从幕后到台前，Jito的JTX能否重新定义链上交易？
オリジナル：Odaily 星球日報（@OdailyChina）
著者：jk
Solana でプロフェッショナルな取引を行うには、通常、8つのタブを同時に開く必要があります。
チャートは Birdeye、注文は Jupiter、ポジション管理は Drift、収益戦略は別のプロトコル、予測市場はまた別の場所。ウォレットは異なるウェブサイトで8回ログインしなければならず、各ツールはそれぞれの役割を果たすものの、それらを統合するものはありません。さらに大きな問題は、これらすべてを組み合わせたとしても、その実行品質は依然として中央集権型取引所（CEX）には及ばないことです。
オンチェーントレーダーは長い間、ジレンマに直面してきました。それは、より劣ったツールを受け入れるか、資産を他人に預託するか、という選択です。
この問題が長らく解決されてこなかった理由は実にシンプルです。それを解決できる能力を持つ人々が、ずっと他のことに取り組んできたからです。
Solana、JTO、そして JTX
4年前、Jito がまだ10人にも満たないスタートアップだった頃、彼らは最も目立たない道を選びました。Solana の基盤（レイヤー）に深く入り込み、一般ユーザーが決して直接触れることのないインフラストラクチャの構築に専念したのです。
Solana に詳しくない人は「Jito とは何か？」と尋ねるかもしれません。
簡単に言えば、Solana ブロックチェーンの「舞台裏のエンジンメーカー」です。暗号資産の世界では、すべてのオンチェーン取引がブロックに取り込まれる前に、複雑な順序付け、入札、確認のメカニズムを経ます。Jito が提供しているのは、このメカニズムの中核となるコンポーネントです。
例えるなら、Solana を高速道路と想像してみてください。Jito は、その高速道路の料金所、ランプ（進入路・退出路）の制御システム、路面センサーを設計・運営する会社です。ドライバー（ユーザーやトレーダー）は普段その存在を意識しませんが、これがなければ道路全体の通行効率は大幅に低下します。
具体的には、Jito の現在のコア製品は3つあります。ブロックエンジン（Block Engine）は、オンチェーン上の大部分のトランザクションの順序付けとMEV配分を処理します。これは、トランザクションがブロックに入る前の「スケジューリングセンター」に相当します。JitoSOLは、保有者がSOLをステーキングしながらも資産の流動性を維持できるようにするトークンで、現在の時価総額は8億米ドルを超えています。BAM（Block Assembly Mechanism）は次世代のブロック組み立てアーキテクチャであり、現在Solanaバリデーターの約半数がこのクライアントを実行しており、ネットワークのステーキング比率は31%以上を占めています。
Jito Q1 のパフォーマンス。
今日のJitoは、Solanaエコシステム全体において、最も重要で、かつ最も基盤となるインフラプロバイダーの一つです。
2026年5月、マイアミで開催されたSolana Accelerateカンファレンスにおいて、Jitoはエンドユーザー向けの取引プロダクト JTXを発表しました。正式ローンチは2026年7月を予定しています。
では、JTXとは一体何でしょうか？
これは、自己管理型のプロフェッショナルグレードのオンチェーン取引プラットフォームです。ユーザーは資産を中央集権的な機関に移すことなく、自身の資産を完全に管理し続けながら、中央集権取引所（CEX）に近い取引体験を得ることができます。チャート分析、多様なプロフェッショナル向け注文タイプ、現物取引、そして今後ローンチ予定の永久先物契約や予測市場まで、すべてが一つのインターフェースに統合されています。そのターゲットユーザーは、シンプルなスワップインターフェースでは物足りないと感じ始めているものの、資産を中央集権取引所に預託したくないという中級者以上のトレーダーです。
なぜ舞台裏で深く活動してきた企業が表舞台に立つのでしょうか？なぜ取引プロダクトなのでしょうか？これらの疑問を携えて、OdailyチームはJito Foundationのアジア太平洋地域責任者であるMarc Liew氏に話を聞き、Jitoの次の一手について議論しました。
「私たちは転換したわけではない。ただ、最も使い勝手の良いものを作っただけだ」
JTXに関するニュースを目にした時、外部の反応は「Jitoは『転換』を図っている」というものでした。
