「金本位」の復活？Web3を活用して「金建て」の決済サイクルを再構築する方法を大胆に考える

周知の通り、過去数千年にわたる金融発展史において、黄金が世界の通貨システムにおける役割は、実は何度も再定義されてきました。

そして最も最近の役割転換は、間違いなく信用に基づく現代の法定通貨システムが確立された後に起こりました。黄金は日常の取引から徐々に遠ざかり、より多く「安全資産」「中央銀行準備」「マクロヘッジツール」の形態で存在するようになりました。特に一般人の生活においては、特定の文化的文脈における「三金」「五金」などの価値を除けば、黄金はほぼ完全に決済シーンから退場しています。

しかし、視点を先進経済圏から離し、インフレが制御不能で通貨システムが頻繁に機能不全に陥っている地域を観察すると、もう一つの新しい転換の考え方を再考できることに気づきます：

ブロックチェーン技術の後押しにより、黄金は再び「価格表示可能、流通可能、決済可能」な能力を備える可能性があります。それにより、単なる帳簿上の安全資産にとどまらず、再び通貨システムの表舞台に立つことができるのです。

本稿では、現在の経済と技術的背景の下で、「金本位制」を再び議論することは、単なる復古的な幻想ではなく、価値尺度としての信頼性に関する現実的な議論である可能性を探ります。

一、問題はインフレだけではない、「度量衡」の機能不全

客観的に言えば、ベネズエラやアルゼンチンなどの国々において、人々が直面するインフレの苦痛は、「物価上昇」という四文字では到底概括できません。真の致命的な問題は、自国通貨の為替レートが激しく変動するため、通貨の「価値尺度」としての機能が完全に失われ、同時に人々の労働の成果がインフレの中で急速に目減りしてしまうことです。

想像してみてください。ハイパーインフレの下では、一杯のアイスレモネードの価格が一週間、あるいは数日でさえも倍増することさえあります。この時、人々は「いくらが価値があるのか」さえ分からなくなってしまいます。この不確実性は、労働の成果が無言で収奪されるだけでなく、価値尺度そのものがもはや信頼できなくなることを意味し、「購買力の低下」よりも深いシステム的な問題を引き起こします。

そしてこのような環境下では、自衛のために、人々は本能的に代替案を探すでしょう。これが、USDTやUSDCに代表される米ドル建てステーブルコインが、アルゼンチンなどの国々で急速に民間に浸透し、事実上の「並行通貨」となっている理由を説明しています。

最近、典型的な破壊的な事例がありました：世界的に有名なインフルエンサー「甲亢哥」iShowSpeedがナイジェリアで買い物をした際、従来の金融決済手段（彼が言及した銀行カード、Cash Appなど）が頻繁に制限を受け、最終的に彼はUSDT/USDCを使って支払いを完了し、店舗側も直接受け入れることを了承しました。

最後に動画が示すように、約230万ナイラ（約1500米ドル）相当の取引が、わずか数秒で決済されました。

結局のところ、米ドル建てステーブルコインが広く採用される理由は、それが「より先進的」だからではなく、米ドル自体が依然として世界的に最も強いコンセンサスを持つ価値尺度であり、同時にステーブルコインが現地の銀行システムを迂回し、煩雑な為替管理と決済・清算のハードルを回避できるからです。

コンセンサス（米ドル）+ 技術（ブロックチェーン）、この二つはどちらも欠かせません。

これは当然ながら、次のような疑問を引き起こします。もし人々が長期的に信頼できる価値尺度を追求しているのであれば、数千年の通貨の歴史を持つ黄金が、民間の決済競争で信用に基づく法定通貨に敗れた理由は、価値保存機能が不十分だったからではなく、流通媒体として致命的な物理的限界があったからです——流通して支払いに使用することができない。物理的形態からして、分割が難しく、輸送が難しく、検証が難しく、決済効率が低く、移転コストが高い......

これが、伝統的な金融システムにおいて、黄金がより多く「貯蔵物」として扱われ、真の意味での「通貨」として扱われなかった理由です。実際、歴史上の英ポンドなどの「金本位制」通貨制度においてさえ、黄金の意義はより多く「準備として」、システム全体の安定装置としての役割を担うことにあり、直接的な価値尺度としてではありませんでした。

これにより、黄金は次第に舞台裏に退き、貸借対照表と中央銀行の金庫の中にのみ存在するようになりました。

二、黄金を「死んだ資産」から「生きた通貨」へ

結局のところ、黄金が通貨の役割に戻ることを真に阻んできたのは、コンセンサスではなく、技術的条件でした。もし黄金が決済に参加できないのであれば、それは永遠に「保有される資産」でしかなく、「使用される通貨」になることは不可能です。

そしてこの点こそが、RWAとCryptoの後押しにより、初めて根本的な変化が現れたのです——ブロックチェーン技術に基づいて、重い金塊を無数の細かいデジタル粒子に粉砕し、世界中で7×24時間自由に流通させることが可能になりました。

