세일러의 두바이 연설(전문): 비트코인이 글로벌 디지털 자본의 기반 자산이 될 이유

이 기사는 바이낸스 블록체인 위크에서 발췌한 것입니다.

Odaily Planet Daily( @OdailyChina )에서 편집; Ethan( @ethanzhang_web3) 이 번역

12월 4일 바이낸스 블록체인 위크에서 마이클 세일러는 "비트코인이 여전히 궁극적인 자산인 이유: 비트코인의 다음 장"이라는 제목의 프레젠테이션에서 향후 10년 동안 비트코인에 대한 핵심 예측을 반복했습니다. 비트코인은 투자에서 글로벌 디지털 경제의 "기반 자본"으로 전환되고 있으며, 디지털 신용 시스템의 부상은 기존의 300조 달러 규모의 신용 시장을 재편할 것입니다.

정책 전환과 은행의 태도 변화, ETF의 제도화, 디지털 신용 상품의 폭발적 성장에 이르기까지 세일러는 빠르게 다가오고 있는 새로운 금융 질서를 묘사합니다. 디지털 자본은 에너지를 제공하고, 디지털 신용은 구조를 제공하며, 비트코인은 이 모든 것을 뒷받침하는 기초 자산이 될 것입니다.

다음은 Odaily Planet Daily에서 정리한 연설의 주요 내용을 요약한 것입니다. 즐겁게 시청하세요!

마이클 세일러: 초대해 주셔서 감사합니다. 영광인지 기대인지는 모르겠지만, 바이낸스 블록체인 위크에 참석하는 건 이번이 처음입니다. 이곳의 분위기는 정말 인상 깊었고, 매우 설레었습니다. 곳곳에 노란색 요소가 눈에 띄었는데, 오늘은 주황색과 노란색의 세계인 것 같습니다. "비트코인 오렌지"를 이렇게 눈에 띄게 만들어 주신 주최측에 감사드립니다.

지난 한 해 동안 가장 흥미진진한 변화라고 생각하는 것부터 시작해 보겠습니다. 바로 디지털 자본, 디지털 화폐, 디지털 금융, 그리고 디지털 대출이 전 세계적으로 빠르게 확산되고 있다는 것입니다. 바이낸스는 이 과정에서 중요한 역할을 하고 있으며, 여기 계신 많은 분들이 그 원동력 중 하나입니다. 이어서 제가 관찰한 몇 가지 트렌드를 공유해 드리겠습니다. 아주 직접적인 현상부터 시작하겠습니다.

그런데 카운트다운 타이머가 있어야 했는데, 제대로 작동하지 않는 것 같아요. 현재 12시간 40분 동안 말할 수 있다고 나와 있어요. 정말 시간이 충분하다면 끝까지 다 말할 수 있었을 텐데, 본론으로 돌아가죠.

거시적 변화: "비트코인 대통령"에서 월가 전면 수용까지

자본 시장은 구조적 변화를 겪고 있습니다. 이러한 변화는 세계 통화 시장에 영향을 미치고 있으며, 주식, 신용, 파생상품 시장으로도 확산되고 있습니다. 이러한 변화의 핵심 동력은 비트코인의 부상과 세계 금융 시스템의 수용입니다. 비트코인은 새로운 형태의 디지털 자본으로 자리 잡고 있습니다.

왜 이렇게 말할까요? 도널드 트럼프 미국 대통령이 공개적으로 자신을 "비트코인 대통령"으로 내세웠기 때문입니다. 그는 미국을 세계적인 암호화폐 중심지로 만들고 디지털 자산, 디지털 자본, 디지털 금융, 디지털 인텔리전스 등의 분야에서 리더십을 확립하고자 합니다. 이는 단순한 선거 구호가 아닙니다. 그의 내각 구성에서도 이러한 방향성을 엿볼 수 있습니다. 스콧 베센트 재무부 장관과 폴 앳킨스 SEC 위원장은 모두 디지털 자산을 명시적으로 지지하고 있습니다. 이러한 지지는 금융 규제 시스템을 넘어 툴시 개버드, 켈리 뢰플러, 로버트 F. 케네디를 포함한 다른 부처, 심지어 정보 및 비즈니스 시스템의 핵심 관계자들까지 아우릅니다.

다시 말해, 자산으로서 비트코인은 미국 연방 정부 최고위층으로부터 전례 없는 지지를 받았습니다. 이는 중요한 전환점이며, 이 모든 것이 단 12개월 만에 이루어졌습니다.

미국 재무장관 스콧 베센트가 도지코인, 세금, 그리고 연방준비제도에 대해 논의하고 있다. (Odaily Planet Daily 참고: 이미지 출처: Bloomberg)

비트코인이 진정한 디지털 자본이 되기 위한 두 번째 핵심 조건은 글로벌 은행 시스템의 완전한 수용입니다. 불과 1년 전만 해도 전통적인 금융 기관들은 암호화폐 산업에 매우 적대적이었습니다. 미국 정부 체제 전환 초기 단계에서도 시장은 규제 당국이 트럼프 행정부의 약속을 실제로 이행할 것인지에 대해 회의적이었습니다.

