Unanchored Moonlight: Terra의 기원, 곤경, 추론, 탈출구

星球君的朋友们

Odaily资深作者

2022-05-12 13:40

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사회적 실험에 모든 칩을 걸지 않도록 주의하세요.

원저자: @0xTodd, Nothing Research의 파트너

1.1 주루가 쌓이는 것을 보고 무너지는 것을 본다.

사실 루나의 문제는 '유동성'이라는 한 단어에만 관련되어 있습니다.

유동성이 부족한 변동성 자산으로서 Luna는 UST를 1:1의 가치로 발행할 수 있으며 Curve 및 기타 EX의 도움으로 Stablecoin만이 가질 수 있는 명목화폐 유동성을 확보했습니다. 그날부터 죽을 운명이었습니다. 그리고 20% APR은 가속을 위한 총 버튼에 가깝습니다.

--기원--

2.1 먼저 Fuse-UST 거물들이 떠난 이유에 대해 말씀드리겠습니다.

5월 8일 열광적인 Terra는 이른바 "곡선 전쟁의 끝" 4pool(Curve에 새로운 풀)을 준비하고 있었고, 이전 풀의 유동성을 일시적으로 철회했습니다. 그러나 8400w UST는 오판일 수도 있고 저격일 수도 있어 Curve에서 UST의 시세를 직접 박살내며 준비되지 않은 UST의 닻을 단숨에 무너뜨렸다.

2.2 발효 - Terra의 오류 구조 PR.

자신감은 자신감에 달려 있다고 말한 적이 있습니다. 자신감을 잃으면 그것은 영원한 파멸의 시작입니다.

언앵커링 이후에도 실제로 계속해서 닭피와 싸우고, 치킨스프를 마시고, 가볍게 넘기셔야 합니다.

그러나 Terra는 PR을 뒤집었습니다. 우리는 시장을 구하고 있습니다! 우리는 이 닻을 잡을 것입니다.

그것은 짜증나고 부정적인 자신감을 전달합니다. 당신은 건강하다고 말하는데 왜 의사를 만나야합니까?

2.3 외부 여건 – 시장 상황이 좋지 않음

미국 기관의 영향으로 BTC는 미국 주식과 밀접한 관련이 있습니다. 금리 인상과 대차 대조표 축소의 영향으로 미국 주식의 실적이 저조하여 BTC가 지속적으로 마이너스 하락했습니다. 불행히도 LFG는 잘못된 시간에 잘못된 결정을 내렸습니다. LFG의 10w BTC의 평균 비용이 약 4w이기 때문에 현재 고기를 자를 수 없고 구조 트레이에 돈이 필요합니다. LFG는 UST를 지원하기 위해 법적 통화를 대가로 시장 조성자에게 BTC를 저당할 수밖에 없었습니다.

2.4 열화

하지만 BTC가 계속해서 하락하면서 LFG는 더욱 힘들어졌고, UST가 계속해서 디앵커링을 하게 되면 새로 저당잡힌 BTC도 청산 위기에 놓이게 된다. 따라서 우리는 LFG가 곧 나머지 BTC를 모두 이전하거나 판매하거나 과일을 보관하거나 마진을 보충할 가능성이 높아 상황을 완전히 악화시킬 것임을 알 수 있습니다.

LFG 주소 추적: https://bitinfocharts.com/bitcoin/wallet/Luna-LFG

2.5

왜냐하면, 이제 막 성립된 "UST-BTC 공통 상승 및 하락"의 서사가 공식적으로 산산조각 났다고 선언했기 때문입니다. 이것은 오늘날의 상황으로 이어진 새로운 FUD 라운드를 가져왔습니다.

--양도 논법--

3.1 DK의 현재 곤경은 무엇입니까?

자금이 부족할 경우 플레이트를 완벽하게 보호할 수 없고 루나를 보호할 것인지 UST를 보호할 것인지 어려운 결정을 내려야 합니다. 탄약이 얼마 남지 않았기 때문에 최선을 다해 하나를 보관해야 합니다.

