戦争に勝ったのか、負けたのか？トランプ：儲かった

オリジナル | Odaily（@OdailyChina）

著者｜Golem（@web 3_golem）

トランプ氏が有能な大統領かどうかは判断が難しいが、彼が優れた金融市場の操り手であることは間違いない。

3月23日、トランプ氏は米イラン衝突に関して再び騒動を起こした。北京時間19時05分、彼はTruth Socialで、米国とイランは過去2日間で建設的な対話を行い、イランの発電所やエネルギーインフラに対する全ての軍事攻撃を5日間延期したと投稿した。

この発言を受けて、ここ数日インフレ懸念や世界的な利上げ観測の高まりにより大きく下落していた金が瞬時に反発した。Gateのデータによると、トランプ氏の投稿後、一日中下落していた金は200ドル以上上昇し、S&P 500先物も約4%上昇した。一方、ブレント原油は1バレル113ドルから最低97ドルまで下落し、下落率は14%を超えた。

しかし、1時間も経たないうちに、イランメディアが「虚偽」と反論し、米国とイランの間には直接・間接的な接触は一切なかったと報じた。イランのタスニム通信はさらに、イランの高級治安担当官の話として、トランプ氏の関連発言は「心理戦」に属すると伝えた。

この反論に対し、トランプ氏は「イランメディアが何を言っているのか分からない」と一言でごまかそうとした。傍観者から見れば、これはトランプ氏がまた繰り広げたT.A.C.O.（Trump Always Chickens Out、トランプはいつも尻込みする）に過ぎないが、トレーダーにとっては、喜ぶ者もあれば憂う者もいた。なぜなら、この一連の動きが数時間のうちに、市場を数兆ドルも揺るがしたからだ。

The Kobeissi Letterの観察によると、トランプ氏が投稿する15分前、市場には理由もなく名目価値150億ドルのS&P 500先物の大口買い注文が現れた。注文が非常に大きかったため、S&P指数は1分間で約0.3%上昇した。そして15分後、この150億ドルのポジションを建てたトレーダー/機関は6000万ドルを手にした。

利益を十分に得たこの人物の他に、市場にはピンポイントで天井を売ったトレーダーもいた。フィナンシャル・タイムズによると、同じくトランプ氏の投稿15分前、約6200枚のブレント原油とWTI（ウェスト・テキサス・インターミディエート）原油先物契約が売却され、その名目価値は5億8000万ドルに達した。

市場に重大なニュースが発表される前に大口のポジション構築や解消を行うのは、ニューストレードというより、古典的なインサイダー取引に近い。しかし、その源流がトランプ氏にまで遡れるかどうかは断言できない。なぜなら、トランプ氏がこのようなことをするのは初めてではないからだ。イランの学者Seyed Mohammad Marandi氏はXプラットフォームで次のように投稿している：「トランプ氏は毎週市場が開く時に、この種の発言をして原油価格を押し下げている。彼が設定した5日の猶予期間も、エネルギー市場の休場時間とちょうど重なっている。」

つまり、インサイダー取引のように見える取引も、トランプ氏のパターンを見抜いたトップトレーダーによるものかもしれない。ウォール街が本当にトランプ氏本人を単独の市場指標として研究しているとしても、少しも不思議ではない。なぜなら、彼のこの市場に影響を与える手法は初めてではなく、その度に顕著な効果を上げているからだ。

昨年の関税騒動は、最も典型的な例である。2025年4月7日、米国株はトランプ氏の対等関税政策に打ちのめされていたが、ホワイトハウスが中国を除くほとんどの国に対して90日間の関税停止を準備しているという噂が市場に流れた。このニュースを受けてダウ平均は約800ポイント急騰したが、その後ホワイトハウスが「フェイクニュース」と否定し、その日ダウ平均は最終的に629ポイント安で引けた。

その時、この噂がトランプ氏関係者の利益のために流されたものではないかと疑う者はほとんどいなかったが、すぐに答えは明らかになった。

4月9日、トランプ氏はTruth Socialでまず自身の株を推奨し、「THIS IS A GREAT TIME TO BUY!!! DJT」（今が買い時だ!!! DJT）と投稿した。数時間後、彼は新しい関税政策を発表した。その内容は2日前に市場に流れた「フェイクニュース」とほとんど変わらず、報復措置を取らなかった国に対して90日間の「対等関税」を停止するが、対中関税は125%に引き上げるというものだった。市場も再び急騰し、米国株主要3指数はそろって上昇し、数日ぶりの大幅な反発を記録した。

