SKハイニクスは「資本家の裏切り者」になった、サムスン従業員が大ストライキ

原文著者：小餅、深潮 TechFlow

サムスン電子の労使交渉は、ついにストライキの瀬戸際にまで迫っている。

5月12日深夜、韓国国家労働委員会が仲介した調停が決裂した。サムスン電子労組の委員長Choi Seung-ho氏は会議室を出ると記者団に対し、「これ以上待つ意味はない」と語った。予定通りなら、5月21日から6月7日までの18日間、労組は大規模ストライキを実施する。

労組のメンバーは現在約7万4750人で、半導体部門（DS）が約80％を占める。Choi氏によれば、すでに約4万1000人がストライキ参加の意思を示しており、最終的には5万人を超える可能性があるという。過去2年間のサムスンの労使行動の参加率を考慮すると、業界の試算では実際の参加人数は3万～4万人と見られており、これはサムソン史上最大規模の労使行動となる。かつて行われた1日限りの部分ストでは、一部の生産ラインで夜間生産量が58％減少した。もし18日間のストが継続されれば、トレンドフォースの試算では、世界のDRAM生産能力の3～4％、NAND生産能力の2～3％に影響が出る可能性がある。JPモルガンの試算では、現在の対立状況が続けば、年間を通じてサムスン電子の営業利益は40兆ウォン以上減少する可能性があるという。

この話の真の見どころはストライキそのものではなく、労組が拒否した条件にある。

13％という案、合意に至らず

英フィナンシャル・タイムズの報道によると、労使双方は最近、当初の隔たりから、かなり狭い範囲にまで歩み寄っていたという。労組の当初の要求は、半導体部門の営業利益の15％を賞与原資とすること、50％の賞与上限撤廃、さらに7％の賃上げだった。経営陣の最初の回答は10％の賃上げとその他福利厚生の一部だった。交渉が続く中、双方とも13％という数字で合意に近づいたと伝えられている。

だが、そこで膠着した。

労組は13％を協定に明記し、今後毎年この計算式に基づいて支給することを求めた。経営陣はこの割合で一時金を支払う用意はあるが、今回は一度のみ。現在の収益水準に換算すると、一人当たり約34万ドルの一時金に相当する。

一見すると差は大きくないように思えるが、労組はこれを拒否した。

従業員にとって、その違いは複雑ではない。

一時金の論理は、「会社が今年多く稼いだから、あなたに一時金を出す」というものだ。来年も多く稼ぐかどうか、出すかどうか、どのような計算式で出すかは、毎年再交渉しなければならない。

年間利益連動型の分配の論理は、「協定に基づき、営業利益の一定割合は元々従業員に属するもの」というものだ。AIによる好景気が続く限り、従業員はそれに応じて受け取る。好景気が終われば、従業員もそれを認める。

どちらの形態も「賞与」だが、それに対応する立場は異なる。前者は会社が臨時に支給するもの、後者は制度上、元々分配されるべきものだ。金額が近い場合でも、この2つの制度の違いは、従業員が毎年経営陣の決定を待つのか、それとも白黒はっきりと書かれたルールに基づいて期待できるのかという違いを意味する。

これこそが労組が譲れない核心だ。

SKハイニックスはすでにこの道を切り開いている

労組の自信の源は隣の競合他社にある。

昨年下半期、SKハイニックスは労組と合意に達し、既存の賞与上限を撤廃し、年間営業利益の10％を従業員分配原資とすることとし、その期間を今後10年間とした。2026年2月、SKハイニックスはこの新しいメカニズムに基づいて最初の賞与を支給した。その額は基本給の2,964％で、一人当たり約10万ドルに相当する。

SKハイニックスの2026年第1四半期の営業利益は前年同期比で5倍以上に急増し、営業利益率は72％に達した。この数字はハードウェア業界では極めて異例だ。その理由は明らかで、同社は世界のHBM（高帯域メモリ）市場の50％以上のシェアを占め、NVIDIAのH100、H200に搭載されるHBMの主要供給元だからだ。AIデータセンターが建設されるたびに、同社は利益を上げる。

年内の利益見通しが上方修正されるにつれ、一部の韓国メディアや海外メディアは、楽観的なシナリオに基づき、SKハイニックスの従業員の今年の一人当たり賞与は約47万ドルになる可能性があると試算している。2027年にMacquarieなどの機関が予測する高水準の利益が実現すれば、理論上は90万ドルに迫る可能性もある。これらの数字は慎重に扱う必要があり、楽観的な利益予想に基づく試算であり、すでに手元にあるお金ではない。しかし、すでに支給された金額と保守的な下半期の見通しに基づいて計算しても、その絶対額は依然としてサムスンの現在の条件をはるかに上回っている。

