미래를 위한 기회는 어디에 있습니까? 20개의 암호화폐 투자 기관의 의견을 들어보십시오.

星球君的朋友们

Odaily资深作者

2022-09-06 11:30

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대부분의 투자 기관은 더 많이 보고 덜 움직이는 경향이 있습니다. 그들은 인프라 프로젝트에 더 많은 관심을 기울입니다.

AI 요약

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대부분의 투자 기관은 더 많이 보고 덜 움직이는 경향이 있습니다. 그들은 인프라 프로젝트에 더 많은 관심을 기울입니다.

원작자: Jiang Mengchu, Chen Siyu, Dave Chan

소셜 네트워킹의 주요 논쟁은 소셜 네트워킹이 필수 수요이며 상한선이 매우 높다는 데 모두가 동의합니다. 그러나 많은 조직은 기존 SocialFi 프로젝트가 아직 개발 초기 단계에 있고 모델이 아직 명확하지 않으며 지속 가능한 패러다임이 형성되지 않았다고 생각합니다. 토큰 경제와 Web2 소셜 네트워킹의 패키징 변형에만 의존한다면 전통적인 거인으로부터 사용자를 확보하기 어렵습니다.

요약

암호화폐 시장이 약세장에 접어들었다는 것이 모든 투자자와 실무자들의 공감대가 됐다. 그리고 겨울은 봄 파종을 준비하는 시기입니다. 앞으로 어떤 열매를 맺을 것인지는 당연히 씨를 뿌린 사람에게 물어야 합니다. Huobi Research는 20개 이상의 대표적인 글로벌 우수 투자 기관을 인터뷰하여 이들의 발전 현황, 투자 철학 및 레이아웃 방향을 샘플로 삼아 업계의 현상 및 동향에 대한 투자 기관의 판단을 이해하고 잠재적 트랙을 발견하기를 희망했습니다.

인터뷰 중에 우리는 대부분의 투자 기관이 더 많이 보고 덜 행동하는 경향이 있다는 것을 알게 되었습니다. 그들은 인프라 프로젝트에 더 많은 관심을 기울이며 그 중 ZK, 새로운 퍼블릭 체인 및 미들웨어가 가장 우려됩니다. 응용 프로젝트 측면에서 DeFi, 게임 및 소셜 네트워킹은 상위 3위를 차지합니다. 그 중 DeFi는 기관에 가장 유망한 방향이며 게임과 소셜 네트워킹은 매우 논란이 많습니다.

기관의 초점 영역과 논리는 다음과 같습니다.

ZK는 다음 주기의 잠재적인 핵심 원동력 중 하나이며 장기적인 가치를 가지고 있습니다. 이더리움 확장과 프라이버시 컴퓨팅의 두 가지 핵심 수준 내러티브를 차지합니다. ZK 가속 네트워크 및 마이닝은 안정적인 게임 구조를 가지고 있기 때문에 기관 레이아웃의 초점입니다.
기관들은 확실한 기회를 보기보다 전략적으로 새로운 퍼블릭 체인에 더 많은 관심을 기울입니다. 그들은 최근 새로운 퍼블릭 체인의 두 가지 혁신인 Move 프로그래밍 언어와 병렬 처리 기술에 대해 매우 우려하고 있으며 그 가치가 특정 퍼블릭 체인 자체를 초과할 수 있다고 믿습니다.
미들웨어의 관심 정도는 zk와 새로운 퍼블릭 체인에 이어 두 번째입니다. 분산 ID, 데이터 프로토콜 및 지갑에 더 많은 관심을 기울였습니다.
기관은 DeFi에 계속 관심을 기울이는 경향이 있지만 일반적으로 관망하는 태도를 유지합니다. 기존 DeFi 프로토콜의 경우 현금 흐름이 안정적이고 보조금에 의존하지 않는 프로토콜만 다시 폭발할 수 있습니다. 신흥 DeFi 프로토콜의 경우 기관은 현재 전통적인 분야에서 상대적으로 비즈니스가 성숙하고 체인에 경쟁자가 적은 프로토콜에 더 많은 관심을 기울이고 있으며 카테고리 관점에서 대부분 파생 상품의 방향에 속합니다.
소셜 네트워킹의 주요 논쟁은 소셜 네트워킹이 필수 수요이며 상한선이 매우 높다는 데 모두가 동의합니다. 그러나 많은 조직은 기존 SocialFi 프로젝트가 아직 개발 초기 단계에 있고 모델이 아직 명확하지 않으며 지속 가능한 패러다임이 형성되지 않았다고 생각합니다. 토큰 경제와 Web2 소셜 네트워킹의 패키징 변형에만 의존한다면 전통적인 거인으로부터 사용자를 확보하기 어렵습니다.
그동안 투자기관들이 어떤 분야에 집중했는지 살펴보자. 아래 그림과 같이 2분기 글로벌 암호화폐 투자기관들이 가장 관심을 두는 분야는 GameFi와 NFT입니다. 게임, 게임 관련 인프라 및 기술 솔루션은 총 82건의 자금 조달을 받았으며, 전체 자금 조달 건수의 16%를 차지하며 물량 기준 1위를 차지했습니다. 게임파이 분야의 자금조달 규모도 업계 전체 자금조달의 23.5%를 차지하는 29억9600만 달러로 훨씬 앞서 있다. NFT 분야에서 총 67건의 펀딩을 획득하여 수량 기준 2위를 기록했습니다. DeFi는 50개의 파이낸싱으로 4위를 차지했습니다. L1, L2, 마이닝, 프라이버시, 아이덴티티 등으로 대표되는 인프라 분야는 '롱테일 분야'가 되었고, 이들이 확보한 투자 건수는 10건 정도다.

우리는 미래에 더 큰 잠재력을 가진 산업은 ZK, 새로운 퍼블릭 체인 및 미들웨어를 포함한 인프라라고 믿습니다. 응용 측면에서는 불확실성이 더 크고 DeFi는 상대적으로 승률이 높으며 잠재적인 방향은 파생상품 분야에 있습니다. 사회화에 필요한 전제 조건이 아직 완성되지 않았기 때문에 발병까지는 아직 시간이 있습니다. 게임에는 성장 기회가 있고 더 나은 경제 모델을 가진 게임에는 더 큰 기회가 있습니다.

1. 투자사업 현황

먼저, 글로벌 암호화 시장에서 투자 사업의 현황을 관찰합니다. Odaily와 PANews가 보고한 공개 정보 통계에 따르면 2022년 2분기 글로벌 암호화 시장에서 총 511건의 투자 및 자금 조달 이벤트(모금 및 인수합병 제외)가 발생했으며 공개된 총 금액은 US$127억 1000만입니다. 모든 파이낸싱 이벤트 중 파이낸싱 규모가 1억 달러 이상인 거래의 수는 28건에 달했습니다.

올해 1분기와 비교해보세요. 올해 1분기 글로벌 암호화 시장에서 총 461건의 투자 및 파이낸싱 이벤트가 발생했으며 공개된 총 금액은 미화 92억 달러입니다. 2분기 암호화폐 유통시장 환경이 악화됐지만 투자 및 자금조달 활동은 회복세를 보였다. 투자·금융 활동은 전월 대비 11%, 금액은 전월 대비 38% 증가했다.

하지만 월 단위로 보면 약간의 시원함을 느낍니다. 4월부터 7월까지 투자 및 자금 조달 활동의 횟수와 금액은 단조롭게 감소했습니다. 투자 및 자금 조달 총액은 4개월 동안 거의 70% 감소했으며 거래량은 16% 감소했습니다. 투자 및 금융 시장의 황량한 상태는 기본적으로 우리가 인터뷰한 투자자들의 심리 상태와 일치합니다.

