每周编辑精选 Weekly Editor's Picks（0711-0717）

郝方舟

Odaily资深作者

@OdailyChina

2026-07-18 02:14

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質の高い深掘り分析記事と一週間のホットトピックをおさらい。

AI要約

展開

核心观点：今週の市場焦点は、マクロ政策、ハイテク企業の評価額の変動、そして暗号通貨市場と株式市場のシーソー効果にあります。トランプ氏の政策は米国株を米国の国運と深く結びつけようとしており、一方で韓国株式市場の暴落は資金を暗号市場へと還流させています。また、AIと半導体業界は収益性の検証と構造的なリスクに直面しています。
关键要素：
1. トランプ氏は、政府による株式取得や投資口座の開設などを通じて、米国債に対する不安を「アメリカの成長」への信頼に変換し、従来の債務返済方法を変えようとしています。
2. 韓国株式市場は一日で8％以上暴落し、規制当局は証拠金の引き上げやストップ高・安幅の制限などの措置を検討していますが、個人投資家の資金はすでに大量に暗号市場へと戻っています。
3. SKハイニックスのADRプレミアムは50％に達しています。これは米国市場での需要が旺盛である一方、初期供給が限られており、裁定取引の経路が短期的に価格を均衡させることができないためです。
4. スペースXの株価は135ドルの発行価格を下回って下落し、技術的な課題とロックアップ解除のプレッシャーに直面しています。BITの信用貸株サービスは空売りの手段を提供しています。
5. ブラックロックは、AI相場はインターネットバブルよりも抑制的であるものの、リスクは利益成長が実現できるかどうかにあり、バブル崩壊を回避する必要があると指摘しています。
6. American Bitcoinは8000BTCを保有していますが、逆株式分割が株価を救えるかどうかは、流動性とその後の株式を希薄化しない資金調達にかかっています。
7. 韓国株式市場の暴落時に、約41億ドルの資金が暗号市場に還流し、「株式市場と仮想通貨市場のシーソー効果」という取引ロジックが検証されました。

情報の流れが速すぎて、深掘り分析記事はホットな話題に埋もれやすい。この「毎週編集部厳選」コーナーでは、そんな価値ある判断材料を情報の海から拾い上げ、ノイズを濾過し、洞察を残し、示唆を与える。

マクロ情勢

米国株は国運。トランプはアメリカを一つのファンドに変えつつある

過去18ヶ月間、不動産開発業者出身のこの大統領は、一見無関係に見える三つのことを行ってきた。政府による直接の企業出資、新生児への投資口座開設、AI企業の株式取得である。しかし、これらは全て一つの目標、すなわち米国株と米国の国運を深く結びつけることにある。

米国債への懸念を解決する伝統的な方法は三つある。増税、歳出削減、インフレによる債務削減、つまり物価上昇で実質債務を薄めることだ。しかしトランプの解決策は、政府が持つ権限、すなわち補助金、助成金、政府発注、輸出規制、規制権限をコストと取引のチップとして使い、大企業の低価格株式を取得することだ。

米国ソブリン・ウエルス・ファンドの皮は「名目をでっち上げ」られなかったが、「弾は飛び出した」。米国政府は少なくとも20社の株式を実質無料で取得した。OpenAIはさらに自ら426億ドルもの株式を差し出した。AI企業の国家インフラへの依存は構造的であり、一時的なものではないからだ。政府という株主はコストではなく、最も強固な後ろ盾なのである。

トランプ口座は、一世代にわたって「アメリカの成長」への信仰を大いに育むだろう。

個別株レバレッジETFをどう規制するか？木曜日、市場全体が韓国政府の会議を見守る

KOSPIは今週月曜日に1日で8%以上急落し、今年7回目のサーキットブレーカーが作動した。市場は原因を個別株レバレッジETFに求める。これらの商品は、個別株の日内変動を拡大することで、相場が激しく変動する際に価格乖離を加速させ、「上昇時には上昇を助長し、下落時には下落を助長する」増幅効果を生み出す。

規制当局の表現はエスカレートし、「後悔」という言葉が珍しく飛び出した。三つの対応策が同時に進められる可能性がある。証拠金の引き上げ、ストップ高/ストップ安の制限、レバレッジ比率の上限調整だ。しかし、これらは市場変動の構造的な根本原因を解決するものではなく、一時的な修正に過ぎないかもしれない。

ウォール街の狼たちよ、SKハイニックスの2倍、3倍レバレッジに飛びつくのはもうやめろ

個別株レバレッジETFのリスクが露呈し、韓国政府が警戒を強めている。

個人投資家の大移動？韓国株が9%急落、41億ドルが暗号資産市場に還流

韓国株式市場の約1週間にわたる急落が、個人投資家の資金を暗号資産市場へと追いやっている。韓国株式市場と暗号資産市場の間のシーソー効果は、検証が続く取引ロジックとなりつつある。

投資と起業

なぜSKハイニックスの米国ADRプレミアムは50%に達するのか？市場構造のストレステスト

旺盛な米国市場の需要に対して、SKハイニックス株の初期供給は限られており、裁定取引のチャネルが即座に十分な新証券や空売りエクスポージャーを生み出し、両市場の価格を一致させることができない。言い換えれば、SKハイニックスのファンダメンタルズが需要を生み出したが、ADR市場の構造が、価格が短期的にソウル市場からどれだけ乖離できるかを決定したのだ。

SpaceX株が135ドルの発行価格を下回る、底値の瞬間は来たのか？

135ドルは単なる引受証券会社の価格設定であり、市場のバリュエーションの底ではない。SpaceXは最近、技術的地位への挑戦と打ち上げ失敗による信頼の疑問に直面している。株式構造において、5%の浮動株と8月のロックアップ解除は、頭上にぶら下がった刃である。

BITの空売り機能は、同量のSpaceX株式を空売りすることを可能にし、現物株保有者に対しヘッジ手段を提供する。

「ニュース売り」か、それともサイクルの天井か？サムスン、SKハイニックス株価急落の背景にある真のロジック

株価下落は「材料売り」イベントとサイクル恐慌の重なりであり、ファンダメンタルズに変化はない。

併せて推奨：『ジャスティン・サンが注目する原子力分野、静かに上場ラッシュが始まる』『Robinhood創業者に聞く：個人投資家の意志は、全ての「スマートマネー」に勝る』。

Web3 & AI

インターネットバブルより抑制的だが、より危険？ブラックロックがAI相場の真相を解き明かす

AIはバブルではない。ただし、利益成長が実現できるという前提条件付きだ。

予測市場

Tiger Research：ザッカーバーグが予測市場に賭け始める一方、アジア諸国は依然としてギャンブルと見なす

欧米市場は既に予測市場を正規の金融システムに組み込んでいるが、アジアの限定的な参加は、資本流出、情報主権の喪失、そしてユーザー保護の欠如を招いている。アジアの現在の課題は、これらの市場を阻むことではなく、正規の枠組みの中でこれらのデータを責任を持って活用する方法を考えることである。議論を避けることは、実質的に主導権を海外に明け渡すことを意味するからだ。