シリコンバレーの最も聡明な人々による「究極のシナリオ」：2026年、私たちは何に「All-In」すべきか？

2026年の始まり、世界は極めて分断された岐路に立っている。

一方ではインフレが沈静化し、AIの浸透が加速し、資本市場が活発化しようとしている。他方では、地政学的摩擦、制度的不確実性の高まり、「次の成長サイクルは本当に存在するのか」という広範な懐疑が広がっている。このような背景の中、世界的に影響力を持つテクノロジー・ビジネスポッドキャスト『All-In Podcast』がその年次究極の予測を発表した。

シリコンバレーの著名なエンジェル投資家（UberとRobinhoodの初期投資家）であるJason Calacanisがホストを務め、「SPACの王」Chamath、「科学のスルタン」David Friedberg、そしてホワイトハウス初の「AI・暗号通貨サンドボックス担当官」と外界から呼ばれるDavid Sacksという3人の重鎮ゲストを招いた。

数百億ドルを掌握し、権力と資本の論理に精通したこれらのトップブレインたちが、政治、テクノロジー、投資、地政学の枠組みをめぐり、火花を散らす議論を展開した——カリフォルニア州の富裕税危機から6%のGDP成長への期待、ファーウェイへの期待／予測市場から、SpaceXがテスラに逆統合されるかもしれないという驚くべき仮説まで。

マイトンMSX研究所は、彼らの思考が衝突する核心的な視点を抽出し、読者に捧げる。

4人の大物による「11の大予測」

出典：AIを活用して生成・整理

カリフォルニア州の富裕税と資本流出リスクについて、彼らはそれぞれ以下のように考えている：

• Chamath Palihapitiya：すでにカリフォルニア州を離れることを明確に選択した層がおり、その純資産規模は合計数千億ドルに達し、これはカリフォルニア州の長期的な財政に実質的な打撃を与える；
• David Friedberg：この提案はおそらく本当には実現しないが、地方財政の構造的圧力はすでに露呈している；
• David Sacks：富裕税は私がカリフォルニア州を離れた直接の原因であり、2026年に可決されなくても、2028年には何らかの形で復活すると皆が予想している；

2026年の最大のビジネス勝者について、彼らはそれぞれ以下のように考えている：

• Jason Calacanis：アマゾンを高く評価。同社は「企業特異点」に真っ先に到達し、ロボットが人間を超える利益を貢献する初の企業となるだろう。その自動化倉庫と物流ネットワークはすでに非常に高い参入障壁を構築している；
• Chamath Palihapitiya：銅を選択。地政学とサプライチェーンの安全保障が長期的な需給不均衡を引き起こし、現在のペースでは、2040年までに世界の銅供給は約70%不足する；
• David Friedberg：ファーウェイと予測市場（PM）を高く評価。前者は技術体系で継続的にブレイクスルーを遂げており、後者は周縁的な製品から情報と価格発見の新たなインフラへと進化し、今年は爆発的成長を迎えるかもしれない；
• David Sacks：2026年はIPOの大当たり年となり、「トランプ・ブーム」が資本市場の拡大サイクルを再開させ、多くの企業が上場に成功し、数兆ドル規模の新たな時価総額を創出するだろう；同時に、Jason Calacanisのアマゾンに関する判断には同意するが、理由は彼とは異なる（詳細は述べず）；

2026年の最大のビジネス敗者について、彼らはそれぞれ以下のように考えている：

• Jason Calacanis：最も打撃を受けるのはアメリカの若手ホワイトカラーであり、新卒採用ポジションはAIと自動化によって優先的に代替される；
• Chamath Palihapitiya：企業向けSaaSの「メンテナンスと移行」収益モデルは、AIの衝撃を受けて体系的に圧迫される；
• David Friedberg：州政府の財政。年金債務と支払能力の問題が集中して露呈する；
• David Sacks：カリフォルニア州。規制と税制の不確実性が資本と企業を継続的に締め出す；

2026年の最も重要な取引形態について、彼らはそれぞれ以下のように考えている：

• Jason Calacanis：500億ドル規模を超えるAI大手企業のM&Aが出現する；
• Chamath Palihapitiya：従来型のM&Aは大規模なIPライセンス協力に取って代わられると判断。この種の取引タイプは2026年にさらに普遍的かつ成熟したものとなる；
• David Friedberg：地政学的レベルでの紛争解決が「最大の取引」となり、ロシア・ウクライナ紛争は今年中に解決されるかもしれない；
• David Sacks：コードアシスタント（Coding Assistants）とツール使用（Tool Use）分野の爆発的成長を高く評価；

