최근 미국 당국의 Tornado Cash 제재로 일부 USDC가 동결되었습니다. 현재 시가총액이 가장 큰 탈중앙화 스테이블코인인 USDC는 DAI 보유자산의 50% 이상을 차지해 시장 패닉을 일으키고 있다. 향후 DAI가 미국 달러와 분리될지, Maker가 제재에 연루될지… 오데일리의 이전 기사 읽기를 권장합니다."제재의 위협이 MakerDAO를 강타했습니다. 더 큰 연쇄 반응을 촉발할까요? "。

8월 28일, MakerDAO 공동 창립자 Rune Christensen은 다음과 같은 제목의 또 다른 기사를 썼습니다.컴플라이언스로의 길과 탈중앙화로의 길: Maker가 자유 부동 다이를 준비하는 것 외에 선택의 여지가 없는 이유, 주로 현재의 엄격한 규제 상황에 직면하여 Maker는 규제를 수용하고 규정 준수를 향해 나아갈 수 없습니다. 계약이 잠겨 있고 블랙리스트에 추가하거나 업그레이드할 수 없기 때문에 분산화의 길을 택할 수밖에 없기 때문입니다. “DAI가 원래 설계한 대로 DAI의 의도이자 목적인 탈중앙화의 길을 선택해야 합니다.”

그리고 탈중앙화의 길을 선택한다는 것은 DAI가 물리적 위협에 직면할 수 있기 때문에 즉, RWA(실제 자산) 담보가 당국의 공격에 의해 벌금이 부과될 수 있기 때문에 DAI를 자유 유동으로 전환해야 함을 의미합니다. DAI를 자유롭게 유동화하고 마이너스 금리까지 채택하여 ETH와 같은 담보의 비중을 높이고 RWA의 비중을 줄여야 합니다.

DAI의 분산화 및 자동 플로팅을 실현하기 위해 Rune Christensen은 "Endgame Plan"이라는 계획을 제안하고 MetaDAO 및 MetaDAO 토큰과 Protocol Owned Vault(프로토콜 자체 금고)라는 두 가지 도구를 설계했습니다.

기사 말미에서 Rune Christensen은 위험과 기회가 공존하는 시기에 세계 경제의 불안정성과 지역 지정학의 혼돈이 Maker에게 중요한 시기라고 말했습니다: 한편으로는 Maker에 대한 물리적 공격의 가능성 한편으로는 혼란스러운 시대에 정부와 엘리트에 대한 사람들의 불신이 DAI와 같은 탈 중앙화 통화의 부상에 기여했습니다.

Odaily는 Rune Christensen의 원본 텍스트를 삭제하고 편집했으며 텍스트는 다음과 같습니다.

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9/11 이후 금융 규제 모델

많은 사람들이 9/11 이후의 금융 규제 모델인 "9/11 이후 패러다임"이라고 언급하는 것을 간략하게 논의하는 것으로 시작하겠습니다. 이것은 금융 규제의 경향으로, 극단으로 치닫는 경우 모든 금융 활동을 두 가지 범주로 나눕니다. 완전히 규정을 준수하는 규제 은행이거나 테러리스트입니다.

현실 세계는 흑백이 아니라는 점에 유의해야 합니다. 즉, 시간이 지남에 따라 은행과 같이 정부에 의해 완전히 규제되지 않는 많은 금융 활동이 있으며 이러한 추세는 일방적이며 재정적 자유 의지가 침식됩니다. 추세가 지속되는 한 결코 증가하지 않을 것입니다.

물론 정부의 금융 통제는 중국 최초의 지폐 발명으로 거슬러 올라가는(그리고 어떻게 통제되고 초인플레이션이 되었는지) 역사적 추세이지만, 9/11은 현대의 규제 강화로 볼 수 있습니다. 느리지만 확실하게 모든 형태의 재정적 자유를 죽일 추세입니다.

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기회의 창

"기회의 창"은 저와 많은 사람들이 공유하는 이상입니다. 블록체인 기술과 DeFi는 엄청난 잠재적 이점을 가지고 있으며 금융 시스템에서 RWA(실제 자산)의 통합을 통해 촉매제가 될 가능성이 있으며 궁극적으로 금융 규제 패러다임을 "포스트 9/11 패러다임"에서 새로운 포스트 블록체인 패러다임으로 바꾸십시오. 그것(블록체인)은 금융산업의 고질병을 쉽게 해결할 수 있는 투명성, 신뢰할 수 있는 중립성, 효율성, 포괄성의 장점을 가지고 있습니다.

