Robinhood链上Meme币股的3种打开方式

オリジナル｜Odaily星球日報（@OdailyChina）

著者｜Wenser（@wenser 2010 ）

PONS、AI、BONER などの代表的なプロジェクトが次々と時価総額の最高値を更新し、Robinhood チェーン上の Meme コインがかつてないほどの熱狂で話題をさらっています。

それだけでなく、Robinhood 自体の証券取引プラットフォームとしてのリソースと Robinhood チェーン上のエコシステムの柔軟性により、株式連動型 Meme コインは最近の流行りの主役となっています。そして、これに基づいて派生したさまざまな取引、収益、レバレッジの手法は、これまで「米国株を暗号資産として取引する」という視点に限られていた暗号資産トレーダーに、新たな視点をもたらしています。

本日、Odaily星球日報は、Robinhood チェーン上のエコシステムにおける一部の人気プロジェクトを踏まえ、このエコシステムの主要な運用方法をまとめます。皆さんがこれをきっかけに、自分なりの資産形成のチャンスを見つけられるかもしれません。

Robinhood チェーン上の「オルタナティブ資産」：株式トークン、株式 Meme コイン、Launchpad プラットフォームコイン、貸付資産

現在のところ、Robinhood チェーン上で最も人気のある主要資産カテゴリーは、依然として Meme コインです。他のパブリックチェーンエコシステムの「ピュア Meme コイン」とは異なり、Robinhood チェーン上の多くの Meme コインは株式トークンと深い結びつきがあります。

株式トークンに関しては、Robinhood チェーン上には現在約 100 種類の米国株トークンが存在します。Robinhood チェーン上のトークン時価総額ランキングサイトの情報によると、現在の米国株トークンには、NVIDIA、SpaceX、Apple、Tesla などの米国ハイテク大手に加え、GameStop、Reddit など Meme 性の高い銘柄も含まれ、Strategy、Coinbase、Circle などの暗号資産関連銘柄もランクインしています。時価総額は比較的小規模で、ほとんどが数百万ドル規模に留まっていますが、株式のトークン化への投資家向けに資産の売買窓口がすでに開放されています。

株式 Meme コインに関しては、Robinhood チェーン上の株式連動型 Meme コインの取引量は株式トークンをすでに上回り、主要な RWA 取引資産となっています。Dune データによると、8 月 31 日の Robinhood チェーン上の株式連動型 Meme コインの取引量は 9310 万ドルに達し、前日比で約 2000 万ドル増加しました。株式トークンの取引量は 9140 万ドルで、前日比約 4000 万ドルの増加でした。株式連動型 Meme コインが株式トークンの取引量を牽引する効果は極めて顕著で、代表的なプロジェクトには AI/NVDA、BONER/HIMS などがあります。

Launchpad プラットフォームコインに関しては、PONS と AI は、それぞれ pons プラットフォームと Long プラットフォームのプラットフォームコインとして、現在 Robinhood チェーン上のトークン時価総額ランキング第 1 位と第 4 位の代表的なプロジェクトとなっています。前者の時価総額は現在 4 億 2000 万ドル、24 時間取引量は約 7000 万ドル。後者の時価総額は現在 2 億 7000 万ドル、24 時間取引量は 5000 万ドルを超えています。

貸付資産に関しては、Morpho などの貸付プラットフォームが株式トークンを担保資産としての預入・利息獲得、またはステーブルコイン資産の貸出をサポートしています。この点において、株式トークンは暗号資産市場における BTC、ETH、SOL などの主要コインと同様に、その価格は市場の状況や変動に応じて変化します。

焼却・ロックアップ資産に関しては、PONS、AI などの Launchpad プラットフォームコインは、焼却またはロックアップを通じて流通量を削減し、エコシステムの発展とプラットフォームコイン価格の同時上昇を実現しています。

ピュア Meme コインに関しては、以前『8 大 Meme コインが 1000 万ドルの時価総額を急突破、Robinhood チェーン上の注目銘柄（ゴールデンドッグ）の共通点とは？』という記事で、Robinhood チェーン上の代表的なプロジェクトとその背後にある Meme シンボル、ホットなナラティブについて簡単に整理・紹介しましたので、こちらも長期的な注目に値します。

