

2022년의 암호화폐 및 블록체인 산업은 위험한 딜레마에 처해 있습니다.이 위기의 일부는 산업 특성과 다양한 내부 혼란으로 인해 발생하지만 더 큰 외부 요인도 작용합니다.지정학, 지속적으로 높은 인플레이션 및 장기 무역 혼란은 세계 경제를 식히고 암호화와 같은 자산에 대한 위험 성향을 감소시킵니다.

이 어려운 시기에 우리는 강자와 약자의 차이를 보았습니다.승자는 왕관을 쓰고 패자는 은퇴합니다.개념은 실제로 매우 간단합니다.

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돈을 꺼내다

시장이 피를 흘릴 때 매수하라 - 워렌 버핏

이를 깨닫기 위해 시장 전문가가 될 필요는 없습니다: 암호화폐와 블록체인은 규제 불확실성에서 만연한 해킹, FTX 및 Luna와 같은 대규모 암호화 제국의 실패, 관리 상실 및 법적 문제에 이르기까지 힘든 한 해를 보냈습니다. 암호화폐 가격을 다년간 최저 수준으로 끌어올렸을 뿐만 아니라 블록체인 산업이 수년 동안 구축하기 위해 열심히 노력해 온 대부분의 신뢰를 제거했습니다.

내가 틀렸다고 생각할 수 있지만 실패한 많은 프로젝트는 내부적으로 문제를 일으켰고, 탐욕과 위험에 제대로 직면하지 않으려는 의지에 의해 주도되었으며, 많은 프로젝트는 종종 불안정한 기반, 즉 블록체인에서 시작됩니다. 자신의 모든 움직임에만 주의를 기울이고 업계의 관점에서 생각하지 않는, 선포된 전문가, 무자비한 상처, 근시안적인 투자자.

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닷컴 버블과 Web3의 관계

사람들은 때때로 향수를 느끼고, 역사는 종종 최고의 스승이며, 나는 2000년대 초반의 닷컴 거품과 평행선을 그려야 합니다.

당시를 돌이켜보면 인터넷은 싸이프토, 블록체인과 비슷한 단계였다. 최종 결과는 시장을 지배하는 저명한 플레이어가 없고, 많은 신생 기업이 과도하게 약속하고 미달하고, 규제 기관이 상황을 통제하기 위해 고군분투하는 등 업계가 분열되어 있다는 것입니다.

1990년대 중반 이후 상대적으로 안정적인 이자율과 "저렴한" 자금 조달은 신생 기업이 제품이나 서비스를 출시하기도 전에 수백만 달러의 가치가 있는 충분한 자금을 지원받았으며 일부 회사(이름을 밝히고 싶지 않음)를 의미합니다. 사업계획서만 있으면 미국 증권거래소 상장까지!

그러다가 1990년대 후반 경제가 과열될 것을 우려한 가운데 연준이 금리를 인상하기 시작했고 기업 가치가 치솟았으며 자금이 고갈되기 시작했습니다. 지속 가능한 수익원이 부족하거나 단순히 판매할 것이 없기 때문에 많은 회사가 파산하여 좌절한 투자자, 소송, 그리고 가장 중요한 업계에 대한 신뢰 상실을 남겼습니다.

고조된 위험은 또한 투자자들이 자금을 인출하고 이익을 보호하기 시작했고 미친 듯이 기술주를 매도하기 시작했으며 곧 다른 위험 자산으로 확산되어 결국 "기술 겨울"과 분석가들이 나중에 "약한 경기 침체"라고 불렀던 것을 의미했습니다. ".

"인터넷 거품도 나스닥과 관련이 있습니다. 1995년 1월부터 2000년 3월까지 나스닥 종합 지수는 751.49에서 5132.52로 582% 증가했습니다. 2000년 3월부터 2002년 10월까지 나스닥 종합 지수는 75 하락했습니다. %, 닷컴 거품이 시작된 이래로 얻은 대부분의 이익을 지웁니다.” ——기업금융연구소

이것은 전체 산업을 거의 전멸시킨 진정한 기술 열풍이었습니다. 그렇다면 이 거품 뒤에 궁극적으로 무엇이 있을까요?