분기와 월간 괴리의 원인은 투자 및 금융시장을 주도했던 1월부터 3월까지 유통시장이 반등했고, 금융뉴스가 4월에 대부분 공개됐기 때문일 것이다. Terra와 3AC의 폭락으로 시장 신뢰도에 심각한 타격을 입어 투자자들의 신중한 태도로 이어져 5월부터 7월까지 투자 및 자금조달 건수와 금액이 감소했다.

그동안 투자기관들이 어떤 분야에 집중했는지 살펴보자. 아래 그림과 같이 2분기 글로벌 암호화폐 투자기관들이 가장 관심을 두는 분야는 GameFi와 NFT입니다. 게임, 게임 관련 인프라 및 기술 솔루션은 총 82건의 자금 조달을 받았으며, 전체 자금 조달 건수의 16%를 차지하며 물량 기준 1위를 차지했습니다. 게임파이 분야의 자금조달 규모도 업계 전체 자금조달의 23.5%를 차지하는 29억9600만 달러로 훨씬 앞서 있다. NFT 분야에서 총 67건의 펀딩을 획득하여 수량 기준 2위를 기록했습니다. DeFi는 50개의 파이낸싱으로 4위를 차지했습니다. L1, L2, 마이닝, 프라이버시, 아이덴티티 등으로 대표되는 인프라 분야는 '롱테일 분야'가 되었고, 이들이 확보한 투자 건수는 10건 정도다.

2. 잠재적 순위 및 투자 논리 추적

후오비 리서치는 암호화폐 네이티브 상위 투자 기관, 전통 투자 기관의 암호화 부서, 암호화 그룹 회사의 투자 부서(예: 거래소, 지갑, 자산 관리 등), 투자 인큐베이팅 회사 및 특정 트랙에 중점을 둔 투자 기관. 다양한 인터뷰 샘플을 통해 보다 포괄적이고 실제적인 이해를 얻을 수 있기를 바랍니다. 이번 인터뷰에서는 주로 다양한 투자기관을 대상으로 트랙별 현황 및 전망 분석, 투자 논리 및 투자 전략 등에 대해 이야기를 나눴다. 독자들이 암호화폐 산업을 깊이 이해할 수 있는 지침을 제공할 수 있기를 바랍니다.

2. 잠재적 순위 및 투자 논리 추적

보조 제목

각 기관의 초점 영역은 인프라와 애플리케이션의 두 가지 범주로 나눌 수 있습니다. 전반적으로 모두가 인프라 프로젝트에 더 많은 관심을 기울입니다. 인프라는 언급 빈도가 가장 높으며 두 가지 주요 라인은 ZK와 새로운 퍼블릭 체인입니다.미들웨어, 데이터, 오라클 및 DID와 같은 분야에도 인프라 구성 요소가 분명히 있습니다. 애플리케이션 프로젝트 측면에서 DeFi, GameFi 및 소셜 네트워킹이 상위 3위를 차지했습니다. DeFi는 한동안 버려졌지만 여전히 기관에게는 가장 낙관적인 방향입니다. 반대로 게임과 소셜 미디어는 매우 논쟁적입니다.일부 조직은 지원하는 반면 다른 조직은 분명히 낙관적이지 않습니다. 왜 기관들이 이런 분야에 주목하는지 하나하나 분석해 보자.

둘째, Web3의 새로운 내러티브를 준비하십시오. 현재 인터넷 분야에서 가장 거창한 내러티브는 Web3이며 Amazon, Google, Meta, ByteDance, Baidu 등과 같은 많은 전통적인 인터넷 거인들이 적극적으로 탐색하고 배포하고 있습니다. 한 가지 이론은 Web3가 블록체인 기술을 기반으로 하는 차세대 인터넷 생태계라는 것입니다. 물론 이 인터넷 시스템이 제공하는 사용자는 몇 백만이 아니라 10억 명입니다. 그러나 현재의 블록체인 인프라는 이렇게 많은 사용자에게 서비스를 제공하기에 충분하지 않으므로 지속적으로 업그레이드하고 변형해야 합니다.

설문 조사 결과에 따르면 다양한 기관에서 애플리케이션보다 인프라에 더 많은 관심을 기울이고 있습니다. 일부 기관은 "인프라"라는 단어를 명시적으로 언급하지 않았지만 여전히 ZK 및 새로운 퍼블릭 체인과 같은 영역에 초점을 맞추고 있습니다. 논의의 편의를 위해 이 글에서는 영지식증명, 새로운 퍼블릭체인, 미들웨어, DID, 데이터, 모듈화 등의 분야를 인프라로 분류한다.

인프라에 집중하는 이유

인프라에 더 많은 관심을 기울여야 하는 두 가지 주요 이유가 있습니다. 첫 번째는 산업 개발 주기를 준수하는 것이고 두 번째는 Web3의 새로운 내러티브를 준비하는 것입니다.

첫째, 산업발전의 순환에 순응한다. 여기서 언급하는 주기는 일반적인 강세장 주기가 아니라 인프라와 애플리케이션 간의 섹터 순환 주기입니다.

IOSG Ventures는 이러한 현상을 요약하기 위해 "뉴턴의 진자" 법칙을 사용합니다. 그들은 신흥 기술 분야가 응용 프로그램을 확산하려면 먼저 기술 지원으로 기본 인프라가 필요하며 인프라 개발이 일정 수준에 도달하면 성능이 일부 초기 응용 프로그램의 발아를 지원할 수 있다고 믿습니다. Ethereum 스마트 계약이 없는 최초의 DeFi. 응용 프로그램). 애플리케이션의 성장과 번영에는 더 강력한 인프라와 더 복잡한 기술 미들웨어 또는 세분화된 분야의 애플리케이션 인프라 개선이 필요하며, 이는 인프라의 추가 반복에 역으로 영향을 미치고 촉진합니다(예: 더 복잡한 DeFi II Layer 프로토콜은 더 강력한 성능 지원이 필요합니다. 롤업은 역으로 개발. 현재 암호화폐인 GameFi 및 SocialFi도 초기 단계이며 각 하위 부문에 전용 인프라가 필요합니다.) 이 완전 탄성 충돌의 반복 주기는 뉴턴의 진자와 같습니다. 이 규칙에 따르면 팻 프로토콜과 씬 애플리케이션이 먼저 발생하는 현상이 있을 것입니다. 즉, 프로토콜은 먼저 대규모로 토큰의 가치를 포착합니다. 투자 실무에서 IOSG는 프로토콜 계층 및 인프라 인프라에 대한 5년 간의 투자 끝에 Layer 1의 Cosmos/DoT Near Avalabs와 같은 플랫폼에 투자하고 Layer 2의 Starkware 및 Arbitrum에 투자했으며 많은 네이티브 미들웨어 프로토콜의 개발자. Infra가 안정성과 성숙기에 접어들자 IOSG는 팻 애플리케이션의 투자 전략으로 전환하고 DeFi 및 게임 소셜 유니콘(metamask 및 1inch/Project Galaxy 및 /Cyberconnect/Bigtime Studio 및 illuvium 등 포함)을 포착하기 시작했습니다.

