Bankless: Ethereum 합병의 맥락에서 네 가지 투자 전략
이 기사는Bankless, 원저자: Ben Giove
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합병은 아마도 지금까지 이더리움 네트워크 업그레이드를 위한 가장 중요한 "촉매" 중 하나일 것이며, 다음과 같은 여러 방식으로 네트워크에 영향을 미칠 것입니다.
이더리움의 에너지 소비를 크게 줄여 환경 영향에 대한 비평가들의 우려를 완화합니다.
"제안자-빌더" 분리 및 블록 유효성 검사에서 블록 생성 분리를 포함하여 프로토콜 수준에서 이더리움 네트워크 최적화를 위한 길을 닦습니다.
그렇다면 더 넓은 범위의 투자자에게 이더리움 합병을 활용하는 다른 투자 기회가 있습니까? 여기서 우리는 Ethereum 합병을 활용하는 네 가지 투자 전략을 제시합니다.
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1️、액체 서약 토큰
예: LDO, RPL, SWISE
유동성 스테이킹 서비스는 이더리움 통합의 가장 즉각적인 수혜자가 될 것이며 비구속 프로토콜은 이더리움이 지분 증명으로 전환한 후 몇 달 동안 상당한 증가를 경험할 것으로 예상됩니다.
실제로 유동성 스테이킹의 개념은 매우 간단하여 사용자가 지속적으로 담보 보관, 스테이킹 보상 획득, LSD(액체 스테이킹 파생 상품) 발행을 통한 DeFi 자산 배포의 세 가지 작업을 모두 동시에 수행할 수 있습니다.
이더리움은 합병을 통해 이전의 기술 및 실행 위험을 제거할 수 있기 때문에 모기지 위험이 크게 감소하여 프로토콜의 발전을 촉진할 것입니다.
또한 Ethereum은 합병 완료 후 LSD 거래에서 ETH와 관련된 할인을 줄이는 데 도움이 될 것입니다. 현재 DeFi 유동성 거인 Lido의 stETH 가격은 약 0.963 ETH이지만 Cessius가 6월에 폭풍을 일으키기 시작했을 때 stETH 가격은 한때 닻을 깨고 최저점인 0.933 ETH에 도달했습니다.
비콘 체인은 "상하이" 네트워크가 업그레이드될 때까지 롤백되지 않고 합병 후 6-12개월까지 기다릴 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 합병의 의미는 상당하며 할인이 더 줄어들기 때문에 약속자에 대한 가격 위험이 줄어들어 이러한 스테이킹 계약이 더욱 매력적으로 될 것입니다.
또한 유동 스테이킹 프로토콜의 담보는 스테이킹 수익률이 증가할 것으로 예상됨에 따라 증가할 가능성이 있습니다. 이제 비콘체인 검증인은 블록 보상만 받을 수 있으며, 합병 후 참여자는 트랜잭션 블록에서 MEV 전략(이더리움 블록체인에서 거래 순서를 결정할 수 있는 능력에 따라 채굴자 또는 검증인을 지칭함)을 사용할 수 있습니다. ) 거래 수수료 및 기타 수익. 이러한 변화는 현재 약 4%에서 6-12%로 스테이킹 수익률이 크게 증가할 것으로 예상됩니다.
더 높은 수익률과 더 높은 ETH 가격이 도래함에 따라 유동 스테이킹 계약의 수입은 계속 증가할 것이며 약속자의 수입도 더욱 향상될 것입니다.
지금까지 시장에서 공개적으로 거래되는 토큰을 지원하는 세 가지 유동성 스테이킹 계약이 있습니다: Lido(LDO), Rocket Pool(RPL) 및 Stakewise(SWISE).
그중에서 다른 토큰은 투자 포트폴리오에서 다른 역할을 합니다.
1. 투자자가 블루칩 노출을 원한다면 LDO를 선택할 수 있습니다. LDO는 31.2%의 담보 점유율로 비콘 체인에서 가장 큰 담보 엔터티이기 때문입니다. 또한 Lido는 90.3%의 시장 점유율로 유동성 스테이킹 업계에서 가장 큰 규모를 보유하고 있습니다. 현재 토큰의 시가총액(MC)은 14억 8000만 달러이며 완전 희석 가치(FDV)는 27억 달러입니다.
3. 투자자가 위험을 극대화하고 베타 계수를 최적화하려는 경우 시장 가치가 2,666만 달러이고 완전 희석 가치가 1억 9,845만 달러인 StakeWise(SWISE)를 선택할 수 있습니다. 프로토콜의 비콘 체인과 유동성 스테이킹 점유율은 각각 0.4%와 1.3%에 불과하지만 작은 크기와 낮은 변동성으로 인해 SWISE는 세 가지 중 베타 계수가 가장 높은 토큰일 수 있습니다.
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2️, DeFi 투자
물론 토큰을 사는 것이 합병으로 돈을 버는 유일한 방법은 아닙니다. 정통한 시장 참여자는 이더리움 합병 이전, 도중 및 이후에 서로 다른 시장이 어떻게 반응했는지를 반영하여 다양한 방식으로 DeFi에 투자할 수 있습니다.