하지만 이는 사실임이 입증되었습니다. 지난 한 해 동안 재무부, OCC, FDIC, 그리고 연방준비제도는 성명과 공동 지침을 발표했는데, 핵심 메시지는 한 문장으로 요약할 수 있습니다. 암호화폐는 허용되는 자산이고, 비트코인은 고품질 자산이며, 은행은 암호화폐 사업을 운영하고, 비트코인을 담보로 사용하고, 수탁 서비스를 제공할 수 있다는 것입니다. 암호화폐 사업에 연루된 은행에 대한 이전 행정부의 처벌적 접근 방식은 완전히 뒤집혔습니다.

이는 180도 정책 변화입니다. 은행은 일반적으로 전 세계적으로 가장 보수적이고 관료적이며 위험 회피적인 기관에 속하며, 고위직의 입장이 바뀌더라도 운영 단계에서 이를 실행하는 데는 수년이 걸리는 경우가 많습니다. 그러나 지난 12개월 동안의 변화는 기대를 훨씬 뛰어넘었습니다. ( Odaily Planet Daily 참고: 본 내용은 읽기 쉽도록 구성되었습니다 .)

• 기관 투자자들이 경쟁에 뛰어들었습니다. BNY Mellon, PNC Bank, Citi, JP Morgan, Wells Fargo, Bank of America, Vanguard 및 기타 기관들이 회의적 입장에서 지지 입장으로 전환했습니다.
• 서비스 출시: 슈왑은 비트코인 보관 및 대출 서비스를 제공할 것이라고 발표했으며, 시티은행도 유사한 사업을 추진하고 있습니다.

이전에는 어떤 주류 은행에서도 비트코인 담보 대출을 받을 수 없었지만, 이제 미국 상위 10대 은행 중 8곳이 암호화폐 대출 프로젝트에 참여하고 있으며, 이러한 전환은 거의 모두 지난 6개월 이내에 완료되었습니다. 월가는 비트코인을 담보이자 자본의 한 형태로 받아들였습니다.

돌이켜보면, 저희는 대차대조표에 비트코인을 포함한 최초의 상장 기업이었습니다. 당시에는 저희만 있었고, 이후 12개, 20개, 30개, 그리고 60개로 늘어났습니다. 그리고 오늘날 비트코인 ETF는 당시 상상했던 것보다 훨씬 많습니다. 최초의 비트코인 ETF는 2024년 1월이 되어서야 승인되었고, 현재 전 세계적으로 85개의 비트코인 ETF가 있으며, 블랙록의 IBIT는 역사상 가장 빠르게 성장하는 ETF가 되었습니다. 비트코인은 펀드 산업에 완전히 불을 지폈고 수백 개의 상장 기업이 이를 채택했습니다. 지난 한 해 동안 이 생태계는 "극소수"에서 "거대"로 성장했는데, 이는 극히 드문 성장 곡선입니다.

비트코인은 오늘날 금융 시스템의 경제적, 도덕적, 기술적 초석입니다. 여기에는 몇 가지 이유가 있습니다( Odaily Planet Daily 참고: 본 콘텐츠는 읽기 쉽도록 구성되었습니다 ).

1. 에너지 측면에서: 비트코인은 약 24기가와트의 컴퓨팅 전력을 소비하는데, 이는 24개의 최대 출력 원자로에 해당하는 전력으로, 미국 해군 전체에 전력을 공급하는 것보다 더 많은 에너지를 소모합니다.
2. 컴퓨팅 파워 측면에서 글로벌 네트워크의 컴퓨팅 파워는 1,000 EH/s가 넘습니다. 이는 모든 Microsoft 및 Google 데이터 센터의 컴퓨팅 파워를 합친 것보다 더 강력합니다.
3. 인프라 측면에서: 전 세계 수천 개의 거래소를 통해 누구나 언제 어디서나 비트코인을 거래, 보유 또는 이전할 수 있습니다.
4. 정치적 영향력: 전 세계 수억 명의 암호화폐 사용자와 미국 등록 유권자의 30%가 암호화폐를 지지합니다.
5. 실제 자본: 1조 달러 이상이 비트코인 네트워크에 주입되고 있습니다.

저희 회사는 약 480억 달러를 투자하여 유통 비트코인의 3.1%를 축적했습니다. 이를 통해 얼마나 많은 실제 자본이 이 네트워크로 유입되고 있는지 추정할 수 있습니다. 따라서 가장 중요한 첫 번째 결론은 우리가 이제 완전히 새로운 가치 저장소인 "디지털 자본"을 보유하고 있다는 것입니다. 그리고 이것은 시작에 불과합니다. 디지털 자본은 모든 새로운 금융 혁신의 토대가 될 디지털 금융 및 디지털 대출 산업의 초석이 될 것입니다.