'깨끗한 돈', '포괄적 금융' 등의 아이디어는 위와 같은 관점에서 도출된다. 우리의 비전에서 우리는 마지막 크립토 강세장이 사람들의 기대를 뛰어넘는 실질적인 혜택을 보여주어 주류 사회에 블록체인의 엄청난 긍정적 잠재력을 보여주었다는 사실을 활용할 수 있습니다. 정부, 대규모 금융 또는 개발 도상국 등에 대규모 저렴하고 효율적인 금융 서비스 제공 등

어느 시점에서 우리가 충분한 노력을 기울이고 일부 효과적인 미디어 및 PR 캠페인과 결합하여 공공 영역에서 무허가 금융 혁신의 이점을 무시할 수 없다는 것을 주류 사회에 증명함으로써 기존의 것을 압도할 수 있습니다. 완전한 규제와 완전한 탈중앙화 사이의 세 번째 유형의 금융 상품: 블록체인 기반의 중립적 금융 인프라 - Malu 및 Linux와 마찬가지로 북한도 사용되며 사회 전체에 상당한 가치를 제공하므로 이러한 것들을 금지하지 않을 것입니다. .

그러나 안타깝게도 기회의 창은 이제 영원히 닫혀 있습니다.

우선, 블록체인 산업은 강세장에서 전혀 가치를 창출하지 못했고 기본적으로 아무것도 달성하지 못했습니다. 블록체인 기술에서 파생된 새로운 제품, 서비스 또는 유형의 이점은 어떤 수준에서도 주류 의식에 진입하지 않았습니다. Maker가 좋은 예입니다. 우리의 Clean Money 개념은 많은 사람들에게 지지를 받았고 이론적으로도 이 개념에 동의합니다. 그러나 아무도 의도에 관심이 없고 아이디어를 실행에 옮길 능력이 없습니다. 탈중앙화 패러다임에서 DAO를 운영하고 유용한 작업을 수행하는 것은 매우 어렵다는 것이 밝혀졌습니다.

둘째, 그리고 더 나쁜 것은 마지막 암호화 주기의 일부 실패로 인해 주류 대중의 의식이 블록체인과 암호화폐를 비극과 연관시키도록 만들었습니다. Terra가 충돌한 순간, 우리는 암호화폐가 다른 금융 서비스와 다르게 취급되어야 한다고 대중을 설득할 수 있는 방법이 전혀 없다는 것을 깨달았습니다. Crypto는 유용한 것을 생산하는 대신 Terra, Celsius 및 일반 사람들의 저축을 강탈하고 심지어 자살을 유발하는 기타 암호화 사기와 같은 재난에 대한 주류 암호화 인식에 집중했습니다. 주류의 눈에는 "Wall Street Brothers"보다 더 악명 높은 "Crypto Brothers"를 성공적으로 만들었습니다.

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RWA 위험의 두 가지 핵심 가정

TC에 대한 제재는 앞서 언급한 요인의 직접적인 결과로 간주되어서는 안 됩니다. 오히려 임의적일 가능성이 있으며 암호화폐와 직접적인 관련이 없을 수도 있지만 일부 발표를 통해 빠르고 단기적인 시도일 뿐입니다. 정치적 승리를 위한 보도 자료. 그러나 그것은 또한 우리에게 경종을 울리는 것입니다. 은행으로 보이기를 원하십니까, 아니면 은행이 아닌 다른 것으로 보이기를 원하십니까? 그리고 그렇게 할 때의 위험과 결과를 완전히 이해하고 있습니까?

DAO는 현재 실제 법적 존재나 법인이 없고 법적 권리를 행사할 능력도 없지만(정부는 그렇게 생각하지 않지만) RWA의 위험은 주로 두 가지 중요한 요인으로 인해 이전에 관리할 수 있었습니다.