• 회사가 과대평가됨

• 잘 대문자

• 미디어 열풍

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역사는 반복되는 것 같다

기술 산업의 절박함에도 불구하고 모든 것이 불운한 것은 아닙니다. 닷컴 버블은 경쟁의 장을 평준화하고 투자자를 보호하며 견고하고 안정적인 프로젝트에 대한 더 나은 전망을 제공하기 위해 고안된 새로운 규제를 낳았습니다.

닷컴 붕괴는 기본 기술의 결함 때문이 아니라 그 위에 구축된 프로젝트와 프레임워크 때문이라는 것이 금방 분명해졌습니다.

인터넷은 항상 여기에 있었습니다. 유일한 질문은 어떤 형태와 상태에서 자연으로 상상한다면 인터넷은 파괴적이지만 정화하는 산불이 될 것이며 숲에 신선하고 비옥한 먹이를 줄 것입니다. 토양과 공간이 다시 자라서 이전보다 더 강하고 다양해 지지만 시간은 상대적인 개념이며 거시 산업 발전 과정에서 10년은 순식간에 지나간 것입니다.

또 다른 흥미로운 사실은 모든 나무가 불에 사라지는 것이 아니라 약하고 약한 나무가 죽고 강한 나무가 여전히 남아 상처를 안고 살며 숲 전체에 새로운 생명을 가져다 줄 것이라는 점입니다.

아이러니하게도 신생 기업은 종종 소위 "소진률"의 희생자입니다. 소진률은 회사가 가용 자본을 소진하는 속도를 정의하며, 짐작하셨겠지만 희망, 종자돈, VC 자금만으로 운영하는 것은 지속 가능한 사업 계획이 아니며 한동안 그럴 수 있습니다. 산업 환경이 악화되고 자금이 고갈되면 결국 실패가 불가피했습니다.

• 적자 생존

내 생각에 암호화폐의 겨울은 닷컴 거품과 섬뜩할 정도로 유사하며 분산 원장 기술이 큰 잠재력을 가지고 있다는 데 많은 사람들이 동의하지만 업계는 아직 초기 단계에 있으며 인터넷이 20년 동안 겪었던 것과 비슷한 호황과 불황을 겪고 있습니다. 전 .

자금 조달이 점점 더 비싸지고 찾기 어려워지는 동안 블록체인 산업의 "광택 코트"가 깨지기 시작했으며 이것이 회사와 미래 자금 조달에 어떤 영향을 미칠지 평가하기 전에 앞서 언급한 몇 가지 문제를 살펴보겠습니다. 블록체인 산업이 직면한

• 임원 출구

우리는 많은 유명 경영진이 암호화폐 산업을 떠나거나 적어도 일시적으로 떠난다는 보고를 보았습니다. CoinDesk는 다음과 같은 기사를 게시한 적이 있습니다.많은 암호화폐 경영진이 떠나는 이유? 이 기사는 또한 다음과 같은 몇 가지 주요 문제를 보여줍니다.

선장은 왜 손상되지 않은 것처럼 보이는 배를 버릴까요?

남겨진 기업과 임직원, 이해관계자들에게 이들의 이탈은 어떤 의미일까요?

이 모든 프로젝트는 처음부터 비뚤어진 소수의 비뚤어진 사업가들의 지갑을 채우기 위해 처음부터 불법이었습니까?

특히 기업의 성장이 기반이 되는 사업의 실제 성공보다는 경영진 및 리더십 기술에 달려 있는 스타트업 산업에서 자금을 조달할 때 강력한 경영진 평판을 갖는 것이 성공과 실패를 가르는 경우가 많습니다. 아마도 당신은 세계 최고의 프로젝트나 아이디어를 가지고 있지만 그것을 추진하고 현실화할 잘 알려진 리더가 없다면 모금 단계가 이미 진행되기 어렵다는 것을 알게 될 것입니다.

리더가 없는 회사는 신규 투자자와 기존 투자자의 반대에 부딪혀 신규 자본 유치가 어렵거나 최악의 경우 자금 손실로 이어질 수 있습니다.

• 투명성 부족

이것은 논쟁의 여지가 있지만 가장 흥미로운 것, 특히 블록체인과 cypto는 수정처럼 투명한 투명성을 제공한다고 자칭하지만 오늘날 많은 프로젝트는 투명성의 부족으로 인해 정확히 실패합니다.

