NOXA撤退、Robinhood Chainのトークン発行、次なる王者はどこに？

オリジナル：Odaily 星球日報（@OdailyChina）

著者：Asher（@Asher_ 0210）

Robinhood Chain で最も人気のあるトークン発行プラットフォーム NOXA が、トラフィックピーク時に突然トークン発行業務の停止を発表しました。

過去10日以上、NOXA は Robinhood Chain の Meme 熱をほぼ独占しており、プラットフォームは累計で約6万のトークンを発行し、一時はチェーン全体の新規トークン発行量の75%以上を占め、時価総額が最大で2億ドルを超える Meme トークン CASHCAT を生み出しました。また、NOXA の累計プロトコル手数料は一時1450万ドルを超え、停止前の数日間は1日の手数料が Pump.fun を上回ることさえありました。

しかし、この爆発的な成長は2週間も続かず、NOXA は帰属権をめぐる論争で静かに幕を下ろしました。次に NOXA の後継として、Robinhood Chain エコシステムにおけるトークン発行のリーダーとなるのは誰でしょうか？

一時停止から業務復旧なしへ、NOXA に何が起きたのか？

7月11日、NOXA は公式に新規トークン発行の停止を発表し、プラットフォームが大量のボットによる一括発行、人気プロジェクトのコピー、Vamp 攻撃に直面し、新規トークン数が深刻に過負荷になったと説明しました。当時、市場はこれが一時的な調整に過ぎないと広く見なしていました。

その後、NOXA のウェブサイトは2日間連続でダウンしました。公式の説明では、従来のドメインが Cloudflare と IP の問題の影響を受けており、チームは ENS ベースの新たなエントリをテスト中で、過去のトークンは Uniswap で取引可能であり、クリエイターは引き続き手数料を受け取ることができるとしています。

しかし、昨夜再びオンラインになったページにより、事態は単なる技術的な障害ではないことが明らかになりました。NOXA が復旧したのは、過去のトークン表示、取引、クリエイター手数料の受け取りが可能な静的なエントリのみであり、新規トークン発行機能は復旧していません。同時に、過去のトークンから発生する取引手数料は、100%クリエイターに分配されるように調整されました。これは、NOXA が完全に閉鎖されたわけではないものの、最も中核的なトークン発行業務を停止し、実質的に Robinhood Chain のトークン発行プラットフォーム競争から撤退したことを意味します。

そのため、コミュニティは NOXA を「ラン（run）」と表現し始めました。ただし、本稿執筆時点では、NOXA が既にロックされていた過去の LP を引き揚げたり、ユーザーの預かり資産を移動させたり、明確なオンチェーンでのトークン盗難行為を行ったという証拠は暫時見つかっていません。より正確に言えば、NOXA は資産を持ち逃げして姿を消したというよりは、トラフィックのピーク時に中核事業を突然停止したように見えます。

チームの背景から見ても、NOXA が今回突然トークン発行業務を停止したことには、全く兆候がなかったわけではありません。公開されている主導的開発者 Amun Phantom は匿名であり、過去に Monad、Plasma、MegaETH などの新しいチェーンプロジェクトに連続して参加しており、むしろ新しいチェーンの機会を追いかける連続起業家のようです。エコシステム初期に素早く製品をリリースし、初期トラフィックを獲得することは得意ですが、熱狂が冷めた後の持続的な運営能力は、これまで十分に実証されていません。

NOXA は倒れたが、Robinhood Chain のトークン発行数は過去最高を更新

NOXA がトークン発行を停止した後も、Robinhood Chain 上のトークン発行ブームは冷めることなく、

Dune のデータによると、7月12日にはチェーン全体のトークン発行数が一時的に減少しましたが、わずか1日後には急速に回復しました。7月13日には1日で19586個の Meme トークンが作成され、Solana に次ぐ規模でした。7月14日にはさらに3万1千個を突破し、Robinhood Chain メインネット開始以来の過去最高を記録しました。

Robinhood Chain での新規トークン発行は、他のトークン発行プラットフォームへと急速に分散されました。現在、Robinhood Chain 上には20以上の Launchpad が出現しています。1日あたり1000以上のトークンを発行するプラットフォームには、Flap、trench.today、Bankr、Klik が含まれます。一方、Virtuals、Clanker、Bankr など、元々 Base で活動していたプロダクトも、クロスチェーン展開や外部エントリを通じて Robinhood Chain に参入しています。

Robinhood Chain の1日あたりのトークン発行数

Flap が最大の受益者に

NOXA がトークン発行を停止した後、Flap が真っ先にこのトラフィックを受け止めました。Flap の1日あたりのトークン作成数は1万1千を超え、Robinhood Chain のその日のトークン発行量の35%以上を占め、現在 Robinhood Chain 上で最もトークン発行量の多いプラットフォームとなっています。

Flap は NOXA の停止後に急遽作られた新しいプラットフォームではありません。Flap は以前から BNB Chain や Base などの EVM ネットワークでトークン発行業務を展開しており、通常のトークン、Tax Token、クリエイター手数料分配などのモードをサポートし、YZi Labs EASY Residency シーズン3にも選出されていました。

