トランプ家の暗号プロジェクトWLFIの1年：審判がレースに参加する時

オリジナル｜Odaily（@OdailyChina）

著者｜Wenser（@wenser 2010）

ドナルド・トランプ氏にとって2025年は「第二のキャリア」の始まりの年であったが、トランプ家の暗号プロジェクトWLFIにとっては「真夏」の年であった。

2024年9月に始まったこの暗号プロジェクトは、わずか1年で2回の公開販売、3回の大口資金調達、トークンローンチ、ステーブルコインUSD1の立ち上げ、DAT財庫上場会社の設立など、数多くのマイルストーンを達成した。しかし、その成果の裏側には、さらに多くの論争があった。初期段階でジャスティン・サン氏が3000万ドルを投じたことは「政治献金」ではないかと疑われ、その後TRUMPトークンの登場、WLFIローンチ後の取引禁止期間、そしてUSD1がバイナンスの20億ドル投資の「指定」通貨となったことなど、WLFIとそのチームに付きまとうのは、トランプ氏という「政治的つながり」だけでなく、無数の内部情報と非難が絡み合っている。1月30日、「WLFI公開販売5.5億ドル」がちょうど1年を迎える。この1年間の様々な是非を振り返り、事実と見解を整理してみよう。

トランプ家の暗号プロジェクトにおける3大論争：WLFI公開販売、TRUMP Memeコイン、ステーブルコインUSD1の普及

2025年、トランプ家は暗号資産によって14億ドルの資産増加を実現し、これは総純資産の約5分の1を占める。トランプ氏の二期目において、トランプ家は共同設立した暗号プラットフォームWorld Liberty Financial（WLFI）、TRUMP Memeコイン、ビットコインマイニング企業American Bitcoin Corp.（ABTC）などの新プロジェクトから大きな利益を得たが、その巨額の富の裏側には、3つの大きな論争があった：

論争1：WLFI公開販売は政治献金か

2024年10月、ホワイトリスト登録を完了した後、WLFIは1トークンあたり0.015ドルの価格で正式に公開販売を開始した。しかし、ウェブサイトの度重なるダウンにより、1時間で500万ドルの資金調達を達成したものの、最終的には3億ドルの調達目標には程遠かった。その後、WLFI公式は調達目標を90%削減し、当初の10%である3000万ドルに引き下げた。

2024年11月、ジャスティン・サン氏はTRON DAOを主体としてWLFIに3000万ドルを投資すると発表し、同プロジェクトの最大投資家となった。こうして、公式文書に「トランプ家はWLFIの純収益の75%を取得し、いかなる責任も負わない」と特別に記載されていたにもかかわらず、このラウンドの資金調達は予定通り終了した。

その後、ジャスティン・サン氏は、かつて米国当局と軋轢があった「暗号通貨従事者」から、「WLFIプロジェクトアドバイザー」へと変貌を遂げた。市場では、WLFIの公開販売による資金調達が政治献金ではないかという疑念の声が上がり、この点はWLFIの第二回公開販売やTRUMPトークンローンチなどの出来事の後、さらに高まった。

論争2：TRUMPは収穫の鎌となった

2025年1月、トランプ氏が米国大統領に就任する直前、「トランプ公式正規Memeコイン」を主なコンセプトとするTRUMPが正式にローンチされ、市場は一瞬にして騒然となり、多くの人々が殺到し、一攫千金の夢を実現しようとした（実際、多くの中国語圏のリーダーが成功を収めた）。

しかし最終的に、TRUMPトークン発行体が4ヶ月で3億2000万ドルの手数料を稼ぎ出したことを除けば、約80万のウォレットが累計20億ドルの損失を被り、1ウォレットあたり平均約2500ドルの損失となり、暗号通貨史上最大規模の「叙事詩級の収穫行動」となった。

この過程で、WLFIの第二回大規模公開販売も無事に幕を閉じ、最終的に55億ドルの資金を集めることに成功した：1月20日、WLFIは200億トークンの販売を完了し、3億ドルを調達した。同日、トークン販売が供給を上回る需要があったため、WLFI公式は追加で5%のトークン販売を開放し、1トークンあたりの価格も0.015ドルから0.05ドルに上昇した。最終的に2億5000万ドルの資金調達に成功した。

こうして、トランプ氏の米国大統領就任とWLFIの資金調達成功などの好材料に刺激され、TRUMPは再びトランプ家の暗号プロジェクトの「資金稼ぎマシン」および「収穫の鎌」となった。

特筆すべきは、初回公開販売完了後、WLFIはすでにETHなどの暗号通貨の購入に資金を投じ始めており、トランプ氏とトランプ家の「政治的光環」に依存して、WLFIの買い注文は市場の流動性と短期の投機資金に影響を与える強大な呼びかけ能力を徐々に持つようになり、その後「ニューズトレーディング」の大きな影響要因の一つとなった。

論争3：USD1が「ステーブルコイン国家隊」に

2025年3月、WLFI公式は正式にステーブルコインUSD1の立ち上げを計画していると発表した。このステーブルコインは短期米国債、米ドル預金、その他の現金同等物によって100%裏付けられ、初期段階ではイーサリアム（ETH）とバイナンススマートチェーン（BSC）上で発行され、主権投資家や機関に安全で効率的な国際取引ツールを提供することを目的としている。

