24時間注目の暗号通貨とニュース | 連邦準備制度理事会（FRB）は2023年に銀行の暗号通貨取引を制限する政策を撤回。ウォーラーFRB理事：インフレ見通しの緩和に基づき利下げの可能性あり（12月18日）

1. CEXで人気の暗号通貨

CEX 取引量トップ 10 と 24 時間の価格変動:

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見出し

連邦準備制度理事会は、銀行による暗号通貨関連業務の遂行を制限する2023年の政策を撤回した。

連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日、2023年の政策声明を撤回した。この声明では、FRBの監督下にある州加盟銀行に対し、国家銀行免許の範囲を超える「革新的な」活動（様々な仮想通貨サービスを含む）への従事を制限する内容が盛り込まれていた。声明の中で、FRBは革新的な商品やサービスに対する理解が深まったため、この制限的な政策をより柔軟なものに置き換えると述べた。

2025年に改訂された政策声明によると、保険未加入の州加盟銀行は、保険加入銀行が許可されていない業務に従事するために、連邦準備制度理事会（FRB）にケースバイケースで申請できるようになりました。以前、2023年のガイドラインは、連邦準備制度理事会がカストディア銀行の連邦マスターアカウント取得申請を却下した主な理由でした。連邦準備制度理事会（FRB）のマイケル・S・バー理事はこれに反対し、異なるライセンスを持つ銀行間で公平な競争条件を維持すべきだと主張しました。

連邦準備制度理事会（FRB）のウォーラー理事：利下げはインフレ見通しの緩和によって正当化される

連邦準備制度理事会（FRB）のウォーラー理事は、インフレ見通しが緩和したという理由だけでFRBが金利を引き下げる可能性はあるが、現在の見通しでは金利を引き下げる緊急性はなく、FRBの新たな資産購入は景気刺激策ではないと述べた。

連邦準備制度理事会による共同調査によれば、2%のインフレ目標は来年すぐには達成されない見込みだという。

リッチモンド連邦準備銀行とアトランタ連邦準備銀行、そしてデューク大学フクア経営大学院が共同で実施した調査によると、企業財務担当幹部は依然として関税を最大の懸念事項と捉えており、来年は物価が平均で約4%上昇すると予想している。この結果は、連邦準備制度理事会（FRB）が近い将来に2%のインフレ目標の達成を阻む可能性のある現在の物価上昇圧力に対する懸念を悪化させる可能性がある。この調査は、11月11日から12月1日にかけて548人の最高財務責任者（CFO）を対象に実施された。その結果、回答者の自社および米国経済全体に対する信頼感が低下していることが示された。米国の総合的な経済楽観指数は、第3四半期の62.9（100点満点）から60.2に低下し、トランプ大統領が2024年末に現職に就いた後に記録した最近の高値66も下回った。回答者全体では、2026年の雇用と経済は緩やかな成長を予想しており、企業の予想中央値は雇用増加率1.7%（最近の調査と同様）、年率経済成長率は約1.9%となっている。新規採用を行うと回答した企業は半数未満（40%）、全く採用を行わないと回答した企業は20%弱、従業員の解雇を行うと回答した企業は約9%であった。

連邦準備制度理事会の債券購入プログラムは成果を示しており、年末の買い戻し金利の予想は低下している。

アナリストは、年末の米国債券市場における不安が和らいだと指摘しています。これは、FRB（連邦準備制度理事会）の新たな資金調達計画が季節的な資金調達圧力を緩和するとの市場の期待によるものです。銀行は通常、四半期末や年度末に貸出を減らし、バランスシート調整のために現金を保有するため、年末の短期金融市場金利が上昇します。例えば、2019年9月には、法人税の支払いと債務返済の集中により銀行準備金が急減したため、レポレートが急上昇しました。しかし、FRBが先週、現金残高を管理し、目標金利レンジのコントロールを確保するため、短期国債を購入すると発表した後、年末（12月31日から1月2日）のレポ市場の価格は急落しました。 BNYメロンのマクロ市場戦略責任者、ボブ・サベージ氏は、「FRBは納税日や年末の急激な金利変動を回避することを目指しており、現在、適切な手段を講じている。2019年の急激な市場変動が再び起こるとは予想していない」と述べた。アナリストは、FRBの措置が年末の資金調達圧力を緩和すると指摘している。同時に、FRBによる債券購入は2026年に民間投資家の国債需要を減少させ、債券価格を押し上げ、利回りを低下させ、これまでレポ金利を押し上げてきた債券供給圧力を緩和する可能性がある。

