解读Robinhood公链：Stock Tokens全球上线 + Morpho 7%收益 + AI Agent交易

2026 年 7 月 1 日、ロンドン。Robinhood は「The World is Flat」と題した発表会で、Robinhood Chain のメインネット稼働を正式に発表しました。

これは単なる「仮想通貨をサポートする」というスローガンではなく、約 2800 万人の資金提供ユーザーを持ち、プラットフォーム上の資産が 3700 億ドルを超える従来の金融大手が、自ら Ethereum 互換の Layer-2 パブリックチェーンを立ち上げたものです。

Arbitrum をベースに、RWA（現実世界資産）のトークン化を主力とし、初日から Uniswap、Morpho、Chainlink、BitGo などの DeFi およびインフラストラクチャープレイヤーと連携しました。株式トークン（Stock Tokens）は 120 以上の国で 24 時間 365 日取引が可能となり、USDG はチェーン上で約 7% のカストディフリー収益を得ることができ、AI エージェントがチェーン上で直接ユーザーに代わって売買を行います。

Web3 ユーザーにとって、これは重い一撃であると同時に、鏡でもあります。TradFi（伝統的金融）が暗号資産に「接続する」だけでは満足せず、自らチェーンを構築し、トークンを発行し、トラフィックを奪い合うようになった時、私たちは増加するユーザーを歓迎しているのか、それとも刈り取られる現場に立ち会っているのか。

このレポートは、Web3 の視点から分析するために作成されました。

1. なぜ今回は違うのか？Robinhood はもはや単なる仮想通貨購入アプリではない

過去数年、Robinhood の仮想通貨コミュニティにおけるイメージは二極化していました。多くの初心者が初めて BTC や ETH に触れるきっかけを作った一方で、頻繁なサーバーダウン、出金制限、PFOF（注文流量に対する支払い）を巡る論争などから、中央集権的な癌と非難されることもありました。

2026 年、状況は変わりました。

同社の戦略は、小売取引ツールから、以下の 3 層の目標へと進化しました。

1. アクティブトレーダーの第一のプラットフォーム
2. 次世代ユーザーウォレットのシェア第 1 位
3. グローバルで第一の金融エコシステム

3 つ目を達成するために、同社は最もハードな道、すなわち自社チェーンの構築を選択しました。

Robinhood Chain の位置づけは非常に明確です。

パーミッションレスで EVM 互換、RWA と AI ネイティブ金融に特化した L2 です。

技術基盤は Arbitrum Dedicated Blockchains で、イーサリアムのセキュリティを継承しつつ、高スループット、低手数料、ERC-4337 アカウント抽象化をサポートします。ガス代は ETH で支払い、先入れ先出し方式でトランザクションを処理し、開発者によるコントラクトのデプロイは完全にオープンです。

これは閉鎖的なコンソーシアムチェーンではなく、真のパブリックチェーンです。

2. メインネット稼働初日の「特典パッケージ」：Web3 ユーザーが最も注目すべき 3 つのポイント

株式トークン：トークン化された米国株の本格的な実用化

これは現在、最も注目を集めている製品です。

ユーザーは Robinhood Wallet を通じて、120 以上の国でトークン化された米国株や ETF（NVDA、AAPL、GOOG などの人気銘柄を含む）を取引できます。これらはトークン化されたデット証券であり、Jersey の事業体によって発行され、経済的エクスポージャーを提供しますが、法的所有権や議決権は付与しません。

重要な点は以下の通りです。

• 24 時間 365 日取引可能で、従来の市場の取引時間外の制限を受けない
• DeFi の担保として直接使用可能
• レンディングプロトコルに預け入れ可能
• Uniswap などの DEX で取引可能

Web3 ユーザーにとって、これは米国株の流動性を直接チェーン上に移行するようなものです。真の株式所有権ではありませんが（規制上の制限が依然として存在）、トークン化された株式を概念から、取引可能で構成可能な資産に変えました。

Robinhood Earn：USDG による約 7% のカストディフリー収益

Morpho プロトコルに基づき、ユーザーは USDG（Paxos 発行の米ドルステーブルコイン）を貸し出すことができ、推定 APY は約 7% で、Lloyd's of London と RELM による保険が提供されます。

これは Robinhood が、カストディフリーと DeFi 収益商品を初めて本格的に主流ユーザーにプッシュしたものです。中央集権的な資産運用に慣れた TradFi ユーザーにとっては、レベル下げ教育となります。一方、DeFi のベテランユーザーにとっては、大手企業によるトラフィック流入の機会です。

AI エージェントによる取引のチェーン上への移行

5 月に株式とオプションで先に開始された AI エージェント取引が、今度は暗号資産とチェーン上の資産に拡大されました。ユーザーは、資金管理権を保持した上で、AI エージェントが自律的に取引戦略を実行することを許可できます。