Bixin Ventures는 현재 애플리케이션 계층에서 나오는 혁신적인 제품이 많지 않고 일부 뜨거운 광고 개념이 아직 착륙하지 않았으며 투자할 시간이 없다고 생각합니다. 다음 강세장에서 가장 먼저 시작할 수 있기를 바라며 인프라에 투자하기에 좋은 시기입니다. 응용 프로젝트에 대한 베팅과 비교하면 이것이 승률입니다.[1]더 높은 레이아웃. 또한 인프라 프로젝트의 가능성도 매우 높으며 더 큰 자금을 지원할 수도 있습니다. Matrix Partners는 "8020 Law"를 실무 가이드로 제안했습니다. 약세장에서는 에너지의 80%를 인프라 연구에 사용하고 20%는 응용 프로젝트 연구에 사용하고 강세장에서는 이 비율을 거꾸로 조정하십시오.

둘째, Web3의 새로운 내러티브를 준비하십시오. 현재 인터넷 분야에서 가장 거창한 내러티브는 Web3이며 Amazon, Google, Meta, ByteDance, Baidu 등과 같은 많은 전통적인 인터넷 거인들이 적극적으로 탐색하고 배포하고 있습니다. 한 가지 이론은 Web3가 블록체인 기술을 기반으로 하는 차세대 인터넷 생태계라는 것입니다. 물론 이 인터넷 시스템이 제공하는 사용자는 몇 백만이 아니라 10억 명입니다. 그러나 현재의 블록체인 인프라는 이렇게 많은 사용자에게 서비스를 제공하기에 충분하지 않으므로 지속적으로 업그레이드하고 변형해야 합니다.

텍스트

인프라의 여러 핵심 영역에 대한 다양한 기관의 견해와 판단 논리는 아래에서 논의됩니다.

먼저 두 가지 수평적 비교를 통해 기관에서 ZK의 위상을 살펴보겠습니다.

영지식증명(ZK)은 기술 인프라에서 다양한 기관이 가장 주목하는 분야다. 주로 ZK Rollup과 가속 네트워크를 포함합니다.

ZK의 위치

먼저 두 가지 수평적 비교를 통해 기관에서 ZK의 위상을 살펴보겠습니다.

첫째, ZK Rollup은 Ethereum의 확장에 더 큰 역할을 할 것이며 현재 그 기능이 완전히 활용되지 않았습니다. 말할 필요도 없이 성능을 향상시키면서 ZK는 경량 블록체인의 문제도 해결할 수 있습니다. 모든 노드는 많은 양의 데이터를 저장해야 하기 때문에 일반 운영자가 이를 휴대하기 어려워 중앙 집중화 정도가 높아집니다. ZK Rollup은 체인에 더 적은 양의 데이터를 업로드해야 노드의 저장 압력을 완화하는 데 도움이 됩니다. 체인의 생태계가 번영할수록 경량에 대한 수요가 커지고 ZK Rollup이 개발할 여지가 커집니다. 물론 원래 트랜잭션 데이터는 여전히 저장되어야 하며, 모듈식 퍼블릭 체인의 데이터 가용성 계층이 유용합니다.

둘째, 퍼블릭 체인의 경쟁 환경에서 기관은 새로운 퍼블릭 체인보다 ZK에 대해 약간 더 낙관적입니다. 그 이유는 ZK 또는 ZK가 지지하는 레이어 2가 이더리움의 확장 방향을 나타내고 기관들은 이 단계에서 상대적으로 이더리움에 대해 더 낙관적이기 때문입니다. JDAC Capital은 이더리움이 미래에 결제 계약이 될 것이며 이 계약을 사용하는 개체가 확장될 수 있으며 전통적인 인터넷에서도 결제를 위해 퍼블릭 체인을 사용할 수 있다고 믿습니다. 이더리움의 자산 속성이 높고 네트워크 가치 합의가 높기 때문에 이더리움의 결제는 더 높은 신뢰도를 갖게 되고 자산의 가치는 더 인정받을 것입니다.

레이아웃 ZK의 논리

ZK에 대해 낙관하는 이유는 비교 우위와 더불어 자신의 가치를 깊이 들여다볼 필요가 있기 때문이다. Zonff Partners는 ZK가 다음 주기의 4가지 잠재적 핵심 원동력 중 하나이며 장기적인 가치가 있다고 분명히 밝혔습니다. 그것은 내러티브, 이더리움 확장 및 개인 컴퓨팅의 두 가지 핵심 수준을 차지합니다. 암호화 및 블록체인에 대한 ZK Proof가 인공 지능에 대한 기계 학습의 포지셔닝을 갖게 될 것입니다. 특히 이더리움 확장 분야에서는 이미 개발자, 컴퓨팅 장비 공급자, 노드 서비스, 애플리케이션 요구 사항, 사용자 요구 사항 등과 같은 트랙의 업스트림 및 다운스트림 구조를 가지고 있습니다. 한편으로는 안정적인 구조의 트랙이 기관 유형의 자본 레이아웃에 더 적합하고, 다른 한편으로는 개발 기대가 안정적이며 매크로 또는 특정 핫 이벤트에 완전히 의존하지 않습니다.긍정적인 피드백 프로젝트나 기업가의 진입 과정에서 생성될 가능성이 더 높습니다.

기관은 전체 산업 구조에서 ZK Mining의 위치에 더 많은 관심을 기울입니다.

위의 논리를 바탕으로 많은 기관에서는 ZK Rollup이 Layer2에서 최고의 솔루션이라고 믿고 있습니다. 그리고 이더리움 재단 자체도 ZK 기술을 좋아하고 지금까지 동일한 고급 솔루션을 본 적이 없기 때문에 하단 레이어를 배치해야 합니다.

ZK의 주요 레이아웃 방향

Zonff Partners, JDAC Capital 및 Hashkey Capital은 모두 ZK 가속 네트워크 및 마이닝에 집중하고 있다고 분명히 언급했습니다. ZK Rollup은 증명을 생성할 때 많은 양의 계산이 필요하므로 하드웨어로 가속해야 하며 실제 요구 사항이 있습니다. 위에서 언급한 전체 생태계에서 ZK의 위상을 고려할 때 ZK 채굴은 여전히 장기적인 수요입니다.

기관은 전체 산업 구조에서 ZK Mining의 위치에 더 많은 관심을 기울입니다.

둘째, ZK는 DA 레이어에 대한 수요를 확대할 것입니다. 위에서 언급했듯이 ZK Rollup은 체인에 더 적은 데이터를 업로드해야 하지만 여전히 원본 데이터를 업로드해야 합니다. DA 계층은 이러한 원시 트랜잭션 데이터를 저장하고 가용성을 보장하는 역할을 합니다. 이러한 관점에서 ZK의 업스트림 산업이라고 할 수 있으며 ZK의 번영은 DA 계층의 번영을 이끌 것입니다. 저자의 이전 글 "How the Data Availability Layer can shape the future of blockchain"에서 한때 간단한 계산을 해본 적이 있다. Rollup이 더 큰 발전을 이룬다면 "Rollup 중심" 상황이 나타날 것이다. 다시 ETH 가격이 상승하면서 DA Layer는 연간 매출 2000억 달러에 달할 것으로 예상된다.

그러나 ZK 하드웨어 업계는 비트코인 채굴과 같은 시장 규모를 확보하기 어렵다. 첫 번째는 ZK 기본 프로토콜이 탈중앙화, 즉 채굴의 증명에 개방되어 있고 중앙 집중식 방식으로 수행될 수 있는지 확인하는 것입니다. 두 번째 중요한 점은 ZK 마이닝은 ZK 프로젝트의 규모, 즉 미래에 ZK에 얼마만큼의 자본을 운용할 수 있는지에 따라 제한된다는 것입니다. 앞으로 이 시점에서 큰 돌파구가 생긴다면 ZK Mining의 상한선도 매우 높을 수 있습니다.