高市政府政策タスクフォースのメンバーは、日本銀行は時期尚早な金利引き上げを避けるべきだと述べた。

元日本銀行副総裁で政策委員会委員を務めた若田部昌澄氏は、「日本は財政政策と成長戦略を通じて中立金利を引き上げなければならない。財政政策によって日本の中立金利が上昇すれば、日銀による利上げは当然の帰結となる。しかし、日銀は現時点で性急な利上げや過度な金融引き締めは避けるべきだ」と述べた。アナリストのジャスティン・ロー氏は、高市早苗首相が任命した政府委員会の委員として、この発言に疑問を呈した。そのため、同氏の発言や動向は、政府寄りであり、日銀が週後半に予定している利上げに反対しようとしていることを示唆している。

業界ニュース

ブルームバーグ：ビットコインの長期保有者は、保有していた約140億ドル相当を売却した。

K33 ResearchとCryptoQuantによると、BTCは史上最高値の12万6000ドルを突破して以来、2ヶ月で約30%下落しています。オンチェーンデータによると、2023年初頭から2年以上保有されているBTCの供給量は160万枚減少しており、その価値は約140億ドルに上ります。これは、初期保有者が近年で最も速いペースで売却していることを示唆しています。

2025年以降、1年以上休眠状態にあった約300億ドル相当のBTCが流通に復帰しました。過去30日間で、長期保有者への分配額は過去5年間で最高水準に達しました。K33リサーチは、過去2年間でBTC供給量の約20%が再活性化されたと指摘しています。機関投資家による統合が進むにつれ、初期保有者からの売り圧力は2026年には弱まると予想されます。

トランプ大統領の仮想通貨支持は米国株式市場を再編しているが、高ボラティリティのリスクは従来の株式市場にも広がっている。

トランプ大統領が暗号資産を公然と支持する姿勢を鮮明に示し、その政策や発言は米国資本市場の構造を大きく変えつつあります。暗号資産を中核とする新規上場企業が急増する一方で、市場リスクも増大しています。これまでの暗号資産の強気相場は主に取引所や個人投資家に限定されていましたが、トランプ大統領の政策の下、暗号資産のリスクは株式市場を通じてより幅広い投資家に波及しています。規制強化、政治的な支持の強化、そして上場企業の構造的な「暗号資産化」は、投資家がより高いボラティリティとバリュエーションリスクを負うことを促しています。今年は250社以上の上場企業がバランスシートに暗号資産を組み入れ始め、ビットコインなどのデジタル資産を大量に保有することで投資家の注目を集めています。中には、成熟した中核事業を持たず、暗号資産を保有し、その価格上昇に賭けるだけの「ビジネスモデル」を掲げている企業さえあります。

プロジェクトニュース

Polygon Foundation: Polygon PoS の停止は一部の RPC ノードに影響しましたが、ネットワークはオンラインのままで、ブロック生成は中断されませんでした。

ポリゴン財団とXプラットフォームは声明を発表し、「本日午後、ポリゴンPoSネットワークに障害が発生し、一部のRPCノードに影響が出ました。しかし、障害発生期間中、ネットワークはオンライン状態を維持し、ブロック生成は中断されず、ブロックチェーンの停止も発生しませんでした」と述べました。

技術チームは迅速に問題を特定し、ノードオペレーターにパッチを配布してノードのサービス機能を全面的に復旧させました。現在、バリデータノードはデータを同期しており、徐々にクォーラム要件を満たしています。

停止中も、多数の RPC ノードは完全に稼働しており、トランザクションは正常に流入して処理されていました。

ノードの同期が完了するまで、ブロック エクスプローラー上のデータ表示に遅延が生じる可能性があります。

Coinbase は、機関レベルの資産オンチェーン プラットフォームである Coinbase Tokenize の近々リリースすることを発表しました。

Coinbaseは、Xプラットフォームにおいて、機関投資家向けのワンストップ資産トークン化プラットフォーム「Coinbase Tokenize」の近日リリースを発表しました。このプラットフォームは、機関投資家が様々な資産を効率的かつ安全にオンチェーンでトークン化し、発行することを支援することを目的としています。

