죽음의 소용돌이를 시작하시겠습니까, 아니면 스트레스 테스트를 종료하시겠습니까? UST를 저장할 수 있습니까?

特邀专栏作者

2022-05-10 10:02

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UST가 회복하는 데 시간이 필요한가요, 아니면 0으로 돌아가는 데 시간이 필요한가요?

알고리즘 스테이블코인 리더인 Terra USD(UST)는 재앙과도 같은 혼란에 빠졌습니다.

코인게코의 자료에 따르면 최근 암호화폐 시장이 전반적으로 하락하면서 BTC가 한때 3만 달러 선 아래로 떨어졌고, UST의 기준점(1달러)에서 이탈이 점점 커지고 있다. 보도 시간 현재 UST는 약 $0.9로 반등했습니다.

이는 UST 역사상 가장 심각한 언앵커일 뿐만 아니라 시장에 대한 '붕괴'와 '다자 구출'의 연쇄 반응도 화제가 됐다.

UST, 판매 압력에 직면하여 앵커 경고 중단

전체 사건을 규명하기 위해 오데일리는 우선 UST의 운영 원리와 앵커링 메커니즘을 간략히 살펴봤다.

UST는 Terra 퍼블릭 체인에서 실행되고 가격이 $1에 고정된 알고리즘 스테이블 코인입니다.

실행 측면에서 시스템은 Terra 체인의 원래 자산인 LUNA 및 UST를 소각하여 UST 공급의 동적 제어를 실현합니다. 반대로 UST에 대한 수요가 감소하여 1달러 아래로 떨어지면 UST는 소각되어 새로운 LUNA를 주조하여 미국 달러로 페그를 복원합니다.

LUNA 생태계의 빠른 발전과 UST 자체 운영 메커니즘의 생태적 권한 부여로 UST의 시장 가치는 지난 6개월 동안 30억 달러 미만에서 180억 달러 이상으로 치솟았고 확고한 선두 위치를 확보했습니다. 트랙에서.(보충 읽기 "Messari 보고서: Terra는 2022년에 최고의 생태 개발을 할 것이며 UST는 생태 확장의 핵심이 될 것입니다.》）

동시에 Terra 생태 개발 조직인 Luna Foundation Guard(LFG)는 BTC 보유량을 대량으로 늘려 UST(및 높은 보증금 APY)의 안정성을 더욱 공고히 했습니다. 5월 5일 LFG의 비트코인 보유량은 80,394개에 도달하여 비트코인에서 7번째로 큰 고래 주소가 되었습니다.

그러나 5월 7일 고래 한 마리가 2억 8,500만 달러 상당의 UST를 매도하기 시작하면서 스테이블코인은 한때 0.98달러까지 떨어졌고, UST는 통상 달러 환율 범위에서 잠시 벗어났다. 한편 LUNA도 3개월 최저치인 61달러로 떨어졌다.

이어 5월 8일 저녁 트위터에서는 UST가 거래량 100만대에 달하는 매도 소식을 수시로 전했다.

5월 9일 저녁, UST는 하향 테스트를 이어갔다. LUNA와 UST 보유자들 사이의 패닉이 커지면서 Anchor(한때 APY가 20%로 안정적이던 Terra 생태계의 UST 이자 수익 예금 서비스)에서 대량의 자금이 인출되었고 Anchor의 예치금 가치는 거의 1/4로 줄어 약 35억 달러의 암호화된 자산이 인출되었습니다. 이는 UST가 고정된 상태를 유지해야 한다는 엄청난 압력을 가하고 있습니다.

5월 10일 새벽, UST의 언앵커로 인해 Curve 플랫폼의 UST/3CRV 풀 비율이 심각하게 기울어졌으며, 그 중 UST/3CRV 비율은 94.16%/5.84%입니다.

UST의 앵커 해제는 LUNA에서도 거대한 생태적 지진을 촉발했습니다. LUNA의 가격은 절반으로 인하되어 현재 32 USDT 부근을 맴돌고 있습니다. DeFi Llama에 따르면 LUNA TVL은 44.81% 감소했으며 생태계 TVL의 상위 10개 프로토콜은 모두 크게 줄었습니다.

"가드 플레이트"가 진행 중일 때 고정되지 않은 UST를 복구할 수 있습니까?

UST가 죽음의 소용돌이에 빠지지 않도록 하기 위해 모든 당사자가 합동 구조 작업을 시작했습니다.