하나, 블랙리스트 작성 또는 담보 동결과 같은 RWA를 압류하거나 암호화폐를 단속하려는 모든 시도는 선의의 합법적인 사용자가 대응할 시간을 주기 위해 사전에 통보됩니다. 당시 우리의 생각은 정부가 단순히 Maker를 핵무기로 만들고 무고한 사람들에게 광범위한 해를 입히는 것이 아니라 우리가 규제 체제를 따르지 않으면 Maker가 그들의 법률 시스템에 의존하는 것을 금지할 수도 있다는 것이었습니다. 이것은 TC 제재 사건에서와 같이 거짓으로 판명되었습니다. 트랩이 활성화될 때까지 비밀이 유지되었고 무고한 사용자(다행히도 소량만)가 TC 스마트 계약에서 USDC를 동결했습니다.

둘째, RWA 담보가 동결되거나 압류되더라도 무고한 사용자는 일부 채널을 통해 돈을 회수할 수 있다. , 그리고 결국 일부 사용자는 자금의 일부를 계정으로 돌려받을 수 있었습니다.

불행히도 이것은 TC 제재에서 보았듯이 USDC 블랙리스트의 영향을 받은 사람들은 재산을 영원히 잃었을 수 있습니다. 금융 프라이버시를 보호하기 위해 TC를 사용하는 것이 완전히 결백하고 완벽하게 합법적인 경우에도 마찬가지입니다.

이것은 또한 비준수 및 규제 은행이 되지 않는 결과가 매우 심각하다는 것을 의미합니다. 특히 많은 사람들의 저축과 관련된 경우에는 도박을 할 수 없습니다.

DAI는 왜 Free Float를 준비할 수밖에 없는 걸까요?

따라서 우리에게는 두 가지 옵션이 남아 있습니다: 규정 준수를 위한 길, 결국에는 Maker를 일종의 차세대 핀테크/네오뱅크로 전환하는 데 충분한 시간, 또는 탈중앙화로 가는 길, 이는 범위에 엄격한 제한을 두는 것을 의미합니다. 규제 단속으로 인해 계약이 약화될 수 있습니다.

그러나 규정 준수로 가는 길은 더 이상 불가능하다는 점에 유의해야 합니다. 왜? DAI를 만든 개발자들은 선견지명이 있었고 블랙리스트를 추가하거나 업그레이드할 가능성을 완전히 배제했기 때문에 Maker 거버넌스 부서가 원하더라도 금융 감독 및 통제를 위한 도구가 될 수 없었습니다. 감독) 미만. 이런 의미에서 DAI는 실제로 진정한 탈중앙화 스테이블 코인입니다.

따라서 Maker에게는 항상 Damocles의 검이 우리 머리 위에 걸려 있습니다. 미래의 어느 시점에서 Maker는 글로벌 당국의 심각한 공격을 받을 가능성이 있으며 그 과정은 TC가 제재를 받는 것과 유사합니다. 물론 이것은 몇 년 동안 일어나지 않을 수도 있지만 미리 계획을 세워야 합니다.

따라서 우리는 DAI의 원래 디자인처럼 항상 DAI의 의도이자 목적이었던 탈중앙화의 길을 선택해야 합니다. 탈중앙화의 길을 선택한다는 것은 DAI가 자유로운 유동 가능성에 대비해야 할 수도 있음을 의미합니다. 그 이유는 간단합니다. 탈중앙화로 가는 길은 우리가 물리적 공격을 받을 수 있음을 의미하므로(즉, 정부 당국이 RWA 자산을 압류 및 동결할 수 있음) 전체 투자 포트폴리오에서 RWA 담보의 비율을 조정해야 합니다. 협약이 채택할 전략이지만 현시점에서 실제 시행 여부는 '엔드게임 플랜' 계획(보험 및 방어 조치 적용 전)에서 이 상한선을 25%로 설정했다.

RWA 노출에 대한 엄격한 제한을 보장하는 유일한 방법은 DAI가 자유롭게 유동하도록 허용하는 것입니다. DAI에 대한 초과 수요는 ETH와 같은 완전히 분산된 자산이 지원하는 추가 공급으로 충족되지 않을 수 있기 때문입니다. 이러한 불균형을 처리하고 페그가 깨지는 것을 방지하는 유일한 방법은 마이너스 목표 환율을 도입하는 것입니다. 그러면 DAI 가격이 1달러에서 더 낮은 환율로 자유롭게 변동하여 DAI에 대한 수요가 감소하고 DAI의 공급, ETH와 같은 분산된 재무부를 사용하여 생성하는 것이 더 저렴해지기 때문입니다.