公式紹介によれば、Coinbase Tokenize には、以下の主要機能があります。完全に裏付けられており、資産とトークン間の 1 対 1 の対応を保証します。Coinbase の成熟したコンプライアンスおよびセキュリティ システムに依存しているため、透明性とセキュリティが非常に高く、規制要件に準拠しており、機関シナリオ向けに設計されており、コンプライアンス ニーズを満たしています。

dYdXは、Solanaコミュニティ向けの永久取引ポータルを立ち上げるためにBONKと提携することを発表しました。

分散型デリバティブプロトコルdYdXは、SolanaエコシステムをリードするミームコインであるBONKがdYdXの公式統合パートナーになったことを発表しました。12月17日、BONKは自社ブランドのWebおよびTelegramフロントエンドをローンチしました。これにより、BONKとSolanaコミュニティ全体が、このポータルを通じてdYdXが提供する永久契約取引にシームレスにアクセスできるようになりました。

ジトは、財団の中核業務を米国に移管すると発表した。

Solana MEVインフラ開発会社Jito Labsは、Jito Foundationの中核事業を米国に移転すると発表しました。Jitoは、ネットワークの成長を支援するため、来年1月に米国にJito Foundation本部を設立する予定です。

投資と資金調達

DeFi流動性レイヤーのHarborは、Triton Capitalなどが主導するシード資金として420万ドルを調達した。

AirSwapの創設者マイケル・オーヴェド氏はXプラットフォーム上で、DeFi流動性レイヤーのハーバーが、サスケハナ・クリプトとトリトン・キャピタルが主導し、セリーニ、オーロス、ハーメニューティック、クロノス・リサーチなどが参加して、この春と夏に420万ドルのシードラウンドの資金調達を完了したと発表した。

ETHGasはPolychain Capitalが主導する1,200万ドルのシード資金調達ラウンドを完了しました。

イーサリアムブロックチェーン先物市場ETHGasは、Polychain Capitalが主導し、Stake Capital、BlueYard Capital、Lafayette Macro Advisors、SIG DT、Amber Groupが参加した1,200万ドルのシード資金調達ラウンドの完了を発表しました。同プロジェクトは、2024年半ばに約500万ドルの非公開のプレシード資金調達ラウンドを完了しています。この資金調達ラウンドは、Simple Future Token（SAFT）プロトコルを使用したトークンオファリングを通じて行われましたが、資金調達後の評価額は非公開です。

規制の動向

SECは暗号資産証券を保有する証券会社に関する声明を発表しました。

米国証券取引委員会（SEC）の取引・市場局は、証券会社による暗号資産証券の保有に関する声明を発表し、証券取引法規則15c3-3(b)(1)の暗号資産証券への適用範囲を明確にしました。この声明では、証券会社が以下の措置を講じた場合、顧客口座にある暗号資産証券を物理的に保有または管理しているとの判断にSECは異議を唱えないことが示されています。

アクセスおよび転送機能: 暗号化された資産証券に直接アクセスし、関連する分散型台帳上で資産を転送する機能。

テクノロジーリスク評価: 分散型台帳テクノロジーと関連ネットワークの特性とリスクを評価するための書面によるポリシーを実装します。

リスク回避: 関連するテクノロジーに重大なセキュリティまたは運用上の問題があることに気付いた場合は、資産の所有権を主張してはなりません。

秘密鍵の保護: 秘密鍵が盗難、紛失、または不正使用されるのを防ぐための内部管理を確立し、許可された担当者以外が秘密鍵にアクセスできないようにします。

緊急時対応計画: ブロックチェーンの障害、51% 攻撃、ハードフォーク、証券会社の破産が発生した場合でも、資産を安全に保存および転送できるようにします。

日本は2028年から暗号資産に対する別個の税制を導入する予定かもしれない。

日本の政界筋によると、暗号資産（仮想通貨）について、日本が申告分離課税制度に移行する案が浮上し、2028年1月から実施される予定だ。市場では、改正金融商品取引法が来年成立し、2027年までに新税制が実施される可能性があると見込まれているが、日本政府は金融商品取引法に基づく市場環境を評価した上で税制改革を最終決定したい考えだ。

現在、日本における仮想通貨取引による利益は、給与所得などと合算して計算される「雑所得」に分類され、最高55%の税率が適用されます。投資家や業界団体は、株式と同様に20%の個別税制への変更を長年求めてきました。政府は、この延期の主な理由として、「投資家保護策の強化」を挙げています。

キャラクターの声

K33: ビットコインの長期保有者の売却飽和は終わりに近づいており、流動性圧力は緩和すると予想されます。

調査・証券会社K33は昨日発表したレポートの中で、ビットコインの長期保有者からの売り圧力は数年にわたる流通を経て飽和状態に近づいており、オンチェーンの売り圧力は徐々に緩和すると予想されると述べた。

