Coinbase Venturesの2026年準備戦略

この記事はCoinbase Venturesからのものです。

Odaily Planet Daily ( @OdailyChina ) がまとめました。翻訳は Azuma ( @azuma_eth )が担当しました。

編集者注：市場は低迷し、有望な投資シナリオは枯渇しつつあります。現時点では、暗号資産投資家の将来への信頼は揺らぎ、その方向性はますます不透明になっています。しかしながら、一部のチームは依然として積極的に古いシナリオを再構築し、新たなシナリオを模索しており、ベンチャーキャピタルへの投資に積極的です。Coinbase Venturesチームによる2026年の潜在的投資分野に関する以下の分析と考察は、混乱を解消し、新たな焦点を見つけるのに役立つかもしれません。

以下はCoinbase Venturesの原文をOdailyが翻訳したものです。

要約

オープンコラボレーションの精神に基づき、資産のトークン化、プロフェッショナルな取引所と取引端末、次世代DeFi、AI + ロボティクスといった分野において、チームが最も期待しているアイデアを共有しています。これらの分野で投資に適したチームを積極的に探しています。これらの分野で事業を展開されている方は、ぜひご連絡ください。

2026年に向けての準備

暗号資産業界のフロンティアは毎年進化を続けています。2025年には、ステーブルコイン基盤が決済環境を一変させ、クロスチェーンプルーフによって決済時間が数日から瞬時に短縮され、市場ブレイクアウト予測が主流となり、新たな分散型取引所（DEX）モデルによって「あらゆるものがオンチェーンで取引可能」となるのを目の当たりにしました。これらの成果は、暗号資産における次なる大きなブレークスルーを目指して精力的に活動する野心的なチームに新たな道を開きました。現在の市場状況を年初と比較すると、流動性の向上、プライバシーのスマート化、相互運用性の信頼性向上、そしてAIを補完するオンチェーンの「トラック」が明らかになります。価格チャートの変動に関わらず、私たちは未来に自信を持っています。

以下は、私たちのチームが2026年に向けて最も期待しているビジョンです。これは、よく寄せられる「次に何を構築すべきか？」という質問への回答でもあります。私たちは、以下のカテゴリーから、次の大きな画期的な企業や取引が生まれると信じており、これらの分野への投資を積極的に進めています。

RWA永久契約 – あらゆるものの永久契約化

このセクションは、Kinji Steimetz (@kinjisteimetz) によって執筆されました。

リアルワールド・オンチェーン（RWA）資産への関心が再び高まる中、投資家は新たなリスクエクスポージャーの形態を求めています。暗号資産市場で最も実績のある取引商品である永久契約は、トークン化よりも構造的に迅速かつ柔軟な投資手段を提供します。永久契約DEXインフラの近年の改良により、RWAは永久契約を通じてオフチェーン資産への総合的な投資機会を提供できるようになりました。

このカテゴリーは2つの方向に発展していくと考えています。1つ目は、特定の資産への投資機会をブロックチェーン上にもたらすことです。永久契約は原資産の保有を必要としないため、ほぼあらゆるものを中心として市場を形成でき、非上場企業から経済データの発表まで、「あらゆるものの永続化」が可能になります。2つ目は、暗号資産市場がマクロ市場とますます密接に絡み合うようになるにつれて、より洗練されたトレーダーグループが、デジタル資産のロングポジションにとどまらず、より幅広い視点を表明しようとしています。これにより、オンチェーンのマクロ資産投資機会への需要が生まれ、トレーダーは原油、インフレ損益分岐点、信用スプレッド、ボラティリティなどに連動した商品を用いて、ヘッジやポジション構築を行うことができます。

