当大企業が「トランプ口座」に株式を寄付すると、どの銘柄が恩恵を受けるのか。

オリジナル：Odaily 星球日报（@OdailyChina）

文：Azuma（@azuma_eth）

7月4日、米国財務省は、準備が進められていた「トランプ口座」（Trump Accounts）が正式に開始されたと発表しました。米国の保護者と子供たちは、アプリをダウンロードして口座にアクセスし、リアルタイムで資金状況を確認したり、寄付を行ったりできるようになりました。

• Odaily注：いわゆる「トランプ口座」は、530A口座とも呼ばれ、現米国大統領トランプ氏が2025年6月9日に「大きくて美しい」法案に基づいて設立を承認した、税繰延投資口座計画です。この口座は全米の18歳未満の未成年者を対象としており、米国市民の子供たちのために政府が資金を提供する貯蓄口座を設立することを目的としています。

「トランプ口座」の初期資金は、主に政府からの割り当て、民間からの寄付、および家族の預金によって賄われています。連邦政府は、2025年1月1日から2029年1月1日までに生まれた米国市民の子供1人につき、1000ドルの初期資金を提供します。さらに、最大の寄付者であるデル社の創業者マイケル・デル夫妻は昨年12月、62億5000万ドルを寄付し、世帯収入の中央値が15万ドル未満の地域の子供2500万人に対して口座を開設し、それぞれの口座に250ドルを入金することを発表しました。また、両親、友人、その他の特定の個人も指定口座に預金することができます（例：「雇用主寄付」チャネルを通じて）。現在、50社以上の企業が従業員の子供への寄付を約束しています。

現在の規定によると、「トランプ口座」内の資金は米国株式市場に連動するインデックスファンドに投資され、子供が18歳になると口座残高の50％を、25歳からは全額を引き出すことができます。口座の収益は、長期キャピタルゲイン税率または所得税率で課税されます。

トランプ氏が現場で呼びかけ、デル株が急上昇

現地時間7月6日、トランプ氏はホワイトハウスの大統領執務室で「トランプ口座」の開始記念イベントを開催し、その場でニューヨーク証券取引所とナスダックの前日の開始の鐘を自ら打ち鳴らし、「トランプ口座」全面始動後の初めての取引開始を記念しました。

トランプ氏はイベントで、「今日は歴史的な日です。アメリカ建国250周年にあたり、私たちは『トランプ口座』を始動させました…これにより、アメリカのすべての子供たちが人生のスタートラインで有利な立場を得て、アメリカン・ドリームを実現する公平な機会を得ることができるのです」と高らかに宣言しました。

トランプ氏はまた、イベントで「トランプ口座」の最大の寄付者であるマイケル・デル夫妻を大いに称賛し、一般の人々に「デルコンピューターを買いに行こう」と呼びかけただけでなく、「私たちはいつだって、彼がこのお金を取り戻す方法を考え出すつもりだ」と冗談を交えて述べました。

大統領による直接の呼びかけの影響を受け、デルの株価は前日の取引時間中に急騰し、3％以上の上昇を見せました。終値は411.8ドルで、上昇率は4.43％でした。

財務省が株式寄付を許可、SpaceXも追随

「トランプ口座」の開始と同時に、米国財務省はこの口座に新たな資金調達経路を開設しました。

7月2日、財務省は公式に、「トランプ口座」が株式寄付の受け入れを開始すると発表しました。適格な慈善寄付者は、承認された上場株式をこの口座に寄付することができます。

財務省がゴーサインを出した後、トランプ氏は公開の場でマスク氏を指名し、SpaceXの株式を「トランプ口座」に寄付するよう呼びかけました。本稿執筆時点では、マスク氏自身は公には応じていませんが、SpaceXの社長兼COOであるグウィン・ショットウェル氏とその夫は、保有するSpaceX株式の一部を200万人以上の米国の子供たちのトランプ口座に寄付することを発表しました。寄付額は約200万株、総額で約3億2500万ドルと見込まれています。

グウィン・ショットウェル氏は、今回の寄付金は特に、世帯平均所得が低い地域に住む11歳から17歳の子供たちの口座に充てられ、特にテキサス州中部の自宅近くに住む子供たちに焦点を当てていると述べました。

企業の観点から見ると、現在「トランプ口座」に参加することは単なる慈善活動ではなく、新たなブランド露出の機会にもなり得ます。特に、昨夜トランプ氏がデルを公に宣伝した後、市場は新たなロジックに注目し始めました。それは、トランプ氏が非常に注目し、自ら推進するプロジェクトにおいて、早期に参加した企業ほど、大統領による公の支持を得られる可能性が高いというものです。

SpaceXが追随したことで、今後さらに多くのテクノロジー企業、大企業、富裕層がこの計画に加わることが予想されます。企業にとって、株式の一部を寄付することは直接的に経営能力を弱めるものではありませんが、長期的な政治的露出、ブランド価値、そして潜在的なユーザーへのリーチを得られる可能性があり、決して損な取引ではないでしょう。