3.2 폴 루나

그런 다음 오라클 머신의 가격을 수동으로 인상(예상 가격 사용)하고 1:1 경직된 교환 메커니즘을 포기하고 대신 UST에 대한 Luna의 프리미엄을 유지하여 UST 버너를 후퇴시키는 위장 방법이 필요합니다. 예를 들어 루나의 시가는 1.1이지만 소각 가격은 1.3으로 차익거래의 여지가 거의 없기 때문에 UST가 지금까지 닻을 내리지 못하고 있습니다.

이미지 설명

Burn UST for Luna

3.3 UST 보장

그런 다음 UST가 루나로 교체되고 박살나는 것을 볼 필요가 있습니다. 그러면 앵커가 반환될 수 있습니다. 하지만 루나는 1달러도 남지 않았습니다. 루나의 시가는 UST의 1/5에 불과해 산산조각이 난다고 해도 UST 보유자들이 출금하기에는 역부족이다.

이미지 설명

「technically insolvent」

3.4 DK의 대응

신중한 고민 끝에 5월 11일 DK는 마침내 UST를 지키고 싶다는 한 문장의 짧은 글을 썼습니다.

이미지 설명

Tweet of DK

3.5 심리방어 돌파

하지만 그가 이 글을 올린 후 모두가 그의 의도를 이해했다. 그가 루나를 포기하고 싶어하는 것 같다.

이미지 설명

Ann of Binance

--공제--

4.1 추론 - UST는 과연 지켜질 수 있을까?

유동성이 전부입니다. 이것은 또한 우리 스레드의 주제입니다.

청중을 보면 UST는 현재 0.8U지만 Curve의 유동성은 2000w 이하로 고갈 직전이며 Terraswap과 Astro에는 300w가 남아 있습니다. 바이낸스, FTX의 핸디캡 UST, 루나는 여전히 작은 백만으로 보일 수 있습니다.

그런데 뛰고 싶은 UST가 130억 개나 된다.

4.2

나는 많은 루나 농부들과 접촉해 왔고, 그들 대부분은 매우 똑똑하고, 물론 일부는 속고 있습니다. 특히 한국의 평범한 사람들/중소 기업, 당분간 그들을 나열하지 말자. 어쨌든 현 상황에서는 출마하는 것이 모두의 공감대다.

4.3

그러나 탈출 할당량은 1% 미만입니다. UST는 0.8U 남은 것 같고 많은 사람들이 앵커로 돌아가는 환상을 가지고 있습니다. 그러나 잔인한 사실은 수천만 UST만이 0.8의 탈출 가격을 누릴 수 있고 나머지 100억+10억은 0이라는 것입니다.

수천 단어를 한 문장으로: 유동성이 충분하지 않습니다!

유동성이 없으면 모든 토큰은 폐지입니다. 이것이 폰지와 실물자산의 차이다.

--나가는 길--

5.1 그럼 어떻게 해야 할까요?

그래서 하나를 유지하기 위해 최선을 다한다면 어떨까요? 등에는 여전히 탄약과 식량이 부족합니다.

나는 DK의 작전 능력과 카리스마를 존경한다. 그러나 아무리 좋은 사람이라도 자신의 능력 밖의 일을 이겨내지 못하고 외력에 의지할 수밖에 없다.

신중하게 고려한 후에 마지막으로 세 가지 방법이 있을 수 있습니다.

5.2 탈출구

미국 주식의 기적적인 반등을 기대하며 BTC는 미국 주식을 따라가다 빠르게 4w, 그 다음 5w로 돌아왔고 전체 시장은 Fomo에 다시 진입했습니다.

그러나 금리 인상과 대차대조표 축소에 대한 현재의 기대 하에서 이러한 조건은 거의 충족되지 않으며 그 가능성은 매우 적습니다.

5.3 두 번째 탈출구

점프 거래를 설득하고 시장 조성자들의 생명을 구하십시오. 3AC, 바이낸스 등 다른 루나 투자기관들은 손실을 막고 싶다는 의사를 분명히 밝혔지만, 결속력이 깊은 점프가 이들을 살릴 수도 있다.

그러나 문제는 이를 되살리려면 최소한 수십억 달러가 필요하다는 점이다. 하지만 수십억 달러를 쓰고 화폐 가격은 아껴도 모두 도망친다면 그 프로젝트는 존재할 필요가 없어 보인다.

5.3+

그리고 블록의 내용으로 미루어 보아 루나의 펀딩 계획은 실패한 것으로 보인다.

5.4 탈출구 3개

충격 요법.