비트코인 해시레이트 기록 차트(출처: bitinfocharts.com, Odaily Planet Daily note)

전략 해독: "긍정적 양극화"를 기반으로 미시 전략을 구축하는 디지털 재무 부서

보험 산업, 은행업, 거래 모델, 그리고 다양한 자본 구조를 재편할 수 있습니다. 저희는 신용 부문에 집중하기로 결정했으며, 진정한 "디지털 재무"를 선도하는 최초의 기업이 되기 위해 최선을 다하고 있습니다. 저희는 무엇을 했을까요? 자본 준비금 시스템을 구축했고, 현재 약 65만 개의 비트코인을 보유하고 있습니다. 이는 지난 5년간 지속적으로 축적된 결과입니다. 준비금 규모 측면에서 저희는 S&P 500 종목 중 5위를 차지하고 있으며, 몇 년 안에 2위로 도약하고 4~8년 안에 1위를 달성할 것으로 예상합니다.

이는 저희의 "긍정적 양극화" 전략에서 비롯됩니다. 기존 기업들은 자본 조달을 위해 자금 시장에 의존하는데, 자금 시장의 수익률은 연 3%에 불과합니다. 자본 비용이 14%(S&P 평균 수익률)일 때, 14%의 자본 비용을 지원하기 위해 자산의 3%를 사용하는 것은 주주 가치를 지속적으로 훼손하는 것과 같습니다. 그러나 비트코인을 자본 조달에 사용한다면, 과거 연간 수익률은 47%입니다. 즉, 비트코인을 자본 기반으로 사용하는 모든 기업은 지속적으로 주주 가치를 창출할 수 있습니다.

"긍정적인 양극화"의 의미는 디지털 자본을 활용하는 기업은 지속적으로 성장할 수 있는 반면, 법정화폐나 기존 통화 시장에 의존하는 기업은 자본 규모가 클수록 더욱 취약해진다는 것입니다. 전통적인 지혜는 기업의 "자본 감소"로 이어지고, 디지털 지혜는 기업의 "자본 재확충"으로 이어집니다.

저희 모델은 간단합니다. 부채 비용 6~12% 또는 자기자본 비용 14%로 자금을 조달한 후, 47%의 수익률로 가치가 상승하는 자산을 매수하는 것입니다. 이를 통해 총 수익률은 약 65%가 됩니다.

작년에 220억 달러를 모았고, 올해도 220억 달러를 추가로 모았으며, 모두 암호화폐 경제에 투자했습니다. 자금 조달 방식은 주식 투자(작년 160억 달러, 올해 130억 달러), 약 70억 달러 규모의 디지털 대출, 그리고 STRF, STRK, STRD, STRC와 같은 다양한 공공 금융 상품 및 부채 상품입니다. 회사의 사명은 "주당 비트코인 함량"을 지속적으로 높이는 것입니다. 비트코인 장기 투자자는 매년 주당 비트코인 함량을 높이기 때문에 저희 주식을 매수합니다. 비트코인 자체만 보유하려는 투자자는 ETF를 선택할 수 있습니다. ETF의 주당 비트코인 함량은 고정되어 있기 때문입니다. 현재 저희의 자본 구조는 약 600억 달러의 비트코인 보유액과 약 80억 달러의 부채로 구성되어 있으며, 레버리지는 매우 낮습니다. 보유액은 73년간의 배당금 지급액에 해당합니다. 회사는 매년 약 8억 달러의 배당금(또는 이자 상당액)을 지급합니다.

순자산 증가율을 유지하려면 비트코인은 비용을 충당하기 위해 연 1.36%의 비율로만 상승하면 됩니다. 이것이 바로 저희의 "순항 속도"입니다. 다시 말해, 저희는 비트코인의 장기 연간 성장률이 1.36%를 초과하는 데 베팅하고 있으며, 이 수치가 달성되면 회사와 주주들이 이익을 얻을 것입니다.

이번 주에 저희는 14억 4천만 달러의 현금 보유액을 추가로 확보했는데, 이는 향후 21개월 동안의 비용에 해당합니다. 이는 주식, 비트코인, 또는 파생상품을 매각하지 않고도 안정적으로 운영을 지속할 수 있다는 것을 의미합니다. 자금 시장이 완전히 폐쇄되더라도 저희는 "숨을 참고" 거의 2년 동안 버틸 수 있습니다. 이것이 바로 저희가 구축한 "달러 배터리"입니다.

회사 전략을 요약하자면, 주가가 순자산가치(NAV)보다 높으면 주식을 매도하여 가치를 높이고, 주가가 NAV보다 낮으면 파생상품이나 비트코인을 매도하여 가치 성장을 유지합니다. 전체 시스템은 마치 핵심 동력을 중심으로 회전하는 우주선과 같습니다.

자본에서 신용으로: 연 10% 수익률의 "디지털 은행 계좌" 구축

저희의 궁극적인 목표는 세계 최고의 디지털 대출 상품을 만드는 것입니다. 기존 은행들이 제공하는 4%, 3%, 2%, 혹은 그보다 낮은 금리 대신 10%의 금리를 제공하는 계좌 말입니다. 이것이 바로 STRC(디지털 신용 카드 회사)이며, 핵심은 "비트코인 반응기"로, "달러 배터리"를 지속적으로 충전합니다. 비트코인 가격이 연 1.3%를 초과하는 수준으로 상승하는 한, 반응기는 안정적으로 작동하여 배터리를 오랫동안 충전 상태로 유지할 수 있습니다. 설령 비트코인 가격이 전혀 상승하지 않더라도 이 시스템은 최대 73년까지 지속될 수 있습니다.

