AI蜂群が会社を設立：IMDの焼却フライホイールとオンチェーン労働力実験

原文作者：@wmpeaster、Bankless Newsletter

原文翻訳：AididiaoJP、Foresight News

イーサリアムエコシステムで最近、急速に注目が高まっているAIプロジェクトIMD（identity.md）が登場した。その目標は、AIエージェントによって運営され、コミュニティが所有する企業を構築することにある。プロジェクトの仕組みには、NFTシート、エージェントスウォーム、IMD/sIMD、Uniswap V4のバーンフック、そしてCommunity Coinsのローンチパッドが含まれる。9月20日にエージェントネットワークがNFT保有者に開放されて以降、ノード数は5日間で数十個から370個以上へと増加し、IMDは過去1週間で200％以上上昇した。

IMDの核心的なロジックは、スウォームエージェントが他のプロトコルが継続的に対価を支払って利用する労働力となり得るという点にある。例えば推論オラクルや、その他のより広範な用途が考えられる。この仕組みを理解するには、いくつかのモジュールに分解する必要がある。

背景

IMDの創業者Adam（@surfcoderepeat）は以前、Base上でオンチェーン電子ペットゲームFren Petを2023年8月にローンチした。2025年10月、彼はLayerZeroを通じてFPをイーサリアムにブリッジした。数ヶ月後、FPはVIBEに改名され、2026年5月にはさらにIMDへと改名され、同時に2000枚のidentity.md NFTが無料でミントされた。

近年、プロジェクトのペースは加速している。流動性は先月Uniswap V4に移行した。9月にはPOOL4バーンフック、sIMDステーキング、Robinhood Chainへのブリッジ、そしてNFTを条件とするエージェントネットワークが順次ローンチされた。その後の進展は主にオンチェーンで開示されており、Adamがアドレス0x200E710aCAA6A93bbc77146026328C40F1d60fB1から発信するトランザクションメモで更新され、Etherscanから直接読み取ることができる。

IMDの仕組み

1）NFTシート

2000枚のidentity.md NFTがあり、それぞれがスウォーム内の1つのシートに対応する。保有者はまずERC-8004標準に従ってNFTをエージェントとして登録する必要がある。これはイーサリアムがAIエージェントにオンチェーンIDとレピュテーションを提供するための標準である。その後、マシンにオープンソースのworkerクライアントをインストールし、VPSの使用を推奨し、自身のClaudeまたはCodexサブスクリプションを接続する。

1枚のNFTは1台のアクティブデバイスのみを認可し、計算コストは保有者が負担する。スマートコントラクトやフロントエンド開発などの高価値タスクは、現在、トップモデルを実行するシートにのみ割り当てられている。例えばClaude Fable 5.1の高力度設定などである。

2）スウォーム

メインのオーケストレーターエージェントがネットワークにタスクを公開し、シートが引き受け、実行し、結果を提出する。バリデータは分離コンテナ内でタスクを再実行し、許可された変更のみが行われたファイルかを確認する。他のシートが対抗的なレビューを行い、承認された成果はオンチェーンでレピュテーションとして記録される。

公開ブラウザでは、コード、ウェブサイト、オラクル、監査、レポート、画像などの成果物が確認できる。現在のコード成果物は主にテストネット上のUniswap V4 Hookであり、ウェブサイトはIPFSに公開され、オラクルは複数のエージェントによる独立回答グループで構成されている。

今週から、外部ユーザーも作業を購入できるようになった。誰でも0.5 IMDを支払えば発注でき、x402で決済される。現在、デプロイはSepoliaテストネットのみだが、メインネットへのデプロイは予定に組み込まれている。

3）$IMDとsIMD

$IMDはこの経済の通貨である。総供給量は固定で、イーサリアム、Base、Robinhood Chainに分散し、1:1でブリッジ可能で、総量は減少するのみである。Fren Pet時代からの累計バーンを計算すると、当初の1000万枚は約710万枚まで減少し、約29％の減少となる。

保有者はIMDをStakedIMD金庫に預け入れ、sIMDと交換できる。sIMDはERC-4626標準の利付シェアであり、償還時により多くのIMDを取得でき、ロックアップも個別の請求も不要である。現在、約230万$IMDがステーキングされており、総供給の約32％を占める。9月19日、Adamはステーキングコントラクトの所有権を放棄し、管理者がステーカーに代わって緊急引き出しを実行することはできなくなった。

4）POOL4

プロトコル自身がUniswap V4上のメインETH/IMDプール、すなわちPOOL4を保有し、CappedBurnHookによって運営されている。このHookはプール内のIMD数量に上限を設定する。売り注文がプール内のIMDを上限以上に押し上げると、約定決済完了時にHookが余剰部分を削減する。

