予測市場のリーダーたちは、トップスポーツIPを激しく争奪中

Original | Odaily（@OdailyChina）

Author｜Azuma（@azuma_eth）

米国東部時間1月27日、メジャーリーグサッカー（MLS）の商業部門であるSoccer United Marketing（SUM）は、予測市場プラットフォームPolymarketとの間で複数年にわたる協力契約を締結したことを発表した。契約に基づき、PolymarketはMLSリーグ、MLSオールスターゲーム、MLSカップ、およびリーグスカップの公式独占予測市場パートナーとなる。一方、MLS側は、Polymarketに対し、リーグの公式データおよび第三者による誠実性監視システムの使用を義務付け、さらにリーグが操作されやすい、または内部情報に関わりやすいと判断する賭け項目の開設を禁止する。

これはスポーツリーグが予測市場と提携する初めてのケースではない。昨年10月には、全米ホッケーリーグ（NHL）がKalshiおよびPolymarketとそれぞれ複数年のライセンス契約を結んでいる。その後、Polymarketは昨年11月にアルティメット・ファイティング・チャンピオンシップ（UFC）と契約し、UFCの公式独占予測市場パートナーにもなっている。

「公式独占予測市場」とは具体的に何を意味するのか？これは、今後、ライセンスを得ていない他のプラットフォームが関連する賭け（マーケット）を開設できなくなることを意味するのか？業界の将来の競争にどのような影響を与えるのか？現在、予測市場がスポーツイベントと提携する成熟した事例は限られており、観察可能なサンプルは少ないが、これらの疑問については、そのサービス効果が非常に類似するスポーツ賭博市場から同様の答えを見出すことができる。

• Odaily注：予測市場とスポーツ賭博のサービスの類似性と規制の相違点、および予測市場をめぐる規制を巡る駆け引きについては、2週間前の記事「千億ドル規模の賭博業界の利益を脅かす予測市場、旧秩序からの追撃を受ける」を参照されたい。

独占ライセンス ≠ 賭け（マーケット）開設の許可

まず、最も重要な質問に答えよう——独占ライセンスの存在は、ライセンスを得ていない他のプラットフォームが今後関連する賭け（マーケット）を開設できなくなることを意味するのか？

スポーツ賭博の現状は、米国最高裁判所が2018年5月14日に商業スポーツ賭博を禁止していた連邦法「プロフェッショナル及びアマチュアスポーツ保護法（PASPA）」を覆して以来、米国各州は自州内でのスポーツ賭博合法化を独自に決定する権限を得ている。言い換えれば、賭博サービスの合法性は州レベルのライセンスに依存し、リーグの商業的ライセンスには依存しない——現実には、賭博会社が様々な合法的なスポーツイベントに対して賭け（マーケット）を開設したり、賭けサービスを提供したりする際に、リーグ運営者から商業的ライセンスを得る必要はない。

しかし、テネシー州など一部の州では、州のスポーツ賭博規制当局は、賭博会社がライブ・インプレイ賭けサービスを提供する際に、リーグの公式データを使用することを要求しており、そのデータが不適切または利用できないことを証明できない限り例外としない。これは、公式ライセンスが事実上、賭博会社のサービス範囲に影響を与える——データライセンスを獲得して初めて、最も完全な賭けサービスを提供できる。

しかし、このロジックは現在、予測市場には直接適用されない。予測市場の現在の規制体系はまだ明確ではなく（客観的にはより緩やかであるため）、上訴裁判所さらには最高裁判所の最終判決が確定するまでは、PolymarketやKalshiのようなプラットフォームは、賭博法規における同様の要求に従う義務はない。

したがって、Polymarketは現在MLSの独占ライセンスを獲得しているが、少なくとも現段階では、Kalshiなどの他のプラットフォームがMLS関連の賭け（マーケット）を開設できなくなったことを意味するものではない。