ZK 상승이 다른 트랙에 미치는 영향

마지막으로 ZK의 부상이 다른 트랙과 어떻게 상호 작용하는지 살펴보십시오.

ZK는 우선 이더리움의 경쟁력을 높일 것입니다. JDAC은 Ethereum의 기술 솔루션 및 커뮤니티 구축 수준이 다른 L1과 비교할 수 없으며 EVM을 사용할 때 다른 L1이 지배력을 깨기 어렵다고 생각합니다. ZK가 성숙되면 Ethereum의 입지를 더욱 강화할 것입니다. 여기서 결론을 내리지는 않겠지만, ZK의 발전이 이더리움의 경쟁력을 크게 향상시킬 것이고 퍼블릭 체인의 철왕좌가 그렇게 쉽게 바뀌지 않을 것이라는 추측을 할 수 있습니다. 작년 시장이 좋았을 때 Ethereum의 Layer 2는 대규모로 채택되지 않았고 다른 새로운 퍼블릭 체인의 처리 수수료는 이미 미미했으며 여전히 Ethereum은 TVL의 60% 이상을 차지했습니다. 따라서 이더리움이 다른 퍼블릭 체인과의 성능 격차를 좁히고 높은 수준의 탈중앙화를 유지한다면 그 위상은 더욱 강화될 것이라고 믿을 만한 이유가 있습니다.

텍스트

넷째, ZK의 개발은 새로운 응용 프로젝트를 탄생시킬 수 있습니다. ZK Rollup은 소량의 데이터를 업로드해야 합니다. 즉, 애플리케이션이 더 복잡한 비즈니스 로직을 설계할 수 있습니다. 더 복잡한 비즈니스 로직을 가진 DeFi 프로젝트와 같이 현재와 다른 일부 응용 프로젝트가 있을 수 있으며 Layer 2의 킬러 응용 프로그램이 ZK Rollup에 나타날 가능성이 있습니다. 그러나 이를 위해서는 전제 조건, 즉 일반 ZKEVM의 성숙도가 필요합니다.

새로운 퍼블릭 체인을 배치하는 논리

새로운 퍼블릭 체인도 많은 관심을 받았지만 투자 기관은 영지식 증명보다 이에 대한 논의가 훨씬 적습니다. 확실한 기회를 보기보다 전략적 구성에 집중하는 경우가 많다.

새로운 퍼블릭 체인을 배치하는 논리

새로운 퍼블릭 체인의 하이라이트

프로젝트를 판단하고 선택할 때 여러 벤처 캐피탈 기관은 성과를 올바르게 볼 것을 제안했습니다. 일단 성능 자체가 중요한게 아니라 성능의 비교가 중요합니다. 모든 새로운 세대의 퍼블릭 체인은 성능 향상을 언급해야 하며 그들의 비교 대상은 이더리움입니다. 하지만 이더리움 자체도 성능을 향상시키고 있는데 Layer 2가 더 많이 채택되면 사용자는 퍼블릭 체인 간의 성능 격차를 감지하기 어렵거나 그 격차가 사용자를 끌어들이기에 충분하지 않을 수 있습니다. 둘째, 실험실 성능보다 실제 성능이 더 중요합니다. Aptos가 주장하는 160,000 TPS는 실험실 데이터이며 동시 기능을 더 잘 활용하기 위해서는 트랜잭션 간의 상관 관계를 감지해야 하며 실제 성능은 확인해야 합니다. Solana는 65,000 TPS를 주장하지만 대규모로 4배나 다운되었으며 성능이 충분히 안정적이지 않습니다.

새로운 퍼블릭 체인의 하이라이트

특별히 흥미로운 프로젝트는 없지만 HashKey와 NGC Ventures는 최근 새로운 퍼블릭 체인 배치에 나타난 두 가지 혁신에 대해 매우 우려하고 있습니다.첫 번째는 인기 있는 퍼블릭 체인 프로젝트인 Aptos와 Sui에서 사용하는 Move 프로그래밍 언어입니다. 두 번째는 병렬 처리 기술입니다. 그들의 가치는 특정 퍼블릭 체인 자체에 국한되지 않을 수 있지만 업계에 더 큰 영향을 미칠 것입니다.

분산 ID(DID)는 사용자가 소유하고 제어할 수 있는 인터넷 주소이며 많은 Web3 애플리케이션의 인프라입니다. 현재 블록체인 네트워크에서 사용자는 이미 자산의 소유권을 가지고 있지만 가상 생활에서 사용자의 신원은 아직 확립되지 않았습니다. 분산된 세계의 자산이 애플리케이션의 경계를 넘어 자유롭게 흐를 수 있는 것처럼 사용자 자신도 이 기능을 가져야 하며, 이를 위해서는 사용자를 대표할 수 있는 사용자 ID가 필요합니다. ID를 통해 소셜 애플리케이션, 기타 Web3 비금융 애플리케이션 및 일부 새로운 DeFi 비즈니스를 시작할 수 있습니다. 예를 들어, 사용자가 소셜 애플리케이션을 사용할 때 특정 DeFi 프로토콜을 사용하거나 DAO 거버넌스에 참여하거나 특정 게임을 플레이함으로써 자신이 누구인지 증명할 수 있어 마음이 맞는 친구들을 더 많이 찾을 수 있습니다. 하지만 투자기관들도 이번 협약이 지속 가능한 수익을 창출할 수 있을지에 대해 우려하고 있다. 이 점은 아직 확인되지 않았으며 대부분의 DID 프로토콜은 스테이킹 및 유동성 채굴을 통해 수입을 얻습니다. 이는 건강에 좋지 않습니다. 장기적으로 특정 사용자 그룹이 있으면 서비스 요금을 통해 수익을 올릴 수 있습니다. 중간에 긴 건설 주기가 있을 것이며 프로젝트 팀은 장기주의를 고수해야 합니다.

병렬 처리는 또 다른 큰 장점이며 근본적인 개선 추세일 수 있습니다. 현재 이더리움 트랜잭션은 순차적으로 처리되며 모든 트랜잭션은 EVM의 단일 코어 CPU에서 처리되어야 합니다. 트랜잭션을 병렬화한다는 아이디어는 선형 처리를 사용하는 것이 아니라 더 병렬적인 방법을 사용하는 것입니다.예를 들어 Aptos는 16 코어 CPU를 사용하여 여러 스레드를 열어 관련없는 트랜잭션을 동시에 처리하여 TPS를 향상시킵니다. Fragmentation 기술은 실제로 병렬 처리의 전형적인 예이지만 아키텍처 레벨에서의 병렬 설계에 관한 것입니다. . 병렬화는 향후 퍼블릭 체인의 표준 구성이 될 수 있으며 모든 퍼블릭 체인에는 이 기능이 어느 정도 있습니다. 이러한 변화는 18-19년 후에 퍼블릭 체인에서 POS 합의 메커니즘을 채택하고 POW 메커니즘을 일반적으로 포기하는 것과 유사합니다.

2.1.3 미들웨어

미들웨어의 관심도는 ZK와 새로운 퍼블릭 체인에 이어 두 번째입니다. 미들웨어는 일반적으로 애플리케이션에 공통 서비스 및 기능을 제공하는 소프트웨어를 말하며 데이터 관리, 애플리케이션 서비스, 메시징, 인증 및 API 관리는 종종 미들웨어에서 처리됩니다. 그 역할은 인프라와 애플리케이션을 연결하는 것으로, 논의의 편의를 위해 먼저 인프라 카테고리로 분류한다.