削減されたトークンのうち、85％はバーンされ、6％はオーケストレーション計算リザーブに残され、4.5％はステーカーに分配され、4.5％はNFTシートに分配される。削減によって解放されたETHは、再び現値下方の買い壁として敷かれる。上限は1日あたり約1000 $IMDずつ引き下げられ、停止を回避する。売り注文がバーンを促進し、バーンがステーカーとシートにフィードバックされる。

5）Community Coins

Community CoinsはIMD独自のローンチパッドである。誰でもガスを支払えばトークンを発行でき、各トークンの総量は10億枚で、ボンディングカーブはETHではなく$$IMDで価格設定される。表面的には取引はETHで行われるが、基層では各購入が実質的に$$IMDを買っている。

各取引において、1％はETH/IMD流動性提供者に分配され、ETH側の0.5％は発行者に、$IMD側の0.5％はバーンされる。これらの新トークンは同一の底池を共有するため、いずれかを買えば他も押し上げられ、いずれかを売れば他も押し下げられる。

フライホイールとスウォームの現状

現在の設計における理想的な循環は次の通りである。ユーザーがIMDとCommunity Coinsを取引する。POOL4が削減・バーンし、供給が減少し、ステーカーとシートが利益を得る。オーケストレーターエージェントが需要をローンチ可能な製品に変換する。有用な成果がより多くの人を引きつけ、IMD価格設定のトークンを発行させ、作業を購入させ、シートへの需要を増やす。シートの希少性がNFTを押し上げ、トークン需要とバーンが$IMDを押し上げる。

鍵となる問題は、フライホイールの礎であるスウォームが現在実際に機能できるかである。9月25日のIMD公開APIデータによると、当時2000シートのうち約380が登録済みで、オンラインエージェントは372であった。そのうち334の登録シートが受け入れられた作業を提出し、267が50回以上の通過記録を持ち、193が100回を超えていた。上位10シートが通過作業量の約8.5％を占め、上位50が約32％を占めている。

品質データはまずまずである。約5.07万回の試行のうち、86％が受け入れられ、直接拒否は約1％のみで、残りは失敗またはキュー待ちである。ペースも加速しており、過去24時間で約2.96万回の通過提出があった。有料顧客は参入したばかりである。公開x402チャネルは現在115件成立し、1件あたり0.5 IMD、合計約57.5 $IMD、約560ドルである。有料需要は出現したが、規模はまだ初期段階にある。

参加経路

このプロジェクトに関心がある場合、IMDは比較的直接的な参加方法である。同質化トークンであり、取引ハードルが低く、異なる資金規模に対応できる。シート価格は約1.99 ETHである。取引量とバーンが持続可能であり、スウォームの有料需要が拡大できると判断すれば、IMDは対応するトークンシンクへのエクスポージャーと見なせる。これはトークン機構への賭けであり、エージェント所有権への賭けではない。その後さらにsIMDへ再ステーキングも可能だが、利回りはPOOL4 Hookへの売り圧力の流入次第である。

NFT側はより上級参加者に適している。自身でノードを運営するか、約1.99 ETH（フロア価格は変動する）を投入してシートの生産能力と希少性に賭けることができる。シートの現在の収入は限られているが、将来変化する可能性があり、継続的に追跡する価値がある。その性質は将来の賃金へのオプションに似ており、同時にホワイトリストやエアドロップなどの潜在的な位置を占める。プロジェクトの仕組みが複雑と考える場合、またはオンチェーン実験にとどまり外部に拡張するのが難しいと判断する場合、様子見を選ぶのも合理的である。

結論

IMDが他のエージェントリーディングプロジェクトの数億ドル規模の時価総額、例えばVirtualsの水準に到達できるか。参照として、VIRTUALは史上最高値から約85％下落しても、時価総額はなお約5.08億ドルである。IMDが現在の位置から追いつくには、約7倍の上昇が必要である。

両者は完全に比較可能ではない。Virtualsは各エージェントごとに個別にトークンを発行する。IMDは上限のあるエージェントチームとシステム全体をまとめてトークン化する。今後、市場がどのようにIMDに集まるかを観察する必要がある。もし本当にますます多くのプロトコルが対価を支払う労働力スウォームとなれば、上昇は不可能ではない。もし強いバーンシンクを備えたオンチェーン実験にすぎなければ、天井はかなり低くなるだろう。

結果がどうであれ、IMDはすでに年末のイーサリアムエコシステムで注目されるAI実験の一つである。活性度が引き続き上昇し、市場の勢いが続けば、2026年に追跡する価値のある取引対象の一つとなる可能性がある。