이러한 프로토콜의 이율은 활용 효율성(대출된 자산의 양과 같은)을 기반으로 하기 때문에 차입 수요가 크게 급증하면 대출 기관의 예금 이율이 매우 높아질 수 있습니다. 우리는 Aave V2에서 ETH의 금리 곡선이 빠르게 급등하는 것을 보았습니다. 현재 시장 가동률은 61.56%이지만 8월 8일 이후 상당한 급등세를 보이며 계속되는 추세입니다.
이미지 설명
출처: Aave 문서
또 다른 방법은 사용하는 것입니다볼츠 프로토콜, LSD 모기지 수익률에 베팅하도록 설계된 금리 스왑용 AMM. 합병 후 Staking의 수익이 증가할 수 있으므로 시장 참여자는 Voltz를 사용하여 ETH를 마진으로 사용하고 변동금리 stETH 또는 rETH Token을 구매할 수 있습니다.사용자는 레버리지를 사용하여 수익을 증폭할 수 있지만 이는 청산 위험이 크므로 모든 형태의 레버리지를 매우 신중하게 사용하십시오!
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3. PoW 에어드롭 수익 파밍
유동성 채굴에는 수십억 달러의 "스테이킹 기회"가 있으며, 합병 후에도 이더리움에 일부 PoW 인스턴스가 있을 것이 거의 확실합니다. 예를 들어, Sun Yuchen 및 Exchange Poloniex와 같은 많은 유명한 업계 인물 하드포크 지원을 약속하고 ETHPOW Token을 상장할 계획입니다.
포크된 체인이 장기적으로 생존할 수 있는지, ETHPOW가 미래에 얼마나 많은 가치를 가질지는 분명하지 않지만 사용자는 이 "포크 기회"를 포기할 필요가 없으며 적어도 다양한 방법으로 수익을 올릴 수 있습니다. 에어드롭 (팁: 에어드롭 자격을 얻는 가장 쉬운 방법은 ETH를 메타마스크, 코인베이스 등과 같은 비수탁 지갑에 보관하는 것입니다.)
더 위험한 투자 기회를 찾고 있다면 여기 한 가지 방법이 있습니다. 머니 마켓에서 ETH를 빌리는 것입니다. 에어드랍의 가치가 ETH를 빌리는 비용보다 클 경우 수익성이 있을 수 있습니다. 그러나 이 전략에는 상당한 위험이 따른다. 차입 비율이 에어드롭 수익률을 초과할 수 있을 뿐만 아니라 ETH 가격이 급등하거나 담보 가치가 떨어지면 차용인이 청산됩니다. 투자자들은 합병 당일 변동성이 클 가능성이 높기 때문에 매우 신중하게 선택해야 합니다.
높은 위험이 두렵다면 영구 선물에서 ETH 포지션을 만들 수도 있습니다. 이 경우 사용자는 CEX 또는 DEX의 영구 계약을 사용하여 동일한 양의 ETH를 매도하면서 현물 ETH를 구입할 수 있습니다. 이러한 방식으로 사용자는 자산 보유에 따른 가격 위험을 감수하지 않고 ETH 투자 익스포저와 에어드랍을 모두 얻을 수 있습니다. 이 전략은 에어드롭의 가치가 자본(포지션을 열어두는 데 드는 비용)을 초과할 경우 수익성이 있습니다.
따라서 주의해서 진행하십시오.
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4️、기타 혜택 기회
사실 결합된 이더리움은 생태 경제의 다른 영역에 혁신적인 영향을 미칠 것을 약속합니다.
PoS 전환 후 기본적으로 이더리움 네트워크(예: EIP-4844)의 확장성 업그레이드를 위한 길을 열 수 있습니다.더 많은 사용자가 네트워크에서 거래를 수행하도록 유인될 것입니다. 또한 더 많은 Dapp 혁신을 주도할 것입니다. 낮은 수수료는 레이어 2 애플리케이션의 대중화를 "자극"하는 데 도움이 됩니다.
합병 후 변경될 또 다른 영역은 MEV가 될 것입니다. MEV의 경쟁 역학은 "제안자-빌더"가 점진적으로 분리됨에 따라 극적으로 변할 것이며, 이는 이더리움 블록 생성(어떤 트랜잭션이 블록에 들어가는지 결정)과 블록 유효성 검사를 분리할 것입니다. 매니폴드 파이낸스(FOLD), 루크 프로토콜(ROOK), 카우 프로토콜(COW) 등 합병 과정에서 돌파구를 마련할 것으로 예상되는 MEV 분야의 주목할만한 프로젝트도 있습니다. 또한 PoS Ethereum의 장기적인 수혜자가 될 것으로 예상됩니다.
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결론: 위험에 집중하고, 조사하고, 위험을 감수하기로 선택하십시오.
합병이 다가오고 있습니다. 이것이 이더리움 발전에 중요한 이정표가 될 것이라는 데 의심의 여지가 없으며, 이더리움 경제에도 큰 변화를 가져올 것입니다.
위험이 걱정된다면 ETH에 직접 투자하는 것이 더 안전한 방법이지만 지금은 2018년 약세장과는 매우 다른 DeFi 세계에 살고 있기 때문에 투자자가 통합에 참여할 수 있는 다른 방법이 많이 있습니다. 투자/거래 유동성 스테이킹 프로토콜, 레이어 및 MEV 탐색 또는 DeFi를 사용하여 수입을 얻습니다.
