中期選挙まであと1週間：トランプの勝敗は暗号資産と米国株市場にどう影響するか？

オリジナル｜Odaily@OdailyChina）

著者｜Wenser（@wenser 2010 ）

11月3日の米国中間選挙の投票まであと1週間となり、暗号資産市場はすでに民主党・共和党の上下両院の投票結果を織り込み始めている。現時点では、 KalshiやPolymarketなどの予測市場プラットフォーム、および一部の世論調査・選挙情勢モデルの予測結果を総合すると、民主党が下院の過半数議席を獲得することはほぼ確実視されているが、共和党にとって上院議席にはまだ一定の操作余地が残されている。

一方、トランプ大統領の支持率は歴史的な低水準からわずかに反発し、今朝32%まで微増した。これに先立ち、一部メディアは今回の中間選挙でトランプ氏が累計2億8000万ドルを投じて逆風の中で突撃していると報じた。今年9月には、中間選挙を有利に進めるため、トランプ氏は「共和党が勝利すれば、すべての米国成人市民に5000ドルを提供する」とまで述べ、これを「トランプ特典」と呼んだ。

この中間選挙はトランプ氏の政治生命に関わるだけでなく、今後かなりの期間にわたって米SEC、CFTC関連の暗号資産政策の方向性、さらには暗号資産や米国株などの資産の市場パフォーマンスを左右することになる。Odailyは関連する問題について簡潔に検討する。

中間選挙の見通し：トランプ支持率は30～40%の間に維持

米国中間選挙が最終週に入る中、最新の世論調査によると、トランプ氏の支持率は先週の歴史的低水準から1%微増して32%となった一方、民主党は国会選挙の全国支持率で共和党を11%リードしている。

ロイターとイプソスが10月26日に完了した世論調査の結果によると、登録有権者の47%が11月3日の中間選挙で民主党を支持すると回答し、36%が共和党を支持、残り11%は未決定だった。民主党のリード幅は先週から1%縮小した。未決定有権者の傾向を加味すると、民主党の支持率は50%、共和党は41%となり、差は9%に縮小する。最も投票する可能性が高い有権者の中でも、民主党が53%対44%でリードしている。

現在、共和党は上下両院を掌握しており、過半数議席の維持に努めている。中間選挙が重要なのは、共和党がどちらかの院の支配権を失えば、トランプ氏の第2期最後の2年間の施政アジェンダが阻害される可能性があるからだ。特に暗号資産に友好的な規制政策や、大統領免責特権、暗号資産利益に関連する境界に関する訴追がそうだ。

以下は複数の米国メディアおよび世論調査機関の総合データである。トランプ氏の支持率は基本的に32%以上を維持しており、ネット値は-19%～-27%で、トランプ氏の第1期同時期（2018年10月のネット値は-11.7）と比べて明らかに悪い。

Poliwave、FiftyPlusOne、PollResults

上下両院の選挙情勢概観：民主党は下院であと3議席、上院では純増4議席が必要

Inside Electionsの10月15日時点のデータによると、下院では現在共和党が220議席対215議席で多数党の地位を占めており、民主党は純増3議席で過半数を達成できる。上院では共和党が53議席対47議席で多数議席を占めており、民主党は純増4議席が必要だ。50対50となった場合は副大統領のバンス氏が投票することになり、結局は共和党が主導権を握ることになる。

予測市場が中間選挙を価格化：民主党の下院勝利確率は90%超、上院勝利確率は多くが70%未満

以前にトランプ氏の米国大統領選勝利を的中させた一連の輝かしい実績により、予測市場プラットフォームはメディア、世論調査、学術機関、各種モデル之外的另一つの注目の的となっている。

執筆時点で、Polymarketにおける民主党が下院を制する確率はすでに92%まで急上昇しており、民主党が435議席のうち236議席を獲得すると予測されている。一方、同プラットフォームが予測する民主党が上院を制する確率は67%で、民主党が52議席を獲得すると予測されている。

同じ予測市場プラットフォームであるKalshiの関連データもほぼ同様だ。民主党が234議席、91%の確率で下院多数党議席を獲得すると予測している。しかし同プラットフォームは民主党が上院多数議席を獲得する確率を64%と予測しており、具体的な議席数は同じく52議席だ。

さらに、Silver Bulletin（Nate Silverモデル）は民主党が下院を制する確率を92%、上院を制する確率を76%と予測している。イェール大学政治科学院のDeLucaが追跡する学術モデルのデータはより多様な予測を示しており、民主党が下院を制する確率は最高95%、最低68%、上院多数議席を獲得する確率は最低37%、最高69%となっている。