Jito Foundation APAC責任者のMarc Liew氏は、この見方には同意しません。「『転換』というよりも、自然な拡張です。」と彼は言います。「Jitoは4年の歳月をかけて、Solana経済が機能するための基盤（ブロックエンジン、JitoSOL、BAM）を非常にしっかりと構築してきました。これらの取り組みにより、取引が意図されてから決済されるまでの間に実際に何が起こるのかについて、極めて深い理解を得ることができました。」
しかし、彼はその理解がエンドユーザーにこれまで伝えられることはなかったと考えています。
「ある時点で、『なぜ誰もこれらのことをユーザーに伝えないのか？』と自問し始めます。」とMarc氏は言います。「Solana上で取引プロダクトを開発しているチームは、このような深い実行レイヤーに関する認識を持っていません。一方、Jitoのようにこのような蓄積を持つチームは、真剣に取引プロダクトを作ったことがありませんでした。JTXは、まさにこの交差点に位置しています。私たちは、インフラストラクチャを、それが本来届くべきユーザーへと直接拡張しているのです。」
このロジックを理解するには、まずJitoの核となる競争力が何かを明確にする必要があります。その価値は単に「インフラを構築した」という事実自体にあるのではなく、その構築プロセスの中で、オンチェーン取引メカニズムに関する膨大な一次情報を蓄積してきたことにあります。つまり、どのような状況で取引が失敗するのか、優先手数料（priority fee）がどのように順序に影響するのか、MEVがどのようにブロック生成の過程で抽出されるのか、といった知識です。
Jitoのブロックエンジンは、まさにこのオンチェーンメカニズムを処理する中核ノードであり、他のチームが模倣するのが難しい、オンチェーン取引のルールに対する深い理解を持っています。この知識は、高品質な取引体験を構築しようとするプロダクトチームにとって、非常に価値が高いものです。
「JTXは、これらの知識をプロダクト化しようとする試みなのです。」とMarc氏はOdailyに語りました。
「Solanaのインフラは既に十分に優れている。問題はアプリケーションレイヤーにある」
JTXの出発点について語る際、Marc氏の判断は非常に直接的でした。「Solanaのインフラストラクチャは世界最高です。その1日の平均取引量は他のすべてのパブリックチェーンの合計を上回り、実際の高負荷テストを経験しています。他のチェーンが直面したことのないレベルの試練です。採用のボトルネックはチェーン自体にあるのではなく、その上に構築されているものにあります。」
JitoがJTXを作る出発点は、次のような判断に基づいています。Solanaはすでに十分に高速ですが、その上に構築されたアプリケーションレイヤーが、このチェーン自体の能力に見合っていないのです。
オンチェーン取引体験とオフチェーン取引体験の間のギャップは、業界内で繰り返し議論されながらも、体系的に解決されてこなかった問題です。実際に活発に活動するトレーダーにとって、このギャップは特に顕著です。「Solana上のプロフェッショナルトレーダーは、本来単一のワークフローで済むはずのことを行うために、現在5～6、時には8つの異なるアプリケーションを組み合わせなければなりません。」とMarc氏は説明します。「ある場所でチャートを描き、別の場所で現物取引を実行し、ポートフォリオ管理はまた別の場所、収益戦略はさらに別のプロトコル、永久先物や予測市場はまた別のチェーンにあるかもしれません。そして、これらを全て組み合わせたとしても、実行品質は中央集権取引所には及びません。その結果、彼らは選択を迫られます。自己管理を放棄してより良い体験を得るか、資産を守りつつ劣ったツールを受け入れるかです。」
このジレンベースこそが、JTXが解決しようとしている問題です。
ターミナル、アグリゲーター、ブローカー – いずれも望まないレッテル
JTXのポジショニングは、既存の業界の言葉では簡単に分類できません。
Marc氏は、よく使われるいくつかのレッテルを一つ一つ否定しました。「『ターミナル』という言葉は、暗号資産業界では特定の階層のプロダクトにすでに占有されています。私たちが作っているのはそのレベルのものではありません。『アグリゲーター』は、単に注文を他者のインフラにルーティングしていることを示唆します。『ブローカー』は、あなたとあなたの資産の間に仲介者が立つことを意味します。これらはどれも正確ではありません。」