どの銘柄が恩恵を受ける可能性があるか？

投資の観点から見ると、「トランプ口座」の最大の意義は、数十年にわたって継続する可能性のある新たな資金プールを生み出すことにあります。この資金プールの運用メカニズムとアクセス経路、そしてトランプ氏の現在の積極的な行動を考慮すると、この口座から恩恵を受ける可能性のある銘柄は主に3つのレベルに分けられます。

第一に、「トランプ口座」の直接的な資金の流れ先であるS&P 500指数です。米国財務省が発表した規則によると、「トランプ口座」の開始時には、すべての資金は「ステート・ストリート SPDR S&P 500 指数 ETF」（SPYM）に投資されます。これは、S&P 500指数のパフォーマンスを追跡することを目的とした低コストの上場投資信託（ETF）です。さらに、財務省は「トランプ口座」のポートフォリオとして、IVV、VTI、SRTM、ITOTなどの他のETFインデックスファンドも選択しています。

Statistaの統計によると、2020年以降、米国の年間平均出生数は約360万人です。この数値で推定すると、2025年1月1日から2029年1月1日までの期間に、条件を満たす新生児の規模は約1440万人となります。連邦政府が子供1人につき1000ドルの初期資金を提供すると仮定すると、政府の投入額だけでも約144億ドルに上ります。これにデル夫妻の寄付、企業や雇用主の貢献、そしてその後の家族による預金が加わると、将来の口座資産規模はさらに拡大し、数百億ドルに達する可能性があります。この計画が長期的に継続されれば、米国資本市場にとって新たな長期的な追加資金源となることが期待されます。

第二に、「トランプ口座」へのアクセス経路であるバンク・オブ・ニューヨークメロンとRobinhoodです。現在までに、「トランプ口座」の開示されているパートナーは2社のみです。指定金融代理機関であるバンク・オブ・ニューヨークメロン（BNY Mellon）と、指定証券会社兼初期受託者であり、「トランプ口座」のアプリケーション開発も担当したRobinhoodです。

これら2つの企業にとって、「トランプ口座」の核心的な意義はその長期的な価値にあります。米国には数千万人規模の新生児グループが存在し、これらの口座は数千万の潜在的な長期顧客、数十年にわたる口座のライフサイクル、そして成人後の投資、取引、資産管理への移行機会を意味します。これは、これまで金融機関がIRAや401(k)のユーザーを争ってきたロジックと似ています。もし「トランプ口座」が最終的に米国の子供たちが資本市場に参入するためのデフォルトのゲートウェイとなれば、その入り口を掌握するプラットフォームは、数十年にわたるユーザー資産プールを獲得する可能性があります。

その中でも、ユーザーに直接向き合うRobinhoodは特に注目に値します。これは、同社が「若者のための取引アプリ」から「大衆向け資産運用プラットフォーム」へと変貌を遂げる重要な契機となるかもしれません。

• Odaily注：関連記事として『Robinhoodに新株主が多数出現、最年長は1歳、最年少はマイナス3歳』もご参照ください。

第三に、初期の寄付主体です。誰が先に大統領の顔を立てるか、大統領は誰をより好むかということです。デルのケースを参考にすると、このような寄付は単なる慈善活動として単純に理解することはできません。トランプ氏はすでにホワイトハウスのイベントを通じてデルを公に称賛し、そのブランドに積極的に露出を生み出しています。

トランプ氏が現在最も重視する「政治的切り札」として、今後より多くの企業が参加するにつれて、初期の参加者は大統領級の公的な宣伝を得てブランドの影響力を高め、政府リソースとのより緊密な関係を築く機会を得る可能性があります。

そうそう、もう一つ忘れていました...昨日のイベントで、トランプ氏はこの口座にビットコインが含まれる可能性について質問され、「たぶんね」と答えました。

政策恩恵から、長期的な資本の入口へ

注意すべき点として、現時点では「トランプ口座」はまだ開始初期段階にあり、その真の影響力の規模は、今後の資金規模、企業の参加度、そして政策の継続性に依存しています。

短期的には、市場はトランプ氏の公の支持によってもたらされる感情的な価値や、初期に参加した企業が得る露出効果を取引しやすいでしょう。しかし、より長期的な視点で見れば、この計画が継続的に推進されれば、米国の次世代消費者、資本市場、そして金融機関を結びつける、新たな富の入口となる可能性があります。

ある意味で、「トランプ口座」は米国の退職金口座制度の道筋を再現しようとしているのです。政府の政策によって入口を創出し、その後、金融機関と資本市場が長期的な資金を受け入れるという構図です。投資家にとって、本当に注目すべきなのは、次にトランプ氏から指名を受ける企業ではなく、この数十年にわたる資金プールの中で、誰が最も中心的な位置を占めることができるかということかもしれません。