アルゴリズムの目には、石油とMemecoinに違いはない

1974年、当時のアメリカ国務長官キッシンジャーはリヤドに飛び、世界の構造を変える取引をサウジアラビアと結んだ：サウジアラビアは石油を売り、ドルのみを受け取る；そしてこれらのドルは、アメリカ国債を購入するために還流する。

当時、ニクソンはドルと金の連動を断ち切ったばかりで、アメリカ国内ではインフレが制御不能となり、ドル準備は枯渇し、金が大量に流出し、ブレトン・ウッズ体制は崩壊した。その瞬間、多くの人々は、ドルの黄金時代が終わったと考えた。

しかし、キッシンジャーとサウジアラビアが結んだこの取引は、後に「ペトロダラー」と呼ばれるシステムを構築した。まさにこのシステムが、金本位制崩壊後、ドルに半世紀の命を延ばさせたのである。

このため、石油輸送路を封鎖すると脅す者が現れるたびに、アメリカにとっては単なるエネルギー問題ではなく、ドルシステム全体の基盤への衝撃となる。これが、ホルムズ海峡という喉のように狭い水路が、過去50年間、アメリカが守らなければならない重要な拠点と見なされ、必要に応じて軍事力さえ行使されてきた理由である。

この歴史的背景を理解することは、50年後の私たちにとって、今日の状況をよく理解する助けとなる。

今日未明、中国の大多数の人々はまだ熟睡していた。しかし、世界の原油先物市場では、1時間も続かない激しい変動が、すでに数百億ドルの時価総額を蒸発させていた。

原因は、一つのソーシャルメディア投稿だった。

アメリカエネルギー長官クリス・ライトがXプラットフォームで、「アメリカ海軍は、石油が世界市場に流れ続けることを確保するため、タンカー一隻のホルムズ海峡通過の護衛に成功した」と投稿した。

このツイートが投稿された後、WTI原油価格は数分で断崖式に下落し、一時17%の下落幅を記録し、一時80ドル/バレルを割り込んだ。ここ数週間、中東情勢の緊迫化により、ブレント原油は70ドルから120ドルまで急騰していた。

原油価格のさらなる上昇を買っていたトレーダーにとって、この瞬間は悪夢だった。

しかし、筋書きはすぐに逆転した。

1時間も経たないうちに、ホワイトハウス報道官キャロライン・リービットが記者会見で緊急に釈明した：アメリカ海軍は現在、いかなるタンカーの護衛も行っていない。その後、エネルギー長官クリス・ライトは何の説明もなく、静かにその投稿を削除した。原油価格はすぐに反発したが、当初の水準には戻らなかった。

一つの投稿が、投稿から削除まで、60分足らず。しかし、それが世界の金融市場に残した痕跡は、この1時間にとどまらない。

2月末の米イラン衝突激化以来、石油をめぐる駆け引きは激化している。特にイランがホルムズ海峡封鎖を宣言した後、世界の原油輸送の約5分の1を担うこの狭い水路が突然閉鎖され、世界のエネルギー市場に大きな衝撃を与えた。情勢の悪化に伴い、国際原油価格は数日でバレル70ドルから120ドルまで急騰し、エネルギー市場は高度に緊張した状態に入った。

ほとんどすべてのトレーダーが、同じシグナルを待っていた：ホルムズ海峡はいつ再開されるのか。このような集団的焦燥感の中で、どんな些細な動きも、価格の激しい変動を引き起こす可能性があった。エネルギー長官の投稿が引き起こした急落は、まさにこの感情の集中した現れだった。

では、なぜ原油価格はわずか数分で17%も下落できたのか？人間はそれほど速く反応することは難しいが、アルゴリズムはできる。今日の金融市場では、取引量のかなりの部分が高頻度取引アルゴリズムとAI取引システムによるものだ。それらは政府高官のソーシャルメディアアカウントを含むインターネット全体をリアルタイムでスキャンし、キーワードを抽出して自動的に注文を出す。

その投稿には三つのキーワードがあった：Navy（海軍）、Escorted（護衛）、Hormuz（ホルムズ）。アルゴリズムはこれらの単語を認識し、文脈と組み合わせて、すぐに結論を導き出した：封鎖解除、供給回復、原油価格上昇の論理が弱まった。

そこでプログラムはすぐに売りに出た。

これらすべてが約0.003秒のうちに起こった。

アルゴリズムは、タンカーが実際に海峡を通過したかどうかを確認するために電話をかけることはない。それは文字を認識し、速度のみを追求する。未確認の投稿一つが、このような機構的な「集団的無意識」の中で、瞬時に数百億ドルの時価総額蒸発に変換されたのである。

一隻の本物のタンカーがホルムズ海峡を通過するには、数時間の航行、実際の軍事護衛、燃料コストと現実のリスクを伴う。一方、「護衛」に関する一つの投稿は、0.003秒で、このコモディティの価格に激しい変動を引き起こすことができる。

言い換えれば、かつて需給のファンダメンタルズ、在庫データ、生産協定によって支配されていたコモディティの王である原油は、ある意味で、今や一枚のミームと大差ないものになっている。

前回のアメリカ大選の時期、トランプとマスクは敏感に、これは情報時代であると捉え、一人はTruth Socialを創設し、もう一人はツイッターを買収した。

そして情報時代が今日まで発展し、政府高官のソーシャルメディアアカウントは、すでに市場で最も敏感な情報源の一つとなっている。これはまた、権力そのものも、ある種のミームの属性を帯び始めていることを意味する：伝播速度が極めて速く、感情の濃度が非常に高く、誤読や増幅もされやすい。

伝統的な政策情報の伝達は、遅くて厳密なものだった。ホワイトハウス声明、国務省公報、国防省記者会見、これらの仕組みには、本来、確認、校正、段階的な承認が含まれている。しかし、高官がX上で直接政策関連の情報を投稿するとき、これらのプロセスは飛ばされる。

私たちが予測できるのは、さらにAIエージェント時代に深く進んだ後、情報の捕捉と取引の速度は指数関数的に上昇し、急騰急落はすべてミリ秒単位で起こるようになるだろうということだ。

よりマクロな視点から見れば、この出来事はおそらく、より大きな変化を物語っている：私たちは「資産の全面的なミーム化」の時代に入りつつある。ほとんどすべての金融資産が、ある瞬間、感情、ナラティブ、ソーシャルメディアによって駆動される可能性がある。

キッシンジャーはかつて石油を使ってドルに50年の命を延ばした。しかし、石油そのものがミームになる日が来るとは、おそらく考えもしなかっただろう。

どんな資産にも、本当に揺るぎないファンダメンタルズの堀は存在しない。すべての堀は、本質的に何らかのコンセンサスの上に築かれている。そしてソーシャルメディアとアルゴリズム取引の二重の加速の下で、このコンセンサスはこれまで以上に脆弱で、危険でもある。

ある意味では、これもミームの勝利なのかもしれない。