다음으로, 주식 자본 시장, BTC 현물 시장, 그리고 BTC 파생상품 시장을 통해 전체 시스템에 지속적으로 활력을 불어넣을 것입니다. 이를 자세히 설명하려면 상당한 시간이 소요될 것이므로, 여기서는 한 가지만 강조하겠습니다. 저희는 공식 웹사이트에 완전한 신용 모델을 게시했으며, 약 15초마다 실시간으로 업데이트됩니다. 토큰 가격이나 ARR 변동성에 대한 거의 모든 가정을 입력할 수 있으며, 이 모델은 동시에 해당 위험 계산을 제공합니다.

최근 S&P로부터 신용등급을 받았습니다. 저희의 목표는 "투자 등급" 등급을 받은 최초의 주요 비트코인 보유자가 되는 것과, "투자 등급" 채권을 발행하는 최초의 암호화폐 기업이 되는 것입니다. 물론, 이를 위해서는 기본부터 시작하여 단계적으로 쌓아 올려야 하므로, 초기 단계에서는 S&P로부터 B 또는 B- 등급을 받았습니다.

이 등급은 14억 달러의 준비금을 조달하기 전에 획득했습니다. 시간이 지남에 따라 등급이 점진적으로 향상되기를 바랍니다. 하지만 이 단계에서도 "등급 자산"을 배분해야 하는 전문 신용 투자자들에게 신용 상품을 판매할 수 있는 중요한 기회가 열렸습니다. 이 등급 획득을 통해 신용 상품의 잠재적 시장 규모가 거의 두 배로 확대되었는데, 이는 매우 중요합니다. 그렇다면 이 자본으로 정확히 무엇을 하고 있을까요?

간단히 말해서, 우리가 하는 일은 "자본"을 "신용"으로 전환하는 것입니다. 다섯 살짜리 아이가 있다고 상상해 보세요. 뉴욕시에 1에이커의 땅을 사준다고 가정해 봅시다. 그것이 바로 자본입니다. 10년에서 30년 후에 그 땅은 팔리거나 재융자될 것이고, 그때까지는 현금 흐름이 거의 없을 것이라고 아이에게 말해야 합니다. 이것이 전형적인 자본 투자 논리입니다. 또 다른 방법은 아이에게 평생 매달 1만 달러를 지급한다는 연금 계약을 맺는 것입니다. 이것이 바로 신용입니다. 아이가 매달 1만 달러를 안정적으로 받기를 원한다면 신용을 선택하고, 30년 후에 거액을 벌 기회를 주고 싶다면 자본을 선택하는 것입니다.

비트코인은 자본입니다. 변동성이 매우 높지만, 장기적으로는 매우 높은 수익률을 제공합니다. 많은 사람들이 이러한 변동성을 감수하고 싶어하지 않습니다. 세계의 기본 질서는 자본에 의해 움직이는 반면, 세계의 일상은 신용 시스템에 의존합니다. 따라서 자본을 신용으로 전환하기 위해, 저희는 "화폐 자본"의 한 형태인 비트코인을 보유하는 동시에 미국 달러, 유로, 또는 일본 엔화로 전환합니다. 이 과정에서 저희는 과도한 담보 설정을 통해 위험을 분리하고, 액면가와 청산 우선순위를 설정하여 변동성을 줄이며, 적극적인 운용과 "수익률 개선"을 통해 배당 수익률을 설정합니다. 목표 수익률은 10% 또는 기타 수준으로 설정하고, 구조 설계를 통해 듀레이션을 조정할 수 있습니다.

자본 투자자에게 "비트코인을 얼마나 오래 보유해야 하나요?"라고 묻는다면, 저는 보통 최소 10년 이상 보유해야 한다고 답합니다. 그 결과 더 부유해지겠지만, 그 10년 동안 현금 흐름을 전혀 얻지 못할 수도 있습니다. 신용 투자자에게는 "즉각적인 보상"을 제공합니다. 다음 달부터 매월 현금 배당금이 지급됩니다. 시장에는 두 가지 유형의 수요가 동시에 존재합니다. 실제로 대부분의 사람들에게는 두 가지 자산 배분이 필요합니다. 하나는 현금 흐름 창출을 위한 신용 투자이고, 다른 하나는 장기적인 가치 상승을 추구하는 자본 자산에 투자하는 것입니다.

저희는 디지털 자본을 디지털 신용으로 전환하고 이를 체계화하고 상품화하는 것을 목표로 합니다. 이미 여러 디지털 신용 상품을 출시했습니다. STRK는 이자를 지급하는 동시에 원금 상승을 허용하는 구조화된 비트코인 상품으로, 기다리는 동안 수익을 일부 공유할 수 있습니다. 수익을 더욱 확대하고 싶다면 STRD는 현재 약 12.9%의 유효 수익률을 자랑하는 고수익 장기 신용 상품입니다. 안전 마진과 안정적인 현금 흐름을 가장 중요하게 생각한다면 자본 구조의 최전선에 위치하며 가장 높은 지배권과 청산 우선권을 보유한 초우선 신용 상품인 STRF를 선호하실 것입니다.