彼が社内で定義しているのは、JTXは取引エンジンであるということです。「これはプロフェッショナルなワークスペースです。本格的なトレーダーがここで取引を実行し、ポジションを管理し、資本を配分します。私たちは利用可能な最高のツールをすべて集約し、その上に、他のどのチェーンも真似するのが難しいインフラに関する深い知識を重ねています。」
プロダクトレベルでは、JTXはローンチ時に現物取引（RWA資産を含む）を提供し、その後、永久先物（Phoenixとの提携を通じて）および予測市場（現在開発中のSolanaネイティブプロトコルを通じて）へと段階的に接続されます。チャートツール、注文執行、ポートフォリオ管理、資金効率化機能は、すべて同じアカウント、同じインターフェース内で完了します。
自己管理（セルフカストディ）の利点については、もはや説明の必要はないでしょう。従来の中央集権取引所では、ユーザーが入金した資産は実質的にプラットフォームの管理下に移ります。FTXの破綻は、このモデルの最も極端なリスクの現れです。ユーザーの資産は帳簿上存在していても、実際には既に流用されていました。JTXの自己管理モデルでは、資産は常にユーザー自身のウォレットに留まります。JTXは取引を実行するためのインターフェースに過ぎず、プラットフォーム自体がユーザーの資金にアクセスすることはできません。
Jupiter、Birdeye、Axiom、Photon、Drift、Phoenixといった、Solana上で長年活動してきたツールに対して、Marc氏のスタンスは、JTXはそれらの競合ではなく、それらを一つにまとめるインターフェースとして理解されるべきだというものです。「これにより、トレーダーは一箇所で、機関投資家レベルの実行品質で、Solanaエコシステムの最高のものをすべて得ることができるのです。」
「統合であって競争ではない」という表現は、聞こえは良いものです。しかし、Jitoが過去数年にわたりSolanaエコシステムのパートナーと深く連携してきた方法を見れば、これこそが同社の一貫した運営ロジックであると言えるでしょう。基盤をしっかりと作り、他者にその上で活動させ、タイミングが熟したら、インターフェースレイヤーもまとめて掌握する、というものです。
実行品質こそが、Jitoの真の参入障壁（モート）である
JTXに関するすべてのストーリーの中で、「実行品質」は最も頻繁に言及される言葉です。
その背景には、Jitoの4年にわたる実際の蓄積があります。「Solana上で真剣に活動するすべてのチームは、ある時点でJitoを訪れ、取引が実際にどのように機能するのか、どのようにチェーンに落ちるのか、どこで失敗するのか、何が成功と失敗を決定づけるのかを理解しようとします。」とMarc氏は言います。「私たちは4年間かけて、Solanaの取引チャネルにおけるあらゆるケースを徹底的に研究してきました。この知識は、そのままJTXのプロダクト設計に活用されています。」
具体的な取引の課題に落とし込むと、以下のようになります。
- フロントランニング（先回り取引）は、オンチェーン取引において最も厄介な問題の一つです。確認待ちのすべてのトランザクションは、ブロックに取り込まれる前に公開されているため、「割り込み」が可能なボットはあなたの買い注文を見て、より高い優先手数料で先に購入し、あなたの取引が成立した時には価格が上昇しているため、それをあなたに売りつけることができます。BAMの次世代ブロック組み立てアーキテクチャは、トランザクションを実行前にプライベートに保つことを可能にし、構造レベルでこの連鎖を断ち切ります。
- 失敗トランザクションは、Solanaネットワークが混雑時に大幅に増加します。そして、失敗しても手数料は徴収されるため、トレーダーは「お金を使ったのに何も買えなかった」という状況に陥ることがよくあります。JTXの設計目標は、「表示された価格で約定するか、実行しないか」であり、このような沈黙の失敗の問題を根本的に解決します。
- 優先手数料（priority fee）の問題。Solanaが高負荷の時、トレーダーは自分のトランザクションを優先的にパッケージ化してもらうために、通常より高い優先手数料を支払う必要があります。いくら設定するか、いつ設定するか、いくらにするかという背後には、深い経験を必要とするゲーム理論のロジックがあります。Solanaが負荷状況下でどのようにトランザクションを処理するかについてのJitoの理解は、そのままJTXの実行品質管理メカニズムに変換されています。
