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原文著者：Kaori

原文編集：Sleepy.md

8000ドル。

先週末、トランプ氏のマール・ア・ラーゴ邸で行われた宴会に参加したいなら、たった8000ドルを支払うだけでよかった。

2025年1月、トランプ氏は自身の名前を冠したミームコインを発行した。5ヶ月後、コインの保有数上位220位までの者を、彼のゴルフクラブでの夕食会に招待すると発表した。このコインは、チェーン上の投機対象から、アメリカ大統領に会うための入場券へと変貌を遂げた。

2026年3月、TRUMPコインは3ドルを下回り、最高値から96%下落した。しかし、トランプ氏のチームは2回目の保有者集会を発表した。日時は4月25日、定員は297名だった。

ある暗号資産ファンドマネージャー、bigsong氏は、この宴会の裏に潜むビジネスに気づいた。

ダフ屋の最高峰

bigsong氏には3人のパートナーがおり、暗号資産ファンド「Saucerful Labs」を運営している。普段はサイクルトレード、DeFi運用、定量裁定取引などを行っている。TRUMPコインの夕食会のニュースが発表された後、彼の最初の反応は空売りだった。コイン価格は50%上昇した後に下落し、空売り筋は利益を上げ始めた。

しかし、ポジションを決済する根拠を探す過程で、bigsong氏はある昔の出来事を思い出した。

昨年、彼のパートナーの一人であるluolan氏が、2025年の夕食会への参加権を獲得するためのコイン保有ランキングに挑戦した。資格を得た後、彼はその参加権を3万ドルで他人に売却したのだ。彼はチームとこの出来事を共有し、これは異なる階層間で裁定取引を行う絶好の機会であると考えた。

「皆さんは、トランプコインの保有数でトップ297位に入るのは非常に難しいと思っているでしょう」とbigsong氏は言う。「しかし、実際はそうではありません。」

トランプ氏の宴会チームは、彼の長年のビジネスパートナーであるビル・ザンカー氏が運営している。コイン保有スコアでトップ297位のチェーン上のアドレス保有者が、マール・ア・ラーゴ邸での宴会に参加する資格を得る。ランキングは保有コイン数ではなく、スコアで計算される。1コインあたり1時間ごとに1ポイントが生成され、預け入れが早く、量が多いほど、スコアは高くなる。

スコアは、チェーン上のアドレスとRobinhoodアカウントの保有量のみが集計され、他の取引所に置かれているものは含まれない。これは、実際にランキング競争に参加するアドレス数が、TRUMPコインの総保有者数よりはるかに少ないことを意味する。さらに、スコアは時間の関数であるため、早く参入すればするほど有利になる。

試算の後、bigsong氏のチームはすぐにプロジェクト立ち上げ会議を開いた。彼らの戦略は、TRUMPコインの一部をレンディングプラットフォームから借り入れ、別の一部を契約でヘッジして価格リスクを固定することだった。これにより、彼らは実質的にコイン価格変動のリスクを負うことなく、単に借入金利とヘッジコストを支払うだけで済んだ。

彼らはAIを使って、価格変動とレンディングの健全性係数を監視し、清算を防ぐプログラムを作成した。また、スクリプトを作成して各ウォレットの異常なコイン引き出しを監視し、チェーン上のすべての競合他社のアドレス、保有量、推定スコアを分析し、リアルタイムのランキングダッシュボードを構築した。さらに24時間ごとにソーシャルメディアをスキャンし、コミュニティの議論、メディアの報道、公式Twitterの新着情報を集約した。

この期間中、$TRUMPチームはスコアの清算時期を4日間延期した。つまり、より多くの資金がスコアシステムに流入することを意味する。bigsong氏の顧客の中には、このルール変更によって自らスコアを競い、入場枠を獲得した者もいた。

これは単なる事例ではない。暗号資産投資家のChristensen氏は、取引所内でトークンを購入すると同時に$TRUMPを空売りしてリスクをヘッジし、全体の操作費用はわずか500ドルだった。