미들웨어는 인프라의 속성을 가지고 있기 때문에 더 많은 응용 프로그램이 이를 채택하면 다른 응용 프로그램도 따라오게 되고 작성되지 않은 표준을 형성하게 됩니다. 따라서 네트워크 효과가 매우 강하고 승자독식 상황에 취약합니다. 투자기관은 당연히 그런 분야를 놓지 않을 것이다. 분산 ID, 데이터 프로토콜 및 지갑에 더 중점을 둡니다.

텍스트

월렛과 같은 미들웨어의 경우 고객층 확대가 관건입니다. 대부분의 외부인은 암호화된 지갑을 사용해 본 적이 없으며, 지갑은 그들이 암호화된 세계에 진입하는 데 걸림돌이 되기까지 합니다. 그리고 StepN은 좋은 시연을 했습니다.Web3 지갑을 제품 자체에 통합하고, 계정을 등록할 때 서클 외부의 사용자가 지갑을 만들도록 안내하여 사용자에게 처음으로 원활한 지갑 경험을 제공합니다. 이것은 또한 증가하는 사용자의 비유도적 획득을 달성하기 위해 소비자 지향 dapp과의 긴밀한 통합을 통해 지갑 자체에 대한 새로운 아이디어입니다.

2.2 DeFi

애플리케이션 계층의 선구자로서 DeFi는 자연스럽게 많은 논의를 불러일으켰습니다. 그러나 AMM 알고리즘을 제외하고 DeFi에는 더 많은 메커니즘 혁신이 없으며 중첩 인형 스타일 혁신은 시장에서 너무 많은 스플래시를 유발할 수 없습니다. 따라서 퍼블릭 체인과 마찬가지로 기관은 DeFi에 계속 관심을 기울이는 경향이 있지만 일반적으로 관망하는 태도를 유지합니다.

AMM이 탄생한 이후 현재 DeFi 시장은 비교적 성숙하게 발전했으며 트랙이 다양할 뿐만 아니라 생태 프로젝트도 비교적 완벽합니다.일부 크고 포괄적인 인프라는 DEX, 대출 등과 같은 명백한 헤드 효과를 형성했습니다. Nothing Research 및 Matrix와 같은 기관은 향후 DeFi의 전반적인 추세에 대한 기본적인 판단을 내립니다.

블록체인은 초기부터 금융과 밀접하게 연결되어 있으며 스마트 계약의 도입으로 DeFi는 점차 강력한 금융 혁신 활력을 보여 많은 자금을 유치했습니다. 동시에 DeFi는 고유한 조합과 액세스가 필요하지 않기 때문에 전통적인 금융에서 높은 액세스 임계값, 중앙화 위험 및 높은 자본 볼륨과 같은 사용자의 문제점을 잘 해결했습니다. 자산의 유용, 그리고 누구나 체인의 유동성과 위치를 기반으로 해당 작업을 수행할 수 있습니다. 스마트 계약은 특정 금융 상품 및 프로토콜이 코드에 의해 작동, 실행 및 관리되는 방법에 대한 자동화된 규칙을 제공하며, 어느 한 투자자에게 유리하지 않습니다. CeFi 기관의 빈번한 뇌우 이후 DeFi의 장점이 특히 두드러집니다.

개발 경로

보조 제목

2. 새로운 DeFi 프로토콜의 경우 현재 DeFi 트랙은 상대적으로 포화 상태이며 일반 환경에서 파괴적인 혁신이 나타나기 전에는 개발할 새로운 대륙을 찾기가 어렵습니다. 따라서 기관은 현재 전통적인 분야에서 상대적으로 성숙한 비즈니스를 가지고 있지만 체인에 경쟁자가 적은 DeFi 프로토콜에 집중하고 있으며 카테고리 관점에서 볼 때 대부분 파생 상품의 방향에 속합니다. 일부 파생 상품 계약의 현재 모델은 나쁘지 않지만 시장은 아직 교육받지 않았습니다. 크게 떠오르는 시장에서 사용자가 스스로 학습할 수 있도록 허용하는 것 외에도 프로토콜 자체 운영 기능에 의존하여 점진적인 사용자를 확보해야 합니다.

소셜 레이아웃의 논리

소셜 트랙은 항상 주목할만한 화두였지만 트랙에 대한 다양한 조직의 견해와 판단은 사뭇 다릅니다.

소셜 레이아웃의 논리

한편으로는 사회적 존재의 의미 즉, 사회적 상호작용이 인간의 기본적 욕구이며 상호작용과 가치의 교환을 위해 필요한 행동이라는 논의에 대해 다양한 제도들이 기본적으로 합의에 이르렀다 생산 및 기타 사회 활동에서 발생합니다. Web3 소셜 네트워킹은 미래의 추세이며 개발의 상한선은 매우 높습니다. Cobo Ventures는 Web 3.0 시대의 소셜 플랫폼에서는 사람들이 자신의 소셜 데이터를 절대적으로 제어할 수 있다고 믿습니다.SocialFi 제품은 Web 3.0의 기본 인프라를 기반으로 하며, 분산된 소셜 및 금융에 대한 사람들의 요구에서 시작하여 두 가지 요구를 제품 범주로 통합합니다. 글로벌 디지털 경제 시스템의 물결 속에서 플랫폼 독점을 깨고 단일 지점 위험을 제거하며 새로운 비즈니스 모델과 제품 범주를 만들 수 있습니다.

반면에 기관 간의 차이는 주로 단기 및 중기 기대치에 있습니다. 후오비 인큐베이터가 생각하는기존의 SocialFi 프로젝트는 아직 개발 초기 단계에 있으며 지속 가능한 패러다임이 형성되지 않았으며 향후 모델도 여전히 불분명합니다. 더 중요한 것은 SocialFi가 토큰 경제와 Web2 소셜 네트워킹의 패키징 변환에만 의존한다면 전통적인 소셜 거인의 사용자 격차를 열기 어려울 것으로 예상되며 원래 사용자 특성과 사용자를 더 파고들 필요가 있습니다. Web3의 요구 사항.각 프로젝트의 초점은 Web3 사용자 자체에 더 많은 관심을 기울이기 시작하고 각각의 Web3 ID를 기반으로 기본 정보 전송 및 관계 설정을 개선하면서 점차 변경되었습니다.

개발 경로

많은 인터뷰를 거쳐 우리는 소셜 트랙의 발전 경로를 요약했습니다.

첫째, 블록체인 + 소셜, Web2 Social의 단점 개선

일부 사회적 프로젝트의 핵심 아이디어는 전통적인 사회적 거인의 독점을 전복하고 블록체인의 특성을 사용하여 변경하는 것이며 주로 다음과 같은 측면에 반영됩니다.

1. 데이터 자율성. 전통적인 소셜 플랫폼에서 사용자는 데이터 참여자 또는 사용자일 뿐이며 블록체인은 데이터 업로드를 실현할 수 있어 사용자가 데이터를 스스로 제어할 수 있습니다.

2. 데이터 공유. Web2 세계에는 고립된 정보의 섬이 있으며 다양한 플랫폼 간의 데이터는 상호 운용이 불가능합니다.

3. 데이터 프라이버시. 사용자가 개인 정보 유출의 위험을 수동적으로 감수하는 기존의 Web2와 달리 블록체인의 정보는 공개적으로 액세스할 수 있지만 사용자는 암호화 기술을 사용하여 체인의 주소와 같은 데이터의 개인 정보를 보호하고 공개 정도를 제어할 수 있습니다.