予測市場に戻ると、組み合わせ市場のデータはより興味深いかもしれない。Polymarketの両院組み合わせイベントでは、民主党が両院を制する確率が66%、民主党が下院・共和党が上院となる確率が27%、共和党が両院を維持する確率はわずか8%だ（Polymarket）。

暗号資産市場も米国株もトランプ氏次第：米国株は引き続き乱高下、暗号資産は短期的に打撃の可能性

見通しデータと選挙情勢の予測について述べたので、次にその潜在的な影響について話そう。

米国株：民主党が2院を制すれば、暗号資産関連株やAI株は圧力にさらされ乱高下する可能性

米国株について、中間選挙の主な影響は行政部門の影響範囲内にある「関税、税制、規制」にある。モルガン・スタンレーが10月14日に発表したリサーチレポートによると、これらの分野は主に行政部門が推進するもので、議会の多数議席の交代による影響は小さく、上下両院の多数党が民主党・共和党に分かれた後は、議会調査や予算をめぐる綱引きが激化する可能性がある。

しかし歴史的なデータによると、大統領が共和党員で議会が分割状態にある中間選挙の翌年は、S&P500指数の平均パフォーマンスが最も強く、上昇率は23%に達した。一方、大統領が共和党員で議会を民主党が掌握している場合、中間選挙翌年の平均上昇率は15%だった。

さらに、シティバンクが10月初旬に発表したレポートによると、12月11日に暫定予算措置が期限切れとなるため、民主党が下院を制すれば、その後予算で高い要求を突きつける可能性があり、昨年の政府閉鎖リスクが依然として存在する。

米国株の具体的なセクターについて言えば、民主党が両院を席巻すれば、CLARITY法案の推進が妨げられ、その後の暗号資産に友好的な規制政策の推進が制限されるなどの材料により、暗号資産関連株は短期的に打撃を受ける可能性がある。AIセクターも悪影響を受け、各種の「急速な拡大」を進めるデータセンターは一定の影響を受けるとみられ、AnthropicのIPOセンチメントも短期的に一定の打撃を受けるかもしれない。業界の発展トレンドに影響するほどではないが、短期的な乱高下は避けられない。

関連する理由は以下の通りだ。民主党が国会および州レベルの選挙で予想を超える勝利を収めた場合、データセンター建設、人工知能規制、テック企業課税をめぐる政策の不確実性がAI産業チェーン株をさらに打撃する可能性がある。ウォール街の金融機関、暗号資産企業、関連規制機関もより多くの審査に直面するだろう。

暗号資産市場については、現時点ではその利益は共和党と深く結びついており、共和党が両院の多数議席を失えば、短期的に打撃を受ける可能性がある。

暗号資産市場：共和党が両院を維持すれば、CLARITY、主要コイン、暗号資産関連株が短期的に急騰

ワシントン・ポストの報道によると、2026年の中間選挙サイクルにおいて、上位50の大口寄付者の累計拠出額は277億ドルに増加しており、うち共和党陣営関連の寄付が約167億ドル、民主党陣営が約83.2億ドル、特殊利益団体が約26.4億ドルとなっている。

個人寄付者では、マスク氏が約4億4600万ドルで首位となり、米国現代史上最大の個人政治献金者の記録も更新した。資金は主に共和党候補者を支持するスーパーPACおよび関連組織に流れている。（Odaily注：10月13日時点ではこの数字はまだ約2億7600万ドルだった）

暗号資産業界の寄付者の中では、Coinbaseが約5780万ドルで寄付組織の第5位、総合ランキング第12位。Rippleが約4960万ドルで寄付組織の第7位、総合ランキング第17位。Gemini創業者のCameron氏とTyler Winklevoss氏が合計約5590万ドルで総合ランキング第13位。Foris Daxは3900万ドルで総合ランキング第24位となっている。特筆すべきは、CoinbaseとRippleが特殊利益団体の名義で寄付しているのを除き、他の各陣営はいずれも共和党への寄付者であることだ。

民主党が両院を制すれば、CLARITY立法はさらに先送りされ、規制に敏感なアルトコイン、DeFi、暗号資産関連株は短期的に下落する可能性があるが、ビットコインの下落幅は限定的かもしれない。

民主党が下院、共和党が上院となれば、立法ペースの鈍化や規制審査の厳格化は避けられないが、暗号資産市場はすでに事前に織り込んでいるため、むしろ変動は小さくなるだろう。

最も理想的なシナリオは、もちろん共和党が両院を維持することであり、それに伴いCLARITY法案が再始動する見込みとなり、ETH、SOL、DeFi、暗号資産関連株が高い確率で一波の急騰を迎えるだろう。

もちろん、現状を見る限り、第1の可能性がより高く、第2がそれに次ぐため、暗号資産業