連邦準備制度理事会対財務省：ビットコイン暴落の背後に隠された通貨戦争

著者 | @HodlMaryland

Odaily Planet Daily（ @OdailyChina ）がまとめました

翻訳者 |ディンダン ( @XiaMiPP )

編集者注：最近のビットコイン価格の下落を背景に、この記事ではより「構造的」かつ陰謀論的な視点を提示しようと試みます。ビットコインのボラティリティは、単に市場センチメントや流動性の変化によるものではなく、米国内の2つの通貨システム間の根深い権力闘争を反映しているのかもしれません。著者は、ビットコインが財務省と連邦準備制度、ステーブルコインシステムと銀行システム、そして旧来の金融秩序と新たなデジタル通貨アーキテクチャの間の権力闘争に巻き込まれていると主張しています。もちろん、この見解は全体像を示すものではなく、現在のマクロ経済観に基づく推論に過ぎません。参考として、この見解を一つの視点として活用することは可能です。価格を動かす力は常により深く存在しているのかもしれません。

金銭的権力をめぐる争いが公然と繰り広げられているが、その重要性を認識している人はほとんどいない。以下は、私個人の、主観的な、推測に基づく解釈である。

ここ数ヶ月、政治、市場、そしてメディアの間には、徐々に明確な繋がりが生まれてきました。散発的に発生していたニュースが突如として繋がり、市場の異常現象はもはやランダムとは思えなくなり、機関投資家の行動は異常なほど攻撃的になっています。表面下では、より深い変化が起こっているようです。

これは典型的な通貨サイクルではありません。

これは伝統的な意味での党派間の対立ではありません。

これはいわゆる「市場ボラティリティ」ではありません。

私たちが目撃しているのは、2つの競合する通貨システム間の直接的な衝突です。

旧秩序は、JPモルガン・チェース、ウォール街、連邦準備銀行を中心に展開されていました。

新しい秩序は、国債、ステーブルコイン、ビットコインに連動したデジタルアーキテクチャを中心に据えています。

この紛争はもはや単なる噂話ではなく、実際に起こり、加速しています。数十年ぶりに、世間の注目を集めています。

以下は、実際の戦場を描写しようとする試みです。ほとんどのアナリストは、1970 年から 2010 年の枠組みを使用して古い限界を打ち破りつつある世界を依然として解釈しているため、その戦場を見ることができません。

I. JPモルガン・チェースが影から姿を現す

ほとんどの人は、JPモルガン・チェースが銀行であると誤解しています。

JPモルガン・チェースは、世界金融システムの一部門であり、連邦準備制度の中核メカニズムに最も近い機関として、世界のドル決済に影響を与え、伝統的な通貨構造の主要な執行者として機能しています。

トランプ氏が投稿でエプスタイン・ネットワークに言及し、個人ではなくJPモルガン・チェースを具体的に名指ししたのは、単なる修辞的な駆け引きではなかった。彼はシステムの中で最も深く根付いた組織を物語に引き込んだのだ。

同時に：

• JPモルガン・チェースは現在、ビットコインのマクロ経済観念が旧通貨の利益を脅かすまさにその時期に、ストラテジー（「MSTR」）に対する強力な空売り圧力の主な促進者となっている。
• ある顧客が MSTR 株を JP モルガン チェースから移管しようとしましたが、決済の遅延が発生し、保管上の圧力が生じる可能性があることを示唆しています... このような問題は通常、内部システムに圧力がかかっている場合にのみ発生します。
• JPモルガン・チェースは、構造的にも政治的にも、連邦準備制度のエコシステムの戦略的中核に位置しています。その地位を弱めることは、旧来の金融システムそのものを弱めることに等しいのです。

これらはどれも普通ではありませんが、すべて同じ物語の一部です。

II. 政府の静かな転換：金融権限を財務省に返還

メディアが文化戦争の喧騒に焦点を当てている一方で、真の戦略的課題は金銭レベルにある。

政府は、次のような方法を用いて、通貨発行の中心を米国財務省に戻すよう静かに働きかけている。

• 国債と深く統合されたステーブルコイン
• プログラム可能な決済トラック
• ビットコインを長期担保資産として利用する

この変革は、既存のシステムに対する小さな調整ではなく、システムの中核となる権限の置き換えです。

現在、連邦準備制度理事会（FRB）と商業銀行（JPモルガン・チェースを筆頭に）が米ドルの発行と流通を事実上独占しています。もし「財務省＋ステーブルコイン」モデルが発行と決済の中核を担うようになれば、銀行システムは権力、利益、そして支配力を失うことになります。