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DAI 프리 플로팅 성공을 위한 2가지 강력한 도구

탈 중앙화 및 자유 부동 DAI의 주요 과제는 아무도 그것에주의를 기울이지 않는다는 것입니다. 탈 중앙화에 대해 떠드는 사람들조차도 그것을 사용하지 않으며 결국에는 너무 늦었습니다. 탈중앙화의 단점은 명백합니다.

"Endgame Plan"은 이 문제를 극복하고 DAI의 자유 공간을 Maker가 생존하고 번성할 수 있는 무언가로 바꿀 수 있는 두 가지 매우 강력한 도구를 제공합니다.

MetaDAO 및 MetaDAO 토큰

존재하는 가장 중요한 도구는 MetaDAO입니다. 누군가가 시간이 지남에 따라 달러 가치를 떨어뜨릴 수 있는 자유 유동 가격과 낮은 이자율을 받아들일 수 있는 방법이 있습니까? 대답은 그들에게 보답으로 다른 것을 주어야 한다는 것입니다.

탈중앙화에는 거의 단점만 있는 반면 사람들이 진정으로 관심을 갖는 실질적인 이점, 즉 토큰을 생성할 수 있는 능력이 있으며 이는 처음에 대부분의 사람들을 암호화폐로 끌어들인 가장 강력한 힘입니다. "Endgame Plan" 기사에서 설명한 것처럼 "블록체인 토큰 생성은 지금까지 가장 강력한 메타 엔지니어링 형태"입니다. 사실 그것은 너무 강력해서 정부조차도 이 힘을 인식하고 그것을 차단하고 통제하려고 합니다.

분산형 통화를 사용하면 토큰으로 관리되는 분산형 비즈니스에 의해 운영되는 분산형 경제를 생성할 수 있으며 당국이 원하든 원하지 않든 폐쇄하거나 통제할 수 없습니다. 백업.

실제적이고 수익성 있고 지속 가능하며 완전히 분산된 비즈니스 모델이 있는 프로젝트인 MetaDAO 토큰을 제공함으로써 DAI 보유자에게 이러한 이점을 제공할 수 있습니다.

이 외에도 MetaDAO 토큰 수확량 농업은 DAI의 공급을 늘리고 DAI 보유자의 양을 줄이는 데 도움이 되는 완전히 분산된 담보(예: Stake ETH)에서 분산된 DAI의 생성을 장려하는 데 사용할 수 있습니다. 수락됩니다.

프로토콜 자체 자금

또 다른 주요 도구는 Protocol Owned Vault(Protocol Owned Vault)입니다. 제작자가 레버리지되고 약속된 ETH(Staked ETH)를 대량으로 축적하여 완전히 분산되고 과도하게 담보된 DAI의 순 발행자가 되는 전략입니다. 여기에는 두 가지 큰 장점이 있습니다. 첫째, Maker가 자연적인 DAI 수요에 의해 생성된 마이너스 금리를 활용할 수 있으며, 이는 실제로 MetaDAO 이자 농사의 존재로 인해 악화됩니다(존재해야 합니다. DAI, 즉 미국 달러에 페그되지 않는다면 DAI는 또 무슨 의미가 있겠는가.)

또한 연간 수익률이 5% 이상인 자산에 대한 차입 익스포저가 많고 그 위에 많은 부채가 있는 것도 이해하실 수 있을 것입니다. 금리는 달러 기준으로 자동 하락하면 매우 수익성이 있습니다.

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사이버펑크의 근원으로 돌아가다

탈중앙화 및 자유 부동 DAI의 마지막 주요 이점은 Maker를 마침내 진정한 뿌리로 되돌린다는 것입니다. Maker와 DAI의 뿌리뿐만 아니라 정부가 처음으로 암호화를 금지하고 모든 형태의 개인 정보 보호 개념이 불법이 되는 지옥 같은 디스토피아적 미래를 강요했던 90년대 초반의 사이버펑크 운동에서 나온 암호화 자체의 뿌리입니다. (금전적 프라이버시가 불법이 된 것처럼).