プロフェッショナルな取引所と取引端末

代替プロップAMM

このセクションは、Kinji Steimetz (@kinjisteimetz) によって執筆されました。

永久契約型DEX、アプリケーション特化型チェーン、そしてロールアップの台頭は、持続可能な取引所の構築、特にマーケットメーカーを悪意のある注文フローから保護するための市場構造設計の重要性を浮き彫りにしています。これらの新しい環境では、このような保護メカニズムをベースレイヤーに直接組み込むことができますが、イーサリアムメインネットのような汎用チェーンで同様の構造を再現することは、プロトコルを大幅にアップグレードしない限り、依然として非常に困難です。

私たちは、より広範なエコシステムにおけるオンチェーン市場構造の発展を加速できるプロジェクトにますます注力しています。新たなモデルの一つとして、Solana上のProp-AMMが挙げられます。このモデルでは、余剰流動性はアグリゲーターを通じてのみ実行され、LPは略奪的な注文フローから完全に隔離されます。この独自のアプローチは、インフラの改善が実現する前に市場構造の革新を大きく推進することを約束しており、その潜在的な応用範囲はSolanaのスポット市場をはるかに超えています。

予測市場取引端末

このセクションは、Jonathan King (@jonathankingvc) によって執筆されました。

予測市場は、消費者向け暗号資産アプリケーションの主流の一つとなり、ネイティブ暗号資産市場と一般普及の間のギャップを真に埋めています。しかしながら、現在の予測市場は、初期のDeFiを悩ませてきたのと同じ断片化の問題を抱えています。ユーザーは複数のインターフェースを同時に操作する必要があり、ツールは非常に限られており、流動性プールは互いに分断されています。この問題を解決するために予測市場アグリゲーターが登場しており、私たちは彼らが主要なインターフェースレイヤーとなり、現在様々なプラットフォームに分散している6億ドル以上の流動性を統合し、ユーザーにプラットフォーム間のリアルタイムイベントオッズを統一的に提供していくと予想しています。

次のような取引端末（Axiom に似たインターフェースを持ちますが、イベント契約に特化して設計されています）を想像してみてください。高度な注文タイプ、フィルター/チャート、マルチプラットフォームのインテリジェント ルーティング、ポジション追跡、クロスプラットフォームの裁定分析情報など、プロ仕様のツールが装備されています。

次世代DeFi

永久契約市場の構成可能性

このセクションは、Ethan Oak (@0xNoroc) によって執筆されました。

パーペチュアル先物は、孤立した取引所から構成可能なDeFi市場へと進化し、資本効率の全く新しい領域を切り開いています。HyperliquidやLighterといった主要なパーペチュアル契約取引所は、レンディングプロトコルとの統合を先駆的に進めており、ユーザーはレバレッジポジションを維持しながら担保利回りを獲得できます。

永久契約 DEX の月間取引量は 1.4 兆ドルに達し、年間 300% の割合で成長しており、2026 年にはプロトコルによって永久先物の実用性が拡大し、トレーダーは流動性を犠牲にすることなく、ヘッジ、利回り獲得、レバレッジを同時に行うことができるようになるかもしれません。

無担保ローン/クレジット

このセクションは、Jonathan King (@jonathankingvc) によって執筆されました。

無担保クレジットに基づく融資市場は DeFi の次のフロンティアであり、オンチェーンの評判とオフチェーンのデータを組み合わせて大規模な無担保ローンを実現する画期的なモデルが 2026 年に登場する可能性があります。

市場機会は膨大で、米国だけでも1.3兆ドルの無担保回転信用を誇っています。暗号資産市場は、資本効率の向上と世界的なアクセス性の向上により、この市場シェアを容易に獲得できる可能性があります。この分野を構築する人々にとっての課題は、スケーラブルで持続可能なリスクモデルを設計することです。もし成功すれば、DeFiは真に伝統的な銀行システムを包括的に凌駕するインフラとなるでしょう。

オンチェーンプライバシー

このセクションは、Ethan Oak (@0xNoroc) によって執筆されました。

ブロックチェーンは透明性の高さで知られていますが、ユーザーがプライバシーを維持できなければ、広く普及することは不可能でしょう。機関投資家やプロの個人投資家は、自身の戦略が競合他社に常に漏洩される状況では取引できません。また、一般ユーザーも、自身の金融履歴全体がブロックチェーン上で全世界に公開されることを望まないでしょう。