必須ではないなら、ライセンスの意義は？

「ライセンスがなければ賭けを開設できない」わけではないが、実際の商業運営において、主要なスポーツリーグと賭博会社の間には、多くの商業的協力とライセンス契約が存在する。例えば、NFLはGenius Sportsと長期協力契約を結び、Geniusを唯一の公式データ提供者として、賭博会社にリアルタイムの試合データ（選手リスト、試合経過、技術統計など）をライセンス供与している。

賭博会社にとって、ライセンスの主な意義は、商業契約を通じてスポーツイベントの運営者から直接公式データやブランドライセンスを取得し、サービス品質とユーザー体験を向上させることができる点にある。独占ライセンスであれば、これに排他性の効果が加わる。

その中で最も核心的な意義は、データの品質と完全性にある。第三者のチャネルを通じたデータスクレイピングと比較して、ライセンス契約に基づいて取得する公式データは、より正確で、よりタイムリーで、より完全であることは間違いない。これは、賭博サービスのオッズの正確性向上、決済効率の加速、賭けのカテゴリー拡大に直接的な影響を与える。ブランドおよび商標レベルのライセンスに関しては、賭博会社が関連する賭け（マーケット）の宣伝を行う際により柔軟になる——リーグ、チーム、選手のロゴを使用でき、同時に権利侵害のリスクを免れることができる。

逆に、スポーツイベント側にとって、賭博会社と直接ライセンス契約を結ぶことは、市場操作の可能性を低減するのに役立つ（抽象的に聞こえるかもしれないが…）。双方は賭けの範囲を規制し、異常な賭けデータを共有することで、潜在的な操作の可能性を迅速に発見することができる。例えば、PolymarketとMLSの協力では、レッドカードやイエローカードの判定など個人による操作を受けやすいものや、監督解任、選手移籍など内部情報に関わりやすい賭け（マーケット）の開設を明確に禁止している。

予測市場とスポーツ賭博のサービス効果が高度に重複していることを考慮すると、ライセンス契約がスポーツ賭博市場に持つ意義は、同様に予測市場でも有効となるだろう。

正面から激突するトップ、独自路線を歩む第二陣

スポーツ賭博はすでに規模が大きく、成長が確実なビジネスとして実証されている。予測市場においても、スポーツ関連イベントは取引量で最も高い割合を占めるカテゴリーとなりつつある。

Primitive Venturesの創設者であるDovey Wan（@DoveyWan）氏は昨日、主要な予測市場における各種イベントの取引量シェアを示すチャートを投稿した。それによると、Kalshiではスポーツイベントへの賭け規模が90％以上を占め、Polymarketでもスポーツイベントへの賭け規模が43％に達している——明らかに、スポーツイベントはこれら二大トップ予測市場の核心的なトラフィック源となっている。

膨大な既存規模と目に見える成長可能性の前に、市場競争は避けられない。現在、米国四大スポーツリーグのうち、NHLのみがKalshiおよびPolymarketとそれぞれライセンス契約を締結しており、NFL、NBA、MLBはまだ様子見の段階にある。PolymarketがUFCとMLSの独占ライセンスを相次いで獲得した後、コンプライアンスと資金面で優位に立つKalshiとPolymarketという二大トップは、今後、各種トップスポーツイベントのライセンスをめぐってより激しい競争を展開し、より多くの排他的契約が出現することは必定だろう。

しかし、データはもう一つの興味深い現象も示している——文化的差異やユーザー習慣のためか、世界の反対側で台頭する新興予測市場は、全く異なる差別化の道を歩んでいる。前述の図が示すように、Opinionでは、暗号資産（クリプト）ネイティブな市場をめぐるイベントの取引量シェアが、KalshiやPolymarketよりもはるかに高い。トップ企業がスポーツイベントという巨大な市場をめぐって正面から激突する中、独自路線を選択することは、第二陣のプロジェクトが追い上げるチャンスとなるかもしれない。