경제 시스템 측면에서 블록체인 소셜 프로젝트는 플랫폼 토큰을 발행하여 사용자에게 보상하는 것이 논리적입니다. 토큰 이코노미 도입 후 사용자와 플랫폼의 이해 관계도 이에 따라 변하고 플랫폼과의 결속 관계도 더욱 깊어질 것입니다 사용자가 플랫폼에 참여하고 더 많이 지불하면 토큰의 수에 따라 단일 토큰의 가치도 증가합니다. 동시에 더 많은 경제적 인센티브를 제공하기 위해 일부 "X2Earn" 또는 콘텐츠 생성 및 마이닝 모델도 소셜 네트워킹에 새로운 아이디어를 도입하여 단기간 SocialFi 붐을 일으켰습니다.

토큰 경제는 블록체인 사회 프로젝트가 초기 콜드 스타트에서 특정 지원을 제공하도록 도울 수 있지만 더 많은 사용자가 플랫폼에서 실제 사회적 요구를 생성하고 생산 및 생성을 수행하는 방법은 토큰 경제 해결에 의존하는 것만으로는 달성할 수 없습니다.

SocialFi에서 직면한 더 큰 어려움은 다음과 같습니다.

1. 사용자 기반이 작습니다. 상대적으로 적은 수의 Web3 소셜 사용자 그룹을 고려할 때 Web2 트래픽 전환을 실현하기 위해 토큰만 사용하는 효과는 이상적이지 않습니다.

2. 토큰 경제의 반발. 토큰 자체가 나타내는 관심 관계는 시간적 특성을 가집니다. 현금으로 발행되는 보상은 시의적절하지만 토큰의 가치는 시간이 지남에 따라 계속 변할 것입니다.

3. 체인에 있는 사용자의 흐릿한 초상화. 대부분의 SocialFi 프로젝트는 "Fi", 즉 프로젝트의 재정적 특성에 더 중점을 두기 때문에 많은 수의 거래 투기꾼이 많은 수의 거래 투기꾼을 끌어들였으며 수익성이 떨어지면 빨리 떠날 것입니다. 플랫폼은 체인의 소셜 사용자에 대한 이해가 부족하고 실제 요구 사항을 포착할 수 없습니다.

4. 인프라 부족. 현재 기본 인프라는 복잡하고 데이터 집약적인 SocialFi 애플리케이션을 지원할 수 없습니다.

둘째, Web3 소셜 탐색

각 프로젝트의 초점은 Web3 사용자 자체에 더 많은 관심을 기울이기 시작하고 각각의 Web3 ID를 기반으로 기본 정보 전송 및 관계 설정을 개선하면서 점차 변경되었습니다.

2. 신원 집계. 데이터 분석에는 임계값이 없으며 모든 프로젝트에서 ID 데이터를 사용하여 이를 기반으로 제품을 개발할 수 있습니다. 그러나 사용자가 여러 체인, 여러 주소, 심지어 오프체인에 대한 정보를 적극적으로 집계하여 보다 정확하고 입체적인 이미지 묘사를 수행할 수 있다면 프로젝트의 지속적인 발전의 원천이 될 것입니다.

꾸준하고 장기적인 발전의 전제는 견고한 인프라입니다 점점 더 많은 프로젝트가 실제 사회적 요구를 가진 사용자 그룹을 설명하기 위해 Web3 ID 생성을 탐색하고 있습니다. ID 그래프의 설정에는 두 가지 측면이 포함됩니다.

1. 데이터 분석. 전통적인 소셜 제품은 처음부터 사용자 습관을 확립해야 하지만 Web3 체인의 데이터는 공개 자원이며 누구나 기존 데이터(예: 거래 데이터, 신원 또는 개인 취향을 추천하는 NFT)를 사용하여 사용자 이미지를 묘사하고 식별 가능한 설정을 할 수 있습니다. 신원 ;

2. 신원 집계. 데이터 분석에는 임계값이 없으며 모든 프로젝트에서 ID 데이터를 사용하여 이를 기반으로 제품을 개발할 수 있습니다. 그러나 사용자가 여러 체인, 여러 주소, 심지어 오프체인에 대한 정보를 적극적으로 집계하여 보다 정확하고 입체적인 이미지 묘사를 수행할 수 있다면 프로젝트의 지속적인 발전의 원천이 될 것입니다.

2. 직접 메시지. 예를 들어 지정된 주소 또는 주소 유형으로 메시지를 보내면 주요 시나리오는 NFT 오프사이트 트랜잭션, 해커 협상 및 프로젝트 에어드랍입니다.

정보 전송에는 두 가지 경우가 있습니다.

1. 비지시적 정보 전송. 주로 소셜 미디어 형식에 의존하여 콘텐츠(텍스트, 사진, 비디오)를 게시하여 다른 사람의 관심과 커뮤니케이션을 유도합니다.

2. 직접 메시지. 예를 들어 지정된 주소 또는 주소 유형으로 메시지를 보내면 주요 시나리오는 NFT 오프사이트 트랜잭션, 해커 협상 및 프로젝트 에어드랍입니다.

관계 형성

보조 제목

일반적으로 소셜 네트워킹은 SocialFi의 초기 탐색과 광란 이후 지속 가능한 발전의 길을 천천히 알아 냈습니다. 미래에는 소셜 데이터 및 네트워크 관계와 같은 인프라가 지속적으로 완성됨에 따라 소셜 네트워킹의 실제 요구 사항이 점차 발견되고 Web3 소셜 네트워킹이 머지않아 다가올 것입니다.

4. 게임은 L1의 교통 입구와 L2의 테스트 필드로 사용할 수 있습니다. GameFi는 지금까지 가장 활발한 트랜잭션이 있는 트랙으로 간주되며 물리적 애플리케이션에 가장 가깝습니다. 2021년 GameFi는 퍼블릭 체인의 역할에 주목하기 시작했고 Ethereum의 TPS는 게임 장면에서 인스턴트 컴퓨팅의 요구 사항을 충족할 수 없었고 일부 고성능 퍼블릭 체인은 새로운 기회를 찾기 시작했습니다. 현재 주목도 부족 빠른 배송과 높은 활동성을 가진 캐쉬카우와 게임이 딱 맞아떨어지고 앞으로 두 사람이 서로를 이룰 수 있을지도 모릅니다.

수요 측면에서 볼 때 게임은 소셜 네트워킹과 매우 유사하며 둘 다 삶의 공통 응용 프로그램 트랙에 속합니다. , 그러나 또한 금을 생성하기 위해 토큰에 의존하고 돈을 버는 효과는 두 번째 수준에서 충분한 프리미엄을 얻을 수 있습니다. 그러나 좋은 시간은 오래 가지 않습니다.최상의 프로젝트가 점차 냉각됨에 따라 GameFi를 비우는 것에 대한 논쟁이 점점 더 많아지고 GameFi는 종종 정점에 있습니다. 이 설문 조사에 따르면 GameFi도 논란이 많습니다.

레이아웃 게임 로직

게임을 연결해야 하는 이유에 대한 논의에서 대부분의 조직은 합의를 찾을 수 있습니다. Animoca Brands와 Huobi Ventures는 이에 대해 자세히 논의했으며 다음과 같이 요약합니다.

1. 블록체인 + 게임은 플레이어 소유권의 반환을 실현할 수 있으며, 이는 게임이 분산된 신뢰 메커니즘과 자산 양도 가능성을 더 잘 확립하여 게임을 더 지속 가능하게 만들 수 있습니다.