これは精密な生産ラインであり、製品はアメリカ大統領と会う資格である。最終的に、297の枠のうち、bigsong氏のチームは40の枠を獲得した。

彼らはこの入場券を8000ドルで販売した。

生産工程がまるで量的ファンドのチェーン上の戦争のように見えるなら、販売工程はまるでネットワークビジネスの大会のようだ。

bigsong氏は販売を2段階に分けた。第一段階では、まずソーシャル配信能力を持つスーパーエージェントを探した。彼らにはセールストーク、宣伝画像、さらには専用のウェブページを用意した。第二段階では、申し込み締め切りの約5日前から、暗号資産コミュニティ内で宣伝を開始した。

40枚のチケットは全て完売した。購入者には、アメリカに留学中の学生、香港・台湾地域のセレブリティ、起業中の若者、そして年長者を連れた家族連れがいた。

ある人物は、4ヶ月前にマール・ア・ラーゴ邸の外で写真を撮り、SNSに「誰か連れて行ってくれないかな」と投稿していた。4ヶ月後、彼は3つの中間業者を経由してbigsong氏を見つけ出した。

「私は自分の購入者がとても好きです」とbigsong氏は言う。「彼らは基本的に向上心のある人たちで、私は自分の能力を通じて彼らの願望を叶える手助けをしました。間違いなく、私は国内最強のダフ屋だと思います。販売したのは大統領に会う資格ですから。」

チケットを売ったからといって商売が終わるわけではない。購入者一人ひとりが、シークレットサービスとトランプ氏のチームが委託した第三者セキュリティ会社によるセキュリティ審査を通過しなければならない。この工程は三者間の連携を伴う。TRUMPコインチームがコイン保有資格を確認し、第三者セキュリティ会社が身元調査を担当し、マール・ア・ラーゴ邸がイベントの運営を担当する。

bigsong氏のチームは、顧客一人ひとりに対して審査プロセスを処理しなければならなかった。アフターサービスはチームに多大な労力を要し、書類作業は40人の留学希望者をトップスクールに出願させるのにも匹敵するものだった。審査に通ればすぐに顧客に連絡、通らなければ追加資料の提出を求め、やり取りを繰り返した。

中には、支払いを済ませたものの突然行かなくなったケースもあり、返金手続きを開始したが、すでに下位代理店に仲介手数料を支払っており、回収できなかった。また、二次、三次の販売代理店を通じてチケットを購入したケースもあり、返金に関する紛争は複雑に絡み合った販売網の中で異常に複雑化した。

「私たちはアフターサービスの難しさを完全に過小評価していました」とbigsong氏は言う。彼は定量取引を行う人間であり、数字を扱うことに慣れている。しかし、このビジネスは彼を、川上・川中・川下があり、カスタマーサービスや紛争調停がある、伝統的なビジネスの世界へと引きずり込んだ。

とはいえ、公式の視点から見れば、bigsong氏は存在しない。彼の40人の顧客は、40人の無関係な個人として審査リストに登場する。

最もユニークなビジネスカンファレンス

2026年4月25日、土曜日。TRUMPコインのトップ297人の保有者、あるいは少なくともスコアランキングシステムによって認定されたトップ保有者たちが、フロリダ州パームビーチにあるトランプ氏のマール・ア・ラーゴ邸に集結した。

イベントは終日開催の暗号資産・ビジネスサミットとして包装され、主催者Fight Fight Fight LLCは宣伝ページにこう書き添えていた。「世界で最もユニークな暗号資産・ビジネスカンファレンス」

「ウッディおばさん」ことキャシー・ウッド氏は午後中ずっと会場で参加者と交流し、ボクシング界の帝王マイク・タイソン氏が基調講演を行い、ベストセラー作家トニー・ロビンズ氏がそれに続いた。

長年ほとんど公の場に姿を現さなかったステーブルコイン大手TetherのCEO、パオロ・アルドイーノ氏は、マール・ア・ラーゴ邸の芝生でコイン保有者たちと握手を交わし談笑した。そして、ベンチャーキャピタルの父、ティム・ドレイパー氏、a16zのアリアナ・シンプソン氏、Upbit創業者ソン・チヒョン氏、Anchorage DigitalのCEOネイサン・マコーリー氏も参加し、暗号資産世界の権力構造がそのままパームビーチのプライベートエステートに運び込まれたかのようだった。

