币株トレンド指標丨Strategyが1,036枚のBTCを追加取得したが、保有分は取得原価を下回る；Bitmineの保有分はETH供給量の4.97%を占める（11月10日）

編集者注：先週币股风向标の配信時点では、米中間選挙の結果はまだ出ておらず、我々は自らの判断と潜在的影響を示したのみだった。最終的に、民主党は我々の予想通り上院・下院の両院を制し、多数党の議席を獲得した。今後2年間は「大統領 VS 議会の分割統治」の段階となる。市場はまず政治的结果を消化し、その後速やかにAI規制や設備投資の回収サイクルへと関心を移した。AnthropicのIPOはAI関連株の指標となるだろう。

米国株の相場はその後、「下落してから反発」という展開となった。11月5日（先週木曜日）、ナスダックは1日で約5.52%下落し、フィラデルフィア半導体指数は約12.24%下落した。最終的に、ナスダックは約3.37%下落し4週連続の下落となったほか、フィラデルフィア半導体指数は週間で約12.15%下落した。今週月曜日には原油価格の下落が急落からの買い戻しを促し、S&P 500は約2.35%上昇して7549.94、ナスダックは約2.74%上昇して25253.14、フィラデルフィア半導体指数は約6.86%上昇し、ダウ平均は約2.15%上昇して52389.75となった。注目すべきは、これが急落からの修復に過ぎず、反発して新高値を付けたわけではないという点である。

日本・韓国の株式市場も11月10日にこの反発に追随した。日経225は約2.87%上昇して60459.58、韓国KOSPIは約4.39%上昇して5239.13となった。

マクロ指標も、月曜日の反発をトレンド転換と解釈することを支持していない。米国労働統計局が11月6日に発表したところによると、10月の非農業部門雇用者数は16万5000人増、失業率は4.1%だった。雇用が比較的強いことを受け、市場では12月の利上げを織り込む動きが強まった。10年物米国債利回りは依然として4.86%前後にある。今夜21時30分には10月のCPIデータが発表される。

機関投資家の見方は月曜日の寄り付き前から慎重に傾いていた。シティのストラテジーチーム（Beata Manthey氏ら）は顧客向けリポートで、米国株とグローバルテクノロジーをオーバーウェイトからニュートラルに引き下げる一方、英国を除く欧州株をオーバーウェイトに引き上げた。理由はAIに対するセンチメントの不安定さ、ナスダックのポジションに依然下修正の余地があること、そして欧州は原油価格の下落とテクノロジーへのエクスポージャーが低いことの影響を受けにくいことだ。ブルームバーグの報道によれば、シティは中期的には依然AIを強気に見ているものの、センチメントと利益見通しがより安定してから再び強気に見たいとしている。ゴールドマンのストラテジーチームは同じ記事の中で、AI関連株はSTOXX 600の約15%を占める一方、S&P 500の約40%を占めており、欧州は2023年以降のAI主導の売りが数回あった局面でいずれも米国をアウトパフォームしたと補足している。

暗号資産の方はというと、買い注文も株価も株指数とともに回復しなかった。SoSoValueのデータによると、米東部時間11月2日から6日にかけて、米国のビットコイン現物ETFは週間で12億8200万ドルの純流出となり、うちブラックロックのIBITは12億900万ドルの流出で6月以来最大の週間流出となった。イーサリアム現物ETFも同期間に3億6500万ドルの純流出で、6週連続の純流出となった。11月9日も流出は続き、ビットコイン現物ETFはさらに2億100万ドルが流出し、イーサリアム現物ETFもさらに1億8500万ドルが流出した。一方、MSTR、COIN、CRCLなどの暗号資産関連株は先週小幅に上昇した後、再び下落局面に陥った。

株式のトークン化取引の最新動向として、NYSE関連のトークン化証券プラットフォームgが、清算機関に台帳インフラ基盤としてAvalancheを採用すると正式に発表した。これにより、従来の「協業の模索」から「協業の確定」段階へと正式に移行したことになる。詳細については、以前の《密測一年、AvalancheはICEが「指名」するトークン化チェーンとなるか？》の記事をご参照ください。

その他の暗号資産関連市場情報はMSX.COMでご覧いただけます。（Odaily注：本記事の内容は投資助言を構成するものではなく、学習・交流目的のみです）

週間暗号資産関連上場企業動向アップデート

BTCトレジャリー上場企業の代表的事例

Strategy、1036枚のBTCを購入、総保有量85万364枚、平均取得単価は現物価格を上回る

Strategyの11月9日付8-Kおよび会社のプレスリリースによると、同社は11月2日から8日の期間に平均価格7万9012ドルで1036枚のビットコインを購入し、約8190万ドル（手数料含む）を費やした。総保有量は85万364枚に達した。累計取得コストは約641億6000万ドル、平均取得単価は約7万5456ドルである。

