R2 Vaults アップデート: 次のフェーズに向けて収益構造をアップグレード

R2はVaultsのメジャーアップグレードを正式に発表しました。このアップグレードは、「ブロックチェーンに実質的で透明性のある、真のリターンをもたらす」という基本原則を堅持しながら、収益構造をさらに最適化し、様々なユーザーのリスクと流動性ニーズにより適切に対応します。このアップグレードはシーズン2（S2）で正式に開始されます。

アップグレード後、R2 は明確に定義された 2 つの目的別の製品構造を提供します。

• sR2USD ：高い流動性、低リスクのコア利回りVault
• sR2USD+ : 季節ベースのサイクルを備えた長期資金向けの強化された利回り Vault。

どちらのタイプの Vault も、レバレッジやトークンインフレに依存せずに、機関投資家グレードの実物資産 (RWA) から得られる基礎収益を持っています。

sR2USD: コア安定利回り金庫

目標APY: 約5.0%

sR2USD は、安定した収益、高い流動性、予測可能な償還体験を求めるユーザーをターゲットにした、R2 のコアとなる低リスク収益商品として位置付けられています。

資産構造

• VBILL（25％） ：流動性アンカー資産と迅速な償還バッファー
• USCC（40％） ：流動性強化のメリット（T+3）
• STAC（25％） ：安定した予測可能なキャッシュフロー資産（T+3）
• MB（10％） ：短期、キャッシュフローに支えられた利回り向上資産

コア機能

• リスクレベル: 低
• 流動性：高
• 償還方法: 早期償還がサポートされています (T+3)。
• 収益分配: 決済は 90 日間のシーズン サイクルで行われます。

sR2USD は、流動性、安定性、実質収益のバランスを実現しながら、オンチェーン上で高品質な「現金管理」製品となることを目指しています。

sR2USD+: 強化されたVaultリターン

目標APY: 約8.0%～10.0%

sR2USD+は、より高いリターンと引き換えに、シーズン全体にわたって資金をロックすることをいとわないユーザー向けに設計されています。より長いデュレーションとより豊富な資産構造を導入することで、より柔軟なRWAリターンを提供します。

資産構造

• VBILL（5％） ：NAVの安定化と流動性バッファーの最小化に使用されます。
• アポロ・アクレド（20％） ：長期、機関投資家向けインカム資産
• USCC（35％） ：流動性強化のメリット（T+3）
• STAC（10％） ：安定したキャッシュフロー資産（T+3）
• MB（30％） ：短期から中期の利回り向上資産

コア機能

• リスクレベル: 低中
• 流動性: 中程度
• 交換方法：各シーズン終了後、T+3 以内に交換を申請できます。
• 5% の TVL が専用の流動性バッファーとして割り当てられ、限定的な高速償還チャネルが提供されます。
• 現在のシーズンの終了前にすぐに償還することを選択した場合、この期間の利益は放棄されたものとみなされます。
• 収益分配：季節サイクルに従って決済されます。

sR2USD+ は、透明性と慎重なリスク管理を維持しながら、制御可能な条件と信用エクスポージャーを導入し、より高い実質収益の可能性を実現します。

このアップグレードはなぜそれほど重要なのでしょうか?

• 製品構造がより明確になり、ユーザーは「流動性優先」と「最大リターン」の間で明確な選択を行うことができます。
• 純粋なRWA収益ロジック：レバレッジなし、合成収益設計なし
• 機関投資家レベルの資産構築：分散された資産、明確なキャッシュフロー経路、予測可能な償還メカニズム。
• 季節メカニズムは資産の期間と一致します。ファンドの使用サイクルは、基礎となる資産の行動と自然に一致します。

このアップグレードにより、R2 はオンチェーンの実物資産リターンのインフラストラクチャとしての地位をさらに強化し、現実世界のリターンをより自然に Web3 に取り込むことが可能になります。

今後もR2はポートフォリオ、透明性の開示、エコシステムの統合を最適化し、実質的なリターンをよりシンプルに、より信頼性が高く、よりグローバルなものにしていきます。

シーズン2がまもなく始まります。詳細とデータパフォーマンスについては、引き続きご注目ください。