Flap はこれまで BNB Chain や Base で特に目立った成績を残していたわけではありませんが、これらのマルチチェーンでの蓄積により、Robinhood Chain で熱狂が起きた後、迅速に展開を完了することができました。ゼロからスタートするネイティブトークン発行プラットフォームと異なり、Flap は製品とコントラクトを再構築する必要がなく、取引端末に接続して発行エントリを開放するだけで、NOXA が残した大量のトークン発行需要を迅速に吸収できました。

ただし、現在 Flap が受け止めているのは主に発行数であり、プラットフォーム上で CASHCAT に匹敵するような代表的なトークンはまだ出現していません。

Bankr、最も強力なチーム背景を持つ新星

Bankr は従来のウェブベースのトークン発行プラットフォームではなく、AI Agent を中核としたトークン発行エントリです。ユーザーは Bankr Agent、X、Telegram、Console を通じて直接トークンを作成し、Doppler と Uniswap V4 が発行と流動性の展開を完了します。現在、Robinhood Chain は Bankr にとって Base 以外で主要な発行ネットワークとなっています。

Bankr の最大の強みは、チームとリソースにあります。Coinbase Ventures はかつて Base Ecosystem Fund を通じて Bankr を支援しました。多くのチームが匿名で、製品がリリースされたばかりのネイティブトークン発行プラットフォームと比較して、Bankr は製品の成熟度、資金背景、外部チャネルの面でより充実しています。

トークン発行数において、Bankr は現時点では API を開放し、大量の一括発行需要を引き受けている Flap と競合するのは難しいでしょう。しかし、AI Agent、ソーシャルプラットフォーム、開発者ツールを通じてより多くの発行エントリを確立しており、本物のクリエイターやプロジェクト関係者を引き付ける可能性が高くなっています。単なる発行数追求よりも、Bankr は自らの配布能力を活かして、より高品質でライフサイクルの長いトークンを生み出せるかどうかが注目されます。

Klik は手数料補助でトレーダーの獲得を目指す

Klik も Robinhood Chain 上の新しいトークン発行プラットフォームではありません。公式ドキュメントによると、Klik はすでに Ethereum、Base、Robinhood Chain をサポートしており、トークン発行後には直接 Uniswap V4 の流動性を獲得し、時価総額の増加に伴って低下する動的手数料モデルを採用しています。

Robinhood Chain に参入後、Klik は公式にプラットフォームが得た手数料をすべてトレーダーに還元することを発表し、これにより初期ユーザーと取引トラフィックを引き付けようとしています。

Klik の手数料還元は、短期的にボットや高頻度トレーダーを引き付けることができますが、補助金によるトラフィックを長期ユーザーとして定着させることができるかどうかは、実際に認知度の高い代表的なトークンが生まれるのを待つ必要があります。

trench.today は第一梯隊に、しかしプラットフォームの透明性は不十分

7月14日、trench.today は1日で2830個のトークンを作成し、発行量は Robinhood Chain のトークン発行プラットフォームの中でトップクラスに位置しました。プラットフォームは Bonding Curve モデルを採用し、クリエイター手数料分配を主軸としており、以前から Ethereum で事業を展開していましたが、今回迅速に発行機能を Robinhood Chain に拡張しました。

データから見ると、trench.today は NOXA のトークン発行停止後に溢れ出た需要をうまく取り込み、現在の発行量で第一梯隊に入っています。しかし、trench.today の弱点も明らかです。現在、公開検証可能なチーム背景、資金調達状況、過去の運営データは依然として限られており、プラットフォーム上にも十分な認知度を持つ代表的なトークンはまだ出現していません。

トークン発行プラットフォームの大混戦、次なるリーダーは未だ現れず

Robinhood Chain はオープンネットワークであり、誰でもコントラクトを展開し、トークンを作成できます。名前に Robin、Hood、Vlad が含まれている、取引端末に登録されている、あるいは Robinhood 関係者から「いいね」やリツイートを得たとしても、Robinhood 公式の審査、投資、または推薦を受けたことの証明にはなりません。

NOXA の急速な台頭と退場は、トークン発行プラットフォームにとって最大の障壁が決してコードではないことを証明しています。トークン発行ページは1日でコピーでき、発行コントラクトはクロスチェーンで展開でき、ボットもいつでもエントリを切り替えられます。したがって、1日に数千、あるいは数万のトークンを作成することは、そのプラットフォームが一時的にトークン発行需要を引き受けたに過ぎず、新たなトラフィックの中心地になったことを証明するには十分ではありません。

NOXA が以前 Robinhood Chain のトークン発行プラットフォームのリーダー的立場を占めていた真に重要な理由は、その発行量だけでなく、プラットフォームが CASHCAT を生み出したからです。時価総額が一時2億ドルを超えた Meme トークンは、NOXA に持続的な取引量、ユーザーの注目、富の効果をもたらし、より多くのトークン発行者やトレーダーを能動的にプラットフォームに惹きつけました。

したがって、Robinhood Chain の次なるトークン発行プラットフォームのリーダーとなるためには、まず数千万ドル、あるいは数億ドルの時価総額を持つ代表的な Meme トークンを生み出す必要があります。それまでは、Robinhood Chain 上では、エントリは多いものの、リーダーは未確定の混戦状態が続くでしょう。