トランプ氏はイベントで45分間の基調講演を行った。講演開始の数分前、彼はイランとの和平交渉のために米国交渉団をパキスタンに派遣する計画を中止したばかりだった。

彼は、暗号資産の主流化、銀行がステーブルコインの立法プロセスを妨害すべきでないこと、人工知能、イラン戦争、さらにはトランプブランドのスニーカーについて語った。

講演の間中、彼は自身のミームコインについて一度も言及しなかった。

このイベントに参加した米国留学生で、IOSG Venturesで暗号資産投資を行うTurbo氏が最も印象に残ったのは、大統領ではなくトニー・ロビンズ氏だった。

ロビンズ氏はステージから降り、ラウンドテーブルの間を縫うように歩き、Turbo氏からわずか50センチメートルの距離にまで近づいた。彼はAI、暗号資産、ロボットについて語った。暗号資産について話す時、Turbo氏は彼がそれほど詳しくないと感じたが、どの分野も一般人よりは深く、専門家よりは浅いところに位置していた。この立ち位置こそが、最も影響力を広げられる場所なのだ。

「多くの大企業のCEOは、自ら最先端の調査をしなくなると、ロビンズ氏の話を聞くために席に着きます。ロビンズ氏は各業界の最も経験豊富な人々と話し、その情報をCEOたちに伝えます。そして本を書き、その情報を大衆にも伝えます。ベストセラー作家、リソースの統合者、トップクラスのスピーチ能力、これら三つの役割が一人の人間に凝縮されています。彼は、私が生で聞いた中で最高の状態の講演者でした。」とTurbo氏は語る。

価値がありすぎる

Sherry氏は、bigsong氏が言うところの「スーパーエージェント」の一人である。彼女はニューヨークで働いており、今回は彼女の手から6枚のチケットが販売された。その中には、アメリカに長年住む年配の方も含まれていた。

彼女は以前、現実世界でトランプ氏に会えるとは思っていなかったという。「トランプ氏が銃撃されて以来、警備は以前よりずっと厳重になりましたからね。」

しかしSherry氏は計算してみた。マール・ア・ラーゴは会員制であり、数年前には年会費が50万ドルもかかり、入会には現会員の推薦が必要だった。たとえ会員に連れて行ってもらい食事をするだけでも、数千ドルはかかる。たった8000ドルで大統領の前に出られるなんて、「価値がありすぎる！」

支払いを済ませると、待ち時間が始まった。

登録期間はわずか3日間だった。4月14日にランキングが確定し、17日に登録が締め切られた。記入する情報は、氏名、生年月日、現住所、国籍、そしてソーシャルネットワークアカウント（LinkedIn、Instagram、さらにはRED（Xiaohongshu）まで可）だった。

しかし彼女の担当した6人のうち、2人がなかなか審査を通過しなかった。イベントまであと2日を切っており、それまで誰も航空券を予約していなかった。

「彼らはソーシャルネットワークを非常に重視しています」とSherry氏は言う。実力があり、非常に裕福な人でも、ソーシャルアカウントを全て記入していないと、「どれだけ連絡を取り、メールを送っても、通過しませんでした。」

23日の夜、最後の一人の審査がようやく通過した。Sherry氏と仲間たちはすぐに航空券とホテルを予約し、ニューヨークからフロリダへ飛んだ。彼ら全員にとって、マール・ア・ラーゴを訪れるのは初めてであり、アメリカ大統領に会うのも初めてだった。

25日朝6時半、Sherry氏は6人を連れて早めに到着したが、2人には入場用のQRコードが届いていなかった。イベントは8時開始で、Sherry氏は会場で主催者と30分間交渉した。彼女が名前を告げると、全員がシステムに登録されており、スタッフがIDを調べ、一人ひとり確認し、最終的に全員が入場資格を得た。

bigsong氏の他の顧客も同じ問題に直面していた。Sherry氏はイベント前にWeChatグループを作り、会場にいた中国系の顔を集めた。彼女はbigsong氏に、QRコードが届いていない人がいたら全員こちらに送るよう伝え、一緒に主催者と交渉すると言った。

「一人で主催者に言っても相手にされないかもしれませんが、大勢で言えば、彼らも真剣に対応し、処理を早めてくれます。」

このグループは後に、イベント全体で最大の華人コミュニティとなり、90人規模になった。

bigsong氏が生産と販売を担当し、Sherry氏が自発的に会場のオーガナイザー役を引き受