K33のリサーチ責任者であるヴェトル・ルンデ氏は、2024年以降、2年以上保有されているビットコインの供給量が減少しており、約160万BTCが再活性化されて市場に投入され、現在の価格で約1380億ドル相当になっていると指摘しています。これは、初期保有者によるオンチェーンでの売却が継続していることを反映しています。ルンデ氏は、この規模は技術移転や構造調整で説明できる範囲を明らかに超えており、相当なアロケーション活動が行われていることを示しています。

報告書によると、2024年と2025年は、ビットコインの長期的な供給再循環の点では、2017年に次いで史上2番目と3番目に高い年になるとのことです。当時のICO、アルトコイン取引、インセンティブメカニズムによって推進された分配サイクルとは異なり、今回の売却ラウンドは、米国のビットコインスポットETFへの直接投資や企業の財務要件から生じる深い流動性ニーズから、長期保有者が利益を実現することに重点が置かれています。

K33は今後、売り圧力が徐々に緩和すると予想している。ルンデ氏は、過去2年間でビットコイン供給量の約20%が再活性化しており、オンチェーン上の売り圧力は飽和状態に近づくと予想している。2年以上保有されているビットコイン供給量は、2026年に現在の約1216万BTCの水準を超え、現在の減少傾向に終止符を打つ可能性がある。さらに、K33は四半期末と翌年初頭に資産配分の再調整効果が生じる可能性も指摘している。第4四半期にビットコインが他の資産と比較して大幅にパフォーマンスが低迷したことを考えると、年末と年初に配分比率を固定した資金の再配分を行うことで、一時的な資金流入が市場にもたらされる可能性がある。

アナリストらは、ビットコインの価格の心理的閾値は短期的には81,500ドルだと述べている。

CryptoQuantのアナリスト、MorenoDV氏は、ビットコイン価格は心理的な分岐点となる81,500ドル以上を維持しなければならないと述べています。投資家は通常、ビットコイン価格がこのサポートレベルを上回っていると安心感を覚えます。別のトレーダー兼アナリストであるDaan Crypto Trades氏は、BTC/USDは84,000ドルから85,000ドルの主要サポートレベルを下回るか、94,000ドルのレジスタンスレベルを下回るまで、激しい変動を続けると予想しています。

分析: デリバティブ市場の指標は、BTC が短期的に変動する可能性を示唆しています。一方、マクロ経済データの発表を前に暗号通貨市場は比較的落ち着いています。

ビットコインの30日間インプライド・ボラティリティは依然として低く、木曜日の米国インフレ率データと金曜日の日本銀行の政策金利決定を前に、市場は比較的落ち着いていることを示しています。しかし、デリバティブのポジショニングを見ると、BitfinexのBTC/USDロングポジションは2月以来の高水準に達しています。さらに、Deribitにおけるビットコインのプットオプション（権利行使価格85,000ドル）、コールオプション（権利行使価格95,000ドルと100,000ドル）の取引状況は、ビットコインが短期的に大きなボラティリティに見舞われる可能性を示唆しています。アナリストは、ビットコインが弱気トレンドを打破するには、95,000ドル、理想的には98,000ドルを超える価格に戻る必要があると考えています。

Matrixport: 現在の環境では、取引は流動性が高く、取引の深さが優れているトップクラスの資産に重点が置かれる傾向があります。

Matrixportは本日、ビットコインの時価総額シェアが下落した際に、当社の戦術モデルではアルトコインが反発の可能性があると示唆していたものの、暗号資産市場全体の時価総額が再び弱まり、下落の兆候が見られたため、反発は継続しなかったというチャートを公開しました。

過去1～2年間、アルトコインは概してアンダーパフォームしています。当社が追跡している指標によると、市場の選好度はほとんどの期間においてビットコインに傾いています。注目すべきは、アルトコインが強気相場においてビットコインを一貫してアンダーパフォームすることは稀であるということです。ビットコインの短期的なモメンタムの弱さとリスク選好度の回復が限定的であることを考えると、アルトコイン市場は引き続き慎重な状況が続き、価格変動は構造的な乖離を特徴とする可能性が高いでしょう。

現在の環境では、取引は流動性が高く、取引の厚みが増した上位資産に集中する傾向があり、リスク管理とポジション管理の重要性が高まっています。市場全体としては、比較的受動的な「長期保有＋ドルコスト平均法」の段階から、マーケットタイミング、積極的なポジションサイジング、そしてドローダウンコントロールを重視する取引環境へと徐々に移行しつつあります。