2026年の最大胆な逆張り予測について、彼らはそれぞれ以下のように考えている：

• Jason Calacanis：米中関係は実質的な緩和を見せ、双方はWin-Winの作業関係を達成する；
• Chamath Palihapitiya：2つの逆張り予測。1つはSpaceXはIPOせず、むしろテスラに逆統合される可能性があること。もう1つは、各国中央銀行が（BTCとは異なる）新たな主権暗号通貨のパラダイムを構築すること；
• David Friedberg：イラン情勢が深化し続ければ、むしろ中東の不安定化を悪化させる可能性がある；
• David Sacks：AIは雇用破壊機ではなく雇用拡張器となり、雇用の増加を目にする可能性が高い；

2026年に最もパフォーマンスの良い資産について、彼らはそれぞれ以下のように考えている：

• Jason Calacanis：投機などのプラットフォーム型資産を高く評価。経済が離陸しようとし、金利が引き下げられる可能性があり、人々が手持ちの余剰資金を持つような大環境では、人々はより多くの余剰資金を賭けと投機に使うだろう；
• Chamath Palihapitiya：銅を含む一連の重要金属のバスケットに引き続き賭ける；
• David Friedberg：予測市場。従来のメディアと市場の機能を置き換えつつあり、潜在力は大きい；
• David Sacks：テクノロジー拡大のスーパーサイクルを選択；

2026年に最もパフォーマンスの悪い資産について、彼らはそれぞれ以下のように考えている：

• Jason Calacanis：米ドルは継続的な圧力にさらされる；
• Chamath Palihapitiya：石油は長期的な下降トレンドに入り、1バレルあたり45ドルに向かって下落する可能性があると判断；
• David Friedberg：Netflix及び従来型メディア株を弱気；
• David Sacks：カリフォルニア州の高級不動産を弱気；

2026年に最も期待されるトレンドについて、彼らはそれぞれ以下のように考えている：

• Jason Calacanis：IPO市場が王者帰還を果たし、SpaceX、Anthropic、OpenAIといった巨人の中から、少なくとも2社が今年中に上場申請を行う；
• Chamath Palihapitiya：「トランプ主義」の拡大を期待。単独行動主義、経済的レジリエンス、これは巨大なトレンドであり、その結果は巨大なGDP成長となる；
• David Friedberg：イラン情勢の深化からもたらされる中東構造の再構築；
• David Sacks：あらゆるレベルの政府支出に対する監査。「分散型のDOGE（政府効率省）」を常態化し、公衆がお金がどこに使われたのかを見られるようにする必要がある；

2026年の最大の政治的勝者について：

• Jason Calacanis：若手左翼政治家；
• Chamath Palihapitiya：浪費と官僚主義に反対する政治勢力；
• David Friedberg：民主的社会主義者（DSA）。民主党を占領しつつあり、このトレンドは2026年に確固たるものとなる；
• David Sacks：「トランプ・ブーム」。6月までに75から100ベーシスポイントの利下げが見られると予測；

2026年の最大の政治的敗者について：

• Jason Calacanis：民主党中道派；
• Chamath Palihapitiya：モンロー主義——トランプ主義がそれを打ち負かしたから；
• David Friedberg：テクノロジー業界。左右両派のポピュリストの共通の標的となりつつある；
• David Sacks：民主党中道派；

2026年の米国GDP成長率に対する予測：

• Chamath Palihapitiya：下限は5%、上限は6.2%；
• David Friedberg：4.6%；
• David Sacks：5%；

最後に

ちょうど今日、中国も2025年の国民経済運行状況を公表し、GDP規模は140.19兆元、前年比5.0%増と、目標を予定通り達成した。

もし我々が視野をグローバル座標系に広げ、今後1～2年の為替要因を考慮すると、2年前に一時的に拡大した米中（米ドル建て）GDP格差が、このタイミングで再び大幅に縮小する微妙な兆候が見え始めていることに気づくだろう。

この対照は非常に示唆に富んでいる：一方は構造調整の中で高品質成長を求める中国；もう一方は『All-In Podcast』が描くように、「トランプ・ブーム＋AI特異点」を通じて無理やり成長の平凡期から脱出しようとするアメリカ。

言えることは、世界で唯一無二の主要経済体である両国が、同時に生産性と構造効率を核心とする再競争段階に入ったということだ。まさにこのような背景の中で、Chamath Palihapitiyaが番組で述べた言葉が特に挑発的に響く：「アメリカ経済を空売りしてはいけない。それは離陸の準備ができており、6%のGDP成長は絵空事ではない」。

ただし前提として、この加速的に再編が進む年において、あなたは生産性の側に立たなければならず、淘汰される側に立ってはならない。

おそらくこれこそが、今サイクルにおける最も重要な問題なのだろう。

皆様と共に励みたい。