凡庸な操り手は一つの良い材料で一波の上昇しか作れないが、トランプ氏は一つの良い材料で二波の上昇を作り出せる。

今、戦争環境の下で、紛争当事双方の指導者や政府系メディアの発言は、自然と価格にレバレッジをかけるものとなっている。強硬な発言一つで金が瞬時に跳ね上がり、融和的な発言一つでリスク資産がすぐに反発する。金融市場では「言霊」が現実となっている。

トランプ氏のような達人に出会えば、事件の真相の前に立つと言われる予測市場でさえも翻弄されてしまう。 Odaily Seer 予言チャンネルのモニタリングによると、トランプ氏が米イラン対話が良好な進展を遂げたと投稿した後、Polymarket上の「米国とイランは3月31日までに停戦する」というイベントの確率は急速に54%まで上昇した。しかし、それが茶番劇だと判明した後、その確率は急速に16%に戻り、現在は12%まで下落している。

トランプ氏は意図的に市場を操作しているのか？答えはもちろん「Yes」だ。しかし、彼はただ金儲けのためだけなのか？もしそう考えるなら、あなたはもう一つのコストパフォーマンスの高いビジネスを見逃している——株価上昇の背後にある政治的利得である。実業家出身のトランプ氏は、このような経済計算を誰よりもよく理解している。

2024年の大統領選挙で、トランプ氏は当選すれば新たなトランプ経済繁栄期を開くと公約した。しかし、経済建設にも時間がかかる。経済繁栄は一般の人々にとっては主観的な概念でもある——自分にお金があれば繁栄、なければ不繁栄だ。したがって、トランプ氏は有権者に自分が成果を上げていることを証明するための即効性のある指標を必要としており、株式市場の繁栄が経済繁栄の最高の「代用品」となった。

トランプ氏の第一期政権時、彼は繰り返しダウ平均やS&Pの新高値を口にし、株式市場をほぼ個人的な政権運営の評価指標のように扱っていた。しかし、トランプ氏が口先で株価に影響を与えるたびに、機嫌を取らなければならないのは株主だけでなく、その背後にいる資本や企業オーナーでもある。なぜなら、彼らは往々にして、すでに、あるいは最終的にはトランプ氏の政治献金者になるからだ。

このような脚本は暗号通貨分野でも既に上演されている。トランプ氏は以前、米国初の「暗号通貨大統領」と呼ばれていた。その理由は、2024年の米国大統領選挙年および2025年のトランプ氏大統領就任初期に、暗号業界に対して頻繁に友好的な姿勢を示したからだ。例えば、暗号業界のカンファレンスへの参加、様々な暗号関連の公約、暗号通貨に友好的な法令の公布など、その度に暗号市場に上昇の勢いをもたらした。そして暗号業界がトランプ氏に返したものは、米国の数千万の有権者の支持と、暗号企業からの数億ドルの政治献金であった。

金儲けを目的としない市場操作は、トランプ氏に法律の抜け穴を突かせてもいる。これまで無数の米国議員や規制当局が、トランプ氏が暗号市場を操作して利益を得ていると非難してきたが、これらの告発は結局うやむやのうちに終わっている。なぜなら、トランプ氏が市場から経済的利益を得たことを示す直接的な証拠がないからだ。

3月23日のこの茶番劇の後、トランプ氏がインサイダー取引に関与していると非難する者も現れた。ホワイトハウス報道官のKush Desai氏は、ホワイトハウスは職員がインサイダー情報を利用して違法に利益を得ることを一切容認しないと述べたが、その前提は証拠があることだ。しかし、ここで言う「利益」の多くは経済的利益を指す。トランプ氏はどうか？すでに自身を一族のビジネスから身を引き、舞台裏に退き、法律の隙間で複雑に入り組んだ政治的・商業的手段を駆使している。

これこそがトランプ氏の真の「巧妙さ」である。彼は、この世界では権力が金の上に立つことを知っている。しかし、金がどのようにして逆に権力体系に影響を与えるかも理解しているのだ。