1. LFG의 자조

5월 9일 LFG는 UST 페그를 보호하기 위해 OTC 거래 회사에 7억 5천만 달러 상당의 BTC를 대출했으며, 시장 상황이 정상화되면 BTC를 축적하기 위해 7억 5천만 달러 상당의 UST를 추가로 대출했습니다.

그 후 LFG는 UST를 둘러싼 시장의 우려를 완화하기 위해 BTC/UST 유동성에 15억 달러(BTC 7억 5천만 달러, UST 7억 5천만 달러)를 투입하기로 결정했습니다. 관계자들은 또한 BTC 포지션을 청산하지 않겠다고 선언했습니다.

또한 LFG는 28,205 BTC로 UST 보유량을 보충했습니다.

LFG의 노력에 힘입어 UST 가격은 5월 9일 안정세를 보이며 $0.99 부근까지 회복되었다.

2. 다자간 '재충전' 하에 패닉 확산 안 돼

LFG의 "자조 3부작"은 UST를 잠시 1달러 수준으로 회복시킨 다음 급격히 떨어지기 시작했습니다. 현재 시장 상황에 직면하여 많은 기업과 개인도 조치를 취하고 있습니다.

래리 서마크 더블럭 리서치 디렉터는 트위터에 "점프, 알라메다 같은 기업이 UST를 살리고 UST를 1달러로 되돌리기 위해 20억 달러를 추가로 제공했다는 소문이 있다"고 말했다. 완전히 (또는 아마도 전체에 매우 가까운) 모기지. 그렇지 않으면 UST가 다시 사용되지 않습니다.

Frog Nation의 전 CFO인 0xSifu는 280만 USDT를 388만 UST로 교환했습니다.

· Justin Sun은 백만 개 이상의 UST를 구입하고 Uniswap에 UST/USDD 풀을 배포했습니다.

· 페드로 오제다(Pedro Ojeda)에 따르면 이번 언앵커 사건으로 Anchor에서 많은 자금이 빠져나갔음에도 불구하고 사용자의 91%가 무시하거나 눕기를 선택했으며, 입출금 중 가치의 75%가 100만 이상에서 나왔다182 USD 지갑(약 1%). 따라서 대규모 공황이 퍼지지 않았고 사람들은 여전히 UST를 Anchor에 저장하기를 원했습니다.

다양한 당사자의 노력으로 UST는 5월 10일 정오에 0.9 USDT로 반등했습니다.

UST가 향후 정박을 재개할 것인지에 대해서는 여전히 시장에서 의견이 분분하다.

언앵커 사건에 대해 트위터의 많은 사람들은 루나 팀이 효과적인 장기적 해결책을 찾으면 UST가 모두의 신뢰를 되찾을 것이라고 생각하며 침착함을 유지했습니다.

"나는 여전히 Luna 팀이 UST를 다시 $1로 고정할 수 있기를 희망하고 생각합니다. 단기적인 해결책은 USDT와 같은 중앙 집중식 스테이블 코인으로 이를 뒷받침하는 것입니다. 그들에게 최선을 다하기를 바랍니다."

동시에 UST를 60c와 70c에 매도한 모든 사람들은 실제로 자산-부채 불일치를 줄임으로써 UST를 재조정하는 데 도움을 준 것뿐이라고 밝혔습니다.

가장 간단한 것은 사람들이 3AC와 바이낸스 같은 UST 배후의 보이지 않는 거인들이 UST를 완전히 무너뜨리기 쉽지 않을 것이라고 믿는다는 것입니다. 많은 사람들이 USDT의 예에 대해 농담을 했습니다.Tether도 일년 내내 뇌우의 위험에 대해 비판을 받았지만 항상 다양한 공생 이해 관계자의 묶음 지원 아래 스테이블 코인의 왕좌에 앉아 있었습니다.

물론 불안정한 비트코인 시장과 시장 전반의 패닉 상황에서 UST가 단기적인 앵커링 회복에 어려움을 겪을 것이라는 시각도 있다. UST가 또 무너지면 LFG의 한정된 총알(비트코인 보유량)이 UST를 지켜줄 수 있을까? 그렇지 않으면 LFG가 비트코인을 매도하게 되고 많은 구매자가 시장에서 청산되고 시장은 더욱 공황과 위험에 빠질 것입니다.

보도 시간 현재 UST 가격은 $0.918 정도였으며 LUNA도 소폭 반등하여 $23.5에서 최고 $37까지 반등하여 일시적으로 $31.65로 보고되었습니다. 많은 투자자들이 바닥을 사기 위해 시장에 진입하기 시작했고 패닉은 약간 완화되었습니다.

루나 충돌이 진행되는 동안 2시간 만에 거의 50억 달러가 증발했습니다.