サムスン労組自身の集計によれば、昨年12月以来、約200人のサムスン従業員がSKハイニックスに転職している。これはエンジニアの間では極めて珍しい移動方向だ。というのも、SKハイニックスは過去10年間、サムスンに押され続けてきたからだ。しかし今回は、賞与制度が変わったことで、人材が追随した。

サムスン経営陣が譲歩するのは難しい

外部から見れば、サムスンはただケチなだけのように映るかもしれない。しかし、経営陣の立場からすれば、この問題は表面的なものより複雑だ。

サムスン電子は純粋なメモリーチップ企業ではない。携帯電話、家電、ディスプレイパネル、ファウンドリ、メモリーなど、複数の事業部門を有する。半導体部門が今年多く稼いだからといって、他の部門も同じサイクルを享受できるわけではない。第1四半期、DX部門の営業利益は減少傾向にある。もし半導体部門だけが営業利益の15％を分配対象として協定化されれば、グループ内部で即座に「なぜ彼らだけが分配を受け、我々は受けられないのか」という声が上がるだろう。

外部アナリストの試算によれば、もしサムスン半導体が実際に営業利益の15％を従業員に分配した場合、対応する賞与原資の規模は40兆～45兆ウォンに達する。この金額は、SKハイニックスの年間総営業利益をも上回る。これは会社が「惜しんでいる」からではなく、この規模の固定費が一度制度化されると、将来、取り戻すことが困難になるからだ。

経営陣が最も避けたいのは、「公式化された分配」を契約書に明記することだ。この前例が一度できれば、来年にはDX部門の労組、パネル部門の労組も同じ論理で交渉に臨むだろう。サムスングループ全体の社内給与秩序は塗り替えられ、韓国財閥システム全体の労使契約も新たな参照基準を強いられることになる。

したがって、サムスンはストライキによる損失を被り、労組やメディアから「ケチ」と言われることを甘んじて受け入れても、「年間利益連動」という文言については断固として譲らない構えだ。

この問題は韓国だけで終わらない

労使間の具体的な妥結がいつ成立するかは、長期的に見れば最も重要なことではない。

重要なのはこれだ：AI産業チェーンにおける希少なポジションでは、すでに価格の再交渉が始まっている。

過去30年、シリコンバレーのシナリオは、ストックオプションを用いて従業員の運命を株価に結びつけることだった。しかし、このシナリオには2つの暗黙の前提がある：会社が上場すること、そして従業員が初期の段階で参加することだ。後から入社したエンジニアが、オプションの希薄化後に得られるものは、先行者に遠く及ばない。

SKハイニックスは第二の道を切り開いた。IPOを待つ必要も、株価を見る必要もなく、現金分配によって従業員を景気サイクルのパートナーとする方法だ。その利点は、計算式が透明で、スケジュールがあり、予見可能性があることだ。代償として、企業は従業員を単なるコスト項目ではなく、利益項目の一部として認める必要がある。

この道がSKハイニックスで成功し、サムスンとの交渉で何らかの形のバージョンが生まれれば、次に同じ問題に直面するのは、韓国企業だけではないかもしれない。

TSMCのエンジニアは、NVIDIAがGPUを1台販売するごとに同社がどれだけ儲けているかをどう見るだろうか。ASMLの工員は、1台2億ドルもするEUVリソグラフィ装置の価格をどう見るだろうか。データセンターに液冷、電力、変圧器を供給している古い業界のベテランたちは、自分たちが希少なリソースを握っていることに突然気づくかもしれない。

すべての問いにすぐ答えが出るわけではないが、問い自体はすでに発せられている。

資本市場は過去2年間、「AIの果実は誰のものか」という問いに、すでに一度答えを出している。NVIDIAの株主が最初にその果実を享受し、TSMC、SKハイニックス、サムスンが生産能力と価格決定力を通じて産業の果実を享受した。これは企業間の分配だ。

企業内部の分配は、ようやく始まったばかりだ。

5月21日から始まるこの18日間は、労組の勝利で幕を閉じるかもしれないし、何らかの妥協で終わるかもしれない。経営陣が「年間利益連動」問題で一歩譲り、有効期間の短い協定に盛り込み、逃げ道を残す可能性もある。具体的な結末は今回の契約金額に影響を与えるが、真の方向性には影響を与えない。

SKハイニックスの従業員はすでに最初の分配参加権を手にしている。サムスンの従業員はストライキを武器に、自らの参加権を勝ち取ろうとしている。次の参加権は誰に、いつ、どのような形で与えられるのか。これこそが、今後3年から5年のAI産業チェーンにおいて、最も追跡する価値のある隠れたトレンドの一つとなるだろう。