프로젝트도 프로젝트 게이트키퍼도 투명하지 않은 경우 투명한 기본 기술이 무슨 소용이 있습니까? TradFi는 2008년에 Lehman Brothers 대실패를 경험했습니다. 암호화폐 거래소가 보안 절차와 준비금 증명을 게시하도록 유도하기 위해 FTX 규모의 파산이 필요한 이유는 무엇입니까? 과거의 실패에서 배우지 않았습니까?

반면에 우리는 여전히 "투자자"가 빠른 이익을 약속하는 프로젝트에 돈을 던지는 것을 봅니다. 저는 당신을 이기고 싶지 않지만 그것이 사실이 되기에는 너무 좋게 들린다면 아마도 그럴 것입니다.

일반적인 위험 회피와 결합된 불투명한 비즈니스 관행은 자금 조달 및 인수에 영향을 미칠 수 있습니다. FTX를 다시 살펴보면 Binance는 원래 시장의 무결성을 유지하기 위해 FTX를 인수하려고 했습니다. 그러나 바이낸스는 며칠 후 FTX 문제의 복잡성이 해결할 수 없으며 결국 자신의 비즈니스에 피해를 주어 더 큰 파급 효과를 초래할 수 있다고 주장하며 철회했습니다.

• 규제 부족

다시 말하지만, 이 문제에 대한 의견은 매우 다양합니다. 제 의견은 다음과 같습니다. 너무 많은 규제가 혁신을 억제하고 시장을 배타적으로 만들 수 있지만 어떤 규제도 무자비한 사업가를 제외한 모든 사람에게 피해를 주는 무정부 상태로 이어질 수는 없습니다.

예, 의미 있는 규제가 향후 블록체인 채택과 암호화 생존에 중요하기 때문에 많은 기사에서 이 주제를 계속 언급합니다.

벤처 캐피탈의 관점에서 규제되지 않은 시장은 탐색하기 어렵고 위험의 정량화 가능성을 줄이고 투자를 적절하게 평가하는 능력을 방해합니다. 규제 불확실성은 잠재적으로 수익성 있는 투자가 경고 없이 실패한다는 것을 의미할 수 있습니다.

• 자본 비용

창업을 하고자 한다면 자본은 가장 기본적인 요건 중 하나입니다.지난 10년 동안 이것은 쉬운 일입니다.일부 일시적인 침체를 제외하고 세계 경제는 저렴한 자금을 중심으로 꾸준히 상승하고 있습니다.대출 신청 또는 자본을 찾는 것이 쉬웠고 자본이 거의 필요하지 않았지만 얼마 지나지 않아 풍부한 자금이 바뀌었고 사람들은 아무리 위험하더라도 돈을 지불하는 모든 것에 돈을 투자했습니다.

기업의 가치 평가 방식과 그 의미에 대해 자세히 알아볼 수 있지만 이 기사의 범위를 벗어납니다.

요컨대, 값싼 돈(즉, 낮은 이자율)은 낮은 할인율과 높은 기업 가치를 의미합니다. 중앙은행이 인플레이션에 대처하기 위해 갑자기 금리를 공격적으로 올리기 시작하면 할인된 현금 흐름에 기반한 회사 가치가 떨어지기 시작합니다. (할인율과 자본비용에 익숙하지 않으신 분들은링크를 클릭 ）

결론은 급변하는 기업 가치가 자금 확보, 운영 유지 및 성장 전망에 큰 영향을 미친다는 것입니다.

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통합 효과

다시 역사를 돌이켜보면 일부 기업은 닷컴 거품의 끊임없는 폭발에도 불구하고 살아남을 수 있을 만큼 충분한 자본과 구조를 갖추고 있었습니다. 2000년대 초, 사람들은 재능과 저렴하고 유망한 프로젝트를 미친 듯이 찾기 시작했습니다. Google, Amazon, Priceline, Microsoft, Apple 또는 다른 것?

그 결과 기술 산업이 소수의 독점에서 벗어나 급속히 통합되고 기술 유니콘 시대가 도래했으며, 그 중 일부는 너무 강력해져 우리의 일상을 계속 지배하면서 완전히 새로운 질문을 제기하고 있습니다.