이름에서 알 수 있듯이 가자.

예를 들어 Luna가 0.01로 떨어지고 UST가 0.01로 떨어지면 LFG의 현재 강점으로 모두 되찾을 수 있기를 바랍니다. 그러나 비용은 얼마입니까? 나는 모두가 이해한다고 생각합니다.

베이시스캐시 등 마지막 쇼크테라피 프로젝트는 한때 3대왕이었다. 알고리즘 보장 "USD Stablecoin" BAC에 얼마나 많은 돈이 남아 있는지 확인할 수 있습니다.

5.4+

추신: 흥미롭게도 Terra 직원은 DK도 BAC의 중요한 참여자라는 소식을 전했습니다.

--노출--

6.1 다른 것에 대해 이야기하십시오.

나는 Twitter를 매우 좋아하지만 CT 분위기에 대한 유일한 불만은 많은 사람들이 이것의 위험에 대해 말하지 않고 Ponzi를 받아들이지 않는 사람들을 설명하기 위해 Few와 NGMI를 직접 사용한다는 것입니다.

게다가 그들은 폰지를 열광적으로 끌어안고, 폰지가 하늘에 닿았다고 자랑하고, 다른 사람들이 들어온 후에 그것을 수신기에 부수려고 하고, 자신의 탈출에 만족합니다.

6.2

지난 이틀간 Terra의 Discord(Tele가 신고되어 가입할 수 없는 것 같습니다)에 갔고 Twitter 공간도 많이 들었습니다. 많은 외국인들이 모은 생명을 앵커에게 바쳤고, 지금은 너무나 무기력하고 고통스럽고, 말만 해도 희미한 울음소리까지 들린다.

많은 사람들이 DK, Terra, 그리고 Ponzi를 포용한다고 주장하는 이들에게 속았고 그들의 반감기 저축은 유동성 없이 종이 자산으로 바뀌었습니다.

6.3

나는 큰 KOL이 아니고, 단지 암호 연구원일 뿐이며, 파트너와 함께 작은 암호 화폐 펀드(@NothingResearch)를 관리하고 있으며, 그 안에 들어 있는 돈은 기본적으로 우리 것입니다. 나는 광고를 받지 않고 리베이트를 받지 않으며 전에 말했듯이 내 우상은 @ZachXBT이고 그는 사기를 폭로하는 것으로 유명합니다.

6.4

내 양심이 지난 6개월 동안 이 글을 쓰게 만들었다. 많은 친구들이 루나를 안고 있고, 내가 루나를 너무 반대하는 것일 수도 있고, 심지어 그들이 나에 대해 상당히 비판적이라고 느끼기도 합니다.

제 트위터를 보시면 아시겠지만 제가 오랫동안 루나홀더의 혼날까 봐 직접적으로 루나의 이름을 언급하는 것을 꺼려했습니다. 물론, 나는 그들을 비난하지 않고, 결국 나는 암호 화폐를 구입하고 cx에 가고 싶습니다.

6.5

그래도 폰지를 만나면 단호하게 지적해 주겠다고 말하고 싶다.

이것은 원칙의 문제인데 사람을 구할 때마다 마음이 좀 편해집니다.

위의 내용은 순전히 임의의 생각이며 관심이없는 동지들은 무시하십시오.

--드디어--

7.1 루나로 돌아가기

나는 이 시점에서 큰 자금으로 공매도하는 것을 권장하지 않습니다. 1칼의 루나는 결국 0칼을 향해 가고 있지만 잠시 2~4달러로 돌아올 수도 있다. 나는 또한 대부분의 사람들이 교장을 거래소에 천천히 반환하기 때문에 옆으로 점프하고 밴드를 반복적으로 사용하는 것을 권장하지 않습니다.

7.2

UST는 여전히 하락할 여지가 있지만 물론 상승 여력은 크지 않습니다. 가장 높은 값은 1입니다.

아마도 $ANC 및 Terra 체인의 다른 생태 프로젝트는 더 나은 삶을 살지 못할 것입니다. EOS에서 Tianwang 프로젝트의 현재 상태를 참조하십시오.

어쩌면 DK가 다시 한 번 전세를 뒤집을 수 있을지도 모르지만 마지막이 될 것 같고 승률이 정말 너무 낮습니다.