Maker의 문화, 커뮤니티 및 거버넌스 문제 중 궁극적으로 이 원시적 정신에 대한 인식된 편견과 Maker Foundation의 거버넌스 전략(필요한 매우 엄격한 정보 통제), 무제한 USDC를 도입하여 어떤 대가를 치르더라도 달러 페그를 시행합니다. 물론 당시에는 그러한 선택이 잘못되었다고 생각하지 않습니다. 진정한 네트워크 효과, 모멘텀 및 성공과 함께 오늘날의 우리를 있게 했기 때문입니다. 그러나 우리는 커뮤니티와 프로젝트의 정신에 미친 대가를 과소평가해서는 안 됩니다. 이제 우리는 그 정신을 되살릴 기회를 얻었습니다.

사실 그게 가장 큰 문제가 될 수도 있다고 생각합니다. 우리가 실제 기능을 갖춘 온체인 스테이블코인을 개척하고 DeFi를 만들었을 때처럼 이 원래 정신을 되찾고 전체 암호화폐 정신의 선구자임을 다시 한 번 증명할 수 있다면 Maker 주변에 완전히 새로운 세상을 만들 것입니다. 생태계 사용자, 커뮤니티 구성원, 기여자의 유입으로 이어질 완전히 새로운 초점 - Maker 거버넌스에 영감을 주어 관료주의, 지연 등을 줄입니다.

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행운과 불행은 서로 의지하고 위기는 공존한다

논의할 가치가 있는 마지막 요점은 이 모든 것이 현대 세계화된 사회에 존재하는 돌이킬 수 없는 가속화된 쇠퇴 상태에 의해 생성된 더 광범위한 글로벌 메타데이터에 어떻게 부합되는지입니다. 인구 과잉, 기후 변화, 석유 절정, 농지 절정, 비료 절정, 사후 소셜 미디어 등 여러 요인이 있습니다. 현대 세계 자본주의는 그것이 야기한 문제를 극복할 수 없을 것이며, 즉각적인 결과는 이 정치가 점점 더 양극화되고 불안정해질 것이라는 것입니다. 세계는 무정부 상태, 에코 파시즘, 탈세계화 및 엄청난 규모의 인간 고통이 지배하는 새롭고 더 혼란스럽고 예측할 수 없는 균형에 들어갈 것입니다.

이는 다음 두 가지 이유로 Maker와 DAI에 중요합니다.

첫째, 분열된 국가와 흔들리는 '좀비 경제'(참고: 좀비 경제는 기형적인 경제 또는 미래의 위기로 인해 개인의 재정 안전이 위협받는 상황을 의미함) 또는 자본 통제에 집착하는 국가 일반 권위주의, 종종 암호 화폐를 단속할 가능성이 더 높습니다. 이러한 추세는 암호화폐를 금지한 국가 목록을 보면 쉽게 알 수 있습니다.

이는 세계 대부분의 지역에서 세계 경제 및 사회경제적 안정이 점점 더 무너지면서 메이커에 대한 국가 차원의 물리적 공격 가능성이 높아진다는 것을 의미합니다. 이 추세는 가속화되고 돌이킬 수 없기 때문에 Maker가 완전히 분산될 준비를 하고 RWA 담보에 대해 최악의 상황을 예상하여 자유롭게 유동해야 하는 이유도 설명합니다.

둘째, 이러한 혼란스럽고 디스토피아적인 미래는 정확히 DAI와 암호화폐 전체가 존재하는 이유입니다. 사람들은 정부와 엘리트를 더 이상 신뢰할 수 없거나 붕괴로부터 스스로를 구할 수 없는 미래를 탐색하기 위한 도구가 필요할 것입니다. 이 경우 가장 중요하고 강력한 도구는 충돌에 강한 탈중앙화 통화가 될 것입니다.

우리는 최악의 상황에 대비하고 ETH 또는 궁극적으로 물리적으로 탄력적인 RWA와 같은 탄력적인 담보를 축적하고 궁극적으로 수백만 명의 삶과 죽음에 영향을 미칠 수 있는 무언가를 구축하는 데 집중해야 합니다.