アカウント抽象化とセッションキーを組み合わせることで、AI トレーダーが現実のものとなりました。Web3 にとって、これはエージェンティックエコノミーへの入り口が、数千万人のユーザーを抱えるアプリによって直接開かれる可能性があることを意味します。

3. エコシステムパートナーから見える野心

メインネット稼働時に発表されたパートナーリストは、その野心を明確に示しています。

• Uniswap：専用の AMM を展開し、公共流動性プールとして機能
• Morpho：レンディングの基盤
• Chainlink：オラクルとクロスチェーンデータ
• BitGo & Fireblocks：機関投資家向けカストディ
• Alchemy：RPC とアカウント抽象化インフラ
• LayerZero：クロスチェーンブリッジ
• Lighter、Arcus、1inch、Rialto など：現物および永久取引

これは単なるいくつかのプロトコルとの浅い協力ではなく、Robinhood Chain を金融プリミティブの基盤レイヤーとして直接位置づけるものです。

さらに注目すべき点は、Robinhood が将来、自社のインフラストラクチャーを徐々にブロックチェーンに置き換えたいと明確に述べていることです。つまり、チェーンは単なる付加価値サービスではなく、長期的なアーキテクチャの一部なのです。

4. なぜ Web3 ユーザーはこの動きを真剣に受け止めるべきなのか？

真のユーザー入口が到来する

Robinhood は約 2800 万人の資金提供顧客を有し、平均年齢は約 36 歳で、収入のピーク期に入りつつあります。これらの人々は過去にはアプリで仮想通貨を購入する程度だったかもしれませんが、今ではカストディフリーウォレット、DeFi 収益、チェーン上の株式に直接触れる機会を得ています。

これは、従来のユーザーをチェーン上の世界に大規模に引き込む試みとしては、これまでで最も現実的なものです。

RWA の物語に初めて真の取引シナリオが生まれた

これまでの多くの RWA プロジェクトは、「国債をチェーン上に載せた」という段階にとどまり、流動性が乏しく、ユーザーも少ない状況でした。Robinhood は最も魅力的な資産（米国株）をトークン化し、24 時間 365 日の取引と DeFi コンポーザビリティを開放しました。これこそが真の製品の実用化です。

競争環境が書き換えられつつある

これまで暗号資産コミュニティで議論されていたのは、Coinbase が Binance にシェアを奪われるかどうかでした。しかし今、Robinhood や、将来的には Schwab や Fidelity までもが独自の L2 や専用チェーンを構築し始めた場合、トラフィックと流動性はどのように再配分されるのでしょうか？

Robinhood Chain が Arbitrum の技術スタックを選択し、プロトコル手数料の一部をエコシステムに還元することを約束したことは、既存の L2 の勢力図に対する一つの投票でもあります。

5. 冷静になれ、直視すべきリスク

どれほど持ち上げても、いくつかの欠点を見逃してはなりません。

• 株式トークンは実際の株式ではありません。これはデット商品であり、株主としての権利はありません。規制が強化されれば、商品形態の変更を余儀なくされる可能性があります。
• 米国本土のユーザーは現時点では株式トークンを使用できません。最もコアな市場が除外されているということは、コンプライアンスが依然として最大の障壁であることを示しています。
• 中央集権的な慣性が残っています。パブリックチェーンではありますが、初期のエコシステムと流動性は Robinhood 自身のトラフィックと製品に大きく依存しています。真のパーミッションレス性の度合いは、引き続き観察が必要です。
• AI エージェントのセキュリティと責任問題。ユーザーが取引権限を AI に委ねた場合、大きな損失が発生した場合の責任は誰が取るのか？これは Web3 の世界における新たなガバナンスの課題となるでしょう。

6. 最後に：これは「オオカミが来た」ではなく、新種の出現である

Robinhood Chain の稼働は、従来の金融大手が初めて自社のパブリックチェーンを構築し、Web3 の中核的な戦場である資産発行、取引、レンディング、収益、AI エージェントに正面から参入したことを示しています。

純粋な暗号資産ネイティブのプレイヤーにとっては、侵略されているように感じられるかもしれません。

現実的なビルダーにとっては、これは莫大な成長の機会です。より多くのユーザー、より多くの現実資産、より多くの構成可能なシナリオが生まれます。

どちらの立場に立つにせよ、一つのことは明らかです。

Robinhood が本気でパブリックチェーンに取り組み始めたとき、Web3 はもはや暗号資産だけの世界ではなく、金融市場全体の新しい基盤層となるのです。

今後数四半期にわたって、本当に注目すべきデータは以下の 3 つだけです。

1. 株式トークンの実際の取引量と保有者数
2. Robinhood Earn の預入額
3. チェーン上の独立した開発者数と TVL の成長曲線

これら 3 つが持続的に上昇すれば、2026 年は TradFi と暗号資産が真に深く融合し始める元年となるでしょう。

そして、あなたは準備はできていますか？