7,000万ドルの資金調達からネットワーク停止まで、Sophonに要した期間は2年半

オリジナル｜Odaily（@OdailyChina）

著者｜Wenser（@wenser 2010 ）

10月20日、累計調達額7000万ドル超のモジュラーブロックチェーンプロジェクトSophonは、メインネットを11月30日に最終停止することを発表した。ユーザーは11月25日までに資産を引き出す必要がある。今回のメインネット停止は当初から計画されていたもので、今年6月に公式はすでにL2ネットワークを停止しBaseへ移行することを告知し、コンシューマーアプリケーション開発へと軸足を移していた。

2024年に投資機関から注目を集め市場からも期待された時期から、今年6月のコンシューマーアプリ開発への転換、そして間近に迫ったメインネットの正式停止まで、Sophonは2年半をかけて歩んできた。ナラティブだけで支えられる時代は静かに幕を閉じ、モジュラーブロックチェーンを含む多くの暗号資産プロジェクトは今、新たな収益エンジンを見つけられるかどうかを改めて考える必要に迫られている。

7000万ドル超を調達しながらメインネット停止に追い込まれたSophon：直面するハードコストとソフトリスク

Sophonは7000万ドル超という高額な資金調達によりかつて市場から大きな注目を集め、2025年のTGEでは複数の大手CEXに上場を果たし、その背景にはバイナンス系やOKX系の投資機関の後押しがあった。しかし今やモジュラーブロックチェーンの勢いは失われ、プロジェクトの前に立ちはだかる各種技術支出というハードコストは現実のものとなっている。メインネットを正常かつ秩序ある形で停止することが最善の結末なのかもしれず、無数のユーザーはただ黙って受け入れるしかない。

来し方：7000万ドルの調達、出資者にはOKX Ventures、Binance Labs（現Yzi Labs）が名を連ねる

2024年3月、Sophonは1000万ドルの資金調達を完了した。投資家にはPaper Ventures、Maven 11 Capital、The Spartan Group、SevenX Ventures、OKX Ventures、HTX Venturesなどの機関が含まれる。

2024年5月、Sophonはノード販売を通じて6000万ドルの資金調達を実施し、その勢いは一時並ぶものがないほどだった。

2024年10月、Sophonの投資機関リストに再び重量級の更新が加わった——Binance Labs（現Yzi Labs）が参画したのだ。当時、具体的な投資額は明らかにされなかったものの、この動きはその後のトークンのバイナンス上場への道をすでに切り開いていた。

2024年12月、Sophonのメインネットが正式にローンチされた。

2025年5月、Sophonは正式にTGEを実施した。トークンSOPHの総供給量は100億枚で、うち57%がコミュニティに帰属し、9%がエアドロップに充てられた。その後SOPHはバイナンス、OKX、Upbit、Gateなどの大手CEXに相次いで上場し、価格は0.111ドルまで上昇した後に反落、以降は一貫して下落を続け、他のモジュラーブロックチェーンネットワークと同様に徐々に公の視界から消えていった。

次の更新の節目は、今年6月に訪れた。Sophonは、自社のLayer 2ブロックチェーンをまもなく閉鎖し、Baseへ移行する。

今年6月25日、Sophonは公式に発表し、自社のLayer 2ブロックチェーンを閉鎖してBaseへ移行し、今後はコンシューマー向けアプリケーション開発に重点を移すとした。共同創設者のSebastien氏は、チームは真の価値は「誰が基盤となるトラックを運用するか」ではなく、その上に構築されるプロダクトにあると判断したと述べた。そのためSophonはインフラの維持をやめ、リソースをアプリケーション層に集中投下する。

公式は同時に、Sophonが毎年維持するハードコストを明らかにした。チェーンインフラ、RaaS、データ、分析、開発ツールなどを合計すると約340万ドルに上る。停止後は年間約300万ドルを節約できる見込みで、資金のrunwayを延長しアプリ開発に投入するという。

Sophonの停止計画はその後、一連の反応を引き起こした。バイナンスがオンチェーンでの入出金を停止し、LayerZeroがオフチェーンサポートの提供を停止、Upbitが取引サポートを終了した。SOPHトークンの価格も当然のように急落した。またDeFiLlamaによると、TVLは2025年5月30日の約2010万ドルのピークから約1万6500ドルまで減少し、オンチェーンの手数料、収益、アクティブアドレスはいずれもゼロとなっている。

こうして、かつて数千万ドルを調達したスター級プロジェクトは、徐々にその退場の時を迎えつつある。

Sophonネットワークの参加者にとって、本当に注意すべき点は3つだけだ：

• 第一に、公式ルートを通じて流動性資産（SOPH、ETH、USDCなど）を引き出し、これまで未受領だったステーキング報酬やGuardian報酬を受け取ること。
• 第二に、引き出していないSophon farm資産は公式チャネルを通じて処理すること。
• 第三に、ノード保有者などは公式の移行ガイドに従って操作する必要がある。新規デポジットは2026年6月25日からすでに停止されており、SOPH自体にはすでにイーサリアムERC-20バージョンが存在する。

さらに、上記すべての操作は11月25日までに完了させる必要があり、11月30日のメインネット正式停止の日まで待って操作してはならない。

モジュラーブロックチェーンの現状：DA層は依然稼働、汎用L2は退場へ

Sophonのメインネット停止に伴い、市場が次に注目するのは、モジュラーブロックチェーンネットワークはすでに完全に反証されたのかという問題である。

現時点では、この問題に「イエス」という結論を出すのは難しい。市場に現存するモジュラーブロックチェーンプロジェクトを見渡すと、依然として活発な人気プロジェクトも存在するが、汎用型のL2やAppChainは確かに淘汰の段階に入っている。全体として見ると、

• DA層（Celestia、Avail、EigenDAなど）：スループットやサンプリング量などの技術指標は依然として向上しているが、実際の手数料収入と大規模な採用がボトルネックとなっている。一部のプロジェクトはAI決済やエージェント経済といった新たなナラティブを試みている。
• アプリケーション層はトップへの集中が進んでいる：Base、Arbitrumなどの成熟したL2やPolygon Agglayerのような集約型ソリューションがデフォルトの選択肢となり、自前で汎用チェーンを構築するコストとハードルが再計算されている。

SophonのようなZK Stack/Rollupプロジェクトにとって、Binance LabsやOKX Venturesといった機関の後ろ盾があっても、明確なビジネスモデルと継続的な収益がなければ、次のサイクルを乗り切るのは難しい。先にはAbstract、Blastがあり、今後もさらに多くの「オンチェーンゴーストタウン」のようなブロックチェーンネットワークエコシステムがこの列に加わるだろう。

何しろ、ホットなナラティブはプロジェクトに一時的な市場の注目と支持者をもたらすだけだ。持久戦となれば、取引を刺激しエコシステムを構築することで長期的な流動性資金を獲得できるかどうかにかかっている。