이러한 설계는 다양한 위험 감수 성향을 가진 투자자들에게 명확한 선택지를 제공하는 것을 목표로 합니다. 높은 수준의 보호를 우선시하는 경우 수익률은 약 9%이며, 일부 보호는 포기할 의향이 있는 경우 수익률은 최대 12.9%까지 상승할 수 있습니다. 전자를 선택하는 사람들은 후자를 선택하는 경우가 드물고, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 저희는 의도적으로 두 가지 상품 구조를 사용하여 완전히 다른 두 투자자 유형을 포괄합니다. STRC는 저희의 "최고 수준" 도구입니다.

STRC를 설계할 때 저희의 목표는 "고수익 은행 계좌형 상품"을 만드는 것이었습니다. 원금은 100달러 내외로 변동하여 매우 안정적이고, 매달 배당금을 지급합니다. 이를 위해서는 금리가 매월 조정될 수 있어야 했습니다. STRC는 업계 최초의 "국고채 수준" 디지털 신용 상품이며, 자본 시장 역사상 최초로 발행된 "변동금리 우선주" 상품입니다. 이 모든 것은 디지털 자본이 있기에 가능합니다. 디지털 자본 없이는 이러한 구조는 존재할 수 없습니다. 동시에 저희는 디지털 지능도 보유하고 있습니다. 저는 AI를 활용하여 이 상품의 설계를 완성했습니다.

MicroStrategy 제품 매트릭스 다이어그램(이미지 출처: 라이브 데모, Odaily Planet Daily 참고)

AI가 없었다면 이 제품은 결코 존재하지 않았을 것입니다. 이유는 간단합니다. 변호사들은 "아무도 이런 일을 해본 적이 없다"라고 말하고, 투자 은행들은 "전례가 없다"라고 말하며, 모두가 "이런 일은 해본 적이 없다. 불가능하다"라고 되뇌곤 했기 때문입니다. 하지만 제가 "정말 불가능한가요?"라고 물었더니 AI는 "물론입니다. 구조적으로 매우 명확합니다. 몇 단계만 거치면 됩니다."라고 답했습니다. 그래서 저희는 AI의 추론 및 검증 기술을 활용하여 변호사, 투자 은행, 그리고 시장 참여자들을 설득하고, 최신 기술을 활용하여 이 제품을 시장에 출시했습니다. 결과는 나중에 보여드리겠습니다. Stream은 저희의 다섯 번째 제품으로, 사실상 STRF의 유로화 버전이라고 할 수 있습니다.

환율 위험을 감수하고 싶지 않고 자산 가치와 현금 흐름 모두 유로화로 결제되는 것을 선호하는 유로화 표시 투자자라면, 이 솔루션이 바로 당신을 위한 것입니다. 8월 1일 발행 이후 지난 5개월 동안 STRC의 실적은 다음과 같습니다. 발행가는 약 90달러였으며, 현재는 약 97달러로 안정세를 보이고 있습니다. 또한 배당금 수준도 지속적으로 증가해 왔습니다. 이를 통해 자본과 신용의 차이를 시각적으로 보여드리고자 합니다.

8월 1일에 100달러를 가지고 100달러 상당의 비트코인을 매수했다고 가정해 보겠습니다. 지난 4~5개월 동안 약 27달러의 손실을 보고 배당금도 받지 못했을 것입니다. 그러나 당시 STRC를 매수했다면 약 7달러의 수익과 3.70달러의 추가 배당금을 받았을 것입니다. 이 기간 동안 STRC에 투자한 신용 투자자들은 약세장에서 자본 투자자들보다 훨씬 높은 수익률을 기록했습니다. 그렇다면 사람들은 왜 여전히 비트코인을 매수할까요? 답은 시간적 차원에 있습니다. 지난 5년간 비트코인의 연평균 수익률은 50%에 가까웠지만, STRC의 정상 수익률은 약 10.75%였습니다. 이러한 수준의 자본 이득을 얻으려면 높은 변동성과 큰 폭의 하락을 감수해야 합니다.

따라서 투자 기간이 4년에서 10년, 또는 그 이상이라면 비트코인과 같은 자본 자산을 보유해야 합니다. 향후 4개월, 4주, 4일, 심지어 4년 안에 자금이 필요하거나 변동성을 극도로 싫어한다면 신용 상품에 투자하는 것이 더 적합합니다. "고변동성 자본"에서 "예측 가능한 신용"으로의 전환을 완료하기 위해 시장은 중간 단계를 설계하고 운영할 "재무부 같은 회사"를 필요로 합니다. 즉, 자본에서 변동성과 위험을 제거하고 견실한 현금 흐름을 창출해야 합니다. 이것이 바로 저희가 현재 하고 있는 일이며, 앞으로도 더욱 심도 있게 노력할 것입니다.