JPモルガン・チェースはこれを完全に理解しています。ステーブルコインが何を意味するのかを正確に理解しています。また、財務省が「プログラム可能なドル」の発行者になった際に何が起こるかも理解しています。

そこで彼らは、ニュースや世論ではなく、市場戦略を通じて反撃した。

• デリバティブの圧力
• 流動性ボトルネック
• 物語の抑圧
• ホスティングの遅延
• 政治的影響力

これは政策論争ではなく、生き残りをかけた戦いなのです。

III. ビットコイン：意図せぬ戦場

ビットコインは標的ではありません...それは戦場です。

米国政府は、国債に基づくデジタル決済システムへの移行を明確に進める前に、戦略的にビットコインをひっそりと蓄積したいと考えている。しかし、時期尚早に発表すれば流動性の逼迫を招き、ビットコイン価格の高騰を招き、長期的な蓄積コストを悪化させるだろう。

問題は、古いシステムが金取引を抑制するために使用されたものと同様のメカニズムを使用してビットコインのシグナルを抑制していることです。

• 派生商品が急増
• 大規模な空売り
• 認知戦争
• 主要なテクニカルレベルでの流動性ショック
• 大手プライムブローカー会社でホスティングのボトルネックを発生

JPモルガン・チェースは数十年にわたって金市場を抑制する技術を磨いてきたが、今やその技術がビットコインにも再現されている。

その理由は、ビットコインが銀行の利益を直接脅かすからではなく、ビットコインが財務省の将来の通貨構造を強化し、連邦準備制度の通貨システムを弱体化させるからです。

したがって、政府は難しい選択に直面している。

1. これにより、JPモルガン・チェースはビットコインの抑制を継続することができ、低価格でさらに蓄積することが可能になります。
2. 事前に戦略を発表すればビットコインの価格高騰を引き起こす可能性があるが、それは政治情勢が安定する前に買い集める機会を逃すことも意味する。

政府がビットコインについて沈黙しているのは、まさにこのためです。理解していないからではなく、あまりにも深く理解しているからです。

第四に、双方とも脆弱な基盤の上で戦っている。

この闘争は、以下の要素に依存する 60 年の歴史を持つ通貨システムの中で起こっています。

• 金融化
• 構造的レバー
• 低い金利は
• 資産主導の成長
• 埋蔵量の集中
• 制度的寡占

システム自体がもはや一貫性を失っているため、歴史的妥当性はあらゆる場所で失われつつある。こうした状況を依然として「通常のサイクル」として扱う伝統的な金融評論家たちは、サイクル自体が崩壊しつつあることに気づいていない。

システムは崩壊しつつあり、基盤となる構造は不安定で、インセンティブは分散化しています。

JPモルガン・チェースの旧体制と財務省の新体制は、同じ脆弱なインフラ上で覇権を争っている。少しでも誤算があれば、混乱の連鎖反応を引き起こす可能性がある。

だからこそ、すべての動きがとても奇妙で、混沌としていて、急いでいるように見えるのです。

V. MSTR: 直接攻撃を受ける「転換橋」

さて、ほとんどの解説者が見落としている重要な点について議論しましょう。

MicroStrategy（MSTR）は、単なるビットコイン保有企業ではありません。伝統的な機関投資家の資本と、新興の「ビットコイン・トレジャリー」通貨システムをつなぐ架け橋として、ビットコインの交換メカニズムとして機能しています。

MSTRの構造、レバレッジ型ビットコイン戦略、そして優先株商品は、本質的に法定通貨、信用、そして国債資産を長期的なビットコインへのエクスポージャーへと転換します。そのため、スポットビットコインを直接保有できない（あるいは保有したくない）ものの、YCC（イールドカーブコントロール）による利回り抑制から逃れたい機関投資家や個人投資家にとって、MSTRは事実上のエントリーポイントとなっています。

つまり、政府が財務省が発行するデジタルドルがビットコインの準備金と共存する未来を思い描いている場合、MSTR はこの移行を推進する重要な企業ノードとなるでしょう。

JPモルガン・チェースはこのことを十分に認識していたため、次の措置を講じました。

• 強力な空売りを可能にする
• 製造納期の遅延
• MSTR流動性の抑制
• 否定的な物語を増幅させる

それはマイケル・セイラーを攻撃していたのではなく、政府の長期的な戦略蓄積を可能にした「転換橋」を攻撃していたのだ。

可能性としては（まだかなり憶測の域を出ませんが、ますます現実味を帯びてきています）、将来的に米国政府が介入し、MSTRに戦略的投資を行う可能性さえあります。最近、 @joshmandell6が示唆したように：