Tetherが発行するXAUt（Tether Gold）を例にとると、1XAUtは、ロンドンの金庫にある実物の黄金1オンスに対応しており、実物の黄金は専門の金庫に保管され、監査可能、検証可能です。同時に、トークン化された黄金の保有者は、基礎となる黄金に対する請求権を持っています。

オンチェーン取引が発生すると、システムは金庫内の黄金の持ち分を自動的に再分配し、ユーザーが保有するトークンが常に具体的な実物資産に対応することを保証します。同時に、実物の黄金はスイスの高セキュリティ金庫に保管されており、保管者は関連会社ではあるものの、独立して運営され、独立した財務口座と顧客記録を保持しています。ユーザーは公式の「Look-up Website」にアクセスし、自分のオンチェーンアドレスを入力することで、自分の資産に関連付けられた金塊のシリアルナンバー、重量、純度を直接照会することもできます。

この設計は、複雑な金融工学を導入したわけでも、アルゴリズムや信用拡張を通じて黄金の属性を増幅させようとしたわけでもありません。むしろ、伝統的な黄金の論理を尊重することを意図的に保ち、ブロックチェーンの透明性のおかげで、誰もがいつでもオンチェーン資産の十分な担保を検証できるようになりました。この透明性は、伝統的な黄金預金通帳では比べものになりません。

結局のところ、XAUtやPAXGのようなトークン化された黄金は、「新しい黄金の物語を創造」しているわけでも、不動産のトークン化などのRWAプロジェクトのように「黄金をチェーン上に移す」だけの単純なものではありません。それは、黄金が初めて同時に価格表示可能、流通可能、決済可能な能力を備えることを可能にしました。

それはブロックチェーンの方法を借りて、最も古い資産形態を再パッケージ化することに等しいので、この意味で、XAUtはむしろ「デジタル実物金」の新生と言えます（関連記事《Tetherの「金本位制」への野望：XAUtを解体、ステーブルコインの覇者はどのように黄金を買いあさるのか？》）：

• 無限分割：金塊を切断する必要はなくなり、RWAにより0.00001グラムの黄金を支払うことが可能になります；
• 瞬時検証：火にかけたり化学検査を行ったりする必要はなく、オンチェーン署名が最高の純度証明となります；
• グローバル流通：黄金は地理的制約を受けなくなり、24時間年中無休で流動するデジタル情報となります；

まさにこの意味において、Web3 + RWAは黄金を投機の対象としているのではなく、黄金を再び通貨議論の中心的な位置に戻すことを目指しています。

もちろん、オンチェーン黄金が解決するのは、主に資産形態と決済層の問題です。黄金が真に「通貨化」を完了するためには、依然として最後の現実的な課題を避けて通ることはできません：

現実世界で実際にどのように「使われる」のか？

三、どのように閉じた決済環を構成するか？

理論上の決済の閉ループは、二つの条件を同時に満たさなければなりません：ユーザーにとって十分にシンプルで、意識させないこと；店舗にとって既存のシステムを変更する必要がないこと。

これには効率的な端末ツールが必要であり、まさに現在市場に存在する多くの決済カード類製品が存在する意義でもあります。imToken Cardを例にとると、オンチェーン黄金と現実世界をつなぐ橋を架けることができれば、「金本位制決済」がギークのアイデアから、スーパーのレジでの日常へと本当になりうる可能性があります。

imToken Cardの中核的価値は、複雑な資産のバックエンド清算を可能にした点にあります。例えば、ユーザーがimTokenウォレット内でRWA黄金資産（XAUtなど）を保有している場合、消費が発生した瞬間に、システムは自動的に以下の閉ループを完了します：

• 資産保管：非消費期間中、あなたの富は「黄金トークン」の形態で存在し、その抗インフレ特性を享受します；
• 即時清算：世界中の数千万のMastercard対応店舗でカードを使用する際、バックエンドはリアルタイムの為替レートに基づいて、一部の黄金トークンを法定通貨に交換します；
• 意識させない決済：店舗は法定通貨での決済を受け取り、あなたが支払うのは黄金トークンの残高です；

そしてこのプロセス全体はユーザーにとって意識させないものですが、基盤では「黄金 → 決済」という価値移転が完了しており、資産も常に個人のオンチェーンウォレットに保管されています。伝統的な意味での「紙黄金預金通帳」や銀行口座ではなく、これはあなたが黄金トークンに対する絶対的な所有権と管理権を持っていることを意味し、特定の銀行の支払い約束に期待を寄せるものではありません。

もしRWAが「黄金をどのようにオンチェーン化するか」を解決するのであれば、決済カードが解決するのは、「オンチェーン化された黄金をどのように使うか」という問題です。

全体として見ると、黄金が価値のアンカーとして長期的に保有されるだけでなく、現金のようにいつでも使用できるようになった時、それは真に再び「貯蔵資産」から「決済媒体」への飛躍を完了したと言えます。

まさにこの瞬間、私たちは非常に興味深い転換点に立っているのかもしれません：最も古く、千年以上の歴史を持つ通貨形態が、わずか十数年で誕生した最先端技術を借りて、再び息吹を吹き返しています。