그러나 닷컴 붕괴에서 얻은 교훈은 여전히 ​​몇 가지 문제가 있기는 하지만 마침내 성년이 된 Web 2에 대해 지금까지 과거의 반복을 방지했던 새로운 규칙과 규정을 개선했습니다.

텍스트

• M&A 활동 2013-2022

M&A 거래 활동은 2021년에 정점을 찍은 것으로 보이지만 거래당 평균 가치는 사상 최고 수준을 유지하고 있습니다. 2016년에서 2020년 사이 평균 거래 규모는 약 2천만 달러였으며 2021년에는 이 수치가 전년 대비 약 100% 증가했지만 2022년에는 크게 감소하지 않은 것으로 보이며 한 가지 설명은 구매자가 여전히 기꺼이 많은 금액을 지불하지만 그들이 구매하는 것은 더 구체적입니다. 또 다른 설명은 암호화폐 산업의 쇠퇴로 인해 더 많은 프로젝트가 실패하기 쉽고 구매자의 수요가 공급을 초과한다고 가정할 때 시장에서 구매 기회가 줄어들고 있다는 것입니다. 우리는 더 높은 경쟁을 통해 고품질 거래에 대해 더 높은 인수 가격을 제공한다고 결론을 내릴 수 있습니다.

• M&A 활동 전망

배심원 단은 여전히 ​​평균 가격 상승 추세가 계속 될 것인지 여부에 대해 결정하지 않았습니다. 최근 글로벌 경제의 불확실성과 암호화폐 및 블록체인 산업에 대한 엄격한 규제 요구 사항은 단기적으로 거래 완료를 방해할 수 있습니다. 조사와 투명성에 대한 요구는 중기적으로 M&A 활동을 가속화할 가능성이 높습니다.

TokenData 이전보고서이 논문을 뒷받침하는 보고서는 2018년과 2021년 시장이 주로 금융 M&A에 의해 주도될 것이지만, 그 모멘텀은 보다 전략적인 쪽으로 이동했음에도 불구하고 전략적 M&A 활동과 금융 M&A 활동 사이에 뚜렷한 차이가 있음을 보여줍니다. 저위험 자산에 대한 수요는 논리적으로 보입니다.

운영 개선, 공급망 비용 절감 및 기존 비즈니스 강화를 목표로 하는 전략적 인수를 통해 강력한 대차대조표를 가진 대기업은 우위를 점하기 위해 경쟁자와 잠재적 파괴자를 통합할 방법을 모색할 것입니다. 좋은 예는 암호화폐와 블록체인 제공업체를 통합하여 시장에 진입하려는 TradFi와 같은 회사의 인수입니다. , 전략적 관점에서 볼 때 더 나은 거래를 찾을 가능성은 수요가 많은 환경에서 더 큽니다.

반면에 금융 인수는 회사의 미래 성공에 대한 베팅과 비슷하고 구매자의 관심은 종종 순전히 금융 및 투기 베팅이며 불확실한 산업 전망은 미래 수익에 대한 전망을 감소시켜 금융 M&A 거래를 줄입니다.

전략적 M&A: 수직적/수평적 통합을 통해 브랜드를 더욱 강화하거나 경쟁자를 제거하기 위해 인수를 결정하는 회사.

금융 M&A: 사모펀드, SPAC 등 금융회사의 인수.

따라서 우리는 블록체인 산업에서 통합을 볼 가능성이 높습니다. 많은 소규모 회사가 더 크고 지배적인 플레이어로 통합되고 통합의 또 다른 동인은 소규모 프로젝트가 차용 자산에 의존하여 생존하기 어렵게 만드는 자금 조달 비용 증가입니다. , 일부 프로젝트는 급격한 평가 할인이나 파산 위험으로 수명주기 자금을 확보해야 합니다.

Web 3 공간에서 진행 중인 통합이 소수가 다수를 통제하는 Web 2에서 본 것과 같은지 여부는 여전히 의문입니다. 더 중요한 것은 이것이 블록체인 기술의 분산화에 대해 무엇을 의미합니까?

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VC의 현상 유지에 대해 간단히 이야기하십시오.