올해 1월 이 디지털 대출 상품을 출시했을 당시, 이 분야는 거의 무에서 시작했지만 불과 9개월 만에 거의 80억 달러 규모로 성장했습니다. 유동성 또한 매우 높아, 특정 거래일에는 이 디지털 대출 상품의 거래량이 수억 달러 또는 수십억 달러에 달하기도 합니다.

좀 더 직관적으로 설명해 보겠습니다. 대부분의 일반 우선주는 장외시장(OTC)에서 거래되며, 하루 평균 거래량은 약 10만 주입니다. 성공적으로 상장된 일반 우선주조차도 일반적으로 하루 평균 거래량이 약 100만 달러에 달합니다. STRF, STRK, STRD를 포함한 당사의 초기 디지털 증권은 처음부터 기존 상품보다 훨씬 높은 성과를 보였습니다. 하루 평균 거래량은 3천만 달러에 달했는데, 이는 기존 우선주의 약 30배에 달하는 수치입니다.

그 후 우리는 지금까지 가장 성공적인 아키텍처 솔루션인 STRC를 발견했습니다. 이 제품은 모든 사람의 고민을 해결하여 일일 거래량을 1억 4천만 달러로 빠르게 증가시켰는데, 이는 기존 제품 대비 100배 증가한 수치입니다. 금융 분야에서 혁신의 진정한 효과는 "미미한 개선"이 아니라, 성과와 도입률의 10배에 달하는 도약으로 측정되는데, STRC는 바로 이를 달성했습니다.

파괴적 힘: "삼중 세금 연기" 구조가 글로벌 수익률을 어떻게 재편하고 있는가

더 중요한 것은, 우리가 의도치 않게 중요한 발견을 촉발했다는 것입니다. 바로 수요가 혁신의 원천이라는 것입니다. 기업이 자본(주식, 파생상품, 비트코인 등)을 조달하여 투자자에게 배당금을 지급할 경우, 이러한 배당금은 과세 소득이 아니라 본질적으로 "자본 수익"이라는 점을 발견했습니다. 즉, 투자자들은 즉시 세금을 납부할 필요가 없으며, 사실상 "세금 납부 유예"를 받게 되며, 실효 세율은 20%, 30%, 또는 50%가 아닌 0%에 가까워집니다. 이는 구조적으로 매우 중요한 발견입니다. 우리는 투자자들에게 거의 0%에 가까운 세율로 배당금을 지급하는 방법을 찾아냈습니다.

물론, 회사는 신용 상품을 계속 판매하고 그 수익금을 비트코인 매수에 사용하여 가속 효과를 창출할 것입니다. 이는 중요한 질문으로 이어집니다. 주식은 왜 가치가 있을까요? 정답은 바로 신용을 창출할 수 있기 때문입니다. 신용을 더 많이 발행할수록 담보 자본에서 발생하는 비트코인 수익률이 높아지고, 주식의 가치도 높아집니다.

저는 이 논리를 여러 측면에서 간략하게 분석하고 싶습니다.

첫째, 신용 시장 자체가 혁명을 겪고 있습니다. 300조 달러라는 엄청난 규모의 세계 시장입니다. 디지털 신용이 더 유리한 이유는 무엇일까요? 핵심은 물리적 창고, 생산 시설, 서비스 계약과 같은 감가상각 자산이나 전통적인 담보가 아닌, 장기적으로 가치가 상승하는 자산인 비트코인에 기반을 두고 있다는 것입니다.

둘째, 디지털 대출은 매우 투명하고 유동적이며 동질적입니다. 저희 대출 모델은 15초마다 업데이트되며, 위험 평가는 실시간으로 확인할 수 있습니다. 1만 건의 주택 담보 대출을 하나의 MBS로 묶는 것처럼 복잡하지도 않고, 기업 대출이나 국가 대출처럼 구조적으로 이질적이지도 않습니다. 본질적으로 디지털 대출은 부채보다는 자본에 가깝습니다. 전통적인 은행 대출은 부채이고, 기업 대출은 부채이며, 은행 예금 또한 은행에 대한 부채입니다. 이러한 부채는 발행 기관의 위험을 증폭시킵니다. 그러나 자본은 다릅니다. 자본은 만기가 없고, 발행 기관에 원금 상환을 강요하지 않으며, 지급 능력에 영향을 미치지 않는 경우에만 배당금을 지급합니다. 이러한 "영구성"은 암호화폐 경제에 자금을 영구적으로 투자하기 때문에 투자자에게 영구적으로 배당금을 지급할 수 있음을 의미합니다. 더 나아가, 저희는 신용 증권을 공개 시장에 출시하여 글로벌 유동성, 브랜드 인지도, 그리고 간소화된 구조를 제공합니다. STRC는 전 세계 투자자들이 직접 이용할 수 있는 그러한 상품입니다. 디지털 대출은 전례 없는 규모와 속도를 제공합니다. 5억 달러를 투자하시면 하루 안에 매칭 담보 포지션을 완료할 수 있습니다. 기존 부동산 회사들이 자금 조달-건설-자산 창출 주기를 완료하는 데 5년이 걸린다고 생각해 보세요. 하지만 우리는 하루 만에 완료할 수 있습니다.

