10억 달러 밑바닥에 화살 3개 달린 대채권자 보이저 : 미국 고객들이 적금 상당액 흡수, 주로 무담보 대출 제공
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원본 편집자: Colin Wu
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Voyager는 주문 실행, 시장 데이터, 지갑 및 보관 서비스를 제공하는 암호화폐 자산 중개 서비스입니다. 이와 동시에 일정량의 VGX를 보유한 고객을 대상으로 VGX 스테이킹 보상, 소득 보상 강화, 암호화폐 반환 보상 등 다양한 토큰을 잠금 해제할 수 있는 보이저 로열티 프로그램을 출시한다.
2022년 3월 31일 현재 1분기 총 매출은 1억 270만 달러로 전년 동기 대비 70% 증가했지만 전분기 대비 38% 감소했습니다. 분기 순손실은 6144만 달러, 조정 EBITDA는 -5350만 달러였다.
회사의 주요 사업은 고객에게 암호화 자산 주문을 구매, 판매 또는 실행하는 서비스를 제공하는 것이므로 주요 영업 수입은 거래 수수료 수입입니다. 1분기 거래 수익은 전년 동기 대비 38% 감소한 3,339만 달러에 불과했습니다. 회사는 향후 지갑 결제 사업을 강화·확대하겠다고 주장하며 가맹점 결제 시스템의 역량에 맞춰 코인파이를 인수했다.
회사의 두 번째 사업은 암호화된 자산 대출을 통한 이자 수입입니다. 이러한 대출 계약의 대부분은 무담보이며 1년 미만의 고정 기간 또는 무기한일 수 있습니다. 1분기 이자수익은 전년 동기 대비 3.6배 증가한 3,103만 달러로 무역업을 점차 대체하고 있다. 재무제표를 보면 담보가 전체 대출금액의 10분의 1 정도에 불과하다는 것을 알 수 있다.
1분기 현재 보이저의 암호화폐로 받을 수 있는 자산은 다음과 같습니다.
주로 USDC, ETH 및 BTC이며 총 가치는 미화 20억 달러입니다. 다음 7개 회사가 주로 대출을 신청하고 있으며, 표에 기재된 대출 금리는 모두 통화 기준 금리입니다.
이전 공식 발표에 따르면 이 대출 배치에는 3AC에서 15,250 BTC와 3억 5천만 USDC가 포함되어 있으며 총 금액은 약 10억 달러(3월 말 시세 기준)로 전체의 절반을 차지했습니다. 7개 기업의 정확한 신원은 알 수 없지만, 채무 금액과 공개된 기업 등록 주소(A는 영국령 버진아일랜드, B는 싱가포르)로 미루어볼 때 A, B 모두 기업일 가능성이 높다. 3AC입니다.
3AC의 공식 웹 사이트는 또한 영국령 버진 아일랜드의 BVI 법원이 이 웹 사이트, 그 사용 및 이러한 이용 약관과 관련하여 발생하는 모든 청구 또는 분쟁에 대해 비독점적 관할권을 가짐을 보여줍니다.
https://www.threearrowscap.com/
또한 2022년 3월 31일 현재 보이저는 25,000 BTC, 2억 7천만 ADA, 1억 7천만 VGX 및 기타 암호화폐를 보유하고 있으며 총 가치는 34억 3천만 달러입니다. 따라서 Voyager는 거의 모든 자산인 56억 8천만 달러의 암호화폐 자산과 미수금을 보유하고 있습니다. 지난해 연간보고서 자료에 따르면 보이저의 총자산은 62억2000만달러, 총부채는 59억달러로 이중 56억8000만달러는 고객들이 보관하고 있는 암호화 자산이었다. 1분기에 주로 북미 지역에 115,000개의 고객 계정을 추가했으며 슈퍼볼 챔피언인 Rob Gronkowski를 대사로 고용했습니다.
Voyager는 예금자의 암호화된 자산을 흡수하여 이체 및 거래와 같은 기본 서비스를 제공하는 동시에 다른 기관에 예금을 빌려 이자를 얻는 은행으로 생각할 수 있습니다. 이러한 관점에서 우리는 준비금 비율과 부실채권 비율이라는 두 가지 지표를 통해 위험 정도를 측정할 수 있습니다.
Voyager의 RRR은 60.4%(34.3/56.8)입니다. 은행의 경우 이것은 매우 안전한 수치이며 기본적으로 실행을 유발하지 않습니다. 그러나 Voyager와 같은 회사는 분명히 은행만큼 위험을 감수할 수 없기 때문에 더 많은 준비금을 보유해야 합니다.
부실의 경우 일반기업이나 은행의 단기여신(1년이내) 대손율은 5% 이내로 비교적 안전한 반면, 보이저 단기여신(3AC)은 6월 이전에 상환해야 하는 부실채권 올해 27호)가 50%에 이르렀는데 이는 매우 위험하다.
비즈니스 모델 때문에 Voyager는 미국에서 많은 규제 압력에 직면해 있습니다. 1분기 공시에 따르면 2022년 3월 29일부터 2022년 4월 13일 사이에 회사는 인디애나, 켄터키, 뉴저지, 오클라호마, 사우스캐롤라이나 주 보안부는 앨라배마, 텍사스, 버몬트, 워싱턴의 명령과 유사한 명령 또는 통지를 중단하고 중단합니다. 이 명령은 일반적으로 기업이 고객이 적격 암호화 자산 잔액에서 인센티브를 받을 수 있는 인센티브 프로그램을 통해 기업 고객 계정의 형태로 미등록 증권 또는 투자 계약의 발행 및 판매에 관여한다고 주장합니다.
아이러니하게도 Voyager는 각 재무 보고서에서 회사의 실사를 바탕으로 차용인이 부채를 상환하기에 충분한 자금을 갖춘 고품질 금융 기관이라고 믿고 있다고 강조합니다. 회사의 대출 활동에 대한 실사 절차에는 차용인의 재무 상태 검토, 해당 자산의 차용인 유동성 수준, 차용인 관리 검토, 차용인의 특정 내부 통제 절차 검토, 시장 정보 검토 및 모니터링이 포함될 수 있습니다. 회사의 위험 노출 임계값. 회사의 위험관리위원회는 거래상대방의 신용위험을 평가하고 모니터링하기 위하여 정기적으로 회의를 개최하고 있습니다.
2021년 12월, 한때 Coinbase의 최고 법률 책임자, 미국 통화 감사관 대행, Binance America의 CEO를 역임한 유명한 업계 인사인 BRIAN BROOKS가 Voyager 이사회에 합류했습니다.
보이저는 22일 출금한도를 당초 2만5000달러에서 1만달러로 24시간 이내로 변경하고 최대 20회까지 출금이 가능하다고 공식 발표했다. 동시에 Voyager 고객이 3AC 붕괴로 인해 영향을 받지 않도록 2억 달러와 15,000 BTC의 신용 한도를 얻기 위해 Alameda Research와 계약을 체결했습니다. 이 움직임은 단기 유동성 위기를 해결할 수 있지만 3AC가 계속해서 부채를 상환하지 못하면 Voyager의 Damocles의 검이 공중에 떠오를 것입니다.
SBF가 관리하는 Alameda는 이르면 2021년부터 주주가 되었습니다. 2021년 10월 Voyager는 회사의 보통주 7,723,996주를 Alameda Research Ltd.에 발행하여 총 매입가 7,500만 달러에 9.71달러에 매각하는 청약 계약을 체결했습니다. . 거래는 2021년 11월 22일에 종료됩니다.
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