활발한 2020년과 2021년 이후 올해는 의심할 여지없이 벤처 캐피털이 다릅니다. 귀하의 가정은 정확합니다. 벤처 캐피탈은 가장 수익성이 높은 위험 게임입니다. 블록체인과 암호화폐의 파편화되고 점점 더 복잡해지는 환경은 투자 기회를 평가하고 관련 위험을 정량화할 수 있는 상당한 리소스를 보유한 VC에게 유리합니다.

자금을 확보하기 위해 블록체인 회사는 품질을 제공하고 약속을 이행하며 투명성을 제공해야 합니다. 앞으로 자금은 실제 문제를 해결하고 소비자에게 부가가치를 제공하는 프로젝트로 흘러갈 것입니다.

마지막으로, VC는 지속적으로 더 나은 거래를 찾고 있으며 현재 업계의 혼란은 시장에서 점점 더 많은 나쁜 행위자를 제거하는 정화 효과가 있으므로 VC는 올바른 기회를 더 쉽게 찾을 수 있습니다.

돈을 모으는 편에 있다면 돈을 모으는 방법에 대해 스스로에게 물어보십시오. 다음은 자신을 포지셔닝하는 방법에 대한 몇 가지 아이디어입니다.

- 비즈니스 운영이 투명하고 이해 가능하도록 보장합니다.

- 책임을 집니다. 즉, 이해 관계자는 문제를 해결할 수 있어야 하며 누군가는 프로젝트에 대해 책임을 져야 합니다.

- 초기에 프로젝트를 위해 너무 많은 돈을 모으지 마십시오. 과도한 회사 평가는 또한 투자자와 이해 관계자에게 더 높은 기대치를 가져올 것입니다.

- 실제 문제에 대한 솔루션을 제공하고 해당 솔루션의 이점을 강조합니다. 암호화 또는 블록체인을 프로젝트의 주요 동인으로 사용하지 말고 솔루션의 부가 가치와 Web 3가 이를 지원할 수 있는 방법에 중점을 둡니다.

- 작게 시작하여 특정 문제에 집중하고 작동하게 한 다음 확장에 집중하십시오.

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탈중앙화의 위험과 기회

탈중앙화의 정의는 전체 블록체인 논쟁의 핵심이며, 앞서 언급했듯이 저는 한 주체가 너무 많이 통제하지 못하게 한다는 개념을 지지합니다. 반면에 편안함과 사용 용이성을 대가로 일부 책임을 부분적으로 위임하게 되어 기쁩니다. 하지만 그것은 개인적인 취향입니다.

• 위험

인터넷의 원래 목적은 지식 전달을 단순화하고 글로벌 커뮤니케이션을 개선하는 것이었지만 정보는 강력한 도구이며 통제권을 가진 사람에게는 막중한 책임이 따릅니다. 2000년대 초 통합 이후 Web 2의 가장 큰 단점은 데이터 제어의 투명성과 중앙 집중화라는 것이 분명하므로 블록체인 기술을 도입한다는 아이디어가 매력적으로 보이지만 새로운 메시아(구세주)를 맹목적으로 따르며 이전보다 더 잘할 것을 약속합니다.

• 기회

결론적으로

결론적으로

블록체인의 현상태는 매우 복잡하지만 엄청난 기회를 제공한다는 것은 의심할 여지가 없습니다 현재 암호화 산업은 역풍을 맞고 있지만 결국 변할 것은 오늘날 산업의 모습입니다.

참가자들이 할인된 진입을 추구함에 따라 더 큰 인기와 채택은 계속해서 자본을 유치할 것입니다 전략적 M&A 증가는 회사가 수직 및 수평으로 통합함에 따라 더 많은 통합으로 이어질 수 있습니다 결정적으로 블록체인이 필수적입니다 투명성은 이러한 "거물"을 엄격한 통제하에 유지하는 기술을 제공합니다 당신이 통제하는 데이터의 양과 상관없이 누구든지 당신이 데이터로 무엇을 하는지 알 수 있고 잘못에 대해 책임을 질 수 있다면 권력 남용의 가능성이 크게 줄어들 것입니다.

견고한 Web 3 프로젝트를 대폭 할인된 가격에 구매하고 싶지 않은 버핏으로 돌아가볼까요?