誇張なく言えば、USD1の誕生は強い「トランプ色」を帯びており、その後起こった出来事もこの事実を裏付けた。

2025年4月初旬、WLFIおよびUSD1に関わる大きな出来事が起こった：

一つは、トランプ家が新たな持株会社WLF Holdco LLCを通じてDeFiプロジェクトWorld Liberty Financialの少なくとも60%の株式を掌握し、2人の共同創業者に代わって筆頭株主となったこと。

もう一つは、10時間に及ぶ激論の末、米国下院金融サービス委員会が「ステーブルコイン法案」（Stable Act）を可決したことである。この法案は支払い用ステーブルコインに厳格な規制枠組みを設け、発行体に連邦または州の承認を求め、高流動性資産による1:1の裏付けを義務付けるものとされる。当時、民主党議員はこれに対して強い批判を示し、マキシーン・ウォーターズ議員はこれを「貪欲と腐敗の明らかな現れ」と称し、大統領が暗号規制緩和を推進しながら同時に同業界に関与することは利益相反にあたると疑問を呈した。2025年7月、ステーブルコイン法案から生まれた米国ステーブルコイン天才法案（GENIUS Act）は上下両院の投票を経て可決され、トランプ氏によって法律として署名された。

それだけでなく、アラブ首長国連邦のソブリンファンドMGXによる世界最大の暗号通貨取引所バイナンスへの20億ドル投資においても、USD1は「公式ステーブルコイン」に選ばれた。このニュースはWLFI共同創業者でありトランプ氏の次男であるエリック・トランプ氏の投稿によっても確認された。

今年初め、WLFIは公式に発表し、傘下のエンティティWorld Liberty Trustが1月7日に米国通貨監督庁（OCC）にde novo申請を提出し、米国国家レベルの信託銀行免許の取得を目指しているとした。申請が承認されれば、この信託銀行は米ドルステーブルコインUSD1の直接発行とカストディを実現し、暗号資産カストディやステーブルコイン両替などの業務を徐々に展開し、主に機関顧客にサービスを提供する予定である。民主党上院議員エリザベス・ウォーレン氏がこの申請の審査一時停止を要求したが、米国通貨監督庁（OCC）のジョナサン・グールド監督官は、WLFIの申請も他の申請と同様に厳格な評価を受けると強調した。

1月23日、WLFI共同創業者でありトランプ氏の次男であるエリック・トランプ氏は投稿で、発行から1年未満のステーブルコインUSD1の発行量（37.4億ドル）が、PayPal傘下のステーブルコインPYUSDの発行量（36.9億ドルに過ぎない）をすでに上回ったと述べた。

以上を総合すると、トランプ氏が主導して推進する「一連の暗号フレンドリーな政策」も、USD1ステーブルコインの普及とメインストリーム化、機関化採用に政策的支援と規制の便宜を側面から提供していると言える。

以上の論争に加えて、さらに人々の想像をかき立てるのは、トランプ家の暗号プロジェクトおよび内部情報関係者による暗号市場での一連の「派手な操作」である。

トランプ家のインサイダー取引の暗号：一貫した「ニューズトレーディング」と「TACO式取引」

前述の通り、トランプ家の暗号プロジェクトWLFIが公開販売資金を用いて様々な暗号通貨を購入する操作は、「ニューズトレーディング」に天然の温床を提供した。また、トランプ氏の日和見的な政治姿勢と頻繁に引き起こす関税貿易戦争は、「TACO式取引」とインサイダー取引に便宜を図った。具体的には、関連する内部情報と非難には以下の出来事が含まれる：

3回のトランプ晩餐会が外部の批判と疑問を呼ぶ

2025年4月、上位220人のTRUMP保有者を対象としたトランプVIP晩餐会のニュースが正式に発表された。その後、短時間でTRUMPトークンのオンチェーン転送取引量は24億ドルに達し、TRUMP価格は当日60%上昇、オンチェーン活動は200%急増し、「2月中旬以来の集中型取引所における最高の単日取引量」を記録した。最終的に、この「トークン保有競争」は1人あたりのTRUMP資産が約480万ドルで終了し、一部のTRUMP晩餐会招待者はトークン取引によって巨額の利益を得た。

2025年5月、MAGA Inc.スーパーPAC（トランプ選挙組織）による「暗号とAIイノベーター晩餐会」も開催され、このイベントの1席の価格は150万ドルからであった。2回のトランプ晩餐会は、民主党上院議員エリザベス・ウォーレン氏を含む複数の政府高官の疑問を呼び、この行為が「大統領特権と商業投資の交換」に関わる可能性があるとの見方を示した。

2025年10月、トランプ氏は「新しいホワイトハウス宴会場の資金調達」を理由に、テック大手を対象とした晩餐会を開催した。出席者にはGemini共同創業者のキャメロン・ウィンクルボスとタイラー・ウィンクルボス、CoinbaseとRippleの幹部が含まれていた。Meta、Google、Amazon、Lockheed Martin、Microsoftなどの企業代表者もこの晩餐会に出席した。この出来事も、トランプ氏の「権力を利用した私利追求」の事例の一つとして外部から解釈された。

この他にも、WLFI財団はその巨大な影響力ゆえに様々なアルトコインを購入しており、市場の風向計の一つと見なされ、ニューズトレーディ