더 중요한 것은, 이 전체 구조가 본질적으로 "이연세 납부"라는 특징을 가지고 있다는 것입니다. 기존 대출의 수익률이 2~4%에 불과한 반면, 저희는 10~12%의 수익률을 제공할 수 있다는 점을 알 수 있습니다. 비트코인 재무부(Bitcoin Treasury)의 사업 모델을 기반으로 기반 자본 및 신용 구조를 혁신했기 때문에 더 높은 배당금을 지급할 수 있습니다.

비트코인 재무법인이란 무엇일까요? 저희 모델은 세 가지로 요약할 수 있습니다. 자본을 확보하기 위해 증권을 매각하고, 디지털 크레딧을 발행하여 과세연기 상태로 만들고, "자본 수익"의 형태로 배당금을 지급하는 동시에 과세연기 조건 하에서 기초 자본 자체도 성장합니다.

이는 현재 전 세계적으로 가장 효율적이고 확장 가능한 고정수익 창출 모델인 "삼중 과세 유예" 구조를 만들어냅니다. 전통적인 에너지, 부동산, 소비재 기업은 이러한 구조를 모방할 수 없으며, 디지털 자본을 통해서만 가능합니다.

이러한 관점에서 우리는 "디지털 신용 공장"입니다. 신용 투자자에게는 달러 수익을 영구적으로 교환하고, 주식 투자자에게는 비트코인 자본 이득을 지속적으로 창출합니다. 이 시스템은 미국 달러, 유로, 일본 엔을 포함한 여러 통화와 호환됩니다.

최종 결과는 매우 명확합니다. "자본 수익률" 구조는 투자자에게 더 높은 실질 수익률을 제공합니다. 예를 들어, 미국에서 은행은 일반적으로 0.4%의 금리를 제공하는 저축 예금 계좌를 제공하고, 단기 금융 시장은 0.4%~4%의 금리를 제공하지만, 이 모든 상품에는 세금이 부과됩니다. STRC는 약 10.8%의 수익률을 제공하며, 세금 환산 수익률은 거의 17%에 달합니다. 이는 단기 금융 시장의 4배, 은행 금리의 20배에 달합니다. 이 차이는 무시할 수 없을 정도로 큽니다.

유럽에서도 마찬가지입니다. 금융 시장 금리는 1.5%에 불과하지만, 스트림의 실효 수익률은 12.5%에 달합니다. 이는 세전 수익률로 환산하면 약 20%에 해당합니다. 비엔나나 브뤼셀 투자자에게는 이는 은행 계좌에서 27%의 이자를 지급하는 것과 같습니다. 스트림의 효과는 혁신적입니다.

간단히 말해, 우리는 은행업, 자금 시장, 그리고 신용 시스템을 디지털 방식으로 재편하고 있습니다. STRC만이 아닙니다. 모든 디지털 신용 상품은 기존 신용 상품보다 수익률이 높습니다. 정크 본드("고수익 채권")는 6%의 이자율을 제공하는 반면, 저희 상품은 세후 14~20%의 이자율을 제공합니다. 사모 신용은 평균 7%이며, 그 구조는 불투명합니다. 주요 선진국 시장의 자금 시장 수익률은 0~4%인 반면, STRC의 세후 이자율은 17%입니다.

거시적인 관점에서 디지털 신용이 가져온 변화는 "돈의 작동 방식", "은행의 운영 방식", 그리고 "신용 시스템이 경제를 지탱하는 방식"을 체계적으로 재구성하는 것입니다. 세상은 신용에 의존하지만, 은행이 수익률을 제공하지 않는 상황에서 스위스나 일본에 있는 자녀들에게 평생 연금을 물려줄 수 있을까요? 스위스 프랑이나 일본 엔으로 10%의 수익률을 어떻게 얻을 수 있을까요? 답은 바로 디지털 신용입니다. 앞으로 메타플래닛과 같은 비트코인 금융 회사들이 일본, 스위스, 한국에 진출할 것입니다. 우리가 이를 달성하지 못한다면, 국내 기업들이 진출할 것입니다. 전 세계 모든 나라가 동일한 니즈를 가지고 있기 때문입니다. 사람들은 "10%의 수익률을 지급하는 은행 계좌"를 원합니다.

마지막으로, 간단한 현실을 강조하고 싶습니다. 평범한 사람 100명에게 "연간 30% 또는 40%의 수익률을 위해 40%의 변동성을 감수할 의향이 있습니까?"라고 묻는다면, 그들의 대답은 다양할 것입니다. 어떤 사람들은 위험을 감수할 의향이 있겠지만, 더 많은 사람들은 위험을 감수하지 않을 것입니다. 하지만 "연간 10%의 이자를 지급하고 세금이 유예되는 주에 계좌를 원하십니까?"라고 묻는다면, 거의 만장일치로 모든 사람이 그렇게 할 것이라고 답할 것입니다.