さまざまな資産の登場は、Robinhood チェーン上のさらなる取引戦略に対象と豊かな composability（組み合わせ可能性）を提供しています。

LP 型：Meme コイン流動性プール、株式トークン流動性プール、レバレッジ株式流動性プール

株式トークンと株式 Meme コインの登場により、Meme コイン、株式トークン、レバレッジ株式トークンを原資産とする LP プールの作成が可能になりました。

暗号資産 KOL の @0xanonnnn 氏は以前の投稿で次のように述べています。「Robinhood Chain で Stock または LT を底池とする Meme の Uniswap v4 高フィーレベル LP は、日次 APY が 100,000% 以上に達する」。その後、彼はこの戦略について詳細な説明も行っており、詳細は『Meme の底池に入れるあのレバレッジトークンとは一体何なのか』をご参照ください。

簡単に言えば、株式トークンと LT（株式トークンの永久契約ポジションをパッケージ化した ERC20 トークン）は、どちらも基盤となる流動性プール資産として LP 取引手数料を稼ぐために使用できます。特に、取引量が多く、人気の高い株式トークン関連の Meme コインがその対象となります。

現在、Uniswap 公式サイトのRobinhood チェーン上の流動性プール情報によると、FIG/ETH、NVDAx3L/ETH、HPE/ETH、LULU/USDG などの流動性プールの APR が表示されています。

特筆すべきは、あらゆる種類の LP が利益を確実にもたらすわけではないということです。通常の LP 運用中に発生し得るインパーマネントロス（無常損失）や、ボラティリティが高くリスクの高い市場環境下での激しい価格変動はさまざまな損失を引き起こす可能性があり、最終的に保有資金がすべて株式トークンや Meme コインに交換されてしまう可能性も否定できません。この点のリスクには注意が必要です。

株式連動型：Meme コインによる逆スクイーズ、原株が Meme コインを牽引

資産や LP 側の戦略に加えて、さらに型破りな戦略として、株式と Meme コインの間のポジティブな連動を追求する方法があります。

先日、暗号資産コミュニティメンバーの @RuneCrypto_ 氏がある投稿を公開し、次のように主張しました。「私は 180 万ドルを投じて、OTC 取引でナスダック上場企業の株式の 37.4% を購入しました。この会社の時価総額は 480 万ドル、株価は 0.12 ドル、年間経常収益はわずか 38 万ドル、620 万ドルの負債を抱えており、誰もがこの会社はもう終わりだと思っていました。」

彼の計画は次のようなものです。この会社の株式をトークン化し、Robinhood Chain にデプロイし、さらにその株式トークンとペアになる Meme コインを発行するというものです。これにより、「Meme コインのトレーダーがトークンを購入 → 資金が『株式トークン/Meme コイン』流動性プールに流入 → 株式トークンの需要が高まる → 発行者が同量の米国株を購入し 1:1 で担保化 → ナスダックの小型株に実際の買い注文が発生 → 92.3% という空売り比率に火がつく → ショートスクイーズが株価を押し上げる → 株価上昇が逆に Meme コインのナラティブを強化する」という好循環が機能します。詳細については、『180 万ドルでナスダック企業を買収し、Meme コインでショートスクイーズを仕掛ける』をご覧ください。

コミュニティからは、金融市場にそのような企業は存在しない、また彼の構想には理想論的な部分が多いというフィードバックもありますが、ある意味では、以前の BONER/HIMS トークンペアが語っていたナラティブの一つは、まさにこのようなストーリーでした。

理論的には、株式 Meme コインの時価総額は通常数千万ドルから数億ドル規模であり、数十億ドルから数千億ドル規模の多くの原株の時価総額と比較すると微々たるものですが、週末の証券市場における原株取引の空白期間を利用して、より多くの原株資産の購入需要を生み出し、流動性プールと株式トークンの購入需要に影響を与えることで、株式 Meme コインの買い手は原株トークンの価格を押し上げ、間接的に「スクイーズ」効果を達成することが可能です。

そして、原株のチェーン上トークン価格の上昇は、逆に株式 Meme コインの価格上昇を牽引することになります。かつてウォール街の個人投資家が GameStop 株のショートスクイーズで見せた劇的な展開は、今や取引の場を変えたにすぎません。将来的に、株式 Meme コインの時価総額と取引量がさらに成長すれば、「暗号資産市場が株式市場に影響を与える」という目的を別の形で達成できるかもしれません。

現時点では、これはどちらかといえば Meme コインのナラティブの一つに過ぎませんが、Robinhood チェーン上の Meme コインおよび株式 Meme コインの運用方法の一つであることは間違いありません。

最後に、本記事の運用方法の分類は以下の画像の内容に触発されたものであり、ここに併せて明記します。