開発者たちは、プライバシー保護資産（Zcashなど）やDeFiアプリケーション（プライベートオーダーブック、レンディング／ローンなど）、そして決済専用に設計されたプライバシーブロックチェーンに注力しています。プライバシー重視のネットワーク上に構築する場合でも、既存のパブリックチェーンに高度な暗号化技術（ZKP、FHE、MPC、TEEなど）をレイヤー化する場合でも、これらのツールにより、ブロックチェーンは検証可能性を維持しながら、ユーザーが悪意のある攻撃にさらされるリスクを大幅に低減できます。

AIとロボット

ロボット工学とバイオニックロボットのデータ収集

このセクションは、Kinji Steimetz (@kinjisteimetz) によって執筆されました。

AIの拡大に伴い、市場は新たな技術フロンティアへと目を向け始めており、ロボティクスがイノベーションの次なるフェーズを決定づける可能性があるというコンセンサスが高まっています。多くのチームがこの方向で取り組んでいる一方で、ロボットや身体化AIシステムのトレーニングには依然として大きなギャップが残っています。それは、利用可能なデータセットが限られており、断片化していることです。

これらの中で、最も緊急に必要とされているのは、握力、圧力感知、複数物体の操作（特に布地やワイヤーなどの変形可能な材料）といった、精緻な物理的相互作用データです。この課題は暗号資産業界の枠を超えていますが、DePIN（分散型物理インフラストラクチャネットワーク）のようなインセンティブベースのデータ収集モデルは、高品質な物理的相互作用データを大規模に収集するための実現可能な方法を提供し、高度なロボットシステムの開発と展開を加速させる可能性があります。

人間の身元確認

このセクションはHoolie Tejwani (@HoolieG) によって書かれています

私たちは、インターネット画面に表示されるすべてのものが人間によって生成されたものか AI によって生成されたものかを見分けることが困難になる転換点に近づいています。

生体認証、暗号署名、そしてオープンソースの開発標準を組み合わせることが、新たな人間とコンピュータのインタラクションパラダイムにおいてAIを補完する「人間証明」ソリューションを確立する上で不可欠だと考えています。Worldcoin （当社のポートフォリオ企業）は、この課題を常に予測し、解決する最前線に立ってきました。私たちは、ますます複雑化するこの問題に取り組むために、複数のソリューションをサポートしたいと考えています。

オンチェーン開発とセキュリティのためのAI

このセクションは、Jonathan King (@jonathankingvc) によって執筆されました。

スマートコントラクト開発は、「GitHub Copilot」時代を迎えようとしています。 2026年には、AIエージェントによってオンチェーン開発の障壁がさらに下がると予想されます。技術的なバックグラウンドを持たない創業者でも、スマートコントラクトコードの生成、セキュリティ監査の実施、継続的な監視をエージェントが担うことで、数ヶ月ではなく数時間でオンチェーンビジネスを立ち上げることができるようになるでしょう。

チャンスはエージェント ツールにあります。エージェント ツールを使用すると、スマート コントラクトの開発とセキュリティ/リスク管理を現代の Web 開発と同じくらい簡単に習得でき、オンチェーン アプリケーションとエクスペリエンスの「カンブリア爆発」が引き起こされます。

チャンスはいつも予期せぬところからやって来ます。

2026年を見据え、大胆なリスクを取り、オンチェーン経済を前進させる開発者に大きな期待を寄せています。これらは既に大きな可能性を秘めていると認識している分野ですが、最もエキサイティングなプロジェクトは、往々にして予想外の場所から生まれます。

上記のいずれかの分野に深く関わっている場合、またはまったく新しいことを探求している場合は、上記のチームメンバーに遠慮なくメッセージをお送りください。私たちはあなたとコミュニケーションを取り、あなたが築いている未来について知ることを楽しみにしています。