이것이 STRC의 의미입니다. 디지털 경제의 다음 단계를 생각해 보면, 비트코인이 형성하는 디지털 자본을 기반으로 디지털 신용이 모든 시장 부문에 침투하여 은행 시스템을 정비하고, 자금 시장을 재구조화하며, 기업 신용, 개인 신용 및 기타 부채 상품의 자본 비용을 재설정할 것임을 의미합니다.

궁극적으로 수혜자는 투자자, 디지털 경제 자체, 그리고 비트코인 보유자와 커뮤니티입니다. 반면, 손해를 보는 것은 관료적이고 시대에 뒤떨어진 과두 정치 기관들입니다. 여러분의 돈을 가져가면서도 아무런 대가도 주지 않는 기관들입니다. 전체 시스템은 인류의 이익을 위해 재편되고 있으며, 여러분은 이러한 변화를 목격하고 우리와 함께 나아가고 있습니다. 감사합니다.

결론: 변동은 에너지입니다. "불"로부터 도망치지 마세요.

Q: 커뮤니티에 질문이 있습니다. 비트코인의 내구성에 대해 자세히 설명해 주셨네요. 전 세계 시청자분들께 마지막으로 한 가지 조언을 드린다면, 왜 비트코인인가요? 그리고 왜 지금인가요?

세일러: 네, 제가 정말 전하고 싶은 핵심 메시지는 디지털화가 세상을 바꾸고 있다는 것입니다. 이는 부인할 수 없는 사실입니다. 디지털 지능은 자동차, 공장의 로봇, 휴대폰, 그리고 일상생활의 모든 시스템에 깊숙이 자리 잡을 것입니다. 미래에는 자율주행차와 로봇이 대부분의 제조 공정을 처리하는 "수십억 개의 AI" 시대가 도래할 것입니다.

새로운 것을 계속해서 창조하고 이전에는 상상도 할 수 없었던 목표를 행동을 통해 달성하려면 디지털 방식으로 생각해야 합니다. 디지털 자산 또한 세상을 바꿀 것입니다. 디지털 화폐, 디지털 주식, 디지털 신용, 디지털 금융 상품, 디지털 증권 등 모든 것이 새롭게 정의되고 있습니다.

디지털화와 관련하여 매우 간단하지만 종종 과소평가되는 사실이 있습니다. 바로 디지털화를 통해 거의 모든 것을 더 잘 할 수 있다는 것입니다. 디지털 사진, 디지털 비디오, 디지털 교육, 그리고 디지털 엔터테인먼트가 그 대표적인 예입니다. 이제 이러한 디지털화의 물결은 자본 시장과 은행 시스템에 직접적인 영향을 미치기 시작했습니다. 제가 여러분께 드리는 조언은 다음과 같습니다. 디지털 기술을 활용하여 상품, 서비스, 그리고 제품을 디지털화하고 구조화하여 투자자에게 더 나은 수익을 창출하는 동시에 시민, 고객, 그리고 가족에게 더 나은 서비스를 제공하는 방법을 신속하게 파악하십시오.

물론 시장은 변동하지만, 이 논리는 스스로 일관적입니다. 어떤 기술 변화에도 의심의 목소리는 항상 있을 것입니다. 사람들은 전기, 자동차, 비행기에 대해 의문을 제기해 왔습니다. 지난 50년 동안 사람들은 원자력을 받아들이는 것조차 주저해 왔습니다. 1973년부터 2023년까지 우리는 원자력 에너지 개발을 거의 "일시 정지"할 뻔했지만, 이제 사람들은 이 거의 무한한 청정 에너지원이 나쁘지 않을 수도 있다는 것을 인식하고 있습니다. 따라서 새로운 것에 대한 회의적인 태도는 당연하지만, 저는 신경 쓰지 않습니다.

저는 변동성을 두려워하지 않습니다. 오히려 변동성은 종종 전체 자본 시장에서 가장 역동적이고, 에너지 넘치며, 유용한 자산 중 하나임을 의미합니다. 바로 변동성이 엄청난 에너지를 모으기 때문에 가격이 극심하게 변동하는 것입니다. 이러한 변동성에 겁먹지 않는다면, 헤쳐나가는 법을 배울 수 있습니다. 본능적으로 "불"에서 도망치지 말고, 불길 속에서 앞으로 나아가는 법을 배우세요. 이것이 제가 전하고 싶은 태도입니다. 50%에 달하는 가격 변동성을 견뎌낼 수 없고, 자본의 등락을 감당할 수 없다면, 매우 직접적인 해결책이 있습니다. 바로 신용을 활용하는 것입니다. 투자자라면 신용 상품을 구매할 수 있습니다. 디지털 신용을 구매함으로써 변동성에 대한 노출을 크게 줄이면서 암호화폐 경제 성장에 참여할 수 있습니다. 만약 이러한 방식으로 참여하고 싶지 않다면, 신용 창출자가 될 수도 있습니다. 그리고 당신이 갈망하는 것이 바로 이 "원시 성장 엔진"이라면, 디지털 자본을 당신의 국가, 당신의 사업, 당신 가족의 자산 배분, 그리고 당신의 제품 시스템에 직접 통합하세요.

저는 이것이 우리 세대가 누릴 수 있는 가장 특별한 기회 중 하나라고 믿습니다.