2. 게임은 다양한 거래 시나리오를 생성하기 쉽습니다. 전통적인 온라인 게임 및 클라이언트 게임의 금 채굴 및 자유 시장은 오래 전부터 존재했으며 온 사이트 및 오프 사이트 시장은 모두 성숙한 조정 메커니즘과 설계 논리를 개발했으며 게임에서 아이템 순환 및 금화 순환도 필요합니다. 2 차 거래 시장은 회사에서 금지하고 실제로이 분야의 사용자 경험이 좋지 않기 때문에 전통적인 게임에서는 그다지 흔하지 않습니다. 블록체인 기술은 이를 변화시켰고 게임사와 사용자 모두에게 이익이 될 것입니다. 이제 회사는 주로 스킨 판매로 돈을 벌고 게임의 2 차 시장도 큰 공간을 갖게되어 게임 회사는 거래 세금을 징수하여 지속적인 수입을 얻을 수 있습니다. 플레이어는 더 많은 자유를 누리고 더 많은 게임 플레이를 만들고 경험할 수 있으며, 이는 게임에 대한 집착을 높이고 게임의 가치를 높이며 게임에 대한 비용을 더 많이 지불할 의향이 있습니다.

3. 게임 내 고유 자산의 다중 목적(거래, 투기, 수집)은 NFT와 비교적 적합합니다. 일부 게임 내 아이템은 고유하며 이러한 아이템은 희귀도와 기능에도 차이가 있습니다. NFT화는 당연합니다.

4. 게임은 L1의 교통 입구와 L2의 테스트 필드로 사용할 수 있습니다. GameFi는 지금까지 가장 활발한 트랜잭션이 있는 트랙으로 간주되며 물리적 애플리케이션에 가장 가깝습니다. 2021년 GameFi는 퍼블릭 체인의 역할에 주목하기 시작했고 Ethereum의 TPS는 게임 장면에서 인스턴트 컴퓨팅의 요구 사항을 충족할 수 없었고 일부 고성능 퍼블릭 체인은 새로운 기회를 찾기 시작했습니다. 현재 주목도 부족 빠른 배송과 높은 활동성을 가진 캐쉬카우와 게임이 딱 맞아떨어지고 앞으로 두 사람이 서로를 이룰 수 있을지도 모릅니다.

전반적으로 GameFi Tier 1 투자는 투자 관점에서 더 위험합니다. 전통적인 Web2 게임 분야에서는 어떤 게임이 개발되고 출시되기 전에 제조업체는 많은 시장 조사와 테스트를 할 것입니다.인력, 물적 자원 및 재정 자원의 비용은 특히 시간면에서 크립토 산업에 견딜 수 없습니다. . 이 산업은 너무 주기적이기 때문에 돈을 벌 수 있는 기회는 종종 전체 시장 조건과 연결됩니다. GameFi가 게임의 플레이 가능성을 고려하려면 강력하고 전문적인 팀이 필요하며 개발 주기는 자연스럽게 연장됩니다. 따라서 이러한 모순은 종종 투자 위험과 협상 칩의 증가를 의미합니다.

이 문제를 해결하는 방법에는 두 가지가 있습니다. 첫 번째는 게임을 재미있게 만들고 재미있게 유지하는 것입니다. 두 번째는 게임의 결과나 게임 내 분업으로 인해 플레이어가 상대적으로 안정적인 게임 관계를 가질 수 있도록 경제 구조를 더 건전하게 만드는 것입니다. 모든 문제를 해결하고 새로운 플레이어가 자리를 차지하도록 성장에 의존할 수는 없습니다. 이 두 가지 방법 중 적어도 하나는 작동해야 게임 기반 자산이 장기적인 가치의 기반을 가질 수 있고 그 가치 합의 및 거래 논리가 가능해집니다.

GameFi 개발 경로

매슬로의 욕구위계이론에 따르면 인간은 일반적으로 기본적인 생리적 욕구와 안전의 욕구를 먼저 충족시키고 사회적 관계, 존중, 자아실현과 같은 상위 욕구를 추구한다. 이러한 관점에서 게임은 더 높은 수준의 수요에 속하며 블록체인 세계에서 개발 초기 단계에 있습니다. 구체적으로 이더리움의 역사는 불과 10년에 불과하며 2020년 DeFi Summer를 시작으로 1년 후 Axie로 대표되는 GameFi로 애플리케이션의 폭발이 시작되었습니다. 강세장 호황으로 인해 GameFi가 일정보다 조금 앞당겨졌습니다.1차 시장은 새로운 내러티브가 필요하고 2차 시장은 새로운 게임 플레이가 필요합니다.시장 상황은 GameFi의 급속한 성장을 강요했습니다. 시장이 점차 식어가면서 게임트랙을 재검토하게 되었고, 부족한 부분도 있지만 장기적인 가치 측면에서 게임은 여전히 인프라에 구축된 킬러 애플리케이션의 시발점으로 여겨지고 있으며, 여전히 많은 기회가 그 안에서 자랐습니다.

1. 게임팀의 기회 살펴보기

첫째, Web2의 전통적인 게임 제조업체입니다. 전통적인 Web2 회사가 변화를 추구하고 Web3 뉴스를 적극적으로 수용하는 것은 드문 일이 아니며 게임 분야도 예외는 아닙니다. 일반적으로 이런 종류의 게임 제조업체는 다년간 육성해 왔으며 풍부한 게임 개발 경험과 리소스를 보유하고 있으며 게임 출시, 온라인 운영, 프로젝트 수익 및 광고 등 다양한 채널에서 자체 시스템을 보유하고 있습니다. 문제. 따라서 GameFi 트랙에 진입하는 이러한 종류의 게임 제조업체는 하나의 게임뿐만 아니라 일련의 게임 매트릭스를 개발하여 기존 사용자 기반을 사용하여 점진적으로 사용자 전환을 실현한 다음 더 많은 점진적 사용자를 생태계에 주입할 수 있습니다. 확실한 것은 이러한 전환으로 인한 사용자 증가가 가장 효과적이지만 개발 및 운영 프로세스가 상대적으로 느리고 게임 제조업체가 장기적인 계획을 세워야 한다는 것입니다.

둘째, 암호화 네이티브 게임 제조업체입니다. 그에 따라 블록체인 게임을 개발하기로 선택한 네이티브 암호화 업계의 일부 팀도 있을 것입니다. 그러나 게임 개발은 상당한 참여 문턱을 가지고 있습니다. 팀이 주요 Web2 게임 제조업체의 재능을 도입할 수 있더라도 원래 주요 제조업체의 운영 및 채널을 잃은 후에는 게임 플레이 측면에서 과거의 성공을 재현하기 어려울 것입니다. 결과적으로 일부 게임 팀은 토큰 경제 모델을 돌파할 방법을 찾기 위해 생각을 바꾸기 시작했습니다. 좋은 경제 모델은 프로젝트 파티의 양털을 맹목적으로 줍는 대신 플레이어가 지불하면서 다른 사람으로부터 이익을 얻을 수 있도록 게임으로 가득 차 있어야 합니다. Foresight Ventures는 GameFi의 경제 모델이 1이고 게임 플레이가 0이라고 제안했습니다. 오리지널 제조사가 게임 플레이 측면에서 기존 게임과 경쟁하는 것은 불가능하며 좋은 경제 모델이 최우선입니다.