• 政府債の注入を通じてMSTRの資本の一部と引き換えに;
• MSTR 優先株式商品の信用格付けを高め、システム内での機能性を強化します。

この動きは政治的にも財政的にもかなりのリスクを伴うが、世界に対して否定できないメッセージを送ることになるだろう。

米国は新興通貨構造の重要なノードを保護している。

この可能性だけでも、JPモルガン・チェースがなぜこれほど激しい攻撃を開始したのかを説明するのに十分だ。

VI. 重要な時期：連邦準備制度理事会の統制

次に、時間が非常に厳しくなりました。

@caitlinlong が最近指摘したように、トランプ氏はパウエル氏が退任する前に、連邦準備制度理事会（FRB）のガバナンスを真に掌握する必要がある。現状の権力バランスはトランプ氏に不利で、FRBの得票数に3～4票差で後れを取っている。

複数のボトルネックが同時に発生しています。

• リサ・クック氏の最高裁判所に対する訴訟は数ヶ月に及ぶ可能性があり、主要な人事異動も遅れる可能性がある。
• 2025年2月の連邦準備制度理事会の投票により、敵対的な統治構造が長期にわたって強化される可能性がある。
• 今後の中間選挙で共和党の成績が悪ければ、政府が金融力を再配分するのは難しくなるだろう。

だからこそ、6か月待つのではなく、今こそ経済成長の勢いが重要なのです。

これが財務省の発行戦略が変化した理由です。また、ステーブルコイン規制が突如として主要な戦場となった理由でもあります。だからこそ、ビットコインの抑制は極めて重要なのです。そして、だからこそ、MSTRをめぐる争いは些細な問題ではなく、構造的な問題なのです。

政府が議会の議席を失った場合、トランプ氏はレームダック大統領となる。つまり、金融システムを再構築できず、むしろ自らが回避しようとしている制度そのものに制約されることになる。2028年までに、そのチャンスは完全に閉ざされるだろう。

時間的なプレッシャーは本当に問題です。

VII. より広範な戦略的ビジョン

遠くから見ると、全体のパターンがより鮮明になります。

• JPモルガン・チェースは、連邦準備銀行システムを中心とした世界的な拠点を維持しようと防衛戦を繰り広げている。
• 政府は秘密裏に通貨移行を進めており、発行権を財務省に戻し、ステーブルコインとビットコイン準備金を通じてこれを実現している。
• ビットコインは代理戦場であり、価格抑制によって古いシステムが保護され、秘密裏に蓄積することで新しいシステムが強化されます。
• MSTR は変換ブリッジであり、JP モルガン・チェースの資本フローの制御を脅かすエントリー ポイントです。
• 連邦準備制度のガバナンスがボトルネックであり、政治的なタイミングが制約となっている。
• すべてが不安定な金融インフラ上で起こっており、いかなる間違いも予測できないシステム的結果につながる可能性があります。

これは単なる金融の話ではなく、政治的な話でもありません。

これは文明規模の貨幣変革です。60年ぶりに、この紛争はもはや隠蔽されることはなくなりました。

VIII. トランプ氏の戦略

政府の戦略は徐々に形になりつつある。

• JPモルガン・チェースは抑圧的な行動において限度を超えた。
• 静かにビットコインを貯める
• MSTR変換ブリッジを保護し、強化する可能性があります
• 連邦準備制度のガバナンスの急速な改革
• 財務省をデジタルドルの発行者として位置付ける
• 新しい枠組みを発表するには、地政学的に適切なタイミング（おそらくマール・アー・ラーゴ合意）を待つ。

これは穏やかな改革ではなく、1913 年の秩序の完全な逆転であり、金融システムを通貨の権力から政治システムに戻すものでした。

この賭けが成功すれば、米国は透明性、デジタル化、ハイブリッドビットコイン担保枠組みに基づいた新たな通貨時代に入ることになる。

失敗すれば、古いシステムがさらに強化され、次世代に改革の機会が与えられなくなる可能性がある。

いずれにせよ、戦争は始まった。

ビットコインはもはや単なる資産ではなく、2つの未来を分ける境界線です。

しかし、どちらの側も、ある点を見落としていました。それは、最終的には絶対的な希少性と数学的真実に負けることになるということです。

これら 2 つの巨大企業が主導権を争う中、予期せぬ事態に備え、財布の安全を確保してください。