同じ8-Kによると、11月2日から8日の期間に、同社はATMを通じてClass A普通株205万1348株を売却し、純額約2億8380万ドルを調達した。うち約8190万ドルをビットコイン購入に、約1億8830万ドルをSTRC優先株188万7464株の買い戻しに、約1360万ドルを米ドル現金に振り向けた。同期間中、米ドル準備金から優先株配当約2110万ドルを支払った。11月8日時点で、米ドル準備金は約47億7000万ドル、米ドル現金は約1億4620万ドル、ATM枠での普通株はなお約183億4000万ドルを追加発行・売却可能である。

11月9日の終値125.59ドル、時価総額約530億4000万ドルで計算すると、時価総額は上述時点の保有資産時価総額の約0.83倍となる。この計算は総負債と優先株を含んでおらず、完全な企業価値対純資産とは異なる。株式売却収入のうち、ビットコイン購入は約3割に過ぎず、優先株の買い戻しが約3分の2を占めた。資本構造の修復が依然として拡表よりも優先されている。

Strive、29枚のBTCを購入、総保有量4万3153枚

Striveの11月9日付8-Kによると、同社は10月31日から11月6日の期間に平均価格約7万5721ドルで29枚のビットコインを購入し（手数料含む）、約220万ドルを費やした。総保有量は4万3124枚から4万3153枚に増加した。11月6日時点で、現金および現金同等物は約4億8760万ドル、StrategyのSTRC優先株50万5000株を依然保有し、公正価値は約5042万ドルである。前回の124枚のBTC増持と比較すると、今回の増持量は明らかに減少している。

上場企業のビットコイン保有总量が総供給量の6%を突破

Bitcoin NewsがXプラットフォームに投稿したところによると、11月2日時点で、BitcoinTreasuriesが集計した199社の上場企業が合計126万6400枚のBTCを保有し、2100万枚のビットコイン総量上限の6.03%を占めている。Strategyはそのうち84万9300枚を保有し、上場企業の保有総量の約3分の2を占める。Metaplanet、Twenty One、Striveはそれぞれ約4万3000枚から4万4000枚のBTCを保有している。ETFと取引所は別に160万枚のBTCを保有し、政府は約64万6000枚を保有している。

ETHトレジャリー上場企業の代表的事例

Bitmine、先週9587枚のETHを増持、総保有量607万92枚に増加、ETH総供給の約4.97%を占める

Bitmine Immersion Technologies（BMNR）は11月9日に公告し、過去1週間で9587枚のETHを増持した。米東部時間11月8日午後2時（シンガポール時間11月9日03:00に相当）時点で、ETH総保有量は607万92枚、Coinbaseの価格2234ドル/枚で計算すると約136億ドルとなり、イーサリアム総供給量（約1億2220万枚）の4.97%を占める。同社は2025年6月30日にETHトレジャリー戦略を開始して以来、毎週購入を行っていると述べ、5%目標の約99%を達成したとしている。

11月9日のBMNRの終値は18.61ドルで約0.80%下落し、時価総額は約112億2000万ドルで、こちらも同社が示した資産合計の計算を下回っている。この件に関する詳細な分析は《Bitmineがビットコインを買わなくなったとき、ETHはどれだけの純買い需要を失うのか？》をご参照ください。

SOLトレジャリー上場企業の代表的事例

DeFi Development Corp、SOLおよび同等物が260万9829枚に増加したと開示

DeFi Development Corp（Nasdaq：DFDV）の11月9日付8-Kによると、同社は11月2日から6日の期間に8881枚のSOLを増持し、10月30日の260万948枚から11月6日の260万9829枚に増加した。同社はこれらのポジションをステーキング、バリデータ、オンチェーン・トレジャリー基盤を通じて展開する計画であり、市場とリスク管理次第としている。

アルトコイントレジャリーと上場・ライセンス動向

Hyperliquid Strategies、第3四半期に9億1100万ドルを調達し約270万株のPURR株式を買い戻し

ナスダック上場企業Hyperliquid Strategies（PURR）が提出した8-Kによると、同社は第3四半期にコミットメント型株式ファイナンス手段を通じて9億1100万ドルを調達し、約7億8500万ドルで約910万枚のHYPEを購入した。保有量は6月30日の2930万枚から9月30日の3850万枚に増加した。同社はまた1700万ドルで約270万株のPURR株式を買い戻した。同社が開示した10月29日時点のHYPE流通量約2億3800万枚で計算すると、その保有量は流通量の約16%を占める。四半期末時点で、同社は現金および現金類似手段2億5460万ドルを保有し、負債はない。