2. 게임 모드에서 기회 살펴보기

Axie로 대표되는 P2E 모델이든, StepN으로 대표되는 X2E 모델의 확장된 의미든, GameFi는 사실상 범디파이 제품이라고 볼 수 있습니다. 이러한 프로젝트의 주요 혁신은 게임플레이가 아닌 토크노믹스에 집중되어 있기 때문입니다. P2E 및 X2E 모델은 본질적으로 몇 가지 단계가 더 있는 유동성 채굴이며, 새로운 토큰 분배 메커니즘이며 핵심 경쟁력이 없습니다. 게다가 위에서 언급했듯이 현재의 토큰 경제 모델은 그리 건강하지 않습니다. 앞으로 GameFi의 가치 원천은 게임의 플레이 가능성과 크립토 네이티브에 대한 더 많은 모델 혁신이어야 합니다. 세븐엑스는 돌파에 가장 앞장설 가능성이 높은 3가지 유형의 게임이 있다고 생각합니다. 모델이 더욱 최적화되어 일부 플레이어가 게임에서 안정적인 돈을 벌고 게임 생태계의 내생 순환을 실현할 수 있습니다.

첫 번째 레벨 제목

또한 게임 자체의 관점에서 보면 모든 게임에는 수명이 있습니다. 게임의 유형은 처음부터 결정되며 업데이트 및 반복이 상대적으로 어렵습니다.GameFi에 대한 투자는 일회성 거래에 가깝습니다. 따라서 게임이 위의 문제를 해결하기 전에 여러 기관에서 게임 프로젝트에 대한 조치를 취하는 데 더 신중하고 더 많이 보고 덜 행동하는 경향이 있습니다.

ZK Mining은 승률과 배당률이 높은 좋은 기회입니다. 비트코인 채굴과 유사하게 ZK 채굴의 집중도는 그다지 높지 않을 것이며 수익은 상대적으로 안정적일 것입니다. 그 시장은 상상의 여지가 많습니다.현재 기술 경로(GPU/FGPA/ASIC)는 불확실하지만 처음 두 가지의 잔존 가치가 높고 내결함성 비율이 높습니다. ZK Rollup 플랫폼에는 두 개의 비교적 선도적인 프로젝트인 StarkNet과 zkSync가 있지만 업계의 경쟁 구도는 아직 완전히 결정되지 않았습니다. 여기에는 또 엄청난 기회가 있고, 기술력과 자금조달 상황으로 볼 때 2개의 선두 프로젝트가 여전히 가장 낙관적이다. 그러나 StarkWare의 현재 가치는 상대적으로 높기 때문에 위험할 수 있습니다.

수많은 분야를 분석하다 보니 다음 강세장에서는 어떤 프로젝트가 폭발할지, 또 어떤 분야에서 탄생할지 고민하지 않을 수 없다. 그리고 이러한 기회를 잡기 위해 어떤 전략을 채택해야 하는가. 우리는 약간의 예측을 하고 투자 조언을 구성하지 않습니다.

인프라 예측 및 전략

판 회전의 주기로 볼 때 암호화 시장의 다음 주역은 (사실 이미) 인프라일 가능성이 높습니다.

ZK Mining은 승률과 배당률이 높은 좋은 기회입니다. 비트코인 채굴과 유사하게 ZK 채굴의 집중도는 그다지 높지 않을 것이며 수익은 상대적으로 안정적일 것입니다. 그 시장은 상상의 여지가 많습니다.현재 기술 경로(GPU/FGPA/ASIC)는 불확실하지만 처음 두 가지의 잔존 가치가 높고 내결함성 비율이 높습니다. ZK Rollup 플랫폼에는 두 개의 비교적 선도적인 프로젝트인 StarkNet과 zkSync가 있지만 업계의 경쟁 구도는 아직 완전히 결정되지 않았습니다. 여기에는 또 엄청난 기회가 있고, 기술력과 자금조달 상황으로 볼 때 2개의 선두 프로젝트가 여전히 가장 낙관적이다. 그러나 StarkWare의 현재 가치는 상대적으로 높기 때문에 위험할 수 있습니다.

게임의 승률이 매우 높고 승률이 SNS보다 높아 많은 중소 규모의 프로젝트를 수용할 수 있는 트랙입니다. 더 많은 주요 제조업체가 시장에 진입함에 따라 더 많은 사용자가 시장에 진입하여 트랙의 전반적인 성장을 가져올 것입니다. 따라서 게임은 다음 강세장이 발생할 가능성이 높은 영역입니다. 재미는 반드시 체인 게임의 가장 중요한 속성은 아닙니다.P2E 내러티브는 특히 시장의 상승 단계에서 확실히 복귀할 것입니다.더 나은 경제 모델을 가진 게임은 더 큰 성공을 거둘 수 있습니다. 상대적으로 장기적인 발전을 위해서는 안정적인 게임 구조를 가진 경제 모델이 필수적입니다.

미들웨어는 새로운 퍼블릭 체인과 유사하며 승률이 낮고 확률이 높은 산업이기도 합니다. 업스트림 및 다운스트림 협력에 더 많은 관심을 기울여야 합니다. 미들웨어의 경우 선행 프로젝트의 장점이 더 지속 가능할 것이므로 계속 관심을 기울여야 합니다. 산업 경쟁 패턴이 명확해지기 전에는 지수화된 방식으로 구성할 수 있으며 특정 프로젝트에만 베팅하는 것은 적절하지 않습니다.

적용된 예측 및 전략

DeFi는 다음 강세장에서 여전히 엄청난 성장 기회를 가지고 있습니다. DeFi도 확률은 높지만 승률은 낮은 분야입니다. 현재 침체된 시장으로 인해 DeFi는 일시적으로 휴면기에 들어갑니다. 일부 블루칩 프로젝트는 강세장을 통과할 수 있으며 두 번째 성장 곡선은 퍼블릭 체인 성능 개선을 기반으로 메커니즘 혁신 또는 비즈니스 범위 확장을 중첩해야 합니다. DeFi 혁신의 초점은 레이어 2 또는 새로운 퍼블릭 체인의 파생물에 집중될 수 있습니다. 파생 상품 분야에서 무기한 계약 거래량의 비율은 여전히 CEX보다 훨씬 낮으며 여전히 발전의 여지가 있습니다. 시장이 계속해서 회복되고 상승함에 따라 무담보/저담보 대출 및 알고리즘 스테이블 코인에 대한 수요와 내러티브는 오래 지속되었으며 성장 기회가 있을 수 있습니다. 그러나 UST와 3AC의 붕괴 이후 이 두 분야는 진화해야 한다. DeFi의 성장 잠재력은 거대하고 산업 집중도가 높기 때문에 선도 프로젝트에 집중해야 합니다.

사회적 확률은 매우 높지만 승률은 매우 낮습니다. 그것의 개발은 더 많은 애플리케이션 시나리오뿐만 아니라 온체인 아이덴티티와 퍼블릭 체인의 성능 향상을 기반으로 해야 합니다. 그래서 아마도 늦은 시작 지역 일 것입니다. 기존 모델을 베끼는 것으로는 획기적인 우위를 점하기 어렵고, 전통적인 사회적 거인과의 경쟁도 불가능하다. 블록체인 기반의 소셜 네트워킹은 무용지물이 아니며 이러한 영역에 기회가 있을 수 있습니다. 첫째, 정확한 정보 전송 및 커뮤니티 구축과 같은 체인의 원래 요구 사항을 충족합니다. 둘째, 토큰 경제를 사용하여 소셜 네트워킹의 신뢰 문제와 같은 실제 소셜 네트워킹의 실제 요구 사항을 해결합니다.

이 기사에 대한 제안과 영감을 위해 연구에 협력한 20개 이상의 투자 기관에 감사드립니다. 다음은 기관 목록입니다(가나다순으로 이름을 밝히고 싶지 않은 기관은 나열되지 않음).

[1]원본 링크